Richard Teng : Les contrats perpétuels TradFi de Binance connaissent une croissance rapide, représentant désormais environ 4,9 % du volume des contrats à terme majeurs de la finance traditionnelle.
Richard Teng : Les contrats perpétuels TradFi de Binance connaissent une croissance rapide, représentant désormais environ 4,9 % du volume des contrats à terme majeurs de la finance traditionnelle.
En avril 2026, le PDG de Binance, Richard Teng, a mis en lumière une tendance difficile à ignorer tant pour les traders de crypto que pour les acteurs des marchés traditionnels : les contrats perpétuels TradFi (perps TradFi) sur les plateformes natives de crypto évoluent à une vitesse qui commence à ressembler à un changement structurel du marché, et non à une simple expérience produit éphémère.
Selon des données citées par Binance Research, le ratio moyen du volume des perps RWA / TradFi de Binance par rapport aux principaux marchés à terme traditionnels est passé d'environ 0,2 % à environ 4,9 % en l'espace de 90 jours, les métaux précieux ayant atteint les pics les plus spectaculaires : l'argent a brièvement représenté environ 20,8 % du volume sur le COMEX, et l'or environ 8,3 %. (Référence : Résumé PANews des données de Binance Research)
Ceci est significatif pour l'industrie de la crypto car cela signale quelque chose de plus important que de simples "nouveaux tickers" : l'infrastructure de dérivés crypto est de plus en plus utilisée comme un système de trading macroéconomique disponible 24h/24 et 7j/7, un pont où convergent les actifs tokenisés, le règlement en stablecoins et la mécanique des swaps perpétuels.
Que sont les " perps TradFi " — et pourquoi constituent-ils une avancée pour les plateformes natives de crypto ?
Les swaps perpétuels sont l'une des inventions financières les plus importantes de la crypto : un dérivé similaire à un contrat à terme, mais sans date d'expiration, dont le prix est maintenu proche du prix au comptant grâce à un mécanisme de taux de financement. Historiquement, les perps concernaient principalement le BTC et l'ETH.
Les "perps TradFi" appliquent cette même structure continue aux actifs traditionnels (par exemple, les matières premières, les indices, les actions), généralement avec une marge et un règlement en stablecoins. Selon le langage réglementaire de Binance, les perps TradFi sont des contrats à terme dont le sous-jacent est un "Actif Traditionnel". (Référence : Définition des " Perps TradFi " par Binance Clearing Procedures)
L'avantage intrinsèque aux plateformes crypto est simple :
- Trading 24h/24 et 7j/7 (y compris les week-ends où de nombreux marchés traditionnels sont fermés)
- Aucune friction liée au roulement ou à l'expiration des contrats
- Règlement basé sur les stablecoins et efficacité du capital
- Accessibilité mondiale (sous réserve des contraintes régionales et de conformité)
Ces caractéristiques s'alignent parfaitement avec la manière dont les traders de crypto opèrent déjà : rapidement, en continu et souvent avec effet de levier.
Le point de données clé : de 0,2 % à 4,9 % en 90 jours
Le chiffre principal — 0,2 % à 4,9 % en environ 90 jours — n'est pas seulement une histoire de croissance ; c'est un signal de migration des liquidités.
Dans le rapport de PANews résumant les données de Binance Research, les métaux précieux sont devenus la "preuve de concept" :
- Argent : volume de trading maximal équivalent à environ 20,8 % du COMEX
- Or : volume de trading maximal équivalent à environ 8,3 % du COMEX
- Et une expansion plus large vers d'autres expositions traditionnelles (les actions et l'énergie ont également été mentionnés dans le même résumé de données) (Référence : Résumé PANews)
Pour comprendre le benchmark de référence, le COMEX fait partie du marché des métaux du CME Group, et le CME publie des résumés d'activité mensuels tels que son rapport NYMEX/COMEX ADV. (Référence : Rapport sur le volume quotidien des bourses NYMEX/COMEX du CME Group (Mensuel))
Pourquoi l'or et l'argent mènent ce changement
Le marché crypto de 2025-2026 a été façonné par deux forces parallèles :
- La re-tarification macroéconomique des récits sur les "actifs tangibles" (inflation, taux d'intérêt, risques géopolitiques)
- La convergence on-chain / off-chain des actifs du monde réel (RWA)
L'or et l'argent se situent à l'intersection. Ce sont :
- Des couvertures reconnues mondialement
- Très liquides dans la finance traditionnelle
- Largement discutés en période de "risk-off"
- Faciles à comprendre pour les utilisateurs particuliers (par rapport à des produits de taux plus complexes)
Lorsque l'on ajoute à cela la propension de la crypto à trader la volatilité instantanément, on comprend pourquoi les métaux sont la première catégorie pour laquelle les "rails crypto" peuvent visiblement rivaliser en termes d'attention et de volume.
Les marchés " toujours actifs " créent un effet de découverte des prix le week-end
L'une des conséquences les plus sous-estimées des perps TradFi est la découverte des prix le week-end.
Les marchés à terme traditionnels ont des heures de négociation et des fenêtres de maintenance définies. Les perps crypto n'en ont pas. À mesure que les perps TradFi se développent, ils deviennent un lieu où les traders expriment leurs opinions lorsque les marchés traditionnels ne peuvent pas réagir immédiatement.
Binance Research a présenté cela comme une différence structurelle (pas seulement une fonctionnalité d'expérience utilisateur), et la couverture de ce rapport note une forte hausse des volumes de perps TradFi début 2026. (Référence : Couverture CoinGape faisant référence à "The Rise of TradFi-Perps" par Binance Research)
Pour les traders de crypto, cela ouvre de nouvelles stratégies :
- Couverture de l'exposition crypto avec le bêta des matières premières
- Trading des événements macroéconomiques en temps réel (plutôt que d'attendre l'ouverture du lundi)
- Stratégies de valeur relative entre le spot, les futures et les perps
Pour les observateurs de la finance traditionnelle, cela soulève une question plus inconfortable : si suffisamment de liquidités s'accumulent, les plateformes crypto commenceront-elles à influencer les attentes d'ouverture du lundi pour certains actifs ?
Signaux d'expansion des produits : perps de type actions et "plomberie" du marché
Au-delà des matières premières, les travaux d'infrastructure suggèrent des ambitions plus larges en matière de perps TradFi.
Par exemple, des rapports ont noté que l'API de dérivés de Binance a introduit un point de terminaison lié à la signature d'un "contrat d'accord TradFi-Perps", interprété comme une préparation pour les perpétuels liés aux actions. (Référence : The Block sur les mises à jour de l'API Binance relatives aux perps actions)
Que tous les marchés prévus soient lancés ou non, la direction est claire dans l'ensemble de l'industrie : les bourses crypto intègrent des expositions traditionnelles dans des formats de dérivés natifs à la crypto.
Ce qui devrait préoccuper les utilisateurs : les risques sont différents de ceux du trading spot
Les perps TradFi peuvent sembler familiers aux traders natifs de crypto, mais leur profil de risque peut être plus aiguisé car ils combinent :
- L'effet de levier
- La mécanique de financement
- La méthodologie de l'indice / prix de référence
- Le risque de contrepartie et de plateforme
- Les décalages de fermeture de marché (les marchés spot sous-jacents peuvent être fermés pendant que le trading de perps continue)
Considérations pratiques à garder à l'esprit :
- Le financement n'est pas une commission — c'est une pression sur la position. Dans les trades encombrés, le financement peut dominer le PnL.
- La liquidité peut dépendre du régime. Les métaux peuvent se comporter comme des "mèmes macro" en période de stress, avec des pics et des écarts soudains.
- Le trading du week-end va dans les deux sens. La découverte des prix peut être réelle, mais la volatilité du week-end l'est aussi.
- Sachez ce qui soutient l'indice de prix. Différentes plateformes utilisent différentes compositions d'indices et de solutions de repli ; cela affecte les prix de référence, les liquidations et l'équité lors des dislocations. (Pour les définitions officielles et les mécanismes de base, voir : Procédures de compensation de Binance)
La place de OneKey : la conservation auto-gérée reste importante dans un monde "perps d'abord"
À mesure que les perps TradFi attirent davantage d'attention, un schéma récurrent apparaît : les utilisateurs augmentent leurs soldes sur les plateformes de trading pour plus d'efficacité de marge, tout en négligeant l'hygiène de conservation à long terme.
Si vous tradez activement des dérivés, vous pourriez avoir besoin de fonds opérationnels sur la plateforme — mais vos avoirs principaux à long terme (BTC, ETH, stablecoins ou actifs RWA on-chain) n'ont pas besoin de partager le même profil de risque.
C'est l'argument pratique en faveur d'un portefeuille matériel comme OneKey :
- Conservation hors ligne des clés pour les actifs non requis comme marge active
- Séparation claire entre le capital de trading et le capital d'épargne
- Une expérience utilisateur conçue pour la gestion d'actifs multi-chaînes, tout en gardant les clés privées isolées pour la signature
Dans un cycle où les contrats à terme perpétuels crypto s'étendent de plus en plus aux matières premières tokenisées et à la tokenisation généralisée des RWA, les gagnants sont généralement les utilisateurs qui combinent la vitesse (pour l'exécution) avec la discipline (pour la conservation et la gestion des risques).
