Qu'est-ce qu'une monnaie numérique de banque centrale ? Les CBDC remplaceront-elles les crypto-monnaies ? : concepts clés, contexte historique et signification de marché

Pourquoi il faut comprendre les CBDC

La monnaie numérique de banque centrale (Central Bank Digital Currency, CBDC) ramène au premier plan une question qui semble abstraite : qu'est-ce que l'argent. Autrefois, les utilisateurs ordinaires étaient surtout confrontés à des paiements numériques tels que des soldes de carte bancaire, des applications bancaires, des comptes de paiement tiers ou des portefeuilles de stablecoins ; ces outils permettent tous, en apparence, les transferts, les encaissements et les règlements, mais l'émetteur de confiance, la méthode de compensation et l'entité qui assume le risque sont très différents. L'apparition des CBDC signifie qu'une banque centrale pourrait fournir directement une monnaie légale sous forme numérique, ni entièrement équivalente aux billets, ni équivalente aux dépôts des banques commerciales, et encore moins à Bitcoin, Ethereum ou aux stablecoins comme USDT, USDC.

Comprendre la valeur des CBDC ne consiste pas à répondre par oui ou non à la question « les remplaceront-elles ou non les crypto-monnaies », mais à clarifier les limites entre les différentes formes de monnaie : qui émet, qui garantit le remboursement, qui peut geler les fonds, qui peut auditer, qui porte le risque technologique et qui sera accepté dans les scénarios transfrontaliers. Pour les investisseurs en actifs cryptographiques, les utilisateurs de stablecoins, les professionnels des paiements transfrontaliers et les observateurs macrofinanciers, les CBDC peuvent modifier les infrastructures de paiement et les cadres réglementaires, et pourraient aussi affecter la demande de stablecoins, la structure des dépôts bancaires et les systèmes d'identité numérique.

Définition : qu'est-ce que la monnaie numérique de banque centrale

La définition la plus simple est la suivante : une CBDC est une monnaie légale numérique émise ou principalement émise par une banque centrale. Elle est généralement libellée dans la monnaie légale du pays ou de la région concernée, par exemple en « forme numérique de la monnaie locale ». Sa caractéristique clé n'est pas « utilise-t-elle la blockchain », mais « représente-t-elle la monnaie de la banque centrale » ou est-elle directement liée à son passif dans le cadre institutionnel.

Dans les systèmes monétaires modernes, l'argent que le public utilise au quotidien existe au moins sous plusieurs formes :

Ainsi, toute discussion sur les CBDC doit distinguer deux niveaux : d'une part, l'attribut monétaire, c'est-à-dire si elle appartient ou non à la monnaie de banque centrale ; d'autre part, la mise en œuvre technique, qu'il s'agisse d'un modèle par comptes, d'un modèle par jetons, d'un livre comptable distribué ou d'un système centralisé. Beaucoup d'incompréhensions viennent de la confusion entre mise en œuvre technique et attribut monétaire. Par exemple, une CBDC peut ne pas utiliser une blockchain ; un stablecoin peut utiliser la blockchain sans pour autant devenir une monnaie de banque centrale.

Contexte historique et institutionnel : pourquoi les banques centrales étudient la monnaie numérique

L'étude des CBDC par les banques centrales n'est pas apparue soudainement. Elle s'inscrit derrière plusieurs tendances de long terme.

Premièrement, l'utilisation des espèces baisse dans certaines économies. Avec la popularisation des paiements mobiles, des cartes bancaires et du commerce électronique, la part des espèces dans les paiements de détail diminue ; les banques centrales doivent se demander : si le public utilise de moins en moins les billets, peut-il toujours accéder facilement à la monnaie de banque centrale ? Les CBDC sont vues comme une forme possible de monnaie publique numérisée.

Deuxièmement, les systèmes de paiement reposent de plus en plus sur des plateformes privées. Les banques commerciales, les réseaux de cartes, les institutions de paiement tierces et les grandes plateformes technologiques jouent un rôle central dans l'expérience de paiement. Si l'efficacité augmente, des problèmes de concentration de marché, de gouvernance des données, de résilience des systèmes et d'équité concurrentielle apparaissent aussi. L'un des objectifs politiques des CBDC est de conserver une option d'infrastructure de paiement publique à l'ère du paiement numérique.

Troisièmement, l'expansion des stablecoins et des actifs cryptographiques a élargi la discussion sur la concurrence monétaire. En particulier dans les transactions transfrontalières, la finance on-chain et les cas d'usage de stablecoins en dollars, des monnaies numériques privées peuvent contourner le système bancaire traditionnel. Les banques centrales et les autorités de régulation portent donc davantage attention à la souveraineté monétaire, à la sécurité des paiements, à la lutte contre le blanchiment, à la protection des consommateurs et à la stabilité financière.

Quatrièmement, les paiements transfrontaliers restent coûteux, lents et complexes. La Banque des règlements internationaux, le FMI et plusieurs banques centrales discutent depuis longtemps de CBDC de gros, de passerelles CBDC transfrontalières et de plateformes multilatérales de règlement, dans le but d'améliorer l'efficacité de la compensation entre zones monétaires. Mais les CBDC transfrontalières ne sont pas qu'un problème technique : elles impliquent aussi des contrôles des capitaux, la gestion des changes, l'applicabilité juridique, la protection de la vie privée et la conformité aux sanctions, parmi d'autres arrangements institutionnels complexes.

CBDC de détail et CBDC de gros : deux voies courantes

Les CBDC se déclinent généralement en deux catégories : détail et gros. Les CBDC de détail s'adressent au public, aux commerçants et aux entreprises, avec un objectif proche du numéraire numérique ou du portefeuille numérique ; les CBDC de gros s'adressent aux institutions financières et servent principalement à la compensation interbancaire, au règlement de titres ou aux paiements transfrontaliers.

Les CBDC de détail sont plus facilement perçues par le grand public. Elles peuvent prendre en charge des portefeuilles mobiles, de petits paiements, les paiements hors ligne, le versement de subventions publiques, le paiement d'impôts ou de taxes et certains usages de services publics. Les priorités de conception incluent la facilité d'utilisation, la protection de la vie privée, la conformité AML/CFT, le coût d'intégration des marchands, ainsi que l'impact sur les dépôts bancaires.

Les CBDC de gros sont davantage orientées vers les infrastructures de marché financier. Leur objectif n'est pas de pousser chaque personne à télécharger un portefeuille de banque centrale, mais de réorganiser la couche de règlement entre institutions financières. Par exemple, dans le règlement de titres, des titres tokenisés et de la monnaie de banque centrale tokenisée peuvent permettre un « livraison contre paiement » proche du temps réel ; dans les paiements transfrontaliers, différentes CBDC peuvent être réglées via des plateformes communes ou des standards d'interopérabilité.

Les risques diffèrent aussi. Les CBDC de détail touchent directement la vie privée individuelle, la disponibilité des paiements et la migration des dépôts ; les CBDC de gros concernent davantage la stabilité du système, la finalité juridique, les normes d'accès des institutions financières et la coordination réglementaire transfrontalière.

Actifs et parties prenantes concernées

Les CBDC ne constituent pas un produit technique unique, mais un dispositif monétaire impliquant plusieurs acteurs. Comprendre les parties prenantes aide à juger leur impact sur le marché.

Banque centrale assume généralement l'émission de la monnaie, l'élaboration des règles, le cœur du registre ou le règlement final. Elle doit équilibrer efficacité, stabilité financière, vie privée, lutte contre le blanchiment et transmission de la politique monétaire.

Banques commerciales peuvent prendre en charge la distribution, les services de portefeuille, la vérification d'identité des clients, la surveillance de conformité et le support client. De nombreux schémas ne visent pas à ce que la banque centrale remplace directement les banques commerciales, car ces dernières conservent des fonctions essentielles de création de crédit, de services de dépôt et d'évaluation des risques.

Institutions de paiement et prestataires technologiques peuvent fournir des portefeuilles frontaux, l'acquisition commerçante, l'authentification d'identité, des modules matériels de sécurité, des équipements de paiement hors ligne ou des interfaces d'interopérabilité. Ils améliorent l'expérience utilisateur, mais introduisent aussi des risques de gouvernance des données et d'externalisation.

Utilisateurs particuliers et entreprises se préoccupent surtout de la commodité des paiements, des coûts, du contrôle de la vie privée, de la possibilité de récupérer des actifs après perte d'appareil, de l'existence ou non d'un plafond de solde, et de l'interopérabilité avec les comptes bancaires existants.

Participants du marché crypto s'intéressent davantage à savoir si les CBDC affectent les stablecoins, les entrées/sorties d'exchange, le règlement on-chain et l'attitude réglementaire. Par exemple, si une région déploie un outil de monnaie fiduciaire numérique programmable, conforme et facile à utiliser pour les paiements, l'attrait des stablecoins pour les paiements locaux pourrait diminuer ; mais dans les transactions globales on-chain et DeFi, leur rôle dépendra toujours du degré d'ouverture, de liquidité et de composabilité interplatesformes.

Pourquoi les CBDC attirent l'attention

Les CBDC attirent l'attention avant tout parce qu'elles se situent au croisement de la monnaie, de la technologie et de la régulation. Les innovations de paiement classiques améliorent généralement l'expérience au-dessus des dépôts bancaires ou des soldes d'institutions de paiement ; les CBDC peuvent toucher l'expression numérique même de la monnaie de banque centrale.

Du point de vue des politiques publiques, les CBDC pourraient apporter plusieurs bénéfices potentiels. Premièrement, elles peuvent renforcer la résilience des systèmes de paiement : lorsqu'un réseau de paiement privé connaît une panne ou se concentre excessivement, une option publique de paiement numérique peut servir de solution complémentaire. Deuxièmement, elles peuvent soutenir l'inclusion financière : pour les publics peu servis par les banques, un seuil d'accès faible au portefeuille CBDC peut améliorer l'accès aux paiements de base. Troisièmement, elles peuvent améliorer l'efficacité des recettes et dépenses publiques, par exemple pour des subventions, remboursements fiscaux ou allocations sociales. Quatrièmement, elles peuvent encourager des expérimentations de paiements transfrontaliers et réduire les chaînes d'intermédiaires multiples.

Mais ces bénéfices ne sont pas automatiques. Les CBDC peuvent aussi entraîner des contraintes importantes. Si la protection de la vie privée est insuffisamment conçue, le public peut craindre une concentration excessive des données de transaction ; si le seuil d'utilisation est trop élevé, elles peinent à améliorer l'inclusion financière ; si en période de crise une grande partie des dépôts bancaires bascule vers les CBDC, la pression de liquidité des banques peut s'accentuer ; si les systèmes dépendent d'un petit nombre de fournisseurs technologiques, de nouveaux risques de concentration peuvent apparaître.

C'est pourquoi de nombreuses banques centrales privilégient la recherche, les pilotes et une mise en œuvre par phases, plutôt qu'un remplacement rapide et complet du cash ou des dépôts bancaires. La réussite d'une CBDC dépend de la qualité de la conception institutionnelle, pas de la seule idée.

Comment lire les données clés

En étudiant les CBDC, on voit souvent des données du type « combien de pays les étudient », « combien de projets sont en phase pilote » ou « combien de transactions un test a traité ». Ces données ont une valeur de référence, mais doivent être interprétées avec prudence.

D'abord, « recherche », « preuve de concept », « pilote » et « émission officielle » ne correspondent pas au même stade. La recherche peut se limiter à la publication de documents de discussion ; la preuve de concept peut n'être testée que dans un environnement fermé ; le pilote peut être limité à certaines zones, utilisateurs ou montants ; l'émission officielle signifie qu'un usage institutionnellement durable par le public ou les institutions financières est possible. Mélanger ces stades surestime le niveau réel de déploiement des CBDC.

Ensuite, le volume de transactions et le nombre d'utilisateurs doivent être évalués selon les cas d'usage. Le nombre d'ouvertures de portefeuille dans un pilote n'est pas équivalent à une forte utilisation ; certains volumes peuvent provenir de subventions publiques ou d'incitations promotionnelles, et ne reflètent pas une demande naturelle. Pour juger la pertinence de marché d'une CBDC, il faut combiner taux de rétention, couverture des marchands, interopérabilité avec les comptes bancaires, disponibilité hors ligne, structure des frais et préférences de confidentialité des utilisateurs.

Troisièmement, réussir techniquement des CBDC transfrontalières ne signifie pas succès politique. Même si plusieurs banques centrales réalisent des tests de règlement, il faut aussi résoudre la finalité juridique, la conversion de devises, la gestion des flux de capitaux, les contrôles de conformité, l'accès des participants et les mécanismes de gestion des litiges.

Un tableau de vérification pratique :

1. Le projet est-il en phase de recherche, de pilote ou d'émission officielle ?
2. Est-il destiné aux utilisateurs de détail ou aux institutions financières ?
3. La CBDC verse-t-elle des intérêts ? Y a-t-il un plafond de détention ou des limites de transaction ?
4. Le portefeuille est-il fourni par la banque centrale, une banque commerciale ou une institution de paiement ?
5. Le paiement hors ligne est-il pris en charge ? Comment récupérer les fonds en cas de perte d'appareil ?
6. La confidentialité des transactions est-elle hiérarchisée ? Les règles pour les petites et grandes transactions diffèrent-elles ?
7. L'interopérabilité avec les comptes bancaires, cartes bancaires et applications de paiement existantes est-elle prévue ?
8. L'usage est-il ouvert aux non-résidents ? Y a-t-il une conversion transfrontalière ?
9. La technologie utilisée est-elle open source, auditable ou soumise à une évaluation indépendante de sécurité ?
10. Quel impact sur les stablecoins, les dépôts bancaires et les modèles économiques des institutions de paiement ?

Liens entre CBDC et marché crypto

La relation entre CBDC et marché crypto peut être comprise selon trois dimensions : concurrence, complémentarité et référence réglementaire.

Dans les paiements, les CBDC peuvent concurrencer les stablecoins et les actifs cryptographiques de paiement. Si une CBDC locale est pratique, peu coûteuse, largement acceptée par les commerçants et dotée d'un statut de monnaie légale, la nécessité d'utiliser des stablecoins dans les paiements quotidiens locaux diminue pour les utilisateurs moyens. Cela ne signifie pas que les stablecoins perdront toute demande. Leur avantage réside souvent dans la liquidité mondiale, la composabilité on-chain, la cotation sur les exchanges, les transferts transfrontaliers et l'intégration DeFi, des scénarios qu'une CBDC de détail grand public ne couvre pas forcément en priorité.

Dans les narratifs d'actifs, l'écart avec les CBDC est encore plus marqué pour Bitcoin. Bitcoin n'est pas un passif d'une banque centrale ; ses règles d'émission, sa gouvernance réseau et sa formation de prix sont différentes. Ses partisans le voient comme un actif numérique non souverain ou une partie d'un récit anti-inflation ; ses opposants soulignent la volatilité des prix, l'incertitude réglementaire et la consommation d'énergie. Quel que soit le point de vue, les CBDC, en tant qu'outil de monnaie fiduciaire, ne peuvent pas reproduire directement le récit de rareté de Bitcoin ni remplacer l'écosystème de développement ouvert de contrats intelligents de plateformes comme Ethereum.

Sur le plan réglementaire, les CBDC peuvent devenir une référence importante pour les autorités qui comprennent et structurent le marché des monnaies numériques. Elles poussent les discussions sur la conformité des portefeuilles, la traçabilité des transactions, l'identité numérique, la lutte contre le blanchiment, la divulgation des réserves des stablecoins et les règles de paiement transfrontalier. Pour les entreprises crypto, la diffusion des CBDC peut signifier un point d'entrée fiat plus normalisé, mais aussi des exigences de données et de conformité plus strictes.

Les CBDC peuvent-elles remplacer les crypto-monnaies

La réponse la plus juste est : les CBDC peuvent remplacer certains besoins « de paiement », mais il est difficile qu'elles remplacent l'ensemble du marché crypto.

Si un utilisateur détient des crypto-monnaies uniquement pour des paiements locaux à faible coût, et qu'une CBDC peut offrir un coût plus bas, une valeur plus stable et une meilleure couverture marchande, elle peut effectivement réduire ce type de demande. C'est d'autant plus vrai pour les actifs crypto à forte volatilité, qui sont de toute façon peu adaptés à la plupart des paiements quotidiens.

Mais le marché crypto ne se limite pas aux paiements. Les besoins centraux de Bitcoin incluent le récit d'actif rare, la garde autonome transfrontalière, le transfert sans permission et les hypothèses de couverture macro. Des chaînes ouvertes comme Ethereum portent les contrats intelligents, DeFi, les NFT, les actifs tokenisés et les écosystèmes développeurs. Les stablecoins assurent la médiation des transactions, la liquidité américaine on-chain et la fonction de règlement interplatesformes. Une CBDC fonctionnant sur un réseau fermé ou permissionné ne dispose généralement pas d'une composabilité ouverte comparable à celle des actifs de chaines publiques.

Par ailleurs, les CBDC ne seront pas acceptées par tous les utilisateurs. Certains peuvent, pour des raisons de vie privée, de fongibilité (gel possible), de limites transfrontalières, de barrière technologique ou de crainte liée à l'usage des données gouvernementales, conserver des alternatives comme le cash, les dépôts bancaires, les stablecoins ou d'autres actifs. La question du « remplacement » n'est donc pas binaire : il est plus probable qu'un modèle en couches se mette en place, où les CBDC servent aux paiements fiduciaires conformes et aux règlements publics, les stablecoins aux besoins partiels transfrontaliers et on-chain, et Bitcoin et autres actifs cryptographiques continuent de répondre aux récits d'investissement, de spéculation, d'usage dans les écosystèmes ou de réserve de valeur.

Divergences de vue courantes

Sur les CBDC, plusieurs types de divergences sont courants.

La première divergence oppose « efficacité prioritaire » et « vie privée prioritaire ». Les partisans estiment que les CBDC réduisent les frictions de paiement, améliorent l'efficacité de la lutte anti-blanchiment et abaissent les coûts de gestion du cash ; les détracteurs jugent que la concentration des données transactionnelles peut élargir la capacité de surveillance. Les approches plus équilibrées privilégient souvent une confidentialité par paliers, comme « petit anonymat ou faible KYC pour les petits montants, traçabilité pour les grands montants », mais la mise en œuvre et les contraintes juridiques restent déterminantes.

La deuxième divergence concerne « le service direct au public par la banque centrale » ou le « modèle à double couche ». Le modèle direct peut donner au public un accès plus direct à la monnaie de banque centrale, mais modifie la structure du système bancaire ; le modèle à double couche conserve les rôles des banques commerciales et institutions de paiement, en restant proche de l'architecture financière existante. La plupart des analyses soulignent que la stabilité financière exige une gestion prudente de la migration des dépôts bancaires.

La troisième divergence porte sur la question de la « monnaie programmable ». La programmabilité peut servir à des taxes automatiques, à des subventions ciblées, à des paiements conditionnels ou à des économies de machines ; elle peut aussi susciter des craintes de restrictions sur l'usage des fonds. Il faut distinguer « paiement programmable » et « monnaie programmable » : le premier consiste à intégrer des conditions dans des instructions de paiement, le second peut modifier directement le périmètre d'usage de la monnaie elle-même ; ce dernier suscite des controverses plus importantes.

La quatrième divergence concerne la question de savoir si une CBDC doit être « sur blockchain ». Le secteur crypto se focalise souvent sur la transparence et la composabilité on-chain, tandis que les banques centrales accordent plus de poids au débit, à la confidentialité, au contrôle et aux responsabilités légales. Pour la plupart des banques centrales, la technologie est un moyen de mise en œuvre ; le choix d'un registre distribué n'est pas l'unique critère pour juger de la maturité d'une CBDC.

Cas concret : comment évoluent les transferts transfrontaliers de petits montants

Imaginons un travailleur expatrié qui envoie chaque mois de l'argent à sa famille. Le parcours classique peut impliquer une banque locale, une société de transfert, une banque correspondante, une banque destinataire et une conversion de devises ; les frais, le délai d'arrivée et les contrôles de conformité peuvent affecter l'expérience. Si à l'avenir une articulation d'interopérabilité CBDC transfrontalière conforme existe entre deux juridictions, le processus de transfert pourrait théoriquement être raccourci : l'émetteur lance le transfert depuis un portefeuille local, le système vérifie l'identité, confirme le taux de change et effectue le filtrage de conformité, et le bénéficiaire reçoit la monnaie fiduciaire numérique locale.

Le scénario semble idéal, mais sa mise en œuvre n'est pas simple. D'abord, les autorités de deux juridictions et leurs régulateurs doivent s'accorder sur le cadre juridique ; ensuite, il faut clarifier qui fixe le taux de change et qui porte le risque de change ; puis, en cas de contrôles des capitaux ou de listes de sanctions, le système doit appliquer ces restrictions ; ensuite, il faut arbitrer entre vie privée des utilisateurs et anti-blanchiment ; enfin, la capacité du bénéficiaire à utiliser facilement la CBDC pour les dépenses quotidiennes détermine si l'amélioration de l'expérience est réelle.

Ainsi, la portée de marché des CBDC n'est pas simplement « il est techniquement possible d'effectuer un virement », mais de savoir si elles peuvent intégrer monnaie, identité, conformité, règlement et expérience utilisateur dans un cadre institutionnel fiable.

Portée concrète pour les investisseurs et les utilisateurs ordinaires

Pour les utilisateurs ordinaires, les CBDC apparaissent davantage comme un futur outil de paiement susceptible d'émerger ou de s'étendre, qu'un actif d'investissement. Elles sont généralement libellées en monnaie fiduciaire et ne devraient pas être attendues pour générer un rendement comparable à celui des actions, obligations ou actifs cryptographiques. Les utilisateurs doivent surtout se concentrer sur la sécurité des portefeuilles, la politique de confidentialité, les plafonds de transaction, les scénarios d'usage disponibles et les liens avec les comptes bancaires existants.

Pour les investisseurs en crypto, il faut intégrer les CBDC dans une perspective macro multi-actifs. Elles peuvent affecter la régulation des stablecoins, les canaux fiat des exchanges, la valorisation des entreprises de paiement, la concurrence des dépôts bancaires et les infrastructures de règlement transfrontaliers. Mais les CBDC ne déterminent pas directement le prix de BTC, ETH ou d'autres jetons. Les prix des actifs cryptographiques restent influencés par la liquidité, l'appétit pour le risque, les attentes réglementaires, l'avancement des protocoles, le niveau de levier et la structure du marché.

Pour les entreprises, en particulier celles des paiements, de la fintech et du commerce transfrontalier, les CBDC méritent d'être suivies comme variable d'infrastructure. Les entreprises devraient observer l'existence d'interfaces pilotes officielles, les exigences d'accès conformes, les frais commerçants, la finalité du règlement, les responsabilités de conservation des données et les standards de sécurité technique, plutôt que de se focaliser uniquement sur le concept marketing de « monnaie numérique ».

Conclusion : une numérisation de la monnaie fiduciaire, pas un simple substitut des crypto-monnaies

Le cœur des CBDC est l'expression numérique de la monnaie de banque centrale. Elles peuvent améliorer l'efficacité des paiements, renforcer les options de paiement public et soutenir les expérimentations de règlement transfrontalier, mais peuvent aussi introduire de nouvelles questions de vie privée, de désintermédiation bancaire, de sécurité système et de frontières réglementaires. Elles ont des zones de recouvrement avec les crypto-monnaies, mais aussi des différences fondamentales.

Évaluer l'impact des CBDC exige d'éviter deux extrêmes : penser que leur arrivée élimine tous les actifs cryptographiques, ou au contraire considérer qu'elles sont sans lien avec le marché crypto. La situation la plus réaliste est une coexistence et une concurrence entre différentes formes de monnaie numérique selon les scénarios. Les CBDC conviennent davantage aux paiements en monnaie fiduciaire et aux règlements conformes ; les stablecoins peuvent encore être demandés pour la liquidité on-chain et les transactions transfrontalières ; Bitcoin et autres crypto-actifs continueront d'être portés par leurs propriétés réseau, la dynamique de marché et la préférence pour le risque.

Ainsi, les CBDC ne sont pas un outil de rendement garanti, ni un indicateur unique pour déterminer la direction du marché crypto. Elles sont surtout une variable clé pour comprendre l'évolution future des systèmes monétaires, des infrastructures de paiement et des tendances réglementaires.

Références

1. Tangem : What are Central Bank Digital Currencies? Can CBDCs Displace Cryptocurrencies ? : https://tangem.com/en/blog/post/a-guide-to-central-bank-digital-currencies-and-how-they-work/
2. Banque des règlements internationaux : Central bank digital currencies : https://www.bis.org/cpmi/publ/d174.htm
3. Fonds monétaire international : Central Bank Digital Currency : https://www.imf.org/en/Topics/fintech/central-bank-digital-currency
4. Federal Reserve : Money and Payments: The U.S. Dollar in the Age of Digital Transformation : https://www.federalreserve.gov/publications/money-and-payments-discussion-paper.htm
5. Banque centrale européenne : A digital euro : https://www.ecb.europa.eu/euro/digital_euro/html/index.en.html
6. Blog OneKey : https://onekey.so/blog/

Avertissement sur les risques

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