Qu'est-ce qu'Euler (EUL) ? Le jeton de gouvernance derrière le protocole de prêt

Euler est un protocole de prêt sans permission construit pour la longue traîne des actifs cryptographiques sur Ethereum. Il a introduit une approche axée sur les risques pour lister et gérer les actifs, dans le but d'étendre l'emprunt et le prêt au-delà des jetons les plus liquides. Au cœur de ce système de gouvernance se trouve EUL, le jeton qui permet à la communauté de piloter les paramètres du protocole, d'approuver les listes d'actifs et de façonner l'avenir du protocole.

Cet article explique ce qu'est Euler, comment fonctionne EUL et comment les décisions de gouvernance affectent les emprunteurs, les prêteurs et les fournisseurs de liquidité. Nous couvrons également la sécurité, les développements récents et les étapes pratiques pour participer de manière responsable.

Euler en bref

La conception d'Euler se concentre sur l'efficacité du capital avec des garde-fous :

• Marchés basés sur les risques : Euler classe les actifs par risque pour déterminer comment ils peuvent être utilisés comme garantie et s'ils peuvent être empruntés sur des marchés croisés ou isolés. Voir la présentation du protocole et le cadre de risque dans la documentation. En savoir plus.
• Taux d'intérêt dynamiques : Les taux s'adaptent à l'utilisation, aidant les marchés à trouver un équilibre sans ajustements manuels excessifs. Docs du protocole.
• Liquidations et enchères : Euler vise à minimiser les créances douteuses grâce à des liquidations efficaces et à une tarification dictée par le marché.
• Oracles : Euler utilise des flux de prix sur la chaîne, y compris les mécanismes TWAP de Uniswap, avec une supervision de la gouvernance sur les oracles autorisés pour des actifs spécifiques. Plus d'informations sur les oracles.

Le protocole a subi une exploitation majeure en mars 2023, après quoi les fonds ont été largement restitués et la communauté s'est recentrée sur le renforcement des contrôles et des processus de gestion des risques. Si vous souhaitez un aperçu historique de l'incident et de sa résolution, consultez la couverture de sources réputées. Contexte : Rapport de CoinDesk et suivi.

Qu'est-ce qu'EUL ?

EUL est le jeton de gouvernance d'Euler. Il ne confère par défaut aucun droit sur les revenus du protocole ni aucun droit légal ; son utilité principale est la gouvernance on-chain.

Avec EUL, les détenteurs de jetons peuvent :

• Proposer et voter sur les modifications de paramètres (par exemple, facteurs de garantie, plafonds d'emprunt, courbes de taux d'intérêt)
• Approuver ou retirer des actifs de la liste
• Ajuster les configurations des oracles
• Gérer les actions du trésor et les mécanismes de sécurité
• Ratifier les mises à niveau et les modifications du timelock

Vous pouvez explorer l'espace de gouvernance en direct et les propositions récentes sur Tally. Euler sur Tally.

Pour les métadonnées de marché et de contrat, référez-vous aux agrégateurs de données de confiance. EUL sur CoinGecko.

Comment fonctionne la gouvernance

La gouvernance d'Euler suit généralement une pile DAO Ethereum standard :

• Vote délégué : les détenteurs d'EUL peuvent déléguer leurs votes à eux-mêmes ou à d'autres adresses, y compris des délégués axés sur les risques ou la recherche. Portail de gouvernance.
• Cycle de vie des propositions : les propositions nécessitent généralement un seuil pour être créées, suivi d'une période de vote on-chain et, si elles sont adoptées, d'une exécution via un timelock. Les détails et les seuils sont définis par la DAO et peuvent être modifiés par la gouvernance.
• Portée des changements : les paramètres de risque, les critères de cotation, les sources d'oracles et les incitations sont tous sous le contrôle de la gouvernance. Les mises à niveau techniques passent par des étapes d'audit et d'examen avant d'être prises en considération.

Les espaces Snapshot sont souvent utilisés pour signaler hors chaîne afin de jauger le sentiment avant les propositions officielles sur la chaîne. Euler Snapshot.

Offre de jetons, distribution et contrat

L'offre de jetons, les calendriers de distribution et les détails des contrats peuvent évoluer. Vérifiez toujours le contrat actuel et l'offre en circulation à partir de sources canoniques :

• Contrat et détenteurs : EUL sur Etherscan
• Données de marché : EUL sur CoinGecko
• Documentation : Docs Euler

Remarque : Soyez prudent avec les contrats usurpés et recherchez l'adresse officielle via plusieurs sources avant d'interagir.

Pourquoi EUL est important

• Gouvernance des risques : les protocoles de prêt vivent et meurent par la manière dont ils gèrent le risque de garantie. Les détenteurs d'EUL influencent directement ces garde-fous.
• Expansion des actifs : à mesure que de nouveaux jetons gagnent en traction, la gouvernance décide s'ils sont pris en charge et comment.
• Résilience du protocole : après incident, une bonne gouvernance est une défense essentielle – formalisant les examens de risques, les choix d'oracles et les processus d'urgence.

Pour les utilisateurs, la stabilité de la gouvernance se traduit souvent par des coûts d'emprunt plus prévisibles, des pratiques de garantie plus sûres et des critères de cotation plus clairs.

2025 : Quoi de neuf et à surveiller

En 2025, la gouvernance dans la DeFi continue de mettre l'accent sur la résilience, les communautés donnant la priorité à :

• Des politiques d'oracles plus strictes et des sources de données diversifiées pour les actifs de longue traîne
• Un réglage conservateur des paramètres pour les actifs à liquidité épisodique
• Une meilleure communication entre les contributeurs au risque et les détenteurs de jetons

La cadence de gouvernance d'Euler et le flux de propositions sont visibles sur la plateforme de gouvernance publique. Attendez-vous à ce que des sujets tels que les listes d'actifs, les améliorations de paramètres, la gestion du trésor et les mises à niveau du protocole restent au premier plan. Examiner les propositions actuelles.

Comment participer à la gouvernance d'Euler

• Acquérir des EUL auprès de plateformes réputées et vérifier soigneusement le contrat. Référence des données de marché.
• Déléguer vos votes à vous-même ou à un délégué de confiance possédant une expertise dans le domaine. Déléguer sur Tally.
• Suivre les discussions, les rapports de risque et les signaux Snapshot ; ne votez qu'après avoir examiné la justification. Espace Snapshot.
• Pratiquer une gestion sécurisée de vos clés et signer des messages de gouvernance à partir de portefeuilles sécurisés.

Risques et considérations

• Risque de marché : les jetons de gouvernance peuvent être volatils ; ne vous exposez pas excessivement.
• Risque de contrat intelligent : même les systèmes audités comportent un risque résiduel ; suivez les notes de mise à niveau et les audits via les canaux officiels. Docs Euler.
• Capture de gouvernance : une faible participation des votants ou des détentions concentrées peuvent fausser les résultats ; la délégation à des délégués crédibles et transparents aide.

Bonnes pratiques de sécurité et stockage d'EUL

Si vous prévoyez de détenir et de voter avec des EUL, une sécurité opérationnelle solide est importante. Un portefeuille matériel réduit la surface d'attaque en gardant les clés privées hors ligne tout en permettant des actions on-chain via une signature sécurisée.

OneKey est conçu pour les actifs EVM multi-chaînes et les flux de travail de gouvernance :

• Firmware open-source et builds reproductibles pour une sécurité transparente
• Connexion facile aux principales dApps Ethereum pour le vote et la délégation
• Signature sécurisée pour les transactions de gouvernance tout en gardant les clés hors ligne

Pour les électeurs actifs ou les contributeurs DAO, l'utilisation d'un portefeuille matériel comme OneKey peut réduire considérablement le risque de compromission des clés lors de la création de propositions, de la délégation ou du vote.

Réflexions finales

Euler est une étude de cas convaincante sur le prêt sans permission pour les actifs de longue traîne. EUL met la communauté aux commandes, permettant une gestion adaptative des risques et une évolution du protocole. Si vous participez, traitez la gouvernance comme une responsabilité : vérifiez les données, pesez les compromis et sécurisez vos clés.

Alors qu'Euler évolue en 2025, surveillez le forum de gouvernance et les flux de propositions, auditez les versions et les mises à jour de la politique d'oracles. Que vous prêtiez, empruntiez ou votiez, une participation éclairée est le fondement d'une DeFi plus sûre et plus résiliente.