Jetons RWA contre Bitcoin, actions, obligations et matières premières
Points clés
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Un token RWA est une créance numérique dont la valeur dépend à la fois de l'actif référencé et de la structure juridique qui y relie le token.
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La transférabilité en chaîne ne crée pas automatiquement une liquidité 24 heures sur 24 ni la propriété directe de l'actif sous-jacent.
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Les risques de garde, de rachat, de conformité, de contrat intelligent et d’émetteur doivent être évalués séparément du risque de marché.
Les jetons d'actifs du monde réel apportent des références à des actifs hors chaîne sur les réseaux blockchain. La catégorie peut inclure des jetons liés à des titres publics, à des crédits privés, à des fonds, à des matières premières ou à d'autres créances contractuelles. Les comparer avec Bitcoin, les actions, les obligations et les matières premières physiques nécessite plus que simplement comparer des graphiques de prix. La réclamation légale, les flux de trésorerie, la chaîne de garde et le processus de rachat sont tout aussi importants.
Commencez par ce qui donne de la valeur à l’actif
Bitcoin est un actif numérique natif dont les règles sont appliquées par son réseau. Une action représente une participation dans une entreprise. Une caution est une créance contractuelle sur des paiements programmés, soumise au risque de crédit. Une marchandise tire sa valeur de son utilisation, de sa rareté et de la demande du marché.
Un jeton RWA représente ou suit généralement un autre instrument. Sa valeur dépend donc de l’actif référencé et de la structure qui y relie les détenteurs de tokens. Un jeton lié aux bons du Trésor, par exemple, peut impliquer un émetteur, un fonds ou un véhicule ad hoc, un dépositaire, un compte bancaire, des contrats intelligents et des règles d'éligibilité. Les utilisateurs doivent identifier chaque couche.
Comparez les flux de trésorerie et la valorisation
Les actions peuvent fournir des dividendes et une exposition aux bénéfices de l'entreprise. Les obligations ont généralement des conditions d’intérêt et de principal définies. Les matières premières ne produisent généralement pas de flux de trésorerie par elles-mêmes, tandis que Bitcoin ne promet pas de revenus d'un émetteur.
Certains jetons RWA transmettent le rendement de l'instrument sous-jacent ; d'autres reflètent l'exposition aux prix sans donner aux détenteurs les mêmes droits. Les frais, réserves et retards de remboursement peuvent entraîner des rendements différents de ceux de l'actif référencé. « Soutenu par » n'est pas suffisamment d'informations pour calculer la valeur.
Liquidité et heures de trading
Le règlement par blockchain peut fonctionner en continu, mais pas le marché derrière un jeton. La création et le rachat peuvent être interrompus en dehors des heures de bureau. Les teneurs de marché peuvent réduire les cotations lorsque le marché sous-jacent est fermé, ce qui rend le prix du jeton moins fiable ou plus coûteux à négocier.
Les marchés mondiaux de Bitcoin fonctionnent également en continu, bien que la liquidité varie selon le lieu et le moment. Les actions et obligations publiques ont souvent des marchés plus réglementés pendant des heures de négociation définies. Les produits physiques peuvent impliquer des contraintes de stockage et de livraison qu'un emballage de jeton n'élimine pas.
Garde et accès
L'auto-garde peut permettre à un utilisateur de détenir un jeton RWA éligible dans un portefeuille compatible, mais le contrôle du jeton n'est pas la même chose que le contrôle de l'actif sous-jacent. L'actif hors chaîne peut rester chez un dépositaire tiers et l'émetteur peut conserver des pouvoirs administratifs tels que suspendre les transferts ou appliquer les règles d'éligibilité.
Avant d'utiliser OneKey ou un autre portefeuille de garde autonome, vérifiez le réseau officiel et l'adresse du contrat. Vérifiez si le jeton peut être transféré librement, échangé directement ou échangé uniquement via des lieux approuvés.
Une vérification des risques à plusieurs niveaux
Évaluez séparément le risque de marché, le crédit de l'émetteur, le caractère exécutoire, la garde, le rachat, la liquidité, la sécurité des contrats intelligents et les méthodes Oracle ou de tarification. Examinez également les restrictions géographiques et ce qui se passe si l'émetteur, le dépositaire ou le marché sous-jacent devient indisponible.
Références
Divulgation des risques : les actifs cryptographiques, les actifs tokenisés, les actions, les obligations et les matières premières comportent des risques et peuvent ne pas convenir à tous les utilisateurs. La possession de jetons ne peut pas conférer de droits de propriété ou de rachat directs sur un actif sous-jacent. Ce contenu est uniquement à des fins d’information et ne constitue pas un conseil financier, d’investissement, fiscal ou juridique. Veuillez effectuer vos propres recherches et respecter les lois et réglementations locales.
FAQ
Pas nécessairement. Les droits dépendent de l'émetteur, des documents juridiques, des modalités de garde, de la juridiction et des conditions de rachat.
Le jeton peut être transférable 24 heures sur 24, mais le prix, la création, le rachat et la liquidité peuvent toujours dépendre des heures d'ouverture traditionnelles du marché.
