トランプの関税嵐が再び暗号市場を直撃：「ブラックマンデー」が再来

2026年1月19日（月）の取引開始とともに、仮想通貨投資家たちは見覚えのある光景に直面することとなりました——ビットコインが急落し、92,000ドル台前半へと下落。「ブラックマンデー」と呼ばれる過去の暴落を思い起こさせるような激しい売りが市場全体に波及しました。本記事執筆時点では、ビットコイン（BTC）は日中安値92,200ドル付近をつけたのち、92,500ドル近辺で推移しています。

先週、ビットコインは97,000ドル台まで上昇しましたが、週末にかけて勢いは失われ、週明けにかけて再び失速。その背景には、新たな関税関連の報道でリスクオフムードが高まったことがありました。複数のメディアが97,000ドル接近までの上昇と、金曜日終値にかけて95,000ドル中盤までの反落の動きを追っています。(barrons.com)

今回の売りを引き起こしたきっかけは？

• 週末に報じられた新たな関税発動の可能性が、再び米国と欧州の間の貿易摩擦を浮き彫りにしました。発端とされるのはグリーンランドに関連する外交的摩擦で、これが主要経済国間の緊張拡大を想起させるものとなりました。同時に、仮想通貨市場では強気ポジションの大量ロスカット（ロング清算）が起こり、月曜朝の急落に拍車をかけました。(livemint.com)
• 背景には、2025年4月にホワイトハウスが導入した「すべての貿易相手国に対する一律関税制度」の導入があり、その後、二国間協定のない国に対しては15〜20%の関税が課される可能性が示唆されてきました。政策の不透明感が続く中、投資家はリスク資産から退避する動きを強めています。(bloomberg.com)
• 金市場にもその避難先としての需要が現れており、2025年には関税関連のニュースをきっかけに金価格が連続して過去最高値を記録。金は貿易リスクの「体温計」として機能しています。(cnbc.com)

関税が暗号通貨価格に与える影響とは？

関税は本質的にインフレ要因であり、市場における金融条件を間接的に引き締めます。インフレリスクや世界経済の減速リスクが意識されると、米ドルが買われ、債券利回りの変動も大きくなります。これらはいずれも、暗号通貨のような「リスクオン資産」にとっては逆風です。

近年では、機関投資家の参入により仮想通貨市場も「ウォール街化」が進み、伝統的市場との相関性が高まりつつあります。2025年には、BTCのインプライド・ボラティリティとS&P500のVIXとの相関が過去最高を記録しました。(coindesk.com)

また現在の局面では、株式市場と暗号市場の動きが連動しやすく、マクロ要因が価格変動に及ぼす影響がより強まっています。株価が政策懸念で揺れれば、ビットコインもその数倍の振れ幅で反応することがよくあります。(coindesk.com)

マイクロ構造面での悪化要因：ETFとデリバティブ

• 現物ETFの資金フローは2026年序盤から不安定な動きを見せています。1月初旬には資金流入が見られたものの、CoinSharesの最新レポートでは週次で約4億5400万ドルの資金流出が報告され、そのうち4億500万ドルがビットコイン関連でした。流動性が薄くなっていた週末のオーダーブックに、この影響が表れ、月曜朝には急落が発生しました。(coinshares.com)
• デリバティブ市場では、レバレッジポジションが変動を加速させる要因となります。関税リスクが話題になる場面では、過去にも数億ドル規模のロングポジションが清算され、大幅な下落を招いた事例があります。今回も同様に、92,000ドルを割り込む場面で、大規模なロング清算が複数取引所で発生したとの報告があります。(livemint.com)

今、注目すべき価格ライン

• 現物市場では、BTCは92,000ドル前半で下値固めを試みている様子。94,000ドル中盤を明確に突破できれば、直近の下落圧力は軽減される可能性がありますが、反発に失敗すれば、心理的に重要な90,000ドルの水準に再び圧力がかかるでしょう。
• 背景として、BTCは直前に96,000〜97,000ドル台で上値を抑えられており、このレンジが今後の短期的な抵抗帯として意識されそうです。(barrons.com)

2026年の「ブラックマンデー」から見える教訓

今回の出来事は、2026年においても仮想通貨市場がマクロ環境に大きく翻弄されることを改めて示しました。

• チャート上の強気に関わらず、政策リスクが相場を支配する局面では、金利上昇やインフレデータの強さ、関税ヘッドラインが流動性を一気に引き締め、価格変動を拡大させます。(bloomberg.com)
• ボラティリティが高まる場面では、伝統資産との相関が強まり、暗号資産がその影響を先鋭的に受けることに。BTCのボラティリティインデックスと株式市場の恐怖指数（VIX）との連動性の高さがその証左です。(coindesk.com)
• 現在の市場では、資金フローこそが価格の核要素です。ETFの資金流入・流出やデリバティブの建玉といった動きが、マイナーの売却や取引所の残高、L2の活性度よりも短期価格に与えるインパクトを持っています。(coinshares.com)

投資家・開発者に向けた実践的アドバイス

• 流動性とレバレッジの管理を徹底すべきです。マクロ要因がヘッドラインに上る局面では、保有ポジションを抑え、損切りルールを明確にしましょう。特に、ビットコインが「キリの良い数字」付近で停滞しているときは、損切り連鎖が発生しやすい点にも注意が必要です。(livemint.com)
• 今週のマクロスケジュールや関税関連の発言は、米ドルと金利を大きく動かす可能性があり、仮想通貨市場にもすぐさま波及します。ETFの毎日の資金流入出や、先物のファンディングレート等の指標も注視しましょう。(coinshares.com)
• トレードと資産保管は分けて考えるべきです。取引に使う資金は取引所やブローカーに、長期保有分は自己保管（セルフカストディ）に。

変動局面での自己管理の重要性

市場が混乱する時ほど、カウンターパーティリスク（取引相手リスク）は高まり、流動性は低下します。こうした局面では、長期的に保有する暗号資産をオンラインから切り離されたハードウェアウォレットで管理することが極めて重要です。

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結論

• 月曜日早朝のビットコインの下落は、単なる仮想通貨市場の問題ではなく、伝統的リスク資産とのつながりが強まった今の市場構造の中で起きた「マクロ・ショック」でした。(coindesk.com)
• 根底には、不透明な関税政策、安全資産である金への資金シフト、不安定なETF資金フロー、過熱気味のデリバティブ市場という複合的要因があり、それがまたしても「ブラックマンデー」のような急落を引き起こしました。(cnbc.com)
• 投資家にとって重要なのは、規律あるリスク管理と堅牢な資産保管体制です。「取引するものは必要最小限に、保管するものは最大限に守るべし」という基本が、乱高下の時代を乗り切る最善の戦略です。

この記事では、主要な仮想通貨プラットフォームのリアルタイム価格、ETF資金フローデータ、主要金融メディアからの報道をもとに内容を構成しています。(barrons.com)