トレーダーの視点から見るシルバー：「次なるビットコイン」という物語はすでに始まっている

2026年1月27日

トレーダーの視点から見るシルバー：「次なるビットコイン」という物語はすでに始まっている

「過去8年間、ビットコインはシルバーに勝てていない」という一文がトレーディングデスクで出回り始めたとき、それは単なるミームではありません。それは、「実物資産」というストーリーが市場で再評価されつつあることを示すサインであり、その動きは今や仮想通貨市場にも波及しています。

2026年1月26日〜27日、シルバーは単に上昇しただけではありません。市場の主役となり、そこに資金が殺到したのです。

**1月26日、シルバー先物は約14%上昇し約115ドル/オンスの過去最高値を記録。**この1日の上昇幅は数十年ぶりの大きさで、『ウォール・ストリート・ジャーナル』も大々的に報じました。参考：ゴールドとシルバーが過去最高を記録…
1月27日朝には現物価格が一時117ドル/オンスを突破（その後反落）、と『ビジネス・インサイダー』が報道。参考：ウォール街の支援がなくてもシルバーが急騰する理由
世界最大のシルバーETFである iShares Silver Trust（SLV） は、1月26日に320億ドル超の出来高を記録。これは平常時の約15倍で、その日のあらゆる取引商品を凌駕したと報じられました（出典：Bloomberg Intelligence）。参考：シルバーが2017年以降のビットコインの上昇を上回る…
極めつけは「時価総額の計算」です。あるレポートではシルバーのこの1年の市場拡大が3.9兆ドルに及んだとされており、これは現在のビットコイン全体の規模に匹敵、あるいはそれ以上と見られています。参考：12か月で3.9兆ドル規模に拡大したシルバーマーケット…、および最新の仮想通貨時価総額：CoinGecko

これは「シルバー vs ビットコイン」の対立構図ではありません。本質は、マクロ環境、流動性、そして物語が同時に動くとき、資金がどのように回るのか――その結果として、仮想通貨の次のフェーズがどうなるか、特にRWA（現実資産）のトークン化との関係性がカギとなります。

1）なぜシルバーの急騰が仮想通貨トレーダーにとって重要なのか（コモディティ取引をしていなくても）

仮想通貨市場では、1日の20%変動や強制清算、自発的に物語を創る「Number Go Up」が当たり前です。一方、伝統的市場ではそうではありません——少なくともこれまでは。

今回のシルバーのブレイクアウトが仮想通貨にとって示唆に富むのは、以下の3つの理由からです。

A. 同じマクロの賭けを、別の道具で表現しただけ

リスクオフの局面では、マネーの膨張に耐える「実物資産」——金、コモディティ、そしてビットコイン——に資金が流れます。しかし2026年1月のシルバーの動きは、もう一歩先を示しています：

投資家は安全を求めただけではない。
**「実物資産の中でのコンベクシティ（価格の加速性）」**を求めたのです。

金よりも市場規模が小さく流動性が薄いシルバーは、時にハイベータなハードマネーとして機能します。これはかつてBTCが担っていた立ち位置でもあります。

B. 仮想通貨に慣れた人にとって、仕組みが見慣れている

仮想通貨ネイティブなトレーダーがシルバーのボラティリティにすぐに反応できる理由は、市場の構造が酷似しているからです。先物のレバレッジ、証拠金の変動、強制清算…。

2025年後半には、CMEの証拠金引き上げが金属市場のボラティリティ要因として明示的に取り上げられていました。参照：APによるCME証拠金引き上げと貴金属市場の波乱について

これはまさに仮想通貨市場で毎日起きていることと同じです。

C. 「価値の保存手段」の議論に再び火がつき、BTCは真価を問われる

「ほら、銀がビットコインの代わりを果たしてるじゃないか」と伝統的な投資家が言い出したとき、それに口先ではなく仕組みで応えなければなりません。

ビットコインの強みはレトリックではなく、ハードな事実そのもの：

発行スケジュールは予測可能
国境を越えた移転が可能
検閲耐性のある決済手段
仲介者不要の自己保管が可能

これらは、銀には絶対にまねできない、ビットコイン独自の基本性能です。

2）ドライバー分析：シルバーはもはや「安全資産」だけではない

シルバーはその本質として、

通貨金属（価値の保存対象）であり同時に
工業用素材（実需に基づいて消費される）

このハイブリッドな性格ゆえに、ストーリーが一夜で切り替わるのです。ある時は金のように、またある時は供給制約のあるテック商品として。

主な動向として報じられたのは：

産業需要は引き続き構造的に強い。通常、工業用途が全体需要の過半を占めるとされ、1月27日の報道でもこの点が強調されました。参照：工業需要と市場の逼迫状況について
毎年公表される供給不足と供給制約の存在が継続的に指摘されており、これはシルバー・インスティテュートが追跡。参照：World Silver Survey アーカイブ
ETF需要の急増が現物市場の「供給逼迫」を「市場の麻痺」に変えることもあり得ます。特にSLVの仕組み上、実物の銀を裏付けとして確保する必要があります。参照：iShares Silver Trust（SLV）の公式ページ

仮想通貨トレーダーにとっての要点はシンプルです：
シルバーには今、複数の買い材料（マクロヘッジ×産業需給×モメンタム）が揃っており、投機性のある「ナラティブ資産」としての色が強まっているのです。

3）「シルバーは次のビットコイン」では不十分——本質的にはこう考えるべき

重要な結論は、「ビットコインが失敗した」ではありません。

市場は今、希少性、担保価値、信頼性の価格付けを再学習している。

これは、仮に仮想通貨が自らの本当の強みに立ち返るならば、むしろ追い風です。特に伝統金融（TradFi）がますますブロックチェーンへの接続を強めている今こそ。

トレーダーによるビットコイン vs シルバーの比較リスト

シルバーの強み

何世紀にもわたる通貨としての歴史
工業需要による非通貨的な買い支え
先物・ETF等で伝統金融と深く結びついている

ビットコインの強み

デジタルベアラー資産（誰にも頼らずグローバルに即時転送可能）
発行上限が透明かつコンセンサスにより担保されている
インターネットにネイティブで、保管・決済がプログラム可能
100ドルから1億ドルまで、同一プロトコルで自己保管が可能

つまり、仮にトレーダーが今シルバーに向かっていたとしても、それはビットコインを否定するものではなく、「実物資産カテゴリー」の再評価であり、その中で注目の的は再び争われているのです。

4）2025〜2026年の橋渡し：シルバーETFからトークン化されたコモディティへ（RWAこそが物語の核心）

ここで見落としてはならない本質的問いは、「シルバーを買うべきか？」ではありません。

それは、**「現物資産がオンチェーン担保として組み替え可能になったら何が起きるのか？」**です。

2025年、市場は「RWAはアイデアだ」から「RWAはインフラだ」という段階へ移行。象徴的なシグナルが2つありました：

トークン化された米国債（Treasuries）が2026年1月時点で約100億ドルに成長。参考：RWA.xyz のトラッキング
核心的な金融インフラ企業が、担保と決済用インフラとしてトークン化の実地テストを実施。参照：DTCCのリリース（2025年4月）

もしトークン化された米国債が、オンチェーンで信頼できる「無リスク利回り」の基礎資産になりうるなら、次の実験対象は当然ながらトークン化されたコモディティ（例：シルバー）となります：

24時間決済
監査可能な透明な証明可能性
プログラムによる証拠金管理
DeFiや機関投資家向けDeFiにおける担保としての統合性

ここまで来ると「シルバーのニュースに反応する」フェーズではなく、仮想通貨がコモディティ金融を直接吸収するフェーズへと移行します。

5）これから仮想通貨投資家が注視すべきポイント（実践的視点）

仮想通貨を取引・投資しているなら、今回のシルバーの急騰は、オンチェーンの物語だけでなく、資産横断的な流動性に注目すべきタイミングであるというメッセージです。

注目すべきポイント：

ETF・デリバティブのフロー＝“ナラティブの気配シグナル”
　あるコモディティETFが世界中で最も取引される商品になったとき、それはポジション過多とボラティリティの変動モード転換の前兆です（例：SLVの出来高について： The Block）
マクロ環境への感応度
　リアル金利や流動性との関係は消えていません。それは「他のハードアセットと仮想通貨が、同じテーマで競い合っている」状態。FRBの発言は依然としてリスク資産の変動要因。参考：ビジネスインサイダー記事
RWAの成長＝仮想通貨市場内の静かなブル相場
　トークン化債券の成長は、規制下の利回りと担保需要が確実にオンチェーンに流れている証拠。参考：RWA.xyz
レバレッジ運用への自律性
　今回のシルバーの動きは、清算の連鎖が決して「仮想通貨限定」ではないことを再認識させました。ボラティリティが一斉に高まる局面では、最善の戦略は「より多くのレバレッジ」ではなく、「より良いリスク管理」です。

最後に：物語が目まぐるしく変わる世界では、保管こそが唯一の不変

ビットコインでも、イーサリアムでも、ステーブルコインでも、次のRWAトークンでも——何を追いかけようとも、変わらない原則がひとつだけあります：

鍵を持たないなら、それは自分の資産ではない。

だからこそ、OneKeyのようなハードウェアウォレットがますます重要になります。長期保有者もアクティブユーザーも、資産の自己管理を通じて、取引と保管を分離し、取引所やプラットフォームのリスクから自分を守ることができるのです。まさに今回のシルバーの急騰が我々に教えてくれた、「荒れる相場」への備えそのものです。

本記事は情報提供を目的としており、投資助言ではありません。