Binance、完全所有証券貸付（FPSL）を開始 — クリップトネイティブプラットフォーム内で株式を貸し出して受動的収入を得る

2026年6月11日

Binance、完全所有証券貸付（FPSL）を開始 — クリップトネイティブプラットフォーム内で株式を貸し出して受動的収入を得る

Binanceは「マルチアセット」の方向性をさらに推し進めています。ステーブルコインで資金調達された米国の株式やETFへのアプリ内アクセスを導入した後、同取引所は**完全所有証券貸付（FPSL）**を開始しました。これは、適格ユーザーが完全に所有する株式を貸し出し、借入需要がある場合に貸付収入を受け取ることができる、証券仲介取引スタイルのメカニズムです。

クリプトネイティブなユーザーにとって、これは重要な意味を持ちます。それは、CeFiプラットフォームが従来の証券インフラとクリプトのインフラを融合させていることを示す、もう一つのシグナルだからです。特にステーブルコイン、トークン化、そして24時間5日間の取引経験が、それに該当します。

BinanceのFPSLが意味すること（平易な言葉で）

FPSLは伝統的金融では馴染みのある概念です。もしあなたが完全に支払い済みの株式（つまり、証拠金で資金調調達されていないもの）を保有している場合、それらの株式を必要とする市場参加者に貸し出すことを選択できます。通常、それは空売り、ヘッジ、裁定取引、またはマーケットメイキングのためです。

Binanceは実質的に、この「遊休資産の利回り」という概念を、――伝統的金融のプライムブローカーとして長年知られている――クリプトファーストのインターフェースに持ち込んでいます。そこでは、ユーザーはすでに現物クリプト、ステーブルコイン、そして今や株式までもを一つのプラットフォームで管理しています。Binanceの株式機能自体は、Binanceアカウントから直接株式やETFを取引できるものとして位置づけられています（ステーブルコインベースの決済メカニズムも含まれます）。この製品の構成については、Binance Academyの「Binance Stocks Trading」の概要で確認できます。

なぜこれがクリプト業界（株式投資家だけでなく）にとって大きな意味を持つのか

1) ステーブルコインは「あらゆるもの」の決済レイヤーになりつつある

Binanceの株式取引フローは、クリプトと株式の間の実用的な架け橋としてステーブルコインを強調しています。これは、2025–2026年にかけての広範なトレンドと一致しています。ステーブルコインは、中央集権型取引所からオンチェーンの現実世界資産（RWA）に至るまで、クロスマーケットアクセスのデフォルトの会計単位となりつつあります。

2) 「受動的収入」は、純粋なクリプト利回りからクロスアセット利回りへと移行しつつある

前回のサイクルでは、利回りはしばしばステーキング、DeFi流動性マイニング、またはレンディングと同義でした。FPSLは、異なる種類の利回りストリームを追加します。それは証券貸付収入であり、オンチェーンのインセンティブではなく、株式の借入需要によって駆動されます。

基本的な概念を理解するために（Binance以外で）、完全所有証券貸付とは何かという解説も参照してください。

3) トークン化は論理的な次のステップ

Binanceの米国株式への進出をカバーする複数の業界レポートは、今日の直接的な株式アクセスと、明日のトークン化された株式との関連性を示唆しています。そこでは、株式はブロックチェーンを横断できるプログラマブルな資産となり、潜在的にDeFiに接続できるようになります。この方向性については、CointelegraphによるBinanceの米国株式取引と証券貸付への拡大に関する報道を参照してください。

FPSLの一般的な仕組み：知っておくべきメカニズム

具体的な実装詳細はプラットフォームや管轄区域によって異なりますが、完全所有証券貸付プログラムは一般的に以下の特徴を共有しています。

オプトイン参加：需要がある場合に、適格な株式を貸し出すことをプラットフォーム/ブローカーに許可します。
変動利回り：貸付金利は、主に借入需要と供給（「借入困難」な銘柄はより高く支払う傾向がある）に基づいて、毎日変動する可能性があります。
経済的エクスポージャーは維持：通常、価格エクスポージャーを維持できます（株価が上昇または下落しても、損益はそれを反映します）。
取引は通常可能：プログラムは、株式が貸し出されている場合でも売却を許可することが一般的です。運用上、必要に応じて貸付は解消されます。
権利と支払いが変更される場合がある：
- 株式が貸し出されている間、代理投票権を一時的に放棄する場合があります。
- 配当金は、**現物弁済（cash-in-lieu）**として扱われる場合があります（居住地によっては異なる税務処理が適用される可能性があります）。

これらのニュアンスに関する伝統的金融の参考情報として、Schwabの「Securities Lending Fully Paid Program FAQs」やFidelityの「loaned securities」概要のようなブローカーのドキュメントが有用な背景情報となります。

クリップトユーザーが無視すべきでない主なリスク

クリプトユーザーは利回り商品に慣れていることが多いですが、FPSLはステーキングや自己管理型DeFiとは異なるリスクプロファイルを導入しています。

カウンターパーティリスクとオペレーショナルリスク たとえ原資産が公的株式であっても、貸付フローはプラットフォームのブローカー/クリアリング/カストディのセットアップに依存します。
規制と地域的制約 提供状況は管轄区域によって大きく異なります。同じアプリ内でも、株式機能と貸付機能は、国やユーザーの適格性によってセグメント化される場合があります。
税務の複雑さ（特に配当に関して） 「現物弁済」による支払いは、一部の制度では適格配当とは異なる税率が適用される場合があります。税引き後利回りを最適化したい場合、この詳細は重要です。
インセンティブの不一致 証券貸付は市場の円滑な運営を支えますが、空売りを促進することもできます。一部の投資家はそれに構いませんが、原則として特定の保有株式の貸付を避けたいと考える投資家もいます。

実用的な考慮事項：FPSLがあなたの戦略に合う（または合わない）場合

FPSLを検討すべき場合：

株式を長期保有しており、積極的に取引していないポジションから追加の利回りを得たい場合
貸付金利の変動とその理由、および株式が借りられる（または借りられない）理由を理解している場合
プラットフォームのカストディ/ブローカーモデルと開示情報に安心感がある場合

FPSLを避けるか制限すべき場合：

株主行動のために投票権が必要な場合
配当金の税制優遇措置に依存しており、現物弁済の不確実性を避けたい場合
金融スタックにおける追加の中間業者を最小限に抑えたい場合

OneKeyがこの「マルチアセット」現実にどう位置づけられるか

FPSL自体は株式サイドの商品であっても、より広範なトレンドは明確です。より多くのユーザーが、クリプト、ステーブルコイン、トークン化された資産の間で資金を移動させるようになり、時には中央集権型とオンチェーンの両方の会場を利用するでしょう。

そうなると、セキュリティ衛生の重要性が増す、あるいは減るということはありません。OneKeyのようなハードウェアウォレットは、クリプトの秘密鍵をオフラインに保つことで役立ちます。これにより、ポートフォリオのクリプト部分（長期保有資産、ステーブルコイン準備金、オンチェーン担保、DeFiポジション）は、中央集権型プラットフォームと同じアカウントレベルのリスクにさらされることがなくなります。

クロスアセット戦略（コアとなるクリプト配分を自己管理下に置きながら、さまざまな場所で利回りを得る）を検討している場合、「取引口座」と「長期カストディ」を分離することが、よりクリーンな運用設定になることが多いです。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資、法律、税務に関するアドバイスを構成するものではありません。