Cartesi (CTSI) 詳細分析：トークンの基礎、最近の動向、将来展望

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はじめに

Cartesi（CTSI）は、Linux、標準的なプログラミング言語、確立された開発者ツールといった一般的なソフトウェアスタックを、検証可能なオンチェーン・コンピューティングの世界にもたらすことを目指すレイヤー2プロトコルです。2025年、Cartesiは、そのパーミッションレスな不正証明モデルの証明、開発者体験の向上、オンチェーンAIユースケースの探求に注力してきました。本レポートでは、技術的な進展、市場の状況、主要な触媒、リスク、そしてCTSIの将来的な軌道に関する可能性のあるシナリオを概説します。（coingecko.com）

CTSIで実際に何ができるのか（技術的な基礎）

• Cartesiは、RISC-Vベースの仮想マシン（「Cartesi Machine」）を提供しており、開発者は従来のソフトウェアを決定論的に実行し、スマートコントラクトのために検証可能な出力を生成できます。これにより、既存のコードやライブラリを分散型アプリケーションに移植したいチームの障壁が低減されます。（cartesi.io）
• チームは、パーミッションレスな不正証明システム（PRT — Permissionless Refereed Tournaments）を優先しており、これは挑戦者とバリデーターが、インタラクティブな二分法ゲームを通じて、不正確なオフチェーン計算結果に異議を唱えることを可能にします。この設計は、Cartesiのオプティミスティック・ロールアップ風セキュリティモデルの中心となっています。（cartesi.io）

最新のプロトコルとエコシステム開発（2025年のハイライト）

• PRT Honeypot & Stage‑2マイルストーン：2025年半ば、Cartesiはメインネット上でPRT Honeypotをローンチしました。これは、パーミッションレスな不正証明システムをストレステストするために設計された、公開されているバグバウンティ形式のアプリケーションです。L2BEATはHoneypotを評価し、ロールアップフレームワークのステージ2にリストアップしました。これは、Cartesiがより成熟したロールアップセキュリティモデルに向けて進歩していることを示しています。Honeypotは、バリデーターやツールにとって、実際の運用環境も提供しました。（cartesi.io）
• 開発者ツールとNode v2：Cartesiは、CLIとノード（Node v2アルファ版）を改良し、スナップショット、改善されたアカウント抽象化SDK互換性、パスキーサポートなどの機能を追加しました。これにより、開発者やオペレーターのウォレットUXが向上しました。これらの改善は、Cartesiロールアップやバリデーターの起動と運用における障壁を下げることを目的としています。（cartesi.io）
• インテグレーションと実験：CartesiはEigenLayerと共同で実験を行い、Espressoインテグレーション（ホスト/インフラストラクチャの統合を改善）をリリースしました。これは、モジュラースタック開発における連携への関心と、リスキーイングや外部セキュリティプリミティブの活用への意欲を示しています。同スタックのRISC-V VMは、決定論的なオンチェーンAI推論や、大規模なオフチェーン計算（例：MLライブラリ）を可能にする環境として注目されています。（cartesi.io）
• グラント、エコシステム成長、ローカルでの採用：Cartesiのグラントプログラムと学術パートナーシップ（特にブラジル）は、開発者のオンボーディング、研究論文、パイロットdApps（モビリティ、公共部門）を支援しており、草の根での採用を示す重要な指標となっています。（cartesi.io）

市場スナップショットとトークン指標（現在の状況）

• 市場データ：最新の市場フィードによると、CTSIは時価総額の小さいトークンであり、循環供給量は約0.88〜0.90B、時価総額は数千万米ドル規模です（ライブ価格と市場統計はアグリゲーターサイトで更新されています）。これらのソースでは、中央集権型および分散型の多様な取引所での流動的な取引ペアも確認できます。最新の数値については、CoinMarketCapまたはCoinGeckoでライブ市場指標を確認してください。（coinmarketcap.com）
• トークンユーティリティと流通：CTSIは主にCartesiエコシステム内での経済的インセンティブ（バウンティ、インセンティブ、セキュリティデポジット、グラント）として機能します。トークノミクス（供給量、アンロックスケジュール、流通）は、中長期的な価格感応度にとって依然として重要であり、オンチェーン利用状況とともに監視する必要があります。（coingecko.com）

主要な強気材料

1. Stage‑2ロールアップからの実際のオンチェーンユーティリティ：パーミッションレスな不正証明と、実証済みのStage 2アプリケーション（PRT Honeypot）は、Cartesiセキュリティモデルの技術的リスクを低減します。もしより多くのdAppが、Cartesiを大規模なオフチェーン計算に選択すれば、CTSIの需要が高まる可能性があります。（cartesi.io）
2. Linux/RISC-V互換性による開発者の採用：標準的なツールチェーンと既存のライブラリを重視するチームは、特に計算集約型のアプリケーション（ゲーム、AI推論、科学計算ワークロード）において、他のL2アプローチよりもCartesiを好む可能性があります。（cartesi.io）
3. モジュラーエコシステムの成長と composability：EigenLayerなどのプロジェクトとの統合や、インフラ（Espresso）の改善は、相互運用性と composability を高め、CTSIインセンティブやデポジットを必要とするユースケースを増加させる可能性があります。（cartesi.io）

主なリスクと逆風

• 流動性と市場集中：時価総額が低く、保有が集中していると、ボラティリティが増幅され、トークンがオンチェーンイベントや大規模な売却に敏感になる可能性があります。保有者の分布と取引所の流動性データを監視してください。（coinmarketcap.com）
• 実行リスク：スケーリングされた、信頼性の高いパーミッションレスな不正証明を提供することは容易ではありません。バグ、予期せぬ障害モード、あるいは著名なdAppで発見された脆弱性が、採用とセンチメントを損なう可能性があります。L2BEATの分析は、Honeypot設計の強みと攻撃対象領域の両方を浮き彫りにしています。（l2beat.com）
• 競争と市場サイクル：L2ランドスケープとモジュラースタックのナラティブは混雑しています。広範な仮想通貨のマクロサイクルとリスクオンの嗜好は、ファンダメンタルズに関係なく、価格に大きく影響するでしょう。
• 規制の不確実性：どのトークンにも言えることですが、主要な管轄区域における規制の進化は、流動性と機関投資家の参加に大きく影響する可能性があります。

実用的な展望 — シナリオ設定（財務アドバイスではありません）

技術的な進歩と現在の市場状況を考慮すると、今後12〜24ヶ月の間に考えられる3つの道筋があります。

• 強気シナリオ：開発者の勢いが継続（複数のStage‑2アプリケーションのローンチ）、CartesiのRISC-V機能（AIワークロードを含む）を使用したdAppアクティビティの増加、流動性の改善が、CTSIへの安定した需要を牽引します。このシナリオでは、トークン価値は、意味のあるオンチェーンユーティリティとエコシステムインセンティブを反映します。（cartesi.io）

• ベースシナリオ：Cartesiはツールとオンボーディング（より多くのテストネット/メインネットパイロット）を着実に開発しますが、採用はニッチにとどまり、成長は段階的です。価格動向は一般的な仮想通貨市場に沿ったものとなり、製品リリースや統合に伴う一時的な上昇が見られます。（cartesi.io）

• 弱気シナリオ：技術的な後退、大規模なエクスプロイト、または開発者の採用の遅れが、ネットワークアクティビティとトークン需要の長期的な縮小を引き起こします。マクロ経済の逆風と限られた流動性が、価格下落を悪化させます。（l2beat.com）

ビルダーまたはホルダーとしてCTSIを評価する方法

• オンチェーンアクティビティ＞価格ストーリー：アクティブなappchainの数、異議申し立て/トーナメントのアクティビティ、ノードオペレーターの成長、開発者の登録数などの指標を監視します。これらはユーティリティの先行指標です。（cartesi.io）
• L2BEATの評価を監視する：L2BEATのロールアップ分類と技術ノートは、不正証明と状態検証に関連する成熟度とリスクについて中立的な見方を提供します。（l2beat.com）
• トークンメカニクスを理解する：アンロックスケジュール、バウンティのマルチシグ制御（例：Honeypot設計）、およびインセンティブフローでのCTSIの使用方法を確認します。これらは、供給圧力と短期的な価格変動に影響します。（coingecko.com）

セキュリティとカストディ（推奨プラクティス）

CTSIを保有している、またはCartesi appchainとやり取りする予定がある場合は、ハードウェアウォレットによる自己カストディを優先し、ベストプラクティスに従ってください。

• プライベートキーはオフラインで保管し、重要なトランザクションの署名にはハードウェアウォレットを使用してください。
• ノードやバリデーターを実行する開発者オペレーターは、キーを分離し、可能な場合はトレジャリー管理のためにマルチシグを使用してください。
• ユーザーフレンドリーなハードウェアウォレットが必要で、最新のUX（パスキー、デスクトップ/モバイルアプリとの連携、安全なキー保管）をサポートするものを使用すると、フィッシングやキー漏洩のリスクを軽減できます。特に、Cartesiのツールは最近、アカウントの使いやすさを向上させるためにパスキーサポートを追加しました。（cartesi.io）

（CTSIの保管やdAppsとのやり取りに、クリーンなUXを備えたコンパクトなハードウェアオプションをお探しの場合、OneKeyのデバイスは安全なオフラインキー保管、直感的なインターフェース、幅広いトークンサポートを提供します。これは、日常的なホルダーと信頼性の高い署名デバイスを必要とする開発者の両方に役立ちます。OneKeyは一般的なデスクトップおよびモバイルフローと統合され、キーの不正流用に対するハードウェアレベルの保護をサポートします。）

情報収集のための実行可能なチェックリスト

• Cartesiの公式エコシステムアップデートと開発者投稿をフォローして、リリースノートとチュートリアルを確認してください。（cartesi.io）
• L2BEATのページを追跡して、ロールアップの分類とリスク評価を確認してください。（l2beat.com）
• オンチェーン指標（アクティビティ、トーナメント、バリデーター数）と取引所の流動性をCoinGecko / CoinMarketCap経由で監視してください。（coingecko.com）

結論

Cartesiの技術的アプローチ—フル機能のLinux環境を検証可能なオフチェーンコンピューティングにもたらすこと—は、開発者の実際のペインポイントに対処し、レイヤー2/モジュラーナラティブの中で差別化を図っています。PRT Honeypotと関連するStage‑2マイルストーンは、パーミッションレスで検証可能なロールアップに向けた具体的な進展を示しており、RISC-VとオンチェーンAIのユースケースは、中期的な興味深い可能性を開いています。しかし、CTSIの市場見通しは、採用、流動性、実行リスクと密接に関連しています。賢明な観察者は、短期的な価格投機よりもネットワークアクティビティの指標とセキュリティ監査を優先すべきです。ホルダーにとっては、安全なカストディ（ハードウェアウォレットと運用キーのためのマルチシグ）が引き続き不可欠です。OneKeyのようなデバイスは、Cartesiのツールやパスキーフローとやり取りする際に、これらの運用セキュリティニーズを管理するのに役立ちます。（cartesi.io）

さらなる情報源とリソース

• Cartesiエコシステムアップデート（公式）：月次まとめと技術投稿を参照してください。（cartesi.io）
• L2BEATの技術プロフィールとCartesi PRT Honeypotのステージ評価。（l2beat.com）
• ライブ市場データとトークン指標（CoinMarketCap）。（coinmarketcap.com）
• トークン詳細、保有者分布、セキュリティスコア（CoinGecko）。（coingecko.com）

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、財務、投資、または法的アドバイスではありません。投資判断を行う前に、必ずご自身で調査を行い、資格のある専門家にご相談ください。