手数料ゼロ・KYC不要でウォレットレベルのパーペチュアル取引を行う方法
パーペチュアル先物（パーペチュアル）は、仮想通貨の価格発見における標準的な場となり、市場は依然として急速に進化しています。Kaikoのリサーチレポートによると、2025年にはデリバティブが仮想通貨取引量の75%以上を占め、ビットコイン取引量の**68%**をBTCパーペチュアルが占めていました。
同時に、オンチェーンのパーペチュアルもはや「小規模」ではありません。The Defiantの報道によれば、2025年7月には分散型パーペチュアルが月間3,990億ドルという節目を達成し、その中でHyperliquidがセクターをリードしています。Hyperliquid自体の成長も目覚ましく、The Blockは、2025年6月30日までの12ヶ月間で1兆5,700億ドルを超えるオンチェーンパーペチュアル取引量を引用しました。
そこで、「ウォレットレベル」のパーペチュアル取引がトレンドとなっているのです。トレーダーは、カストディを譲渡したり個人情報を提出したりすることなく、スピード、深い流動性、そしてより少ない摩擦を求めています。
「ウォレットレベルのパーペチュアル」とは何か（そしてなぜ重要なのか）
ウォレットレベルのパーペチュアルとは、取引のIDがあなた自身のウォレットであり、管理は取引所の口座作成ではなく、署名によって行われることを意味します。
実際には、通常以下のような意味合いになります。
- デフォルトでの自己カストディ: プラットフォームのログインではなく、あなたが秘密鍵を管理します。
- ポータブルなポジションと権限: 署名によってアクションを承認します。
- KYCの負担軽減: 多くのオンチェーン取引所は、基本的なアクセスにおいて身元情報を収集せずに運営できるように設計されています（ただし、現地の法律は依然として適用されます）。
OneKey Perps：OneKeyネイティブのパーペチュアル（ブラウザ接続フローではない）
OneKey Perpsは、Hyperliquidとのネイティブ統合を備えた、OneKeyネイティブの機能です。 HyperliquidのDAppにOneKeyブラウザを接続して取引するというワークフローではなく、OneKey内で直接ポジションを開閉できます。
これは、使いやすさとリスク軽減において重要です。タブが減り、承認が減り、誤ったトランザクションに署名する機会が減ります。
手数料：「0%」が強力な理由（ただし、それが全てではない）
「取引手数料」は、計算項目の一つに過ぎません。真剣なパーペチュアルトレーダーは、通常以下のような実行の総コストを追跡します。
- 取引手数料（メイカー/テイカーまたはウォレットインターフェース手数料）
- 資金調達支払い（ロングがショートに支払うか、その逆）
- スプレッド＋スリッページ（特に成行注文の場合）
- ネットワークおよびブリッジコスト（入金、出金、証拠金の移動）
- 証拠金が逼迫した際の清算メカニズムとペナルティ
特に資金調達は、長期保有における静かな損益（PnL）の破壊者となることがよくあります。パーペチュアル市場において、資金調達はパーペチュアル価格を現物価格に結びつけるために、ロングとショートの間で定期的に行われる支払いであり、Binance Academyの資金調達率ガイドで明確に説明されています。
簡単なパーペチュアル手数料比較（取引手数料のみ）
以下は、パーペチュアルウォレット体験における取引手数料の比較です。この表は、資金調達、スリッページ、ガス代、清算リスクではなく、見出しの取引手数料のみです。
簡単な注釈（客観的、各1文）：
- Phantom: ウォレット内でのパーペチュアル体験を提供しますが、見出しの取引手数料はゼロではありません。
- MetaMask: 幅広いウォレット分布を持ち、この比較では表示されているパーペチュアル取引手数料は高めです。
- BasedApp: 表示されている取引手数料は非常に低いですが、トレーダーは実行コストや非手数料の摩擦を依然として確認する必要があります。
- Infinex: この比較では、Phantomと同様の見出し取引手数料です。
簡単なコスト比較例（往復）
100,000ドルの名目ポジションを想定し、資金調達とスリッページを無視して、一度エントリーして一度エグジットする（「往復」）とします。
- OneKey (0%): $100,000 × 0% × 2 = $0
- Phantom (0.05%): $100,000 × 0.05% × 2 = $100
- MetaMask (0.1%): $100,000 × 0.1% × 2 = $200
- BasedApp (0.005%): $100,000 × 0.005% × 2 = $10
- Infinex (0.05%): $100,000 × 0.05% × 2 = $100
頻繁にスキャルピングを行う場合、取引手数料は累積的な摩擦となります。より長く保有する場合、資金調達と清算リスクが支配的になることが一般的です。
手数料の内訳（ほとんどのトレーダーが見落とす隠れたコストを含む）
1) 資金調達支払い（混雑した取引に対する定期的な「税金」）
資金調達は、定められた間隔でロングとショートの間で交換されます。市場の不均衡に応じて、プラスにもマイナスにもなり得ます。時間をかけて、価格が有利に動いたとしても、実現損益を大きく変動させる可能性があります。実用的な概要は、Binance AcademyやCoinMarketCap Academyで入手できます。
ワークフローのヒント: 資金調達を考慮しない戦略では、真の損益を追跡していません。
2) スプレッドとスリッページ（項目としては表示されない「支払い」）
取引手数料が0%でも、実行を通じて過払いが発生する可能性があります。
- 成行注文はスプレッドを横切り、急な値動きでスリッページを発生させる可能性があります。
- 流動性の低いオーダーブックは、価格への影響を増幅させます。
- ボラティリティの急増は、流動性が必要なまさにその時にスプレッドを拡大させる可能性があります。
ワークフローのヒント: 可能な限り、エントリーには指値注文を優先し、成行注文は主に緊急時のリスク軽減に利用してください。
3) ネットワークおよびブリッジコスト（特にUSDCコラテラルを移動する場合）
多くのオンチェーンパーペチュアルシステムでは、USDCをコラテラルとして使用し、ネットワーク間または内部決済レイヤー間のブリッジ接続が必要です。
例えば、Hyperliquidのブリッジ設計には、Arbitrum上のバリデーターが支払うガス代をカバーするための1 USDCの出金ガス手数料メカニズムが含まれており、これは公式のHyperliquid Bridgeドキュメントに記載されています。
また、保有しているUSDCの種類を常に確認してください。ネイティブUSDCとブリッジUSDCの違いはリスクの想定を変えます。Circleは、その「Bridged USDC Standard」の概要と、ネイティブUSDCとブリッジUSDCの違いに関する解説で、これらの区別を明確に説明しています。
ワークフローのヒント: ブリッジ接続はセキュリティイベントとして扱ってください。まず少額のテスト送金を行い、トークンの種類と宛先チェーンを確認します。
4) 基盤となる取引所の上の「隠れたマークアップ」
一部のインターフェースでは、基本プロトコル手数料の上にさらにマークアップ手数料が追加されます。これは通常ドキュメントに開示されていますが、見落としやすいものです。
easy.funのドキュメントでは、手数料がHyperliquidの基本手数料＋先物取引のための追加マークアップとして説明されており、この仕組みがどのように機能するかを明確に示しています。
ワークフローのヒント: アプリが「低手数料」と言う場合、それがすべて込みなのか、「基本手数料＋マークアップ」なのかを確認してください。
5) 清算メカニズム（間違った時に間違ったコストを支払うこと）
清算は単なるリスクイベントではなく、コストイベントです。証拠金が必要額を下回ると、プラットフォームはポジションを部分的または完全に清算する可能性があります。清算トリガーと証拠金閾値についての平易な英語での概要は、Robinhoodのパーペチュアル先物清算解説に記載されています。
ワークフローのヒント: ボラティリティが集中することを想定してください。一回の大きな値動きで取引が終わらないように、ポジションサイズを調整してください。
実用的なワークフロー：OneKey内でのパーペチュアル取引（ウォレットレベル、KYC不要）
以下は、スピード、コントロール、再現性を重視する実際のトレーダー向けに設計されたワークフローです。
ステップ1：安全な自己カストディの設定
- OneKeyでウォレットを作成し、リカバリーフレーズをオフラインでバックアップします。
- より高いセキュリティのため、OneKeyとハードウェア署名ワークフローをペアリングして、キーを日常的なデバイスから分離します。
ステップ2：コラテラル（「配管」のための計画）の入金
- 証拠金として十分なUSDCと、資金調達およびボラティリティのためのバッファを保持します。
- ブリッジ接続やHyperliquidのブリッジ経由での出金を含むルートの場合、Hyperliquidが文書化しているように、1 USDCの出金ガス手数料がかかる可能性があることを忘れないでください。
ステップ3：ポジションのオープン（レバレッジよりもまず実行）
OneKey Perps内で：
- 市場と方向（ロング/ショート）を選択します。
- マージンモードを選択します（裁量取引では、分離がより安全なデフォルトであることがよくあります）。
- レバレッジは控えめに設定します。レバレッジが高いほど、エラー許容度が低下します。
- 可能な場合は指値注文を使用して、スリッページをコントロールします。
ステップ4：エントリー時のリスクコントロールの追加（問題が発生してからではなく）
確認する前に：
