LPT ディープリサーチレポート：トークンの将来と価格見通し

Yael

/2025年11月19日

キーストーン

• LPTは分散型ビデオインフラストラクチャにおいて重要な役割を果たす。

• 取引所上場や機関投資家の認知が短期的な価格変動を引き起こす要因となる。

• ステーキングメカニズムがLPTの価値を支える重要なファンダメンタルズである。

• リアルタイムAIビデオの需要がLPTの長期的な成長を促進する可能性がある。

• 保有者はカストディと運用のセキュリティを確保する必要がある。

エグゼクティブサマリー

LivepeerのネイティブトークンLPTは、分散型ビデオインフラストラクチャとリアルタイムAIビデオツールの交差点に位置しています。最近の触媒（主要取引所への上場や機関投資家の認知など）は、一時的な価格変動を引き起こしましたが、プロトコルレベルでの取り組み（ガバナンス、エクスプローラーのアップグレード、新設された財団、生成AIビデオへの製品展開）が中長期的なファンダメンタルズを形成しています。長期的な主要ドライバーは、分散型トランスコーディングおよびAIビデオワークロードに対する実世界の需要、ステーキングに関連するトークンエコノミクス、そして需要の多様化とステーキングの分散化を実現するコミュニティの能力です。保有者および委任者にとって、カストディと運用のセキュリティ（例：ハードウェアウォレットの使用）は引き続き不可欠です。（[2025年11月14日現在]）（livepeer.org）

Livepeerとは何か、LPTは何をするのか？

Livepeerは、ビデオトランスコーディング、ライブストリーミングインフラストラクチャ、および開発者がビデオやリアルタイムAI体験を構築するためのAPIレイヤーを提供する、オープンで分散型のプロトコルです。LPTは、ステーキングとガバナンスに使用されるプロトコルトークンです。オーケストレーターはLPTをステーキングすることでビデオジョブを処理する権利を確保し、委任者はLPTをステーキングすることで報酬の一部を獲得します。プロトコルは、報酬メカニズムとは別に、ETHまたはステーブルコインでの手数料支払いを分離しており、オペレーターのインセンティブをネットワークパフォーマンスと整合させています。（livepeer.org）

最近の触媒とその重要性

取引所上場＋市場アクセス：LPTのUpbitへの上場（2025年5月30日）は、韓国市場へのアクセスを大幅に拡大し、新たな流動性と小売需要による大幅な価格上昇と一致しました。取引所上場は、中型トークンにとって引き続き短期的な価格触媒となります。（coinmarketcal.com）
機関/セクター認知：LPTは、著名なAIセクター製品（GrayscaleのAIクリプトセクター）に含まれ、Livepeerを「AIビデオインフラストラクチャ」プレイとして位置づけるナラティブの流れを増幅しました。これは、投資家が2025年を通じて注視したテーマです。このような組み入れは、機関投資家の可視性を高め、関連製品への資金流入に影響を与える可能性があります。（cryptomaniaks.com）
ガバナンスと機関構造：Livepeer Foundation（2025年4月16日発表）は、より正式なコミュニティの監督、財務配分、エコシステム調整への一歩を示しており、これらはすべてプロトコルの長期的な成長と信頼にとって重要です。（forum.livepeer.org）
製品ロードマップ：Livepeerは、リアルタイムAI機能（Daydreamおよび関連ツールのブランド名）を強調しており、ネットワークを生成/リアルタイムビデオアプリケーションからの新規需要を取り込むように位置づけています。製品の採用（発表だけでなく）が、持続可能な手数料収入を決定します。（livepeer.org）

トークノミクスとステーキングのファンダメンタルズ

サプライプロファイル：公開トークンデータによると、総供給量と流通供給量は約4630万LPTです（最新情報はマーケットページで確認してください）。この供給上限により、LPTは他のインフラストラクチャトークンと比較して、名目上のトークン数では比較的小規模です。（coinbase.com）
ステーキングメカニズムと利回り：LPTは委任型ステーキングモデルで使用されます。オーケストレーターは、仕事を受け取る確率を高めるために委任されたステーキングを引き付けます。委任者は、オーケストレーターが設定した収益分割を通じて報酬を共有します。観測される有効利回りは、オーケストレーターの手数料共有とネットワークアクティビティに依存します。一部のオーケストレーターは、歴史的に2桁の年間予想リターンを広告してきましたが（ネットワーク需要と報酬パラメータにより変動）、その数値は変動します。（docs.senseinode.com）
ステーク集中リスク：アナリストの呼びかけやコミュニティデータによると、委任されたステーキングは、比較的小規模な上位オーケストレーターのセットに集中しています（歴史的に、上位約16オペレーターが委任されたステーキングの大部分を受け取っていました）。集中は、中央集権化とガバナンスのリスクを高める一方で、より小規模で、より多く共有するオペレーターを選択した委任者に利回り分散の機会も提供します。ガバナンスとUXの改善（例：より良いエクスプローラー）は、より広範なステーク分散を奨励することを目的としています。（messari.io）

オンチェーンとネットワークの需要シグナルを監視する

ゲートウェイ/ゲートウェイ手数料収入：LPTの持続的な価値は、オンチェーン手数料収入（ETHまたはステーブルコインで支払われるゲートウェイ手数料）と、それらのインセンティブがブロードキャスターと開発者の両方をどのように引き付けるかに依存します。ゲートウェイの採用指標とゲートウェイプロバイダーの多様性を監視します。（livepeer.org）
トランスコーディング/AIワークロードの成長：リアルタイムAIビデオ（Daydreamおよびサードパーティアプリ）の採用曲線が、ネットワークを通じてルーティングされる有料作業の量を決定します。これがLivepeerに対する最も直接的な実世界の需要シグナルです。発表、SDKの使用状況、Livepeerエクスプローラーの「ネットワーク使用量/手数料」指標を追跡します。（livepeer.org）
オーケストレーター数とスロットポリシー：Livepeerの設計は現在、約100のアクティブなオーケストレーターのスロットに焦点を当てています。スロットを増やすためのガバナンス変更や、プール/SPE向けのツールの改善は、分散化と供給サイドの容量に影響を与えます。提案と投票は、監視すべき意味のあるガバナンスイベントです。（messari.io）

価格見通し — シナリオとドライバー

短期（0〜3ヶ月）：流動性主導の動きと上場に左右されやすい。取引所上場、インデックスへの組み入れ、トークンフローイベントの周辺で一時的なボラティリティが予想される。AIトークンに対する市場センチメントは、短期的にLPTに大きく影響します。（coindesk.com）
中期（3〜18ヶ月）：製品の採用（リアルタイムAIビデオワークロード）、ネットワーク参加者への安定した手数料収入の成長、ガバナンス/双方向ネットワーク開発（より多くのゲートウェイ、多様なブロードキャスター）に依存します。成功した財務配分または有料需要を拡大する戦略的パートナーシップは、トークンファンダメンタルズを大幅に改善する可能性があります。（livepeer.org）
ベア/リスクケース：ステークの継続的な集中、持続的な手数料収入の欠如、または大規模な中央集権型プロバイダー（AWS Media Services、Google Cloud）や他の分散型プロジェクトからの競争が、アップサイドを制限する可能性があります。さらに、マクロクリプトリスクと流動性ショックは、ファンダメンタルズに関係なくLPT価格に影響を与えます。
ブル/アップサイドケース：リアルタイムAI/ビデオアプリの持続的なパイプライン、広範な地域での取引所上場、AIテーマ製品に関連する機関投資家の流入、Livepeer Foundationによる効果的な財務支出、およびステークとゲートウェイの分散化は、トークン評価のより高い倍率をサポートする可能性があります。

保有者および委任者向けの実際的なガイダンス

保有者向け：明確なカストディと運用のセキュリティ計画を立ててください。委任を計画している場合は、ステーキングする前に、オーケストレーターの信頼性、収益共有条件、および運用履歴を確認してください。Livepeer Explorerを使用して、利回りやオペレーターのパフォーマンスを比較し、オンチェーンデータを検証してください。（medium.com）
委任者/オペレーター向け：利回りカウンターパーティの集中をバランスさせるために、オペレーター全体で分散化してください。予想されるリターンのモデリングでは、プロトコル報酬とゲートウェイ手数料の共有の両方を考慮してください。需要と委任のシフトにより、利回りは急速に変動する可能性があります。（messari.io）
トレーダー向け：流動性イベント（上場、インデックスへの組み入れ）は慎重に使用してください。これらは高いボラティリティの窓を作成し、初期の動きの後で利益確定を誘うことがよくあります。短期的なテクニカルは、プロトコルのファンダメンタルズから乖離する可能性があります。

セキュリティとカストディ — ハードウェアウォレット（およびOneKey）が重要な理由

自己カストディ：LPTはERC-20トークンです。非カストディアルウォレットで所有することは、ステーキングとガバナンス参加のデフォルトです。中〜大規模な保有の場合、ハードウェアウォレットによるコールドストレージは、フィッシング、マルウェア、取引所のカウンターパーティリスクへのエクスポージャーを軽減します。（coinbase.com）
OneKeyを選ぶ理由：OneKeyは、セキュアチップ（EAL認定）と、EthereumおよびERC-20トークンをサポートするデスクトップ/モバイルアプリ連携を備えたオープンソースのハードウェアウォレットです。これは、堅牢なオフラインキー保護と、Livepeer ExplorerなどのdAppに接続する際の実用的な使いやすさのバランスをとるように設計されており、トークンをカストディし、プロトコルトゥールと対話するLPT保有者にとって便利な組み合わせです（ハードウェアウォレットは常に公式チャネルから購入し、リカバリーフレーズの保存に関するベストプラクティスに従ってください）。（shop.onekey.so）

アップデートをフォローする場所（推奨ソース）

Livepeer公式ウェブサイトおよび開発者ドキュメント（製品リリースとネットワークガイド）。（livepeer.org）
Livepeerフォーラム/ガバナンスページ（提案と財団のアップデート）。（forum.livepeer.org）
市場および証券取引所の発表（CoinDesk、証券取引所上場ページ）（流動性イベントと価格触媒）。（coindesk.com）
Livepeer Explorer（ステーク分布、手数料、オーケストレーターのパフォーマンスをリアルタイムで監視）。（medium.com）

結論 — バランスの取れた見解 LivepeerとLPTは、魅力的な実世界ユースケース（ビデオトランスコーディングおよびリアルタイムAIビデオ）と、具体的なオンチェーンステーキングメカニズム、および成長するガバナンス構造を組み合わせています。しかし、トークンの短期的な軌跡は、流動性イベント、ナラティブの流れ（AIテーマ）、および製品使用が安定した手数料収入にどれだけ早く変換されるかに影響されやすいです。リスクを認識している参加者にとって、カストディセキュリティの維持とネットワーク指標（手数料、ゲートウェイの採用、ステーク分布、ガバナンスアクション）の監視は、複数のシナリオで十分な情報と準備を整えるための最良の方法です。

意味のある量のLPTを保有している、または委任を計画している場合は、キーをエアギャップハードウェアウォレットで保護し、委任または投票する際にそのウォレットからLivepeer Explorerにアクセスすることを検討してください。OneKeyは、EALレベルのセキュリティ、オープンソースファームウェア、およびマルチプラットフォームサポートを提供しており、EthereumおよびLPTのようなERC-20資産の安全なカストディとオンチェーン参加を簡素化できます。（medium.com）

さらに読むための参照資料