MYX Financeのマルチチェーン戦略：「チェイン・アブストラクション」とは何か

仮想通貨がマルチチェーンの世界へと加速する中、次のフロンティアは、エコシステム間でアセットをブリッジするだけでなく、ユーザーエクスペリエンスからチェーンの境界線を消し去ることです。それが「チェイン・アブストラクション」戦略の約束です。この記事では、MYX Financeのようなデリバティブ取引所にとって「チェイン・アブストラクション」が何を意味するのか、なぜそれが今日のトレーダーにとって重要なのか、そして基盤となるインフラが2025年にどのように追いつくのかを解説します。

なぜ今マルチチェーンが重要なのか

2025年、実行レイヤーは広がりを見せています。Ethereum L2、アプリチェーン、Cosmosゾーン、Solana、モジュラースタックなどが普及しています。この断片化は、専門化（低料金、カスタム機能）には良いですが、流動性とUXを分散させます。ユーザーにチェーンを選択させるのではなく、チェイン・アブストラクションは複雑さを隠蔽します。ユーザーは単一のトランザクションまたはインテントに署名するだけで、プロトコルが代わりにチェーン間でルーティング、ガス代の調達、決済、リスク管理を行います。

主要なエコシステムのロードマップは、この考え方に収束しています。

• NEARは「チェイン・アブストラクション」を北極星とし、ユーザーが気づかずにチェーンをまたぐジャーニーを目指しています。これには、ロードマップ上のアカウントおよびガス・アブストラクション機能が含まれます。NEARのチェイン・アブストラクションのビジョン
• PolygonのAggLayerは、Polygon CDKチェーンおよびそれ以降のチェーン間で流動性を統合し、共通のUXを提供する「ZKパワーによるチェーンのインターネット」という概念に傾倒しています。Polygon AggLayerの紹介
• OptimismのSuperchainビジョンと共通ツールは、ユーザーにとって統一された感覚を保ちながら、アプリ固有のL2を簡単にデプロイできるようにします。Optimism Superchain

これらの取り組みは、MYX Financeのマルチチェーン戦略を含む、あらゆる「チェイン・アブストラクト」な製品設計の文脈を設定します。

チェイン・アブストラクション vs. 「単なるブリッジ」

ブリッジはトークンを移動させます。チェイン・アブストラクションは、あたかもアプリが単一の論理チェーン上に存在するかのように、チェーン間の状態、流動性、UXをオーケストレーションします。実質的には、チェイン・アブストラクトなデリバティブDEXは以下のようになります。

• ユーザーが手動でブリッジすることなく、複数のチェーンにまたがる統合された証拠金を維持する。
• チェーンに関係なく、最適な取引所（料金、レイテンシー、資金調達）に注文をルーティングする。
• 最小限のユーザーの手間でのガス代と署名を処理する。
• 実行環境全体で一貫したリスク、オラクル、清算ロジックを保証する。

この違いはアーキテクチャと体験に関わるもので、チェイン・アブストラクトな設計はインテント中心です。ユーザーは望む結果を指定し、プロトコルがそれがどこで、どのように起こるかを処理します。

これが実運用で機能するためには、いくつかのビルディングブロックが信頼性が高く、コンポーズ可能である必要があります。

チェイン・アブストラクトなパーペチュアル DEX のビルディングブロック

1. クロスチェーンメッセージングとトークン移動 チェイン・アブストラクトな取引所は、ポジション、清算、資金調達フローを同期させるために、堅牢な汎用メッセージパッシングを必要とします。

• LayerZero v2の「OApps」は、プログラム可能なクロスチェーンメッセージングとセキュリティ設定を提供し、すでにオムニチェーンアプリケーションで広く使用されています。LayerZero OAppドキュメント
• Wormholeは、多くのチェーン間で汎用メッセージパッシングと状態証明を提供し、DeFiやゲームで広く統合されています。Wormholeドキュメント
• Chainlink CCIPは、機関グレードのフローのために、リスク管理とレート制限を備えた監査済みのクロスチェーンメッセージングを提供します。Chainlink CCIP
• ネイティブステーブルコイン送金のために、CircleのCCTPは、サポートされているチェーン間でUSDCをバーン＆ミントすることを可能にし、証拠金担保のためのブリッジリスクを軽減します。Circle CCTP

2. アカウントとガス・アブストラクション ガス代と署名を抽象化することで、特に多くのL2をルーティングする際の摩擦が軽減されます。

• EIP-4337スマートアカウントにより、dappsはEthereumコンセンサスを変更せずに、ガス代のスポンサー、バッチ処理、カスタム署名スキームを実装できます。EIP-4337
• Paymasterは、ガス代をスポンサーしたり、ユーザーがステーブルコインで手数料を支払うことを許可したりでき、クロスチェーン注文ルーティングのUXのハードルを最小限に抑えます。Biconomy Paymasterの概要
• WalletConnectのようなウォレットインフラストラクチャは、クロスDapp接続を改善し、単一の署名セッションでマルチホップフローを承認できるようにします。WalletConnect

3. シーケンシング、DA、および共有実行 低レイテンシーのパーペチュアルには、予測可能な順序付けと回復力が必要です。

• 共有または分散型シーケンシングスタック（例：Espressoの共有シーケンサー）は、クロスチェーンMEVとリオーグのリスクを軽減し、ドメイン間のライブネスを向上させます。Espresso Sequencer
• CelestiaのようなモジュラーDAは、アプリチェーンとロールアップのコストを削減し、パーペチュアル取引所がデータ可用性の保証を犠牲にすることなく、専門化された実行レイヤーをデプロイできるようにします。Celestia DA
• OP StackやPolygon CDKのようなロールアップエコシステムは、多くのチェーン間でツールを統合するのに役立ち、「1つのアプリ、複数のチェーン」アプローチを可能にします。Optimism Superchain、Polygon AggLayer

4. 信頼を最小限に抑えたクロスチェーン検証 ゴールドスタンダードは、信頼できる仲介者を介さずに他のチェーンを検証することです。

• Telepathyのようなライトクライアントベースのアプローチは、簡潔な証明を使用して他のチェーン上のEthereum状態を検証することを目指しており、より信頼を最小限に抑えたブリッジの未来を推進します。Telepathy by Succinct
• Cosmos IBCは、アプリチェーン向けの成熟したライトクライアントベースの相互運用性を示しており、同様の信頼モデルを求めるEthereumネイティブ設計に情報を提供します。Cosmos IBC

5. 経済的セキュリティとリス​​テーキング 共有セキュリティは、クロスチェーンアプリケーションを強化できます。

• EigenLayerのようなリス​​テーキングフレームワークは、サービス（例：オラクル、AVS、共有シーケンシング）がEthereumの経済的セキュリティを借りて、クロスチェーン運用とミドルウェアを保護することを可能にします。EigenLayerドキュメント

6. オラクル、リスクエンジン、清算ネットワーク パーペチュアルは、堅牢なオラクルと清算によって成功します。チェイン・アブストラクションレイヤーは、ドメイン全体で同期された価格設定とリスク会計を保証する必要があります。多くのチームは、複数のオラクル設計と、複数のネットワークにわたるオンチェーンモジュールと対話するオフチェーンキーパーを使用しています。ここで、クロスチェーンメッセージング、シーケンシング、経済的セキュリティがユーザーの安全性に直接影響します。

MYX Financeにとって「チェイン・アブストラクト」とはどうあるべきか

MYX Financeが「チェイン・アブストラクト」を謳う場合、トレーダーが期待すべき実用的な基準は以下の通りです。

• 統合された担保とリスク： ユーザーは一度（理想的には十分にサポートされているステーブルコインで）入金し、手動ブリッジなしで複数のチェーンで取引できるべきです。プロトコルは、たとえフィルが異なる実行レイヤーで発生した場合でも、損益、資金調達、証拠金要件を一貫して追跡するべきです。

• インテントベースの注文ルーティング： 注文は、L2オーダーブック、アプリチェーン、または流動性パートナーであっても、最適なネット実行（手数料、流動性、スリッページ、レイテンシー）を持つ取引所にルーティングされるべきです。UniswapXのようなプロジェクトによって普及したインテントとソルバーのようなテクノロジーは、実行がユーザーフレンドリーでありながら市場主導型になり得ることを示しています。UniswapXの紹介

• ガス・アブストラクションと署名の削減： 最新のパーペチュアルUXは、ガス代をスポンサーするか、ステーブルコインでの手数料支払いを受け入れ、署名プロンプトを最小限に抑えます。EIP-4337スマートアカウントとPaymasterは典型的なコンポーネントです。EIP-4337、Biconomy Paymasterの概要

• フェイルセーフ決済と透明性： クロスチェーンシステムは、その最も弱いリンクと同じくらい強力です。MYXの設計は、依存関係（メッセージングプロバイダー、DAレイヤー、シーケンサー）を明確に開示し、インシデントプレイブックとライブネス保証を公開するべきです。ブリッジとL2セキュリティの仮定に対する市場全体の可視性のために、L2BEATのようなツールは独立した分析を提供します。L2BEAT Bridges

• レイテンシーと清算保証： パーペチュアルはレイテンシーに非常に敏感です。システムは、特に市場ストレス時には、チェーン全体でのタイムリーな清算と同期されたリスクチェックを保証する必要があります。共有シーケンシングまたは堅牢なキーパーネットワークが役立つ場合があります。Espresso Sequencer

• 明確な信頼とセキュリティモデル： LayerZero、Wormhole、CCIP、またはCCTP（おそらくそれらの組み合わせ）を使用する場合でも、MYXはメッセージがどのように保護されているか、ユーザーがどのような仮定をしているか、そしてどのフローが完全に信頼を最小限に抑えているか、あるいは経済的に保護されているかを明確に説明するべきです。LayerZero OAppドキュメント、Wormholeドキュメント、Chainlink CCIP、Circle CCTP

要するに、「チェイン・アブストラクト」とは、MYXでの取引が、ユーザーにそれを意識させる負担なく、複数のチェーンで運用されている単一の取引所を使用しているように感じられるべき、ということです。

トレーダーが評価すべきこと

• 担保のポータビリティ：どこかに入金し、どこでも取引し、どこでも引き出すことができますか？ルート全体の手数料とスリッページはどのように集計されますか？
• 実行品質：ルーターは、期待される価格改善、資金調達、およびチェーン間の手数料を透明に表示しますか？
• リスクの透明性：オラクルソース、清算しきい値、およびクロスチェーンの依存関係は、ダッシュボードに文書化され、監視されていますか？
• ストレス下での回復力：最近のボラティリティの急増中にシステムはどのように機能しましたか？クロスチェーンフローにはレート制限やサーキットブレーカーはありますか？
• セキュリティ体制：どのメッセージングプロバイダーが使用されていますか？レイヤードフォールバックはありますか？監査と公開された事後分析はありますか？L2BEATのような独立したリソースは、リスクを文脈化するのに役立ちます。L2BEAT Bridges

ビルダーが考慮すべきこと

• インテントファーストで始める：チェーンではなく、結果（最良の実行でこの注文をフィルする）を中心にアプリを設計します。インテントとソルバーネットワークは、複雑なマルチドメインフローのデフォルトになりつつあります。UniswapXの紹介
• 複数の相互運用性レールを組み合わせる：単一のブリッジがすべてのフローに適しているわけではありません。トークン転送（CCTP）、汎用メッセージ（CCIP/LayerZero/Wormhole）、ライトクライアント証明（Telepathy）を組み合わせて、コスト、速度、信頼性のトレードオフを実現できます。Chainlink CCIP、LayerZero OAppドキュメント、Wormholeドキュメント、Telepathy by Succinct
• モジュラースタックを活用する：共有シーケンサー、DAレイヤー、ロールアップフレームワークは、エンジニアリングの労力を圧縮し、クロスチェーンUXを向上させます。Celestia DA、Optimism Superchain、Polygon AggLayer
• UXの磨きに予算を割り当てる：ガス代のスポンサー、署名の削減、明確なエラーメッセージは、機能ではなく要件です。スマートアカウントとPaymasterは、ファーストクラスの市民であるべきです。EIP-4337
• リスクについて過剰にコミュニケーションする：信頼モデル、メッセージフロー図、インシデント手順を公開します。システムの状態をリアルタイムで監視しやすくします。

2025年の背景：なぜ今が適切な時期なのか

2024年から2025年にかけてのいくつかの変化により、チェイン・アブストラクションは以前のサイクルよりもはるかに実用的になっています。

• より成熟し、多様化した相互運用性：CCIP、LayerZero v2、Wormholeは、本番アプリケーションのカバレッジとセキュリティオプションを拡大しました。Chainlink CCIP、LayerZero OAppドキュメント、Wormholeドキュメント
• ロールアップフレームワークとアプリチェーンの普及：共有シーケンシングとDAを介して統一されたUXを維持しながら、専門化されたパーペチュアルチェーンをデプロイしやすくなりました。Optimism Superchain、Polygon AggLayer、Celestia DA
• ウォレットUXの改善：スマートアカウントとアカウント・アブストラクションは、研究開発から主流採用へと移行しており、実用的なガス代と署名の抽象化を可能にしています。EIP-4337
• リス​​テーキングベースのセキュリティ：Ethereumリス​​テーキングによって保護されたミドルウェアは、クロスチェーンサービスの設計空間を拡大します。EigenLayerドキュメント

この収束は、まさにチェイン・アブストラクトなデリバティブ取引所が、マルチチェーンの頭痛なしにマルチチェーン取引の約束を果たすために必要なものです。

ウォレットと運用セキュリティに関する注意

チェイン・アブストラクトな取引体験は、必然的にバックグラウンドで複数のネットワークに触れます。そのため、キー管理、署名の明確さ、トランザクション検証に対する要求が高まります。

アクティブトレーダーにとって、OneKeyのようなハードウェアウォレットは、プライベートキーをオフラインに保ちながら、EVM L2、Cosmos、Solana、Bitcoinを含むパーペチュアルエコシステムで一般的に使用される幅広いチェーンをサポートするのに役立ちます。オープンソースファームウェア、マルチチェーンサポート、WalletConnect経由のシームレスな接続などの機能を備えたOneKeyは、単一の署名デバイスが複雑なマルチステップのクロスチェーン操作を安全に承認する必要があるワークフローに適しています。マルチチェーンルーティングとガス・アブストラクションがインターフェースでシームレスになるにつれて、ルートキーをハードウェアに保持することは、運用リスクを軽減するためのシンプルで耐久性のある方法であり続けます。

結論

「チェイン・アブストラクト」はスローガンではなく、設計上のコミットメントです。MYX Financeのようなパーペチュアル取引所にとって、それは統合された担保、インテントベースのルーティング、ガスレスUX、検証可能なクロスチェーンセキュリティ、そして回復力のある清算メカニズムに翻訳されるべきです。これらは、徹底的な透明性をもって提供されるべきです。2025年の相互運用性、ロールアップ、アカウント・アブストラクションの進歩のおかげで、業界はついにその体験を大規模に提供するためのプリミティブを持っています。トレーダーはそれ以下のものを期待すべきではありません。