NIGHT（ミッドナイト）トークン：将来性と価格動向に関する詳細調査レポート

Yael

/2025年12月9日

キーストーン

• NIGHTはMidnight Networkのネイティブガバナンストークンで、プライバシーを重視した設計が特徴。

• トークンの供給量は24,000,000,000 NIGHTで、配分の約40.3%がコミュニティ向けに配分される。

• Glacier Dropエアドロップメカニズムを通じて、トークンの配布が行われる。

• 短期的な価格は供給ショックや取引所上場に大きく依存する。

• 中長期的にはZKスマートコントラクトの採用やエンタープライズユースケースが重要な価値ドライバーとなる。

• 安全なカストディがトークン保有者にとって不可欠であり、ハードウェアウォレットの使用が推奨される。

エグゼクティブサマリー

NIGHTは、プライバシー重視のスマートコントラクトプラットフォームであるMidnight Networkのネイティブガバナンストークンです。Midnight Networkは、パブリックなトークンエコノミクスと、デュアルアセットモデル（NIGHT + DUST）によるシールドされた計算能力を組み合わせたものです。本レポートでは、プロトコルの設計、トークノミクス、短期・長期の市場ドライバー、主要なリスク、および保有者や新規参加者向けのカストディに関する考慮事項をまとめています。主要なローンチおよび配布の詳細が2025年12月8日に発表されました。プロジェクトでは、初期の売り圧力を抑制するための段階的な請求メカニズムと定期的なアンロックを採用しています。コアプロジェクトのドキュメントについては、Midnightのトークンページをご覧ください。Midnight Network - NIGHT。 (midnight.network)

1. NIGHTとは — コア設計とユーティリティ

1.1 プロトコルの目的

Midnightは、「プライバシーを保護するスマートコントラクトプラットフォーム」として位置づけられており、シールドされた計算を可能にしながら、主要な経済トークン（NIGHT）は透明で監査可能な状態に保ちます。プライバシーレイヤーは、ゼロ知識証明技術を用いて実装されており、データの機密性と決済およびガバナンスを分離しています。この分離により、規制対象のエンタープライズユースケースを可能にしつつ、計算やメタデータに関するユーザーのプライバシーを保護することを目指しています。Midnight Network - NIGHT。 (midnight.network)

1.2 トークンの役割

NIGHT（パブリック、非シールド）: ガバナンス、資本資産、および運用リソースの生成に使用されます。
DUST（シールド、非譲渡可能）: トランザクション実行およびZK計算の支払いに使用される消費リソースです。DUSTはNIGHT保有者に対して時間とともに再生されるため、ガバナンストークンの消費を強制することなく、予測可能な運用コストを実現できます。Midnight Network - NIGHT。 (midnight.network)

2. トークノミクスと配布 — 主要な事実

2.1 サプライと配分

総供給量: 24,000,000,000 NIGHT。
コミュニティ配分: リザーブ、Glacier Drop、Scavenger Mine、Lost & Foundで約40.3%。
財団 & トレーザリー: 残りの部分は、特定のベスティングとロックアップメカニズムで管理されます。これらの数値と配分内訳は、プロトコルのトークノミクス資料に公開されています。トークノミクス概要。 (audit.tokenomics.com)

2.2 Glacier Drop / クレームメカニズム

Midnightの配布は、複数のエコシステムにまたがる多段階のGlacier Dropエアドロッププロセスを使用します。選定されたチェーンからの対象ウォレットは、プライマリクレームウィンドウ中に配分を請求できました。請求されなかった配分は、Scavenger Mineメカニズムとそれに続くLost-and-Foundフェーズを通じて再配布されます。この段階的なアプローチは、配布の拡大と同時にアンチSybil防御を強化することを目的としています。CoinDesk on Glacier Drop。 (coindesk.com)

2.3 ベスティングとアンロックのペース

プロジェクトでは、ランダム化された初期クリフ（ロックアップ期間）と定期的なアンロック（例：25%ずつの放出）を採用しており、トークン発行を平滑化し、TGE（トークン生成イベント）直後の売り圧力を軽減することを目的としています。独立したトークノミクストラッカーによると、供給量のかなりの部分が、最初の1年間以降にわたるベスティングスケジュールを持っています。正確なトランシェの日付とアンロック率については、公式のトークノミクスページを参照してください。トークノミクス概要。 (audit.tokenomics.com)

3. 最近のマイルストーン：ローンチ時期と市場での入手可能性

Midnightのチームとプロジェクトリーダーは、2025年12月8日のローンチ、およびその日からの初期トークン配布と取引開始を発表しました。取引所への上場は、エアドロップと連携して計画されています。請求されたアドレスと初期流動性プール周辺では、高い初期注目度と活発なオンチェーンアクティビティが予想されます。取引所上場の詳細については、公式発表および報道をご確認ください。ローンチ発表報道。 (kucoin.com)

4. 短期的な価格ドライバー（0〜3ヶ月）

供給ショックとベスティングの動向: TGEでアンロックされるトークンの割合とGlacier Dropの請求ペースが、初期の売り/買い圧力を左右します。初期アンロック量が多いプロジェクトは、高いボラティリティを示すことがよくあります。トークノミクス概要。 (audit.tokenomics.com)
取引所上場と流動性: 主要なオンランプへの即時上場は価格発見を促進します。連携した上場とマーケットメイキングは、スプレッドを縮小し、ボラティリティを抑制することができます。正確な提携取引所については、取引所の発表を参照してください。ローンチ報道。 (kucoin.com)
請求行動とオンチェーンフロー: Glacier Drop、Scavenger Mine、またはLost-and-Foundプロセスで配分を受けた請求者は、保有、ステーク、または売却するかを決定します。彼らの行動は、オーダーブックの深さと短期的な価格に大きな影響を与えます。Glacier Dropの詳細。 (coindesk.com)

5. 中長期的な触媒（6〜36ヶ月）

ZKスマートコントラクトの採用: MidnightのZK開発者スタック（例：Compact言語、Kachinaプロトコルの統合）が、プライバシーを保護するdAppsを構築するプロジェクトを引き付ける場合、ガバナンスおよびリソースジェネレーターとしてのNIGHTの需要が増加する可能性があります。Midnight docs。 (midnight.network)
エンタープライズおよび規制対象ユースケース: オンチェーン決済（NIGHT）とシールドされた計算（DUST）の意図的な分離は、コンプライアンスに配慮した展開のために設計されています。データ機密性を優先するエンタープライズの採用またはパートナーシップは、持続的な需要源となる可能性があります。CoinDesk analysis。 (coindesk.com)
Cardanoおよびクロスチェーンでのエコシステム統合: MidnightとCardanoエコシステムとの連携（およびクロスチェーン請求の許可）は、特にブリッジ、ウォレット、インデクサーがサポートを追加した場合、エコシステムの成長につながる可能性のある配布の広がりを生み出します。Midnight announcement。 (midnight.network)

6. リスクと下落シナリオ

初期アンロック供給量が多い: 集中したアンロックや、財団/初期ステークホルダーが管理する大量の供給は、ガバナンスインセンティブの不整合があった場合に売り圧につながる可能性があります。トークノミクスの詳細。 (audit.tokenomics.com)
プライバシー機能に対する規制の監視: Midnightは経済的価値とシールドされたリソース（DUST）を分離していますが、規制当局はプライバシー保護レイヤーを精査する可能性があり、コンプライアンスツールが重要になります。CoinDesk context。 (coindesk.com)
実行リスク: ZKスタックとプライバースマートコントラクトは技術的に複雑です。メインネットの成果（フェデレーテッドメインネット、インセンティブ付きテストネット）の遅延や開発者ツールのギャップは、採用を遅らせる可能性があります。ローンチ時期の報道。 (kucoin.com)

7. 取引 & 流動性に関する考慮事項

オンチェーンデータで配布状況と流動性の深さが確認されるまで、初期ポジションサイズは小さくしてください。初期市場は、エアドロップ請求に由来する投機的なフローによって支配される可能性があります。
オンチェーン指標を監視してください：請求アドレスから中央集権型取引所へのトークン転送、集中度指標、およびDeFiプールのTVL。トークノミクスダッシュボードとオンチェーンエクスプローラーは、配布ウィンドウが終了するとすぐに更新されます。信頼できるトークノミクストラッカーは、すでに最新の配分とベスティングの視覚化を提供しています。トークノミクストラッカー。 (audit.tokenomics.com)

8. カストディと運用セキュリティ — ハードウェアウォレットが重要な理由

ガバナンストークンを保有し、新しいプライバースマートコントラクトとやり取りすることは、安全なキーカストディとトランザクション署名の衛生管理の重要性を高めます。

ベストプラクティス: 長期保有にはハードウェアウォレットまたは安全なコールドストレージを使用してください。ウェブページや未知のdAppsに秘密鍵を入力しないでください。承認する前に、コントラクトアドレスと署名リクエストを確認してください。
OneKeyの適合性: NIGHTとMidnight時代のdAppsを検討しているユーザーにとって、オフライン署名、マルチチェーン管理、および安全なシードストレージをサポートする専用ハードウェアウォレットは、キー侵害のリスクを低減します。OneKeyは、ユーザー中心のインターフェース、強力なデバイス上でのキー分離、および統合されたdApp接続フローを提供し、ガバナンストークンを保持し請求を管理しながら安全なやり取りを簡素化します。（オンチェーン請求を実行する前に、OneKeyのサポートチェーンとファームウェアアップデートを確認し、Midnight関連のツールチェーンとの互換性を確保してください。）

9. 保有者および潜在的な請求者向けの実行可能なチェックリスト

Glacier Dropの請求ウィンドウおよび正確なURLについて、公式Midnightチャンネルで資格と手順を確認し、フィッシングを回避してください。公式NIGHTページ。 (midnight.network)
請求する場合は、ホットウォレットや取引所にトークンを残しておくのではなく、直ちにコールドカストディ（ハードウェアウォレット）に移管することを検討してください。これにより、カストディリスクが低減されます。
ベスティングのアンロック日と、非売却利回りやアライメントインセンティブを提供する可能性のあるステーキング/ガバナンスの機会を監視してください。
大量の購入を行う前に、取引所の上場と流動性プールを追跡してください。初期市場は狭く、ボラティリティが高い可能性があります。ローンチ報道。 (kucoin.com)

10. 結論 — 見通しと最終的なテイクアウェイ

NIGHTは、プライバシーツールとトークンガバナンスの交差点に位置しています。NIGHTをパブリックに保ちながら、計算のために再生可能なシールドリソース（DUST）を使用するというアーキテクチャ上の選択は斬新であり、開発者と規制対象参加者の両方を惹きつけるように考案されています。短期的な価格変動は、請求行動、アンロックスケジュール、および取引所の流動性に大きく依存します。中長期的には、ZK dApps、エンタープライズユースケース、および堅牢なツールの採用が主要な価値ドライバーとなります。実行と規制の明確さが主なリスク要因です。

請求に参加、ガバナンストークンを保有、またはMidnight dAppsとやり取りする予定のユーザーにとって、安全なカストディは不可欠です。オフライン署名と優れたUXを備えたハードウェアウォレット、例えばOneKeyは、ルーチンなDeFiおよびガバナンス活動を可能にしながら、キー露出リスクを軽減するのに役立ちます。