パーペチュアルウォレット比較：OneKey vs MetaMask vs dYdX
なぜ2026年に「ウォレットでのパーペチュアル」が重要なのか
パーペチュアル先物（「パーペチュアル」）は、満期日なしでレバレッジ、ショート、資本効率の高いヘッジを可能にするため、仮想通貨で最も利用される金融商品の一つとなっています。2025年には、オンチェーンのパーペチュアルDEX（分散型取引所）の活動が急加速しました。DeFiLlamaのデータを引用したレポートによると、月間取引量が1兆ドルを超え、過去最高の記録を更新し、年間総取引量の大部分がわずか1年で達成されました。（coindesk.com）
同時に、トレーダーは中央集権型プラットフォームでは共に提供されることが難しい、以下の2つの要素をますます重視するようになっています。
- 自己管理: 鍵と資金を自分で管理する
- KYC不要のアクセス経路（管轄区域とオンチェーンプラットフォームの設計による）
この組み合わせこそが、パーペチュアルウォレットという概念を生み出した理由です。これは、取引所に資金を預けることなく、証拠金の管理、注文の発注、リスクコントロールができるWeb3ウォレット体験です。（support.metamask.io）
最もおすすめ（その理由）: OneKey Perps
自己管理を維持しつつ、取引準備の整ったウォレット体験を求めるほとんどのユーザーにとって、OneKeyは明確な第一候補です。
- KYC不要: 従来の口座開設プロセスなしでオンチェーン取引ができます（注：オン/オフランプには依然としてKYCが必要な場合があり、現地の規制も適用されます）。
- 設計による自己管理: Web3のセキュリティモデルの中核に沿って、鍵と資金を自分で管理できます。（support.metamask.io）
- 0%のパーペチュアル手数料（OneKeyフロントエンド手数料 = 0%）: 一部のフロントエンドがプロトコル費用に上乗せする、追加のウォレットレベルの「インターフェース手数料」を回避できます。
- ネイティブHyperliquid統合: OneKey PerpsはOneKeyのネイティブ機能であり、Hyperliquidの流動性が組み込まれているため、OneKey内で直接ポジションを開閉できます。これは「ブラウザでDAppにウォレットを接続する」というワークフローではありません。
比較表（手数料＋範囲）
パーペチュアルインターフェース手数料比較（ウォレット/フロントエンド手数料）
範囲に関する注記（各1文、中立的）
- MetaMask: 広く利用されている自己管理型ウォレット。パーペチュアルへのアクセスは統合されたプロバイダーに依存し、地域によって体験が異なる場合があります。（support.metamask.io）
- Phantom: 強力なコンシューマー向けウォレットUX。パーペチュアルの利用可能性とルーティングは、アプリ内統合に依存します。
- BasedApp: 低マークアップのフロントエンドオプション。取引額を増やす前に、実行会場、手数料レイヤー、リスクツールを確認してください。
- Infinex: アプリのような取引UXに注力。各フローにおけるカストディとスマートコントラクトによる管理の違いを確認してください。
- dYdX: 「ウォレットファースト」よりも「取引所ファースト」な側面が強い。独自の資金調達メカニズムと市場構造を持つパーペチュアル会場として理解するのが最善です。（help.dydx.trade）
PnLに実際に影響する手数料（表向きだけでなく）
「低手数料」のセットアップは、単一のパーセンテージだけではありません。パーペチュアル取引では、総合的なコストは通常3つのカテゴリから構成されます。
1) ウォレット/フロントエンド手数料（この記事の表が示すもの）
これは、ウォレットまたは取引インターフェースによって請求される追加手数料（該当する場合）です。**OneKey（0%）**では、パーペチュアルに対して追加のウォレットレベルの通行料を支払う必要はありません。
2) 取引所手数料（メイカー/テイカー）
パーペチュアルがHyperliquidの流動性に対して実行される場合、メイカーとテイカー、ボリュームティア、および手数料設定がどのように計算されるかを理解する必要があります。Hyperliquidは、公式ドキュメントで手数料ティアと評価メカニズムを文書化しています。（hyperliquid.gitbook.io）
実用的なテクニック：
- 誤ってテイカーとして約定しないために、適切な場合はポストオンリーの指値注文を優先します。
- 急速な市場で「しまった、ポジションが反転した」という間違いを防ぐためにリデュースオンリーを使用します。（hyperliquid.gitbook.io）
3) 資金調達決済（静かなる破壊者、または隠れた優位性）
パーペチュアルには満期がないため、**資金調達（ファンディング）**はパーペチュアル価格をスポット価格に連動させるのに役立ちます。資金調達はスケジュールに基づいて支払われ（例：Hyperliquidの資金調達はドキュメントによると1時間ごとに支払われます）、混雑した取引ではかなりのコストとなる可能性があります。（hyperliquid.gitbook.io）
経験則：
- 数時間または数日ポジションを保有する場合は、資金調達を後付けではなく、戦略の一部としてモデル化します。
取引戦略とテクニック（ウォレットネイティブ実行を念頭に）
以下は、ウォレットベースのワークフローに適した、実践的で再現可能なテクニックです。特に、ウォレットから離れることなく注文の発注やリスク管理ができる場合に役立ちます。
1) 事前定義されたエグジットを伴うトレンド継続
- エントリー：構造のブレークまたは主要レベルの回復
- 実行：可能な場合は指値エントリー、その後すぐに**TP（利確）/SL（損切り）**を発注
- リスク：勝率が証明されるまではレバレッジは控えめに
Hyperliquidスタイルの注文オプション（リデュースオンリー、ポストオンリー、テイクプロフィット、ストップロス）は文書化されており、高度なトレーダーでなくても学ぶ価値があります。（hyperliquid.gitbook.io）
2) 厳格な無効化を伴う平均回帰
- レンジ相場で最も効果的
- タイトな無効化と迅速なエグジットが必要
- ハードな清算バッファーなしで「ナンピン買い」を避ける
3) スポットエクスポージャーのヘッジ（防御的パーペチュアル）
スポットを保有しているがドローダウンを軽減したい場合、パーペチュアルは現物を売却せずに下落リスクをヘッジできます。重要なのは、ヘッジのサイズを意図的に調整し（例：ヘッジ比率20％〜80％）、防御的な取引に清算リスクを追加しないようにレバレッジを減らすことです。
4) 資金調達を意識したポジショニング（キャリーへの感応度）
- 資金調達が常にプラスの場合、ロングがショートに支払う：あなたの投資テーマがそのキャリーを正当化するかどうかを検討する
- 資金調達が頻繁に変動する場合、保有期間を短縮するか、代わりにスポット取引を行う
dYdXのヘルプセンターでは、資金調達がパーペチュアル価格をオラクルの参照価格付近に維持するためにどのように機能するかを明確に説明しています。（help.dydx.trade）
5) 手数料負担を軽減するための「メイカーファースト」実行
メイカーとテイカーの行動におけるわずかな違いでさえ、アクティブトレーダーにとっては複利で影響します。以下を使用します。
- 追わないエントリーの場合はポストオンリー
- 薄い板でのスリッページを減らすための、より大きな注文にはTWAP（利用可能な場合）（hyperliquid.gitbook.io）
アルファよりも重要なリスク管理
パーペチュアルは容赦がありません。優れた投資テーマでも、リスク管理が不十分であれば清算に至ります。
1) 適切な証拠金モード（クロス vs アイソレート）を選択する
クロス証拠金は資本効率を高めますが、ポジション間でリスクを分散させる可能性があります。アイソレート証拠金は、ポジションごとのリスクを封じ込めます。Hyperliquidは、各モードのメカニズムと清算条件を文書化しています。（hyperliquid.gitbook.io）
推奨される基本：
- 初心者：アイソレート証拠金、低レバレッジ、少額
- 上級者：ポートフォリオレベルのエクスポージャーを積極的に監視している場合にのみクロス証拠金を使用
2) 清算計画ではなく、清算バッファーを構築する
MetaMask自身の教育資料は、レバレッジが「価格クッション」を圧縮し、特にボラティリティの高い状況での清算確率をどのように高めるかを強調しています。（support.metamask.io）
簡単な管理：
- 10倍で取引している場合、5％〜8％の変動が迅速に起こりうる（そして実際に起こる）と考える。
3) 「破局を想定した」サイジングを使用する
大規模な清算連鎖は理論上の話ではありません。例えば、CoinDeskは2025年10月に発生した大規模な清算イベントを報じており、急激な市場変動中に多くのトレーダーに大きな影響を与えました。（coindesk.com）
実用的なサイジングルール：
- 强制的なストップアウトが明日取引する能力を損なわないようにポジションサイズを決定します。
4) 常にエグジットを設定し、間違いにくくする
- エントリー時にストップロスを設定する
- エグジットにはリデュースオンリーを使用する
- ストップを「今回だけ」移動させることを避ける
オペレーショナルセキュリティ（ほとんどのトレーダーが見落とす部分）
ウォレットベースのパーペチュアル体験は、オペレーションの衛生状態に左右されます。
- シードフレーズを資産として扱う: 自己管理とは、誰かがリセットしてくれるわけではないということです。（support.metamask.io）
- 「金庫」と「取引」アカウントを使い分ける：取引アカウントには、証拠金に必要な額だけを保管します。
- フィッシングや偽サイトには厳格に対処する：ネイティブなウォレット内パーペチュアルの利点の一つは、DApp接続の手順が少なく、間違った署名をする機会も減ることです。
結論：ほとんどのユーザーにとって、OneKeyが最も実用的なパーペチュアルウォレットの選択肢
KYC不要のアクセス経路、自己管理、ウォレットレベルのパーペチュアル手数料0%、そしてブラウザのDAppホップを経由せず、アプリ内で直接ポジションを開閉できるネイティブHyperliquid統合取引体験を優先するパーペチュアルウォレットをお探しなら、OneKeyが最良のデフォルト選択肢です。
