セキュリティトークン化と予測市場：2026年に注目すべき7つのクリプト追い風

2025年は、クリプト市場のサイクルが「規律ある対応」を報いることを改めて示した年でした。ビットコインETFや機関向けのインフラ整備は進んだものの、多くのアルトコインは大きく値を下げ、流動性はチェーン間に分散しました。しかし、そのボラティリティの裏では、重要なオンチェーントレンドが加速しており、2026年にはさらに複利的に成長していくことが予想されます。

この記事では、OneKeyユーザーおよび読者に向けて、特に注目すべき7つの追い風をご紹介します。中心となるのは「セキュリティトークン化」と「予測市場」であり、それを支える形でインフラ面およびユーザー体験（UX）の進化が、オンチェーン金融のレジリエンスを高めています。

2025年、クリプト市場はまちまちな展開となりました。ビットコインは相対的に価格を保った一方で、中小型のトークンは大きく売られたことが、市場レポートやミッドイヤー分析でも明らかになっています（参考リンク）。こうした市場状況から、「質への逃避」という流れが生まれ、トークン化された米国債（Treasuries）や、規制された市場インフラが脚光を浴びました。

ここで、開発者や財務担当者は「真の採用」が進む潮流に合わせて自らの計画を再構築するべき時期を迎えています。自己保管ユーザーにとっても、規制資産・イールド商品の共存するオンチェーン世界において、鍵管理の堅牢化が急務と言えるでしょう。

1) セキュリティトークン化が試験導入から実運用へ

証券や規制ファンドをオンチェーン化する「セキュリティトークン化」は、2025年において実験から本格的な業務導入へと進化しました。

• BlackRockは、Securitizeとの提携により発行したトークン化米国債ファンド「BUIDL」が3月時点で運用資産10億ドルを突破。11月には、機関投資家向けにOTC取引の担保として受け入れられ、さらにDeFi活用のためにBNB Chain向けの新たなシェアクラスも追加されました（概要、担保利用・マルチチェーン展開）。
• JPMorganは初のトークン化マネーマーケットファンドを発表し、自社の機関投資家向けプラットフォーム経由で提供開始。従来金融の流動性をオンチェーンに統合する姿勢を示しました（報道）。
• 国際決済銀行（BIS）は、2025年4月にアメリカ大陸でのトークン化の要件とユースケースについてのレポートを発表。決済・担保・擬似現金的な資産が、どのようにしてオンチェーンで補完し合うのかを解説しました（レポート）。

2026年に向けた注目点： 規制を順守したインフラは保守的な資本を呼び込み、取引や貸付のための新たな担保形態を解放します。開発者は、ホワイトリスト投資家の流入、オンチェーンでの純資産情報（NAV）オラクル、コンプライアンスの組み込み設計に対応すべきです。財務担当者は、トークン化ファンドをステーブルコインと並ぶトレジャリー資産として正式に組み込む政策を検討しましょう。

2) トークン化された米国債がクリプトのデジタル現金層に

2025年の市場の不安定さを背景に、トークン化された米国債が「安全な利回り」の新たな基盤として脚光を浴びました。市場規模は3月に42億ドル、4月には56億ドルと拡大し、発行者や対応チェーンの増加と共にさらなる成長を加速させています（3月時点の推計、4月の更新と発行者ステータス）。

Aave Labsは、資格ある機関がトークン化ファンドを担保としてステーブルコインを借りることができる「Horizon」プロジェクトを開始。リアルワールド資産（RWA）とDeFiクレジットの間にブリッジを築く第一歩となりました（発表）。

2026年の焦点： より広範な担保適格性（取引所、プライムブローカー、清算機関）、マルチチェーンでの発行パターン、NAVの標準的なオンチェーン開示が重要となります。

3) 予測市場が一般化—ただし慎重な枠組み下で

2024年から2025年にかけて、イベントベースの予測市場は法的整備の進展とともに一般的な金融領域に入りました。

• 連邦控訴裁判所により、2024年10月にKalshiの選挙契約の上場が認められ、2025年5月にはCFTC（米国商品先物取引委員会）が控訴を自ら取り下げたことで、特定の政治イベント契約が正式に認可されました（法的節目、控訴取り下げ）。
• 2025年には取引量が過去最高に達し、週次の理論取引額が複数プラットフォームで20億ドルを超える状況に。Polymarketは米国でのベータ再開に向けて準備を進めています（取引量の概要、米国再開の動き）。

2026年に向けた2つの課題： 一つは不自然な取引（ウォッシュトレード）の懸念。2025年11月の調査では一部プラットフォームで取引水増しが報告されました（調査）。もう一つは法域ごとの扱いの違い（州のギャンブル規則 vs. 連邦の商品法）であり、製品設計に影響を与えます。

ユーザーにとって、予測市場は「相関性の低い情報型資産」として活用できますが、投機リスクと政策リスクが共存します。慎重な配分を心がけましょう。

4) リステーキングが「安全保障サービス」として進化

EigenLayerは2025年4月に長らく待たれていたスラッシング（ペナルティ）機能を追加し、単なる利回り提供から監視可能なセキュリティモデルへの転換を果たしました（機能追加）。

2026年の意味： リステーキングされた資産が複数の検証サービス（AVS）で本格利用され、可視的なユーティリティとなる年となるでしょう。開発者は、L2/L3の選択リスクと同様にAVSリスクを管理文書化すべきです。財務担当者はリステーキングをカウンターパーティリスクとしてモデル化するのが賢明です。

5) モジュール型データ可用性がコスト削減とロールアップの多様化を促進

2025年も継続してデータ可用性（DA）の分業化が進行。CelestiaのDAレイヤーがPolygonのChain Development Kitに統合されるなど、複数のロールアッププラットフォームが導入を進めています（CDK統合背景）。

意義： 安価でスケーラブルなDAにより、アプリ特化型ロールアップの導入が一層経済的に実現可能に。ただし流動性とUXの分断という新たな課題も生まれ、2026年はウォレットやブリッジによる最適化が求められます。

6) ビットコインのプログラマブル化：BitVMによる新レイヤー

セキュリティ確保を前提としながら、ビットコインをプログラマブルな環境へ持ち込む試みが加速。CitreaはBitVM2を用いたBTCブリッジ「Clementine」をテストネット上で展開し、BTC collateralのボトルネック解消を目指します（技術的進展）。

フォローすべき点： 退出の確定時間、拡張可能なチャレンジ方式、BTCユーザーがどこまでスマートコントラクトリスクを受容するか注目です。

7) ウォレットUXが大きく進化：パスキーとスマートアカウントの普及

アカウント抽象化とパスキー技術により、UXが飛躍的に改善。FIDOアライアンスは2025年の時点でパスキー利用率が⼤幅に向上し、サポートコストの削減とログイン成功率の向上を報告（FIDO報告、ビジネス導入データ）。

オンチェーン領域では、ガス代を肩代わりするスマートウォレットの導入が進み、初回取引の障壁が低下。一方で、新しいリカバリーパターン（例：Coinbaseのガイド（リンク））についての理解も求められます。

2026年の展望： より多くのdAppでのパスキー対応、ERC-4337ツールの充実、デバイスパスキー・ソーシャルリカバリー・ハードウェアキーを組み合わせた「非常時対応型の回復モデル」の確立に注目。

（続く → Strategy Guide 翻訳）