BIDトークン・テーゼ：100倍アルファへの道
キーストーン
• BIDトークンは、オーダーフローオークションやブロック空間市場から価値を得る。
• インテントの表現が進化し、競争が拡大している。
• BIDスタイルのプロトコルは、収益分配やガバナンスを通じて参加者に利益をもたらす。
• 2025年には、L2スケーリングやOFAの標準化が進むことで、BIDトークンの市場が拡大する可能性がある。
仮想通貨における100倍アルファの追求は、単にモメンタムを追いかけるだけではめったに得られません。それは、市場が認識する前に、新しい需要の表面（デマンドサーフェス）から生まれるキャッシュフローを捉えるコアアセットを所有することから生まれます。2025年、最も過小評価されているデマンドサーフェスの一つは、ブロック空間とオーダーフロー（どのトランザクションが、どのような順序で、どの市場で実行されるかを決定する入札）を購入するための競争です。「BIDトークン」テーゼは、ブロック空間のオークション、インテント解決、ソルバー競争から価値を蓄積するトークンを評価するためのフレームワークです。BIDのようなアセットがオンチェーン入札のクリアリングハウスになれば、急速に複利で増殖するフライホイールの正しい側に位置することができます。
この記事では、BIDスタイルのプロトコルの仕組み、それらをタイムリーにするセキュラーな追い風、そして潜在的な100倍アルファをリスク管理された方法で獲得する道筋について概説します。
なぜ今「BID」なのか：トランザクションからインテントへの移行
仮想通貨の実行スタックは、ユーザーが直接トランザクションを送信する段階から「インテント」を表現する段階へと進化しており、ソルバーは最適な実行でそれを満たすために競合します。この移行は、実行レイヤーでの競争を拡大し、オーダーフロー、ルーティング、バンドル内包に関する正式なオークションを導入します。Paradigmの研究（インテント中心設計）は、インテントがDeFi、DEXアグリゲーション、クロスチェーンフローにおける発見と実行をどのように変革するかを説明しています。背景については、Paradigm Researchのインテントベースアーキテクチャに関する primer を参照してください。
同時に、コストの低下と新しいインフラストラクチャが、これらの市場の実用性を解き放ちます。
- L2手数料の崩壊: Dencunアップデート以降、L2手数料は崩壊し、罰金のようなガス代なしで、きめ細かく頻繁なインテント表現とソルバー競争が可能になりました。L2Fees で現在のL2ガスダイナミクスを追跡すれば、主要なロールアップ全体でのトランザクション手数料の構造的な低下を確認できます。
- Ethereumのロードマップとドキュメント: MEV（Maximal Extractable Value）とプロポーザー・ビルダー分離（PBS）の役割を形式化し、トランザクションの順序付け競争を第一級市場にしています。Ethereum.orgのMEV概要とDencunアップデートページで、開発者向けのMEVとブロック空間に関する資料を確認してください：Ethereum MEV Overview および Dencun Roadmap。
- インテントルーターとOFA（Order Flow Auction）システム: 大規模に展開されています。CoW Protocol は以前からバッチオークションのソルバー競争を運営しており、Uniswapはオフチェーン注文とオンチェーン決済のための外部ソルバーネットワークを備えたUniswapXを導入しました。CoW Protocol docs と UniswapX announcement を参照してください。
- Solana: Jitoは、MEVとブロック空間入札からの収益をキャプチャして参加者に再分配することが、実行可能で持続可能な設計であることを実証しました。システム概要については、Jito documentation を参照してください。
これらのプリミティブは、オンチェーンでオークションされるものを再価格設定します。トークンがそれらのオークションの交差点に位置し、入札を収集、再分配、統治する場合、それはキャッシュフローマシンになる可能性があります。
BIDトークンとは何か？
「BID」は特定のティッカーではなく、デザインパターンです。BIDトークンは以下から価値を蓄積するでしょう：
- オーダーフローオークション: ソルバーは、最適な実行でユーザーのインテントを埋める優先順位に入札します。プロトコルは、落札した入札から手数料またはスプレッドを受け取ります。
- ブロック空間市場: ビルダーはバンドルをブロックに含めるために入札し、BIDはその内包を促進するビルダーまたはステーカーからのテイクレートのシェアをキャプチャします。
- ルーティング手数料: インテントルーターとメタアグリゲーターは、より優れた実行パスへのフローを指示するための手数料を徴収します。
- データ権: プライベートオーダーフローボルトと暗号化されたメンプールは、アクセスに対して入札者に課金し、手数料はプロトコルに帰属します。
BIDトークンのユーティリティは、「ガバナンストシアター」を超えて、直接キャッシュフローに触れるべきです：
- 収益分配のためのステーキング: ステーカーはオークション手数料の一部を受け取ります。
- 参加のための担保: ソルバーとビルダーはBIDをステークして、クォータまたはスラッシングで保護された参加権を得て、品質を向上させスパムを削減します。
- 経済パラメータを設定するガバナンス: テイクレート、リベートスケジュール、ソルバースラッシング条件などのコミュニティ制御設定は、収益に直接影響します。
目標とする成果：オンチェーン入札のクリアリングレイヤーを所有するプロトコルであり、測定可能なボリュームと安定した需要/供給ダイナミクスを持っています。
BIDフライホイール
- より多くのインテントとオーダーフローがオークションベースの実行に移行します。
- 入札ボリュームの増加が、より多くのプロトコル手数料とステーカードリビューションにつながります。
- 収益分配が、より多くのステークされたBIDとソルバー担保を引き付けます。
- より良い実行とより深い流動性が、さらに多くのオーダーフローを引き付けます。
- 繰り返し。
BIDが複数のチェーン（Ethereum L1、主要L2、Solana、そしておそらくアプリチェーン）に統合されている場合、アドレス可能な市場はマルチベンダーオーダーフローで複利化します。クロスドメインのインテント解決は、2025年の信頼できる追い風であり、ルーターと実行マーケットプレイスはエコシステム全体で成熟しています。Paradigmの調査ポータルでインテントに関する広範なコンテキストを参照してください：Intent-Based Architectures。
2025年のカタリスト
- L2のスケーリングと低コスト化: Dencunはロールアップのカルデータコストを大幅に削減し、よりきめ細かなオークションメカニズムを可能にしました。L2の採用が進むほど、収益化できるオンチェーンボリュームが増加します。参照：Ethereum Dencun Roadmap。
- OFAの標準化: CoW Protocolのソルバーアーキテクチャ や UniswapX のようなシステムは、インテントを埋めるための競争入札を標準化しています。これはBIDのような手数料キャプチャの自然な場所です。
- MEVの透明性とPBSの成熟: PBSがEthereumのビルダー市場の標準となり、他の場所でも同様の競争が成長するにつれて、オンチェーン入札の表面は拡大しています。詳細はこちら：Ethereum MEV Overview。
- リステーキングと共有セキュリティ: リステーキングフレームワークは、ソルバー担保とスラッシングメカニズムをブートストラップし、ネットワーク品質を向上させながらトークンインセンティブを整合させることができます。リステーキングの背景については、EigenLayer を参照してください。
これらが一体となって、BIDスタイルのプロトコルが登場し、スケールし、収益化するための肥沃な土壌を作り出します。
BIDトークンが価値を蓄積する方法
- オークションのテイクレート: プロトコルは、落札した入札またはスプレッドのパーセンテージをキャプチャします。これは透明でスケーラブルであり、ボリュームとともに増加します。
- リベートとネッティング: システムは、高品質のオーダーフローを供給するウォレットやdAppにテイクレートの一部をリベートすることで、ネット収益をステーカーに維持しながら、スティッキーさを高めることができます。
- バイバック・アンド・メイクモデル: 収益の一部はBIDの購入に使用され、再分配またはバーンされることで、ボリュームの上昇とともに供給が引き締まります。
- 担保ユーティリティ: BIDのステーキングまたはロックは、ソルバーの評判やスループットを向上させ、投機的でない需要を生み出します。
- 強力なガバナンス: 手数料カーブ、クロスチェーンルーティングポリシー、プライバシー設定などの実際のパラメータは、コミュニティによって制御されるべきです。ガバナンスは、単なる儀式ではなく、信頼できるものでなければなりません。
適切に設計されたBIDトークンは、虚栄のバッジというよりは、実行権のための進化するオンチェーン「広告スロット」に対する請求権のように見えます。
購入前に測定すべきこと
BIDを収益と市場構造の賭けとして扱います。測定すべきこと：
- オークションボリュームと浸透率: プロトコルはどれだけのオーダーフローをルーティングし、L1/L2全体でどの成長率でルーティングしていますか？
- フィル品質: ユーザーは代替手段と比較して、一貫してより良い実効価格を得ていますか？L2Fees のようなリソースを使用して、ベンダーレベルのガスと決済コストを比較できます。
- ソルバーの多様性と集中度: 健全な競争はレント抽出を防ぎ、長期的な存続可能性を向上させます。CoW Protocol docs のような資料で、ソルバーの中立性を促進する設計を読みます。
- テイクレートの持続可能性: 手数料モデルは、ユーザー価値（リベート、最適な実行）とステーカーの収益とのバランスを取っていますか？
- クロスチェーンリーチ: マルチベンダーのルーティングは重要です。マルチチェーンオークションをキャプチャするトークンは、より大きなTAMを持っています。
- ガバナンスの有効性: パラメータの変更は、指標の改善と相関しているべきです。提案だけでなく、ガバナンスの実行を監視します。
テーゼへのリスク
- 不利な規制: オークション市場は、操作や不公平なアクセスを助長しないようにする必要があります。進化するポリシーシグナルをフォローし、プロトコルが透明性とユーザー保護を実装していることを確認してください。
- オーダーフローの集中化: 排他的な取引や不透明なボルトは、権力を集中させ、オープンオークションを損なう可能性があります。
- ソルバーカルテル: 共謀的な行動は競争を減らし、ユーザー価値を低下させます。
- トークン価値の漏洩: ユーティリティが表面的である場合、高い使用率にもかかわらず価値の蓄積が弱い可能性があります。
- クロスチェーンの断片化: あまりにも多くの孤立したオークションは、流動性を希薄化させ、手数料密度を低下させる可能性があります。
オープンアクセス、不正行為者に対する明確なスラッシング、 robust なユーザーリベートを優先する設計上の選択は、これらのリスクの多くを軽減します。
戦略：100倍アルファへの実践的な道
- 検証可能なオークション収益、強力なソルバーエコシステム、信頼できるガバナンスを持つプロジェクトの初期段階で蓄積します。
- ユーティリティを提供する：手数料を稼ぐためにステークするか、ネットワークへの参加資格を得て潜在的なリベートを受けるために担保を提示します。
- L2と高ボリュームベンダーでの採用を追跡します：主要なロールアップとインテントシステムでの成長は、手数料の拡大と相関します。L2BEAT 経由のランドスケープデータと Ethereum.org からのエコシステムアップデートを参照してください。
- 手数料と実行品質を促進するパラメータに焦点を当てたコミュニティガバナンスに参加します。
- エアドロップをキャプチャし、安全にステークし、取引所のボトルネックを回避するために、自己保管と運用セキュリティを維持します。
これらはどれも財務アドバイスではありません。これは、仮想通貨で最も構造的に拡大している市場の1つを収益化するトークンカテゴリについて、明確に考えるためのフレームワークです。
OneKey の位置づけ
BIDスタイルのネットワークに関与する予定がある場合（ステーキング、ガバナンス、クロスチェーン参加）、自己保管は譲れません。ハードウェアウォレットは、キーを安全に管理し、Ethereum と主要な L2 全体でトランザクションに署名し、エンドポイントリスクからステーキングポジションを保護するのに役立ちます。OneKey はマルチチェーンユーザー向けに設計されており、オープンソースコンポーネントとシームレスな統合により、キーをオフラインに保ちながら、WalletConnect 対応の dApp で簡単に署名できます。BIDテーゼの場合、これは次のことが可能になることを意味します。
- プライベートキーをホットウォレット環境に公開することなく、トークンを安全にステークまたはロックしてソルバー担保とすることができます。
- 安心してガバナンスに参加できます。
- アクティブで自己保管された参加者に報酬を与える可能性のあるエアドロップやインセンティブエポックに備えることができます。
要するに、BIDトークンテーゼは、あなたの運用セットアップと同じくらい強力です。オークションベースの実行が次の大きな仮想通貨キャッシュフローであると信じるなら、戦略を厳格な自己保管と規律のある、メトリクス主導のアプローチと組み合わせてください。
