HBARのトークノミクス：供給、ユーティリティ、インセンティブメカニズム

Yael

/2025年11月4日

キーストーン

• HBARは固定最大供給量500億で、継続的なインフレはありません。

• HBARはトランザクション手数料やネットワークリソースのプロビジョニングに使用されます。

• ノードオペレーターへのインセンティブとステーキングメカニズムがネットワークの保護に寄与しています。

• 予測可能な手数料と高スループットがHederaの特徴です。

• HBARのトレジャリーは助成金や成長プログラムに利用され、エコシステムの採用を促進します。

HederaのネイティブアセットであるHBARは、ハッシュグラフコンセンサスモデルを中心に設計された、高スループット・低レイテンシのパブリックネットワークを支えています。HBARのトークノミクス、すなわち供給がどのように構造化され、手数料がどのように機能し、インセンティブがどのように整合されているかを理解することは、ユーザー、開発者、企業がネットワークの持続可能性とリスクを評価する上で役立ちます。

この記事では、HBARの固定供給量、Hederaのコアサービス全体にわたる経済的ユーティリティ、そしてネットワークを保護しエコシステムの成長を資金調達するインセンティブメカニズムについて解説します。

HBARの概要

固定最大供給量: genesis時に500億HBARがミントされ、長期的な放出スケジュールはネットワークトレジャリーによって管理されています。
コアユーティリティ: トランザクション手数料の支払い、ネットワークリソースのプロビジョニング、ステーキングによるネットワークの保護、アプリケーションの基軸通貨としての役割。
ガバナンス: Hedera Governing Council（グローバル企業および機関）がネットワークの方向性とトレジャリーポリシーを監督し、評議員メンバーがメインネットノードを運用します。詳細と最新情報については、Governing Councilページで現在のメンバーリストを確認してください：Hedera Governing Council。

HBARの役割と基本的な指標の概要については、Hederaの公式HBARページと、ライブネットワーク統計を表示する公開HashScanエクスプローラーから始めてください：Hedera HBAR および HashScan mainnet explorer。

供給と放出スケジュール

HBARのハードキャップは500億ユニットです。すべてのトークンはネットワークgenesis時にミントされており、既存の供給量のスケジュールされた分配を超える継続的なインフレはありません。トレジャリー管理下の割り当て（エコシステムインセンティブ、助成金、ステーキング報酬など）がガバナンス承認済みのスケジュールに従って放出されるにつれて、流通供給量は時間とともに増加します。市場レベルでの流通供給量とアンロックの現状については、独立したデータソースを参照できます：CoinGeckoのHBAR。

この設計の主な意味合い：

永続的なインフレなし: 発行は有限のgenesis供給量に限定されています。
トレジャリーによるインセンティブ資金調達: エコシステム助成金、ステーキング報酬、戦略的プログラムは、新規ミントではなくトレジャリーから引き出されます。
アンロックリスクは可視化: ステークホルダーは、市場トラッカーや公式発表（Hederaブログの発表など）を通じて、流通供給量と計画された分配を監視できます。

トークンのアンロックは供給サイドの圧力を導入する可能性がありますが、この構造により、インフレモデルと比較して、現在の正味供給曲線は監査可能で予測可能になります。

ネットワークユーティリティ：HBARの使われ方

HBARは、Hederaの3つの主要サービス全体の手数料の会計単位です。手数料は予測可能性のためにUSD換算で表示され、現在のレートでHBARで支払われます。この設計により、アプリケーションのコスト安定性が向上します。

Hedera Token Service (HTS): 低手数料と組み込みのコンプライアンスツールで、Hedera上でネイティブに代替可能トークンおよび非代替可能トークンを作成・管理できます。参照：Hedera Token Service documentation。
Hedera Consensus Service (HCS): 検証可能で順序付けられたログにメッセージをファイナリティとともに提出できます。これは、公証、監査、データ整合性に役立ちます。参照：Hedera Consensus Service documentation。
Hedera Smart Contract Service (HSCS): EVM互換のスマートコントラクトで、ガスはHBARで支払われ、ネットワークの最適化された環境で実行されます。参照：Hedera Smart Contracts documentation。

価格設定コンポーネント（ネットワーク、サービス、ノード手数料）の内訳については、Hederaの手数料ドキュメントを参照してください：Fees in Hedera documentation。

トークノミクスにとってこれが重要な理由：

需要との連動: オンチェーンの経済活動は、手数料とコントラクト実行のための直接的なHBAR需要に変換されます。
予算の明確化: USD連動の手数料スケジュールにより、開発者はコストの予測が可能になり、長期計画とエンタープライズ採用を支援します。

インセンティブメカニズムとステーキング

Hederaは、ノードオペレーターへのインセンティブと、シンプルで非カストディアルなステーキングメカニズムの組み合わせにより、ネットワークを保護しています。

ノードインセンティブ: オペレーターは、帯域幅、コンピューティング、コンセンサスへの参加に貢献した対価として、ネットワーク手数料と報酬分配を受け取ります。
ステーキング: ユーザーは、経済的重みを示すためにノードにステーク（プロキシステーキング）を委任し、ネットワークトレジャリーから分配される報酬を獲得できます。ステークはアカウントから移動したり、再レバレッジされたりすることはありません。概念的および技術的な詳細については、Hederaドキュメントサイトのステーキングを参照してください：Hedera docs。

設計のハイライト：

トレジャリーによる報酬資金調達: 報酬は、インフレ発行ではなく、固定供給のトレジャリーから供給されます。
スラッシングモデルなし: 現在のステーキング設計は、ペナルティ付きのスラッシングなしで、可用性と正直な参加に焦点を当てています。これは、Hederaのガバナンスと脅威の想定と一致しています。
ガバナンスとの連携: 評議員が運営するノードは、ステーキングと組み合わさることで、セキュリティ、信頼性、エンタープライズ対応のバランスをとるのに役立ちます。現在のオペレーター構成については、Hedera Governing Councilページを参照してください：Hedera Governing Council。

手数料、スループット、経済的効率

Hederaは、コンシューマースケールのアプリケーションをサポートするために、低く予測可能な手数料と高いスループットを重視しています。手数料はネットワークに蓄積され、一部はノードとトレジャリーに割り当てられます。燃焼されることはありません。これにより、HBARは、純粋に投機的な資産というよりも、高容量レジャー上でのコンピューティングとメッセージングのためのコモディティに近くなります。

予測可能な手数料: 実行時にHBARに変換されるUSD建てのスケジュール。参照手数料表を参照してください：Fees in Hedera documentation。
ファイナリティを伴う高スループット: アーキテクチャは、HashScanエクスプローラーで確認できる、迅速なコンセンサスと決定論的な決済を目指しています：HashScan mainnet explorer。

手数料モデルは、供給を燃焼によって除去するのではなく、ネットワークセキュリティと持続可能性に価値を還流させるため、トークノミクスに関連しています。これは、手数料の安定性を必要とする開発者にとって魅力的であり、長期的な価値の主張を実際のネットワーク利用に依存させるものです。

エコシステム資金調達と助成金

HBARのトレジャリーは、助成金や成長プログラムを通じて採用を促進するためにも使用されています。HBAR Foundationは、DeFi、決済、トークン化、エンタープライズ統合の分野のビルダーに資金と技術リソースを提供して支援しています。進行中のイニシアチブとプログラムについては、こちらをご覧ください：HBAR Foundation。

2024年から2025年にかけて、現実資産（RWA）トークン化、コンプライアンス重視のステーブルコイン、エンタープライズユースケースに関する業界の勢いが増しており、低手数料で監査可能なインフラストラクチャの重要性が高まっています。トークン化のマクロ軌道に関するポリシーと研究の観点から、国際決済銀行の分析は有用な文脈を提供します：BIS Annual Economic Report（未来の通貨システムに関する章）。

2025年に注目すべき点

流通供給量のダイナミクス: 公式発表やCoinGeckoのHBARページのようなサードパーティトラッカーを通じて、トレジャリーの放出とエコシステム資金調達のペースを監視します。
エンタープライズパイプライン: 規制された機関がRWA、炭素市場、決済パイロットを拡大するにつれて、Hederaの手数料の予測可能性と監査可能性が差別化要因となる可能性があります。開発者の準備状況については、Hedera Smart ContractsおよびToken Serviceのドキュメントを参照してください。
分散化ロードマップ: Hedera Governing Councilページと開発者ドキュメントを通じて、ガバナンスの更新とノードオペレーターの多様化を追跡します。

ポートフォリオの考慮事項：カストディとキー管理

HBARのトークノミクスは、予測可能な手数料とトレジャリー主導のインセンティブのために設計されています。他のすべての暗号資産と同様に、安全なキー管理は不可欠です。特にステーキングしたり、DeFiやトークン化された資産とやり取りしたりする予定がある場合はなおさらです。ハードウェアウォレットは、オンラインの攻撃対象領域を減らし、運用衛生を改善できます。

オープンソースの透明性、マルチチェーンサポート、簡単なオンボーディング体験を優先する場合は、OneKeyを検討できます。OneKeyは以下を提供します：