VERSE 深層調査レポート：トークンの将来性と価格見通し

Yael

/2025年11月19日

キーストーン

• VERSEはBitcoin.comエコシステムの報酬およびユーティリティトークンです。

• 中期的な見通しは、ユーザー採用、流動性、マクロトレンドに依存します。

• ステーキングV3への移行は資本効率を向上させる可能性があります。

• 流動性の断片化や発行スケジュールが価格に影響を与えるリスクがあります。

• 強気シナリオでは、トークンの需要が増加し、価値が向上する可能性があります。

エグゼクティブサマリー

VERSEは、Bitcoin.comエコシステムのために発行された報酬およびユーティリティトークンです。2022年のトークン生成イベント以来、プロジェクトはBitcoin.comウォレットを通じたDeFiへのオンランプ、Verse DEX、ステーキング/ファーム、エコシステムインセンティブに注力してきました。（support.bitcoin.com）
VERSEの中期的な見通しを左右する主な要因は以下の通りです。(1) Bitcoin.comユーザーベースおよびVerse DEX内での採用状況、(2) トークン発行量とステーキングプログラムのメカニクス、(3) 流動性と取引所への上場状況、(4) より広範な仮想通貨マクロトレンド（特にビットコインETFのフローと全体的なリスク選好度）です。（coinmarketcap.com）
本レポートでは、トークンのファンダメンタルズ、最近のプロトコル変更（ステーキングV3への移行）、市場・流動性の状況、アップサイドの触媒（好材料）とダウンサイドのリスク（懸念材料）、およびVERSE保有者向けの実践的なカストディ（管理）に関する推奨事項をまとめています。

1. 背景：VERSEとは何か、そしてなぜ存在するのか

VERSEは、発行元によって、Bitcoin.comエコシステムの報酬およびユーティリティトークンと位置づけられており、セルフカストディウォレット、Verse DEX、および関連プラットフォーム製品へのユーザーエンゲージメントを促進するために構築されました。トークンコントラクトは、2022年12月7日のトークン生成イベント（TGE）でデプロイされました。（support.bitcoin.com）
トークンの公式な目的には、DEXの流動性インセンティブ、アプリ内決済/報酬、ステーキング利回り、および新規ユーザーをセルフカストディDeFiへオンボーディングするための紹介/教育プログラムへの参加が含まれます。詳細なユーティリティに関する説明は、プロジェクトのドキュメンテーションおよびコミュニティページで確認できます。（coingecko.com）

2. トークノミクスと発行量（重要な点）

最大供給量と流通供給量の指標：VERSEは大きな最大供給量（2100億VERSE）を持ち、流通供給量はTGEから線形スケジュールで発行されています。公開セールで購入されたトークンは、ブロックごとに18ヶ月かけてアンロックされます。これらのメカニズムは、希薄化と短期・中期的な売り圧に影響します。リアルタイムの市場統計（価格、時価総額、流通供給量）は、主要なアグリゲーターで追跡されています。（coinmarketcap.com）
請求とガス手数料の摩擦：トークンは徐々にアンロックされ、オンチェーンでの請求（ガス代が必要）が必要です。この設計は、少額保有者による即時の売り圧を遅らせる傾向がありますが、ガス代が安い場合や、大口保有者が請求を選択した場合に、売却イベントが集中する可能性があります。プロトコルは、請求頻度を選択する際にガス代を考慮することを推奨しています。（support.bitcoin.com）
経済的影響：ローンチ時の流通供給量が少なく、線形アンロックであるため、トークンは協調的なステーキング/請求インセンティブや、チームが実施するバイバック/バーンまたは流動性サポートプログラムの影響を受けやすいです。名目上の供給量が多いプロジェクトは、トークンあたりの価値を維持するためにより持続的なユーティリティと需要に依存します。

3. エコシステムとユーティリティ — トラクション（普及度）と採用の兆候

統合：VERSEはBitcoin.comの製品群（ウォレット、DEX、学習/報酬、および計画中のコマース統合）に統合されており、ユーザーエンゲージメントが高いままであれば、自然な配布およびユーティリティのパイプラインを提供します。（coingecko.com）
DEXと流動性：Verse DEXは2022年末にローンチされ、VERSE/ETHなどのペアのオンチェーン取引と流動性プールを提供しています。分散型流動性の深さとTVL（Total Value Locked：預かり資産総額）の成長は、オーガニックな需要の先行指標となります。（coinmarketcap.com）
中央集権型取引所へのアクセス：VERSEはいくつかの（例：KuCoin、BitMart）中央集権型取引所に上場されており、CEXおよびDEXで取引可能です。これは、発見可能性と個人投資家の取引活動に影響します。取引所の上場状況および上場廃止イベントは、短期的な流動性に大きく影響します。（support.bitcoin.com）

4. ステーキングの進化：V2 → V3への移行（何が変わったか）

2025年初頭、コミュニティは資本効率の向上を目指し、ステーキングプログラムをV2からV3へアップグレードすることを投票しました。V3は、ステーキングされたVERSEを80/20 VERSE-tBTC Balancerプールにルーティングします。LPトークンは、EthereumおよびPolygon上のVERSE-tBTC流動性をサポートするためにステーキングコントラクトによって使用されます。この変更はコンポーザビリティ（構成可能性）を高めますが、ステーキング参加者にはインパーマネントロス（変動損失）のリスクをもたらします。V3のメカニクスと移行計画は、プロジェクトによって文書化され、発表されています。（support.bitcoin.com）
APY（年間利回り）の期待：プロジェクトは、V3のAPYが当初は（例えば、プロモーション期間中に）高くなる可能性があり、その後安定したレベルに落ち着くとガイダンスを発表しました。このダイナミクスは、移行に対する短期的なインセンティブを生み出し、トークンを一時的に流動的供給からステーキングコントラクトへと引き込む可能性があります。（support.bitcoin.com）

5. 市場での位置づけと現在の指標（スナップショット）

スポット価格、時価総額、流通供給量などの市場データは、主要なアグリゲーターで利用可能であり、VERSEが主要トークンと比較してマイクロキャップレベルで取引されていることを示しています。これらの数値は急速に変動するため、トレーダーや保有者は、行動する前にライブページで最新の数値を確認する必要があります。（coinmarketcap.com）

6. アップサイドを後押しする可能性のある触媒（好材料）

エコシステムの採用：Bitcoin.com内（ウォレットの成長、Verse DEXのTVL、NFT/マーチャント利用）でのアクティブユーザー数とオンチェーンアクティビティの増加は、報酬および決済手段としてのVERSEに対する継続的な需要を生み出すでしょう。（coingecko.com）
ステーキングとLP需要：V3ステーキング設計は、トークンをLPポジションに誘導します。LPインセンティブと取引量が維持されれば、トークン速度（velocity：流通速度）が低下し、オンチェーン需要が価格を安定させる可能性があります。（support.bitcoin.com）
マクロ経済の追い風：機関投資家の資金流入（例えば、米国現物ビットコインETFの登場や大規模なETFへの流入）に牽引される仮想通貨の強気相場は、アルトコインへのセンチメントとリスク選好度を高める可能性があり、これは歴史的にアクティブなDeFiエコシステムに関連するユーティリティトークンに利益をもたらします。（cointelegraph.com）

7. 主要なリスクとダウンサイドシナリオ（懸念材料）

発行スケジュールと売り圧：名目上の供給量が多く、線形アンロックであるということは、継続的な発行を意味します。需要やステーキング参加が新たにアンロックされたトークンを吸収しない場合、価格圧力が生じる可能性があります。（support.bitcoin.com）
流動性の断片化と上場リスク：CEXでの注文板の浅さやDEXでの流動性の低さは、ボラティリティを高めます。取引所の上場廃止、取引ペアの変更、またはプロジェクトからの掲載取り下げ依頼は、短期的な流動性に大きく影響します。（bitmart.zendesk.com）
プロトコルと評判リスク：ネガティブなガバナンス決定、セキュリティインシデント、またはBitcoin.comエコシステム内でのユーザー信頼の喪失は、トークンのユーティリティと採用の勢いを低下させます。したがって、関連するスマートコントラクトのセキュリティ（監査、バウンティプログラム）は監視が重要です。（verse.bitcoin.com）
マクロ経済からの波及：市場全体の急落、ETFの償還、またはマクロ流動性のストレスは、プロジェクトのファンダメンタルズが健全であっても、アルトコインのリスクプレミアムを圧縮する可能性があります。（cointelegraph.com）

8. シナリオプランニング：現実的な見通し（非財務アドバイス）

強気シナリオ（12〜24ヶ月）：ウォレットの継続的な成長 + 活発なDEX活動 + 高いステーキング参加率。発行されたトークンはLP/ステーキングに吸収され、プロトコルは追加のマーチャントまたはNFTユーティリティを発表します。このシナリオでは、VERSEの価値向上は、トークン速度の低下とオンチェーン需要の強化によって推進されます。
ベースケース：Bitcoin.com内での緩やかな採用と、TVLをサポートする定期的なプロモーションインセンティブ（ファーム/ステーキング）。価格はアルトコイン市場全体のサイクルと連動して変動し、プロトコル発表に連動した短期的な上昇局面を挟んで、長い期間の停滞が見られます。
弱気シナリオ：採用の鈍化、CEX上場からの流動性の流出、またはマクロ経済の急落により、トークン価格が下落し、ボラティリティの高い取引が続きます。大量のアンロックされた供給と弱い需要の組み合わせは、長期間にわたって価格を圧迫する可能性があります。

9. 保有者およびアクティブユーザーのための実践的な提案

V3ステーキングに参加する予定がある場合は、80/20プールのインパーマネントロス（変動損失）のリスクを評価し、予想されるAPYと保有した場合の収益を比較検討してください。移行ガイドとサポートドキュメントには、移行フェーズとタイムラインが記載されています。プロジェクトの公式な移行手順と期限に従ってください。（support.bitcoin.com）
流動性と取引所の発表を密切に監視してください。上場または上場廃止の通知は、取引可能性を変え、トークンの管理場所や取引場所についての選択を迫る可能性があります。（bitmart.zendesk.com）
プロジェクトの公式チャネル（ブログ、サポートポータル、DEXアナリティクス）を通じて、プロトコルの監査、セキュリティ通知、ガバナンス提案に関する最新情報を入手してください。（verse.bitcoin.com）

10. カストディ：VERSEを安全に保管する（推奨アプローチ）

ERC-20の性質：VERSEトークンは、EVM互換チェーン（Ethereumおよびブリッジ接続された環境）上に存在します。オンチェーンユーティリティとステーキング機能を備えたトークンについては、安全なカストディ慣行を維持してください。長期保有にはハードウェアウォレットまたはその他のコールドストレージソリューションを使用し、秘密鍵の露出を最小限に抑え、DEXとやり取りする際にはコントラクトアドレスを確認してください。（support.bitcoin.com）
OneKeyの推奨（任意）：ハードウェアベースのコールドストレージオプションを探しているVERSE保有者にとって、OneKeyは実用的な選択肢です。ERC-20トークンおよびマルチチェーンワークフローをサポートしつつ、ユーザーフレンドリーな鍵管理を優先しています。トークンを長期保管する場合や、定期的なステーキング/請求を計画している場合は、ハードウェアウォレットはホットウォレットと比較して攻撃対象領域を削減します。（これはカストディの提案であり、投資アドバイスではありません。）

結論 VERSEの見通しは、Bitcoin.comがユーザーベースをアクティブなDeFiユーザーに転換できる能力、Verse DEXとステーキングメカニクス（現行のV3）の成功、および全体的な市場状況と密接に関連しています。V3への移行は、チームとコミュニティが資本効率を改善するためのイテレーションを行っていることを示しており、これは長期的な流動性にとって建設的ですが、参加者が理解する必要のあるLPリスクも伴います。短期的な価格変動は、アンロックスケジュール、ステーキングインセンティブ、およびより広範な仮想通貨のリスク選好度に引き続き左右されるでしょう。ポジションサイズはリスク許容度に合わせて調整し、移行およびステーキングの更新についてはプロジェクトの公式チャネルに従い、十分な保有量については安全なカストディを使用してください。

さらに読むための資料と公式リソース