VSN 深掘りレポート：トークンの未来と価格見通し
キーストーン
• VSNはBitpandaの統一エコシステムトークンで、BESTとPANを統合しています。
• トークンの総供給量は約42億トークンで、流通量は約34億トークンです。
• VSNのユースケースには、ステーキング、手数料割引、ガバナンス権が含まれます。
• 価格見通しは強気、ベース、弱気の3つのシナリオで分析されています。
• 規制の不確実性や市場のボラティリティがリスク要因として挙げられています。
エグゼクティブサマリー
Vision (VSN) は、Bitpanda Ecosystem Token (BEST) と Pantos (PAN) を統合して誕生した、Bitpanda の統一エコシステム・トークンです。2025年7月中旬にローンチされた VSN は、DeFiウォレット、ローンチパッド、Vision Protocol の流動性レイヤー、そしてトークン化された実世界資産（RWA）専用のレイヤー2を含む、規制に準拠したマルチプロダクト Web3 スイートの経済的基盤となることを目指しています。本レポートでは、トークンのファンダメンタルズ、最近のオンチェーンおよび市場の動向、主要な価値ドライバーとリスクを要約し、短期および中長期のバランスの取れた見通しシナリオを提示します。Bitpanda のローンチ投稿 Bitpanda’s launch post と製品 FAQ には、設計とユースケースに関する詳細情報が記載されています。(blog.bitpanda.com)
VSN とは？ファンダメンタルズとトークノミクス
Vision の目的と構造
- VSN は、BEST と PAN を統合した単一のユーティリティおよびガバナンストークンとして設計されており、フラグメンテーションを削減し、Bitpanda の Web3 オファリング全体でのクロスプロダクトユーティリティを向上させます。その目的は、ロイヤリティ、相互運用性、トークン化の機能を 1 つのトークンに統合し、ステーキング、手数料割引、ガバナンス、ローンチへのアクセスに利用できるようにすることです。(blog.bitpanda.com)
サプライ、分配、メカニズム
- 公表されているトークン指標によると、VSN の総供給量は約 42 億トークンで、そのうち約 34 億トークンが流通しています（数値は市場アグリゲーターで随時更新されます）。プロジェクトの経済モデルには、手数料駆動型の買い戻しとバーン、ステーキング報酬、エコシステムへの割り当てが含まれており、これらは時間の経過とともにユーティリティと希少性のバランスを取ることを目的としています。最新の供給量と市場データについては、CoinMarketCap でライブ統計をご確認ください。(coinmarketcap.com)
主要なプラットフォーム内ユーティリティ
- Bitpanda が発表した主なユースケースには、ステーキング（初期プログラムでは最大約 10% の APY の報酬ベース利回り）、Bitpanda 製品の手数料割引（例：VSN 手数料割引オプション）、ガバナンス権、厳選されたローンチパッドセールへのアクセス、ゲーミフィケーションされたウォレット報酬が含まれます。これらの用途は、VSN がユーザー中心のユーティリティトークンとして設計されている中核をなしています。(support.bitpanda.com)
エコシステムの進捗と最近の動向
ローンチと取引所へのアクセス
- VSN は 2025 年 7 月 16 日にローンチされ、Kraken、KuCoin、Gate.io などの主要な中央集権型および分散型プラットフォーム、そしてローンチ直後の Uniswap のような分散型取引所でも利用可能になりました。これらの上場により、アクセス性と初期流動性が向上しました。(cryptoslate.com)
パートナーシップとマーケティングリーチ
- Bitpanda は、スポーツパートナーとの統合やプラットフォームマーケティングを含む戦略的パートナーシップを活用し、ローンチ時の VSN のブランド認知度を拡大しました。注目度の高いパートナーを活用することで、トークンエコシステムの普及とユーザー教育を促進しました。(acmilan.com)
プロトコル運用とオンチェーンアクション
- プロジェクトは、プラットフォーム手数料の一部を買い戻しとバーンに再投資することを約束しており、Bitpanda は継続的な供給管理アプローチの一環として、ローンチ後の最初のバーンイベントを公開しました。定期的なオンチェーンの透明性（チームが公開するトランザクション参照）は、信頼性を評価する上で注目すべき要素です。(blog.bitpanda.com)
市場の状況とオンチェーンシグナル
流動性とポジショニング
- 初期市場データによると、VSN の取引量と時価総額は、大規模な取引所支援トークンと一致していますが、流動性の集中と保有者の分布は、ボラティリティを増幅させる可能性があります。アグリゲーターによれば、数千人の保有者がおり、初期の流動性の大部分は中央集権的なオーダーブックに集中しています。分散型の分布を示す実際のシグナルを得るためには、CEX の上場、オーダーブックの深さ、オンチェーンの保有者集中度を監視し続けることが重要です。(coinmarketcap.com)
注目すべき指標
- 短期指標：取引所のフロー、トップ保有者の動向、CEX オーダーブックの深さ、ステーキング参加率。
- 中期指標：Vision Chain メインネットの採用状況、ローンチパッドのディールフロー、RWA トークン化のボリューム、バーン/買い戻しを促進する継続的な手数料収入。
VSN の上昇を後押しする可能性のある触媒
- トークン化された実世界資産（RWA）のための Vision Chain および Vision Protocol の実際の採用—機関投資家による RWA フローは、手数料収入と VSN への需要を大幅に増加させるでしょう。
- ステーキング参加の増加と魅力的な純利回りにより、供給がロックされ、流通する流動性が減少します。
- 追加の大手取引所への上場とマーケットメイキングプログラムにより、流動性が向上し、スプレッドが縮小します。
- 成功したローンチパッドプロジェクトとエコシステムパートナーシップにより、トークンアクセスとステーキング要件に対する継続的な需要が生まれます。(cryptoslate.com)
リスクと制約
- 欧州および世界におけるトークン化証券および RWA 製品のコンプライアンスに関する規制の不確実性—プロジェクトは MiCA 準拠を主張していますが、規制の複雑さは機関投資家による採用にとって主要なリスクであり続けます。
- ローンチ直後のトークン集中と中央集権的な流動性は、少数の保有者の取引やマーケットメイキングの不足により、異常な価格変動を引き起こす可能性があります。
- 実行リスク：Vision のロードマップは、クロスチェーンインフラ、レイヤー2 チェーン、ローンチパッドに及びます。遅延や機能の後退は、市場の信頼に影響を与える可能性があります。
- プロジェクトのファンダメンタルズに関係なくリスク資産を下落させる、マクロな仮想通貨市場の低迷と流動性ショック。
価格見通し — 3 つのシナリオ
強気シナリオ（12〜18ヶ月）
- 前提条件：RWA に対する Vision Chain の安定した採用、手数料収入の増加、ステーキング参加の拡大、取引所による継続的なサポート。
- 結果：大幅な供給ロックアップ、肯定的なトークンバーン、トークン速度指標の改善 → ユーティリティが拡大し、FDV が圧縮されるにつれて VSN は値上がりします。
ベースシナリオ（6〜12ヶ月）
- 前提条件：VSN が計画通り Bitpanda 製品に統合されること。段階的な上場。適度なプロトコル活動。
- 結果：価格は全体的な仮想通貨市場と連動して変動します。ステーキングの増加と適度なバーンが、横ばいから緩やかに上昇するトレンドを支えます。
弱気シナリオ（6〜12ヶ月）
- 前提条件：Vision Chain または Protocol のローンチ遅延、RWA の流入の低迷、規制上の後退、または集中した売り圧力。
- 結果：ユーティリティの採用が限定的で流動性が薄いため、触媒が再び現れるまで、レンジ内または下落傾向が長引きます。
注：これらのシナリオは定性的なものであり、金融アドバイスを構成するものではありません。トレーダーは、ポジションを形成する前に、オンチェーン指標、オーダーブックの深さ、マクロリスク評価を組み合わせてください。ライブ市場データについては、信頼できるアグリゲーターおよび取引所のオーダーブックを参照してください。(coinmarketcap.com)
実用的なガイダンス：カストディ、ステーキング、インタラクション
VSN を安全に保管する方法と場所
- 長期保有には、秘密鍵を管理下に置く非カストディアルアプローチを使用してください。ハードウェアウォレットは、取引所のカストディリスクやフィッシング攻撃へのエクスポージャーを軽減します。ステーキングや DeFi 機能とやり取りする際は、必ず公式チャネルからコントラクトアドレスを確認し、トランザクションを承認する前に読み取り専用のチェックを優先してください。
OneKey の推奨
- VSN をハードウェアデバイスに保管する場合は、EVM 互換トークン（Ethereum およびレイヤー2）をサポートし、キーの分離、ファームウェア署名、ステーキングおよびスワップインタラクションのための便利な dApp 接続フローを備えたハードウェアウォレットを検討してください。OneKey はこれらの機能を提供します—安全な秘密鍵ストレージ、マルチチェーンサポート、そしてステーキングコントラクトや Bitpanda DeFi ウォレットとやり取りする際にキーをオフラインに保つのに役立つ統合 dApp ブラウザです。（言及されている機能は、ERC-20 / レイヤー2 トークンの保管およびインタラクションにおけるベストプラクティスに沿ったものです。）
VSN の監視方法と投資家の次のステップ
- ロードマップの更新やガバナンスのアナウンスについては、Bitpanda の公式チャネル（ブログおよびサポートページ）を追跡してください。(blog.bitpanda.com)
- 価格、供給量、流動性のスナップショットについては、市場アグリゲーター（CoinMarketCap、CoinGecko）を使用してください。(coinmarketcap.com)
- ステーキング参加率、オンチェーンバーン、主要取引所のオーダーブックの深さを監視して、投機的なフローに対する実質的な需要を評価してください。(blog.bitpanda.com)
結論
VSN は、Bitpanda の Web3 ビジョンにとって戦略的に重要なトークンであり、ロイヤリティ、相互運用性、トークン化への意欲を単一の資産に統合しています。VSN の長期的な成功は、Vision Chain および Vision Protocol の実際の採用、継続的な透明性のある供給管理（バーン/買い戻し）、そしてプロジェクトがコンプライアンスに準拠した RWA ユーティリティを実証する能力にかかっています。ユーザーおよび保有者にとって、カストディの安全性は不可欠です — ベストプラクティスを採用し、長期保有にはハードウェアウォレットを検討しつつ、検証済みのインターフェースを介してプロトコルの機能とやり取りしてください。
最新の技術詳細およびサポート記事については、Bitpanda の公式リソースである Introducing Vision: the all-in-one Web3 token および What is Vision (VSN)? – Bitpanda Helpdesk から始めてください。ライブ市場データについては、CoinMarketCap の Vision ページ を参照してください。(blog.bitpanda.com)
参考文献（一部抜粋）
- Bitpanda — Introducing Vision: the all-in-one Web3 token. Bitpanda blog. (blog.bitpanda.com)
- Bitpanda Support — What is Vision (VSN)?. Bitpanda support. (support.bitpanda.com)
- CoinMarketCap — Vision (VSN) live market data. CoinMarketCap. (coinmarketcap.com)
- CryptoSlate / Chainwire coverage of VSN launch. CryptoSlate press release. (cryptoslate.com)
- Gate.io Launchpool announcement and early staking programs. Gate.io news. (gate.com)
