ユーロ圏におけるWeb3ウォレット：パーペチュアル取引手数料とKYC
間もなく、ユーロ圏は仮想通貨コンプライアンスの新たなフェーズに突入します。**MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation）**が2024年12月30日より適用され（ステーブルコイン関連条項は2024年6月30日より適用）、一部の法域では2026年7月1日まで移行期間が設けられています。これらの日付は、EUのMiCA規則（EU）2023/1114で直接確認できます。
同時に、EUの「トラベルルール」が2024年12月30日より仮想通貨送金に適用され、自己管理型ウォレットと規制対象サービスプロバイダー間での資金移動時に運用上の摩擦が生じる可能性があります。詳細はEU規則（EU）2023/1113およびEBAのトラベルルールガイドラインをご覧ください。
これらの状況を踏まえ、ユーロ圏のトレーダーは次のような実用的な疑問を抱いています。
KYC（顧客確認）を多用するワークフローを強制されることなく、パーペチュアル取引のコストを低く抑えるにはどうすればよいか？
この記事では、明確なコストモデル、手数料比較（隠れたコストを含む）、そして実際のパーペチュアル取引に即したリスク管理ワークフローを通じて、その疑問にお答えします。
パーペチュアル取引が「高コスト」になる真の要因：現実的なコストモデル
パーペチュアルウォレットを比較する際、多くの人は単一の項目（表示される取引手数料）のみを比較しがちです。しかし、実際には、「往復取引にかかる総コスト」は通常、以下の合計となります。
- ウォレットレイヤー手数料：ウォレットのパーペチュアルUIが課す追加のパーセンテージ手数料（存在する場合）
- 取引所/プロトコルの取引手数料：メイカー/テイカー手数料、VIPティア、リベート
- ファンディング・ペイメント：定期的に支払う/受け取る手数料。市場が不安定な時期にはコストの大部分を占める可能性があります。
- スプレッド + スリッページ：ボラティリティの高いペアでは、「見出し手数料」よりも約定品質の方が重要です。
- ブリッジングおよび出金手数料：手数料、遅延、運用ミス
- ロスカットおよびリスクイベントコスト：強制決済、ロスカットペナルティ、連鎖効果
この問題の現代的な例として、オンチェーントランザクションに特化したパーペチュアル取引プラットフォームであるHyperliquidは、2025年にはDeFiパーペチュアル取引において日々の取引高と市場シェアで驚異的な数値を記録し、流動性と約定品質競争の両方を自然に引きつけています。詳細はCoinDeskのHyperliquidのDeFiパーペチュアル支配に関する記事をご覧ください。
短期比較ブロック：ウォレットレイヤーのパーペチュアル手数料を1つの表で
以下の手数料率は、ウォレットレイヤーのパーペチュアル手数料（つまり、ウォレット体験自体が課す追加手数料）の比較です。プロトコルレベルの手数料（例：メイカー/テイカー手数料）やファンディングは別途適用されるため、総コストモデルに含める必要があります。
一文での補足（推奨ではありません、客観的な情報です）：
- Phantom：マルチチェーンウォレットとして広く利用されています。パーペチュアル取引へのアクセスは、統合されている取引所やルーティングモデルに依存します。
- MetaMask：広範なEVMカバレッジを持っています。パーペチュアル取引のコストは、特定の統合パスと約定取引所に依存します。
- BasedApp：表示される手数料は低いですが、約定品質とファンディングを含めた往復取引の総コストを常に確認してください。
- Infinex：ユーザーエクスペリエンスは製品パスによって異なります。スプレッドやルーティングを通じて追加コストが発生しないか確認してください。
OneKeyがヨーロッパで最Recommendationな理由（手数料+KYC+ワークフロー）
もしあなたの優先事項がKYC不要、自己管理、そして一貫して低いパーペチュアル取引コストであるならば、特に規制が強化されるユーロ圏のコンプライアンス環境においては、OneKeyが最もシンプルで最良の選択肢です。
主な理由（マーケティングではなく、実用的な観点から）
- 設計上のKYC不要：OneKeyは自己管理型ウォレット体験を提供するため、本人確認情報と紐づいた取引所アカウントを作成することなく取引できます。
- 自己管理のリスク体制：あなたの秘密鍵、あなたの管理下です。カストディアルモデルと比較して、アカウントベースの凍結リスクを低減します。
- 0%のパーペチュアルウォレットレイヤー手数料：OneKeyは、ウォレットレイヤーでパーペチュアル注文に対して追加のパーセンテージ手数料を課しません（上記の表を参照）。
- Hyperliquidの流動性を活用したOneKey内のネイティブパーペチュアル：OneKey PerpsはネイティブなOneKey機能であり、ネイティブHyperliquid統合を備えています。これは、ユーザーがOneKey内で直接ポジションを開閉できることを意味します。ブラウザでDAppにウォレットを接続するようなフローではありません。
手数料内訳：Hyperliquidで支払うもの（と支払わないもの）
**ウォレットレイヤー手数料0%**であっても、取引所は取引手数料を課し、ファンディングはプラスにもマイナスにもなるため、パーペチュアル取引が完全に「無料」になることはありません。
1) 取引手数料（取引所レベル）
Hyperliquidの手数料モデルはメイカー/テイカー制で、ローリング取引高によってティアが分かれています。公式ドキュメントを「Hyperliquid取引手数料」で参照してください：Hyperliquid取引手数料。
実用的なポイント：
- 頻繁に取引を行う場合、メイカーかテイカーかの選択は、ウォレットレイヤー手数料と同等に重要になり得ます。
- VIPティアは取引所手数料を削減できますが、ほとんどのユーザーはまず約定規律を最適化すべきです。
2) ファンディング・ペイメント（しばしば隠れた「実質手数料」）
Hyperliquidのファンディングは1時間ごとにピアツーピアで支払われます（プロトコル手数料として徴収されるものではありません）。詳細はHyperliquidファンディングドキュメントを参照してください。
実用的なポイント：
- 数時間または数日ポジションを保有する場合、ファンディングが取引手数料を上回る可能性があります。
- ファンディングの変動リスクは、戦略リスクでもあります。優れたエントリーポイントであっても、時間とともにファンディングで損失が積み重なれば、結果的にマイナスになる可能性があります。
3) ブリッジ/出金コスト（少額だが、見落としやすい）
Hyperliquidからの出金には、公式ブリッジドキュメントにあるように、バリデーターが支払うArbitrumガス代をカバーするために、Hyperliquid上で1 USDCのガス手数料が課されます：Hyperliquidブリッジドキュメント。
実用的なポイント：
- 少額口座では、固定の出金手数料の影響が相対的に大きくなります。
- （リスクルール範囲内で）可能な限り、少額で頻繁な出金よりも、回数を減らし、金額を大きくすることを計画してください。
具体的なコスト比較（再利用可能な例）
トレーダーが50,000ドルのポジションを開き、手仕舞いする（1往復取引）と仮定します。おおよその取引手数料の計算は次のようになります。
- 取引所テイカー手数料コスト（建玉＋手仕舞い） ≈
名目価値 × テイカー手数料率 × 2 - ウォレットレイヤー手数料コスト（建玉＋手仕舞い） ≈
名目価値 × ウォレット手数料率 × 2（約定ごとに課金される場合）
これを、表のウォレットレイヤー手数料と比較してみましょう。
- OneKey (0%)：ウォレットレイヤーコスト ≈
50,000 × 0% × 2 = $0 - Phantom (0.05%)：≈
50,000 × 0.05% × 2 = $50 - MetaMask (0.1%)：≈
50,000 × 0.1% × 2 = $100 - BasedApp (0.005%)：≈
50,000 × 0.005% × 2 = $5 - Infinex (0.05%)：≈
50,000 × 0.05% × 2 = $50
実際にはどういうことか： アクティブなトレーダーであれば、**0%と0.05%～0.1%**のウォレットレイヤー手数料の差は、何往復かを繰り返すうちに無視できない金額になります。特に、戦略上すでにファンディングや取引所手数料を支払っている場合はなおさらです。
ユーロ圏特有の現実： 「KYC不要」は「コンプライアンス上の摩擦がない」を意味しない
ユーロ圏では、最も一般的な摩擦点は自己管理型ウォレットではなく、規制されたオン/オフランプや中央集権型サービスに触れる瞬間です。
1) MiCA：規制されたゲートウェイの増加、チェックの増加
MiCAは、仮想通貨資産サービスプロバイダー（CASP）に認可を義務付け、ガバナンス、消費者保護、監督に関するEU全体での期待を導入します。公式な法文はMiCA規則（EU）2023/1114です。
プロバイダーを検証するユーザーを支援するため、ESMA（欧州証券市場監督局）は暫定的な登録簿を公開しています（2026年中頃にESMAのITシステムに統合される予定です）：[ESMA MiCA登録ページ](https://www.esma.eu
