COMPトークンとは？ Compound Financeを支えるガバナンストークン

分散型レンディングは、仮想通貨（クリプト）分野で最も持続力のあるユースケースの一つであり、Compoundはその基盤をなす存在です。Compoundの意思決定の中心にあるのが、ERC-20準拠のガバナンストークンであるCOMPです。これにより、コミュニティはプロトコルへの変更を提案、議論し、オンチェーンで実行することができます。COMPを保有することで、あなたは単に傍観するだけでなく、あなたの投票権が市場、リスクパラメータ、製品の方向性を形作ります。

Compoundの簡単な概要

Compoundは、仮想通貨資産の貸し借り（供給と借入）のためのパーミッションレスなプロトコルです。ユーザーはトークンを預け入れて利回りを得たり、アルゴリズムによって決定される金利で担保に対して借り入れたりすることができます。ガバナンスは、新規資産の上場から、担保率や金利モデルの調整まで、すべてを指揮します。公式ウェブサイトとドキュメントで、コアプロトコルと現在のデプロイメントについて詳しくご覧ください。参照: Compound Finance, Compound documentation

COMPの機能

• 委任による投票権 COMP保有者は、自分自身または他のアドレスに投票権を委任します。資金を移動させることなく、いつでも委任先を変更できる柔軟性があります。プロトコルはオンチェーンで投票を集計し、スマートコントラクトによって管理されるタイムロックされたトランザクションを通じて実行されます。参照: Compound governance docs

• 提案のライフサイクル 十分な委任されたCOMP（提案閾値）を持つアドレスは、提案を作成できます。投票遅延期間の後、コミュニティは固定された期間中に投票を行います。成功した提案はタイムロックにキューイングされ、その後オンチェーンで実行され、パラメータの変更やアップグレードが行われます。オンチェーンDAOの仕組みの概要については、OpenZeppelinのGovernor概要をご覧ください。

• ガバナンスによる管理対象 典型的なアクションには、マーケットの上場または廃止、担保率および準備金率の調整、オラクルのアップグレード、Ethereumメインネットガバナンスから調整される、サポートされているネットワーク全体でのv3（「Comet」）マーケットのデプロイなどが含まれます。進行中の議論や提案をフォローするには、コミュニティフォーラムをご覧ください。参照: Compound community forum

トークンエコノミクス概要

COMPは、生成時に発行された1,000万トークンの固定供給量を持っており、プロトコルに継続的なインフレは組み込まれていません。歴史的には、トークンはユーザー、チームメンバー、ステークホルダーに配布され、一部はガバナンス管理下のトレジャリーに保管されています。最新の供給量と流通量の数値については、信頼できるトラッカーを参照してください。参照: COMP on CoinMarketCap, COMP on Etherscan

2025年におけるCOMPの重要性

• v3マーケットへの移行の合理化 Compound v3（Comet）は、各マーケットを単一の借入可能資産と一連の担保タイプに簡素化し、リスク管理をより透明にします。ガバナンスは、リキディティがレガシーデプロイメントから移行するにつれて、パラメータ調整とマーケット拡張を優先しています。参照: Compound documentation

• マルチチェーンデプロイメント、単一ガバナンス v3マーケットは複数のネットワークに存在しますが、セキュリティを維持し、意思決定を標準化するために、ガバナンスはEthereumメインネットに引き続き固定されています。ネットワークをまたぐ設定変更は、提案とタイムロック実行を通じて調整されます。参照: Compound governance docs

• 能動的なリスク管理とオラクル管理 市場のボラティリティやリキディティ状況に対応するため、担保率、金利カーブ、準備金の調整提案が頻繁に行われます。ガバナンスは、エッジケースのリスクを軽減するためのオラクルの信頼性とアップグレードにも焦点を当てています。最新の決定と根拠については、提案スレッドやコミュニティ貢献者によって共有されるリスク分析を監視してください。参照: Compound community forum

参加方法

1. COMPの取得と自己管理 主要な取引所や分散型プラットフォームでCOMPを取得できます。ウォレットに保有することで、誰にどのように投票を委任するかを自分で管理できます。参照: COMP on CoinMarketCap

2. 投票権の委任 投票権がカウントされるためには委任が必要です。自分自身のアドレスに委任するか、活発な参加で知られる信頼できる代表者に委任することができます。参照: COMP token on Etherscan

3. 提案の追跡と投票 提案とガバナンススレッドを確認し、オンチェーンの投票状況をチェックし、投票期間中に投票を行います。参照: Compound community forum

4. 変更の提案（閾値を超える場合） 委任された残高が閾値を超えている場合、新しいマーケットの追加、パラメータの微調整、コンポーネントのアップグレードなどの提案を作成できます。提案には、実行可能なアクションと明確な技術仕様を含める必要があります。参照: Compound documentation

リスクと考慮事項

• 参加の集中 多くのDAOと同様に、投票権は一部の保有者や委任者に集中する可能性があります。意欲的で透明性の高い代表者を選択することが、意思決定の質を向上させるのに役立ちます。参照: OpenZeppelin’s Governor overview

• パラメータの感度 担保率、準備金率、金利カーブは、ユーザーの行動とプロトコルの安全性に大きく影響します。変更は、厳密な分析とシミュレーションによって裏付けられるべきであり、それらはしばしば提案と併せて投稿されます。参照: Compound community forum

• オンチェーンでの最終性 投票は拘束力があり、タイムロック遅延後にオンチェーンで実行されます。提案ペイロードを注意深く確認し、公式リポジトリで文書化された監査済みのコードパスに依存してください。参照: Compound documentation

COMPの安全な保管

あなたのガバナンス権は、あなたのキーが安全である場合にのみ意味を持ちます。ハードウェアウォレットは秘密鍵をオフラインに保ち、投票や委任トランザクションに署名する際に不可欠です。

OneKeyは、COMPやその他のEthereum資産を自己管理するための、直感的でセキュリティを最優先した方法を提供します。一般的な接続標準を介してDeFiツールとのシームレスな連携をサポートし、機密性の高い操作はコンピュータやスマートフォンではなく、安全なデバイス上で行われます。積極的に投票または委任を行う場合、ガバナンスに参加中に侵害のリスクを大幅に軽減するために、キーマテリアルをハードウェアウォレットに保管することが重要です。

まとめ

COMPはユーザーをステークホルダーに変えます。委任された投票、透明性のある提案、オンチェーン実行により、コミュニティはマーケットの上場やリスクパラメータからマルチチェーンデプロイメントまで、Compoundの進化を決定します。Compoundのマーケットを利用している、または分散型レンディングの方向性を気にしているのであれば、COMPを所有し安全に保管することが、プロトコルの未来を形作るための入場券となります。参照: Compound Finance, Compound community forum, COMP on Etherscan