DAIとは？最も人気のある分散型ステーブルコインを理解する

DAIは、Makerプロトコルが発行する米ドルにペッグされたステーブルコインであり、その価値を1ドル近辺に保ちつつ、透明性と非保管性を維持するように設計されています。単一の企業が発行する法定通貨担保型ステーブルコインとは異なり、DAIはユーザーがスマートコントラクトに担保をロックし、それに対してDAIを発行することによって作成されます。DeFiの基盤として、DAIはイーサリアムおよびそれ以上のプラットフォームでの支払い、貯蓄、融資を支えています。市場指標や流通供給量の概要については、CoinMarketCapのDAIページをご覧ください。

DAIはどのようにペッグを維持するか

DAIのデザインは、トークンが1ドル近辺で取引されるようにするために、いくつかのメカニズムを組み合わせています。

• 過剰担保化されたVaults（金庫）: ユーザーは、Maker Vaultsに暗号資産（ETH、stETHなど）を預け入れ、担保化率の上限までDAIを発行します。担保価値が下落した場合、ソルベンシー（支払い能力）を維持するためにポジションは清算されます。この信用システムは、MakerDAOによってオンチェーンで管理されています。プロトコルの概要については、MakerDAOのドキュメントを参照してください。

• オラクル: 価格フィードは、担保評価と清算のトリガーに情報を提供します。Makerは、分散型オラクルモジュールを使用して、資産価格をプロトコルに提供します。詳細については、MakerDAOのオラクルドキュメントを参照してください。

• ペッグ安定化モジュール（PSM）: ボラティリティを抑制するために、PSMはユーザーが特定のステーブルコイン（特にUSDC）をDAIとほぼ同等で低手数料で交換できるようにし、市場のストレス下でもDAIを1ドルに維持するのに役立ちます。元の提案と設計思想については、Makerガバナンスフォーラムをご覧ください。

• Dai Savings Rate（DSR）: 保有者は、DAIを貯蓄コントラクトに預け入れ、ガバナンスによって決定される変動金利を得ることができます。DSRはMakerエコシステム全体に統合されており、Spark Protocolのようなインターフェースからアクセスできます。

これらのコンポーネントは together、需給のバランスを取り、ペッグ周辺の裁定機会を創出し、Vaultユーザーのリスク認識行動を奨励します。

現在のDAIの裏付け

DAIは、主要な暗号資産やMakerDAOによって管理される現実世界資産（RWA）へのエクスポージャーを含む、多様な担保セットによって裏付けられています。2020年以降、PSMはステーブルコイン準備金を通じて大幅なサポートを追加しました。担保の種類（暗号資産、RWA、ステーブルコインの裏付け）の最新の内訳については、Makerburnダッシュボードを参照してください。

いくつかの重要なポイント：

• 暗号資産担保: ETH、流動性ステーキングデリバティブ、その他の承認された資産が、VaultでDAIを発行するために使用されます。
• ステーブルコインバッファー: PSMは迅速な交換を可能にし、中央集権型ステーブルコインによるDAIの裏付けを一時的に増加させることができます。
• 現実世界資産（RWA）: 短期米国債への割り当てや同様のエクスポージャーは、収入を多様化し、純粋な暗号資産担保への依存を減らします。MakerburnでRWAの指標を追跡できます。

この組み合わせにより、DAIは市場サイクルを通じて流動性を維持するのに役立っていますが、中央集権化と規制エクスポージャーのトレードオフも伴います。

2025年の新機能

• Endgameの展開: MakerDAOは、ガバナンスの合理化、プロトコルのモジュール化、エコシステムの回復力の拡大を目指す、多段階の「Endgame」計画の実施を継続しています。公式ハブには、目標と進捗状況が概要されています。

• Spark Protocolの成長: Sparkは、Makerと連携したレンディング市場であり、DSR預金の主要なオンランプです。DeFiインフラが成熟するにつれて、利回りの分配と借入流動性の提供におけるSparkの役割は増加しています。Spark Protocolをご覧ください。

• 規制への焦点: EUのMiCAフレームワークが施行され、2024年以降ステーブルコインに関する規則が導入されており、暗号資産の発行、準備金、開示を形成しています。DAIは分散型ですが、中央集権型担保へのエクスポージャーがあるため、規制の動向は関連性があります。EUのMiCA概要をお読みください。

これらのダイナミクスは、DAIがバランスを取ろうとしていることを強調しています。分散型の発行とガバナンスは、実用的な流動性ツールによって緩和されています。

人々がDAIを使用する理由

• 日常的な支払い: DAIのプログラム可能性と幅広い取引所サポートにより、国境を越えた送金やオンチェーン取引の決済に便利です。
• 貯蓄と利回り: DSRは、プロトコルから離れることなく、アイドル状態のDAIで収益を得るためのネイティブな方法を提供します。Sparkのようなインターフェースを使用すると、数回のクリックで預金できます。
• DeFiレゴ: DAIは、主要なAMM、レンディング市場、デリバティブ、利回り戦略に統合されており、深い流動性と composability を提供します。

理解すべき主なリスク

• 担保の中央集権化: DAIの裏付けの一部は、PSMを介して中央集権型ステーブルコインに紐付けられる可能性があります。これにより、ペッグのボラティリティは低下しますが、オフチェーンエンティティへの依存度が増加します。
• 市場ストレスイベント: 外部ショックの間、DAIは一時的に1ドルから乖離して取引される可能性があります。例えば、2023年のUSDCのデペッグはDAIに一時的な影響を与え、相互接続されたリスクを浮き彫りにしました。CoinDeskの報道を参照してください。
• ガバナンスとパラメータ変更: リスクパラメータ、DSR、担保リストは、Makerガバナンスを通じて進化します。ユーザーは、特にレバレッジをかけたVaultを運用している場合、変更を監視する必要があります。

コミュニティフォーラムやダッシュボードを通じて情報を入手することは、リスク管理に不可欠です。有用なリソースには、提案のためのMakerガバナンスフォーラムや、ライブ指標のためのMakerburnが含まれます。

DAIの取得と使用方法

• Vaults経由でミント: 上級ユーザーは、Vaultを開設し、担保を預け入れ、Vault管理をサポートするMaker互換インターフェースを通じて直接DAIを発行できます（常に担保比率に注意してください）。
• 取引所でスワップ: DAIは、ほとんどの中央集権型および分散型取引所で利用可能であり、主要な取引ペアではしばしば深い流動性があります。
• DSRで稼ぐ: DAIをDSRに預け入れ、プロトコルネイティブの利回りを得ます。Spark Protocolは、開始するための簡単なインターフェースを提供します。

DAIの保護：実践ガイド

ステーブルコインは、秘密鍵と同じくらい安全です。長期保有や高額取引の場合、ハードウェアウォレットは鍵をオフラインに保ち、署名を分離するのに役立ちます。

OneKeyは、マルチチェーン資産管理のために、安全なオフライン署名、クリアディスプレイでのトランザクション検証、および一般的なWeb3ウォレットとの簡単な統合を備えています。貯蓄、支払い、DeFiアクティビティのためにDAIを保有している場合、鍵をハードウェアデバイスに保存することで、マルウェア、フィッシング、不正アクセス のリスクを軽減しつつ、オンチェーンエクスペリエンスの柔軟性を維持できます。

結論

DAIは、その過剰担保化された設計、PSMのペッグ安定化、および堅牢なガバナンスプロセスのおかげで、依然として基盤となる分散型ステーブルコインです。2025年にEndgameの継続的な展開と規制の進化を迎えるにあたり、DAIのハイブリッドアプローチ—オンチェーンの透明性と実用的な流動性ツールの組み合わせ—は、DeFiの中心であり続けます。

日常的な取引やDSR貯蓄にDAIを利用している場合は、OneKeyのようなハードウェアウォレットで秘密鍵を保護することを検討し、使いやすさを犠牲にすることなく資金を保護してください。プロトコルの詳細と継続的なアップデートについては、これらのリソースをブックマークしてください：

• リアルタイム指標については、Makerburn。
• PSMのような提案については、Makerガバナンスフォーラム。
• レンディングとDSRアクセスについては、Spark Protocol。
• ロードマップとコンテキストについては、MakerDAOのEndgameハブ。
• 最新の規制動向については、EU MiCA概要。