米国ユーザー向け、KYC不要のゼロ手数料パーペチュアルウォレットガイド
なぜ「ウォレット内パーペチュアル」が2025-2026年のトレンドとなるのか（そして手数料が重要である理由）
オンチェーンのパーペチュアル（無期限先物）は、ニッチなDeFiツールからレバレッジ取引の主要な場へと進化しました。DeFiLlamaのパーペチュアル取引量ダッシュボードのようなデータ集計サイトを見ると、この分野の30日間の取引量が定期的に1兆ドル規模に達していることがわかります。これは、分散型デリバティブがどれほど急速に拡大しているかを物語っています。（defillama.com）
米国ユーザーの需要は、さらに具体的です。
- 自己管理（セルフカストディ）を最優先（秘密鍵を自分で管理する）
- ウォレットレイヤーでのアカウントレベルのKYC不要
- 透明性の高いコスト（取引手数料は実際のコストの一部に過ぎない）
- レバレッジ取引の現実に対応したリスク管理（清算、ファンディング、ボラティリティ）
このガイドでは、「ゼロ手数料」という謳い文句の評価方法、コスト比較、そして隠れたコストや取引リスクを削減するための実践的なワークフローに焦点を当てます。
キーポイント：「ゼロ手数料」は二つの異なる意味を持つことがある
「ゼロ手数料パーペチュアル」という言葉が使われるとき、しばしば二つのレイヤーのコストが混同されています。
1) ウォレット/アプリレイヤーの手数料（インターフェースが請求するもの）
一部のウォレットでは、基盤となる取引所の手数料に加えて、プラットフォーム手数料が加算されます。これは比較が最も容易な手数料であり、「0%」というマーケティングで最もよく言及されるものです。
2) プロトコル/取引所の手数料（流動性提供者が請求するもの）
ウォレットが**0%**の手数料を請求している場合でも、基盤となる取引所は通常、以下のような手数料を請求しています。
- メイカー/テイカー手数料
- ファンディングペイメント（ロングとショートの間で定期的に発生）
- 清算に関連する損失の可能性（「手数料」ではないが、非常に現実的なコスト）
例えば、Hyperliquidは公式のHyperliquid Docs: Feesで、手数料体系（直近14日間の取引量に応じたメイカー/テイカーレート）を公開しています。（hyperliquid.gitbook.io）
まず推奨：OneKey Perps（ウォレット手数料0%、KYC不要、自己管理、Hyperliquid流動性）
KYC不要、自己管理で取引できるワークフローを、**ウォレットレイヤーの手数料0%**で優先したい場合、OneKeyは、オンチェーンでの取引を好む米国ユーザーにとって最もクリーンな出発点となるように設計されています。
このガイドでOneKeyを最初に推奨する理由：
- ウォレットレイヤーでのKYC不要（管理権はユーザーにあり。ただし、常に現地の法律と適用されるプラットフォームの規約に従ってください）
- 設計上、自己管理（秘密鍵はユーザーの手元に残ります）
- ウォレットレイヤーでのパーペチュアル手数料0%（プラットフォームによる上乗せ手数料はありません）
- Hyperliquidのネイティブ統合による流動性
- 重要な正確性に関する注記： OneKey PerpsはOneKeyのネイティブ機能（Hyperliquidのネイティブ統合）です。 OneKey内で直接ポジションを開閉できます。これは「OneKeyブラウザをHyperliquid DAppに接続してそこで取引する」というものではありません。
パーペチュアル手数料のクイック比較（ウォレットレイヤー手数料）
以下は、ウォレットレイヤーのパーペチュアル手数料（インターフェース手数料/マークアップ）の比較です。基盤となる取引所のメイカー/テイカー手数料やファンディングなどのコストは含まれていません。
短い中立的な注記（各1文）：
- Phantom：ウォレットレベルの手数料が加算されるため、0%インターフェースと比較して、取引頻度が高い戦略ではコストが増加する可能性があります。
- MetaMask：ウォレットレベルの手数料が高いため、頻繁なポジションの開閉を行うとコストが急速に膨らみます。
- BasedApp：ウォレットレイヤーの手数料は非常に低いですが、プロトコルの手数料、ファンディング、スリッページも考慮する必要があります。
- Infinex：Phantomと同様のウォレットレベルの手数料がかかります。総コストはルーティング、実行品質、ファンディングによって異なります。
手数料の内訳：パーペチュアル取引で実際に支払うもの
A) メイカー/テイカー手数料（プロトコル手数料）
ウォレットレイヤーの手数料が0%であっても、取引は基盤となる流動性提供者（取引所）のプロトコル手数料を発生させます。
Hyperliquidの公式ドキュメントでは、Hyperliquid Docs: Feesにて、直近14日間の取引量に応じたティアとそれぞれのメイカー/テイカーレートについて説明されています。（hyperliquid.gitbook.io）
実用的な意味： 頻繁に取引する場合、特に手数料の低い取引所では、わずかなウォレットレイヤーの手数料（例：0.05%や0.1%）が、プロトコル手数料自体よりも大きくなる可能性があります。
B) ファンディングペイメント（しばしば最大の「隠れた」コスト）
ファンディングは一度限りの手数料ではなく、パーペチュアル価格を現物価格に連動させるために、ロングとショートの間で定期的に交換される支払いです。
ポジションを数時間または数日間保持する場合、ファンディングが総コストの大部分を占める可能性があります。理解を深めるための primer としては、Coinbase: ファンディングレートの理解（パーペチュアル先物）を参照してください。（coinbase.com）
ワークフローのヒント： ファンディングを「 overnight rate（ overnight 金利）」のように扱い、参入前に（特に市場が片側に偏っている場合に）モデル化してください。
C) スリッページ + スプレッド（実行品質コスト）
表示されている手数料が低くても、実質的なコストには以下が含まれます。
- bid/askスプレッド
- ボラティリティ中のスリッページ
- 板の厚みに対して注文サイズが大きすぎる場合の価格インパクト
目安： 入出金が速ければ速いほど、見出しの手数料だけでなく、実行品質により注意を払う必要があります。
D) 清算関連の損失（リスクコスト、項目別手数料ではない）
レバレッジのサイズを誤ったり、ボラティリティが急増したりした場合、清算が最大のコストとなる可能性があります。
Hyperliquidは、Hyperliquid Docs: Liquidationsにて、維持証拠金（maintenance margin）の仕組み、清算の実行方法、およびマークプライス（mark price）の使用方法を説明しています。（hyperliquid.gitbook.io）
E) 送金、ブリッジ、運用上の摩擦
利用する資金調達経路によっては、以下のようなコストが発生する可能性があります。
- ステーブルコインを移動させるためのネットワーク手数料
- ブリッジ手数料（ルートでブリッジが必要な場合）
- 待機中にベーシス/ファンディングリスクを増加させる遅延
このため、「取引手数料0%」だけを唯一の指標としてはいけません。
コスト比較：再利用可能なシンプルなモデル
オプションを公平に比較するために、ウォレットレイヤー手数料とプロトコルレイヤーコストを分離します。
ステップ1：取引ごとのコスト（エントリー＋エグジット）を推定する
この構造を使用します。
総コスト ≈ (プロトコル手数料 + ウォレット手数料) * 名目価値 * 2
+ ファンディング（保有期間がある場合）
+ スリッページ/スプレッド（市場依存）
ステップ2：アクティブトレーダーにとって0%ウォレット手数料が重要である理由を見る
スキャルピングや頻繁なリバランスを行う場合、ウォレット手数料はすべての約定で支払われるため、急速に複利で増加します。そのため、0%のウォレットレイヤーインターフェースを使用すると、プロトコル手数料が同じでも、総コストが大幅に削減される可能性があります。
Hyperliquidでのプロトコル手数料を確認するには、Hyperliquid Docs: Feesを参照してください。（hyperliquid.gitbook.io）
実践的な「KYC不要」ワークフロー（米国ユーザー向け）リスク認識ステップ付き
これは自己管理ワークフローです。ウォレットアカウントのKYCは不要で、カストディアル残高もありません。これは法的助言ではありません。米国の規制やプラットフォームの制限が適用される場合があります。常に適用される法律、制裁、および取引所の規約を遵守してください。近年の執行の厳しさに関する文脈については、CFTC FY 2024 enforcement resultsを参照してください。（cftc.gov）
1) 安全なセットアップ（レバレッジ取引前）
- 自己管理のベストプラクティスを使用してください。オフラインバックアップ、フィッシング対策、厳格なデバイス衛生管理などです。
- ハードウェアウォレットを使用している場合は、取引資金を制限し、署名フローを本番セキュリティとして扱ってください。
2) ステーブルコインのバッファーで資金調達する（「最大サイズ」ではなく）
- 少額の不利な値動きや突然のファンディング急騰によって清算を強制されないように、追加の証拠金を保持してください。
- 証拠金率をタイトにしすぎないように。ボラティリティ中は清算メカニズムが急速に変化する可能性があります。
3) ガードレールを設定してポジションを建てる（「3つのスイッチ」）
注文を出す前に、以下を決定してください。
- 証拠金モード： 単一取引のリスクを封じ込めるための「分離（isolated）」モード、またはポートフォリオの相互作用を完全に理解している場合の「クロス（cross）」モード。
- レバレッジ上限： 低く設定することから始め、リスク調整後パフォーマンスを一貫して示せるようになってからのみ引き上げてください。
- エグジットプラン： エントリー前に、ストップロスと無効化レベルを定義する必要があります。
4) ほとんどのトレーダーを破滅させる2つの指標を監視する
- 清算距離： 清算が「近い」場合、あなたは取引しているのではなく、ギャンブルをしていることになります。
- ファンディングドリフト： ファンディングが継続的に不利な方向に進んでいる場合、ポジションには時間制限があります。
Hyperliquidの清算動作とマークプライスの詳細は、Hyperliquid Docs: Liquidationsで確認できます。（hyperliquid.gitbook.io）
5) 決済、リスク低減、記録（税務+規律）
- 流動性が低い場合は、一括決済ではなく段階的に決済してください。
- 取引ログを保持してください。エントリーの根拠、手数料、支払った/受け取ったファンディング、スリッページの見積もり、最終的な結果など。
実市場に即したリスク管理（理論だけでなく）
ポジションサイジングを主要なリスク管理策として使用する
レバレッジはミスを増幅させます。予期せぬ急激な値動きでアカウントが破産しないように、各ポジションのサイズを小さく保ってください。
可能であればメイカーエントリーを優先する
メイカー注文は手数料の負担を軽減し、平均エントリー価格を改善することがよくありますが、約定機会を逃すリスクを高める場合は、速い市場で無理にメイカーエントリーを試みる必要はありません。
ファンディングを市場シグナルとして扱う
極端なファンディングは、しばしば一方的なポジションの偏りを示唆します。ファンディングの概要を把握することで、その原因と損益への影響を理解できます。Coinbaseのファンディングレートの説明を参照してください。（coinbase.com）
ボラティリティの急増を予想する（パーペチュアルが主流になったため）
オンチェーンパーペチュアルは大幅に拡大しており、参加者の増加は、マクロ経済のヘッドライン発表時の急激な清算連鎖につながる可能性があります。DeFiLlama PerpsのようなDeFiデータダッシュボードは、市場レジームの変化（取引量、建玉）を理解するのに役立ちます。（defillama.com）
結論：最もクリーンな「ゼロ手数料パーペチュアルウォレット」セットアップはOneKeyから始まる
自己管理とウォレットレイヤーでのKYC不要を重視する米国ユーザー向けに最適化されたパーペチュアルウォレット体験を求めるなら、最も強力なデフォルトの選択肢はOneKeyです。ウォレットレイヤーのパーペチュアル手数料0%、Hyperliquidのネイティブ流動性、そしてOneKey内で直接ポジションを開閉できる機能（外部DAppへのブラウザ接続経由ではなく）を備えています。
最後に念押しします。「低手数料」が意味を持つのは、清算メカニズム、ファンディングドリフト、ボラティリティを乗り越えられた場合のみです。0%のインターフェース手数料から始め、プロセスで勝利してください。リスク上限、規律あるエグジット、そして再利用可能なコストモデリングが重要です。
