중국 중앙은행 등 8개 부처 공동 발표: RWA 토큰화 자산 리스크 집중 규제

배경: 익숙한 규제 틀 속의 새로운 포인트

2026년 2월 6일, 중국인민은행(PBoC)을 포함한 8개 중앙 부처가 공동으로 「중국인민은행, 국가발전개혁위원회, 공업정보화부, 공안부, 시장감독관리총국, 금융감독관리총국, 중국증권감독위원회, 국가외환관리국의 ‘가상화폐 관련 리스크에 대한 방지 및 처리 강화를 위한 통지’(문서번호: 银发〔2026〕42号) 를 발표했습니다.

신화통신이 전한 보도 요약에 따르면, 전체적인 정책 방향에는 변화가 없으며, 여전히 가상화폐 관련 모든 사업 활동은 불법 금융 행위로 간주되어 중국 본토 내에서는 전면 금지된다는 입장을 유지하고 있습니다. 그러나 이번 통지에서 주목할 만한 변화는 “RWA 토큰화”(실물 자산 토큰화)를 핵심 리스크 범위에 처음으로 명시했다는 점이며, 위안화 연동 스테이블코인과 국경 간 거래 제한에 대해서도 보다 구체적으로 언급했습니다. 관련 보도: “8개 부처, 가상화폐 리스크 방지 강화 문서 공동 발표”

이러한 조치는 중요한 의미를 지닙니다. 왜냐하면 2025년 한 해 동안 전 세계적으로 RWA 토큰화가 핵심 기술 트렌드로 부상했기 때문입니다. 단순한 ‘크립토 실험’ 수준을 넘어 토큰화 펀드, 채권, 결제 인프라에 대한 기관 투자자 논의가 본격화되었습니다. 국제결제은행(BIS)도 토큰화를 차세대 금융 시스템의 핵심 기술로 언급하며, 보다 엄격한 거버넌스 구조 하에서의 실현 가능성을 제시한 바 있습니다. 관련 보고서: BIS 2025 연차 경제 보고서, 제3장

규제의 본질: 기존 기조 유지, 기술만 진화

RWA, 스테이블코인, 온체인 펀드 등 시장에서는 다양한 새로운 개념이 등장하고 있지만, 이번 통지의 기본 틀은 기존의 규제 원칙과 일치합니다. 즉, 투기적 거래, 암호화폐 교환 및 환전 서비스, ICO·토큰 공개 모집, 플랫폼 중계 등을 중점 규제 대상으로 삼고 있으며, 이들 활동이 시스템 리스크, 사기 위험, 국경 간 자본 유출을 유발할 경우 엄중 대응한다는 방침입니다.

중국판 파이낸셜타임스가 보도한 개요에 따르면, 이번 통지는 기존 규제 체계의 연장선 위에 있으며, 중점 위험 영역을 보다 명확히 한 정교화 작업으로 평가됩니다. 관련 기사: “가상화폐 규제 조치 업데이트: 발표 즉시 발효”

개발자 및 사용자 입장에서는 핵심 포인트가 명확합니다. 만약 어떤 프로젝트가 토큰 발행 + 마케팅 + 거래소 상장 + 유동성 공급 구조를 갖추고 있다면, 이는 매우 높은 규제 리스크 영역에 속하는 셈입니다.

핵심 포인트: RWA 토큰화, 본토에서 명시적으로 금지

당국이 지금 RWA에 주목하는 이유

RWA 토큰화는 종종 부동산, 매출채권, 원자재, 탄소배출권, 공급망 인보이스, 펀드 지분 등 실물 자산을 블록체인상으로 이전한다고 강조합니다. 금융 시장에서 합법적으로 구현된다면, 이는 결제 효율성, 회계 투명성, 프로그래머블 머니를 실현하는 기술로 평가받을 수 있습니다.

그러나 공개 암호화폐 시장 방식으로 구현될 경우, RWA 토큰은 새로운 형태의 사모 증권 발행, 위장된 자금 모집, 고수익 투자 약속으로 변질될 수 있습니다. 바로 이러한 지점에서 사기 및 개인 투자자 피해가 집중되어왔습니다.

국제결제은행(BIS)은 RWA 토큰화가 향후 금융 시스템을 전환시킬 수 있는 잠재력을 지니고 있으나, 실제 구현 시에는 신뢰할 수 있는 화폐 기반, 엄격한 거버넌스 및 투명성 확보가 전제되어야 한다고 강조했습니다. 관련 연설문: “실물 세계의 토큰화” (2024년 2월)

이번 통지의 주요 내용

신화통신이 요약한 공식 내용에 따르면:

• 중국 본토 내에서 RWA 토큰화 활동을 하는 것은 금지되며, 관련된 정보중개 서비스 및 IT 기술 제공도 포함됩니다.
• 해외 기업이나 개인이 본토 기업이나 개인에게 RWA 관련 서비스를 불법으로 제공하는 것도 금지됩니다.
• 국내 기관이나 개인이 정부 승인 또는 신고 절차 없이 해외에서 RWA 관련 사업을 수행하는 것 역시 허용되지 않습니다.
  출처: 신화통신 보도

현실적으로 의미하는 바

개발자들에게 있어 ‘RWA’는 더 이상 회색 마케팅 용어가 아닙니다. 현재는 법적으로 명시된 금지 활동과 직결되는 용어입니다. 이에 따라 다음과 같은 행위가 모두 규제 대상이 됩니다:

• RWA 토큰 발행 및 판매
• 개인 투자자를 대상으로 한 ‘청구권 토큰’ 구조
• 본토 이용자를 겨냥한 RWA 관련 플랫폼·서비스(발행, 소개, 유통, 매칭 등)

스테이블코인: 위안화 연동 발행에 초점…국경 간 영향까지 언급

신화통신 요약에 따르면, 정부 승인을 받지 않은 경우, 위안화에 연동된 스테이블코인을 해외에서 발행하는 행위는 금지되며, 중국 본토의 법인 혹은 해외에서 설립되었더라도 본토 자본이 통제하는 기업 역시 해외에서의 가상화폐 발행이 허용되지 않습니다. 출처: 관련 보도 링크

이는 전 세계적인 규제 방향과도 일치합니다. 현재 스테이블코인은 단순한 가상자산이 아니라 지불 및 정산 수단으로 여겨지며, 이에 따라 환매성, 준비 자산 투명성, 자금세탁방지(AML) 체계, 운영 안정성 등의 요건을 더욱 엄격히 요구하고 있습니다.

참고 문서: 금융안정위원회(FSB) - 글로벌 스테이블코인 규제 권고 초안

2025~2026년의 현실: 전 세계가 ‘토큰화’를 시도 중이지만, ‘공개 토큰 발행’은 여전히 금지선

2025년에 RWA가 각광받은 배경 중 하나는 기존 전통 금융권 내부에서도 토큰화를 ‘인프라 혁신 기술’로 받아들이기 시작했기 때문입니다. 관련 보고서들은 토큰화의 효율성과 프로그래밍 기능을 높이 평가하면서도 시장 분절, 유동성 부족, 거버넌스 리스크에 대한 경고 역시 동시에 하고 있습니다. 참고 자료: 세계경제포럼(WEF): 금융시장 내 자산 토큰화 보고서

하지만 중국 규제당국의 입장은 분명합니다. 기술 실험의 명분만으로 토큰을 무제한 발행하거나, 일반 투자자에게 유통시키거나, 투기적 거래를 조장하는 행위는 허용될 수 없습니다. 특히, 보장 수익 약속, 자산 기반 청구권, 국경 간 자금 이동이 포함되었을 경우에는 더욱 단호히 대응합니다.

사용자 행동 수칙: 규제 인식 + 보안 위생 필수

1) "RWA 토큰" 주의 신호를 조기에 파악하자

다음과 같은 특징이 보일 경우 각별한 주의가 필요합니다:

• RWA 토큰이 고정 수익, 수익 보장, 원금 보호 등과 함께 마케팅되는 경우
• "구독", "지분", "투자증서", "온체인 재테크 상품" 등의 표현으로 포장된 토큰 판매
• “해외 라이선스 등록됨” 등의 말로 투자자를 안심시키려는 마케팅
• 개인 지갑 주소나 비공식 서비스 제공처로 자금 송금을 요구받는 경우

2) 전 세계적으로 자금세탁방지 기준이 강화되고 있다는 점 인식하자

중국 외에서도, 가상자산 관련 자금세탁방지(AML) 및 테러자금조달방지(CFT) 기준은 갈수록 엄격해지고 있습니다. 특히 스테이블코인 및 국경 간 거래에 대한 감시가 강화되고 있습니다.

참고 자료: FATF 2025년 업데이트 – 가상자산 및 VASP 규정 적용 현황

3) 보안과 규제 준수를 따로 구분하자

하드웨어 지갑 등 자체 보관(self-custody)은 보안성을 높이고 거래 상대방 리스크를 줄이는 데 효과적이지만, 이러한 방식이 법적으로 합법적인 행위인지 여부까지 결정해주는 것은 아님을 유념해야 합니다.

보안 측면에서 보면, 오프라인으로 비공개 키를 보관할 수 있는 하드웨어 지갑은 피싱이나 거래소 해킹 리스크를 줄이는 데 효과적입니다. 법적으로 암호화폐 보유가 허용된 국가의 이용자라면, OneKey 같은 지갑을 통해 자산의 온전한 소유권을 유지할 수 있습니다.

맺음말

2026년 2월 6일 발표된 이번 통지는 중국의 크립토 정책에 새로운 방향성을 제시한 것이 아니라, 기존 규제를 더욱 명확히 하고 강화한 조치입니다. 가장 중요한 변화는 RWA 토큰화 및 위안화 연동 스테이블코인 발행이 명시적으로 금지 대상에 포함되었다는 점이며, 이는 앞으로 중국 내 규제 준수 측면에서 가장 위험한 이야기 중 하나로 간주될 것입니다.

개발자들은 본토 노출이 있는 경우, RWA 토큰 판매 및 거래 활동을 ‘절대 금지선’으로 인식하는 것이 가장 안전한 전략입니다. 개인 사용자라면 "수익형 RWA 상품" 마케팅에 속지 말고, 보안 위생을 철저히 유지해야 합니다. 특히 비공개 키 관리 및 서명 행위는 항상 신중하게 접근해야 합니다.