비트겟, 마스터카드(MA) 주식 연계 무기한 계약 출시

비트겟(Bitget)은 11월 4일 마스터카드 주가에 연동되는 무기한 계약을 추가했다. 이에 따라 암호화폐 트레이더들은 글로벌 상장 대기업의 주가 변동에 레버리지로 투자할 수 있는 또 하나의 수단을 갖게 됐다. MA 계약은 USDT로 결제되며 최대 20배의 레버리지를 지원하고, 연중무휴 24시간 거래할 수 있다.

발표 당시 비트겟은 총 395개 기업의 주가에 연동되는 계약을 지원하고 있었다. 이번 출시는 전통 금융시장에 대한 투자 기회를 암호화폐 거래 환경으로 가져오려는 상품이 점차 주목받고 있음을 보여준다. 다만 이러한 파생상품은 실제 주식을 보유하는 것과는 구조적으로 다르다.

MA 계약으로 가능한 거래

비트겟의 MA 상품은 마스터카드 주식을 직접 매수하는 방식이 아니라, 마스터카드 주가에 연동되는 무기한 선물 계약이다. 트레이더는 기준 가격이 오를 것으로 예상하면 롱 포지션을, 하락할 것으로 예상하면 숏 포지션을 취할 수 있다.

이 계약의 주요 특징은 다음과 같다.

• USDT 결제: 거래에 따른 손익은 마스터카드 주식을 인도하는 방식이 아니라 스테이블코인인 USDT로 정산된다.
• 최대 20배 레버리지: 계약 명목가치의 일부만 증거금으로 예치하고 포지션을 개설할 수 있다. 실제로 사용할 수 있는 레버리지는 플랫폼 규정과 포지션 규모에 따라 달라질 수 있다.
• 24시간 연중무휴 거래: 플랫폼이 정상적으로 운영되는 한 미국 주식시장의 정규 거래시간이 아니더라도 포지션을 개설하거나 관리할 수 있다.
• 정해진 만기 없음: 만기일이 정해진 일반적인 선물과 달리, 무기한 계약은 트레이더가 직접 포지션을 종료하거나 청산될 때까지 유지할 수 있도록 설계된다.

이 상품은 파생상품이므로 의결권이나 배당금을 직접 받을 권리 등 주주로서의 권리는 제공하지 않는다. 배당이나 주식 분할을 비롯한 기업 활동이 계약에 어떻게 반영되는지는 비트겟의 계약 세부 조건을 확인해야 한다.

24시간 거래가 주식 투자에 미치는 영향

주식 연계 암호화폐 계약의 장점 가운데 하나는 미국 주식시장이 문을 닫은 시간에도 새로운 소식에 대응할 수 있다는 점이다. 예를 들어 주말 동안 포지션을 보유한 트레이더는 다음 정규장이 열릴 때까지 기다리지 않고도 포지션을 조정할 수 있다.

하지만 이러한 유연성을 활용하려면 가격 형성 방식도 고려해야 한다. 기초자산인 주식은 주요 거래소에서 24시간 계속 거래되지 않는다. 현물시장이 폐장한 동안에는 계약 가격이 마스터카드 주식의 실시간 거래소 가격이 아니라, 이용 가능한 기준 가격과 다른 시장의 거래 움직임, 시장 참여자들의 기대 등을 반영할 수 있다. 또한 시간대에 따라 유동성과 매수·매도 호가 차이도 달라질 수 있다.

거래에 앞서 사용자는 플랫폼의 지수 산출 방식과 표시가격(mark price) 적용 규정을 확인해야 한다. 계약 화면에 표시되는 가격과 청산 계산에 사용되는 가격이 서로 다를 수 있기 때문에 이러한 구조를 이해하는 것이 중요하다.

레버리지와 펀딩비, 청산 위험

최대 레버리지를 사용할 수 있다고 해서 그것이 반드시 적절한 포지션 규모라는 의미는 아니다. 20배 레버리지를 적용하면 가격이 예상과 반대 방향으로 소폭만 움직여도 포지션에 투입한 증거금의 상당 부분을 잃을 수 있다. 플랫폼의 증거금 규정과 수수료, 기타 계정 조건에 따라 트레이더의 예상보다 일찍 청산될 가능성도 있다.

무기한 계약에서는 롱·숏 포지션 보유자 사이에 펀딩비가 발생할 수 있다. 펀딩비율은 시간에 따라 달라지므로 포지션을 오래 유지할수록 비용 부담이 커질 수 있다. 포지션을 개설하기 전 현재 펀딩비율과 정산 주기, 거래 수수료, 증거금 요건을 반드시 확인해야 한다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 가상자산 거래 지침은 레버리지 거래와 변동성이 큰 시장에서 막대한 손실이 발생할 수 있는 이유를 설명한다.

포지션 개설 전에 확인할 사항

주식 연계 무기한 계약에는 기초 주식과 파생상품, 거래 플랫폼에서 비롯되는 위험이 모두 결합되어 있다. 거래 전에는 다음 사항을 점검하는 것이 좋다.

1. 기준 가격과 표시가격: 계약이 마스터카드 주가를 어떤 방식으로 추종하는지, 주식시장 폐장 시간에는 포지션 가치가 어떻게 산정되는지 파악해야 한다.
2. 증거금 및 청산 규정: 유지증거금과 청산 조건을 확인하고, 포지션에 격리 마진과 교차 마진 가운데 어떤 방식이 적용되는지 살펴봐야 한다.
3. 총거래 비용: 진입·청산 수수료와 호가 스프레드, 발생 가능한 펀딩비를 모두 고려해야 한다.
4. 기업 활동에 따른 조정: 배당과 주식 분할을 비롯해 기초 주식에 영향을 미치는 각종 기업 활동을 플랫폼이 어떻게 처리하는지 확인해야 한다.
5. 거래 자격 및 자산 보관: 거주 지역에서 해당 상품을 이용할 수 있는지 확인하고, 중앙화 거래소에 USDT를 보관할 때 발생할 수 있는 위험도 이해해야 한다.

더 큰 흐름에서 본 의미

주식 연계 무기한 계약은 암호화폐 플랫폼이 자체 디지털 자산을 넘어 상품군을 확대하는 흐름을 보여준다. 사용자 입장에서는 익숙한 암호화폐 거래 인터페이스를 이용하면서 전통 금융시장의 가격 변동에도 투자할 수 있다는 점이 매력적이다.

그러나 둘의 차이는 분명하다. 토큰으로 결제되는 파생상품은 거래소에 상장된 실제 주식과 동일한 자산이 아니다. 24시간 거래가 가능하다는 점을 장점으로 활용하려면 그에 앞서 가격 산정 방식과 레버리지, 비용, 플랫폼 위험을 충분히 이해해야 한다.