Hyperliquid 수수료 구조: 거래 비용 최적화 방법

2026년, 수수료가 그 어느 때보다 중요해진 이유

온체인 영구 선물 거래량이 "진성 트레이더" 규모에 도달하면서 비용 통제는 선택 사항이 아닌 핵심적인 우위 요소가 되었습니다. 메이커/테이커 비율 외에도 실제 비용은 14일간 거래량 등급, 스테이킹 기반 할인, 메이커 리베이트, 시장별 프로그램(예: 성장 인센티브) 등 다양한 변수로 구성됩니다. 여기에 미끄러짐(slippage) 및 펀딩과 같은 "보이지 않는" 비용까지 더해집니다.

이 가이드에서는 수수료 시스템을 실용적인 단계별로 분석하고, 실행 품질을 저하시키지 않으면서 비용을 절감하는 전술을 제시합니다.

1) 추적해야 할 수수료 구성 요소

1.1 거래 수수료: 메이커 vs 테이커 (모두가 보는 부분)

프로토콜은 오더북 모델을 사용하여 수수료가 유동성을 추가하는지(메이커) 또는 제거하는지(테이커)에 따라 결정됩니다. 수수료는 지난 14일간의 가중 평균 거래량에 따라 등급이 매겨지며 매일 UTC 기준으로 부과됩니다. 하위 계정은 마스터 계정과 등급을 공유합니다. 현물과 영구 선물은 별도의 요율표를 가지지만, 등급 산정 시 거래량은 합산됩니다. 공식 설명은 Hyperliquid 문서 - 수수료를 참조하십시오.

기본 요율 (영구 선물): 등급 0 기준 테이커 0.045%, 메이커 0.015% 기본 요율 (현물): 등급 0 기준 테이커 0.070%, 메이커 0.040% (정확한 등급표는 Hyperliquid 문서 - 수수료를 참조하십시오.)

1.2 거래량 등급: "대부분의 사용자가 과소평가하는 숨겨진 레버"

등급은 다음을 기준으로 결정됩니다.

• 14일간 가중 거래량 = (14일간 영구 선물 거래량) + 2 * (14일간 현물 거래량)

"현물이 두 배로 계산된다"는 규칙은 때때로 더 적은 명목 가치로 더 나은 수수료 등급에 도달할 수 있음을 의미합니다. 이는 헤징 또는 담보 관리를 위해 이미 현물을 재조정하는 경우 유용합니다. 상세 정보: Hyperliquid 문서 - 수수료.

1.3 메이커 리베이트: 유동성을 제공하는 것에 대한 (약간의) 보상

메이커 활동이 전체 거래소 대비 의미 있는 수준이라면, 메이커 수수료는 음수(리베이트)가 될 수 있습니다. 문서는 14일간 가중 메이커 거래량 점유율을 사용하여 메이커 리베이트 등급을 정의합니다 (예: >0.5%는 -0.001%로 이어짐). Hyperliquid 문서 - 수수료를 참조하십시오.

이는 "공짜 돈"이 아니라 유동성을 공급하고 재고 위험을 감수하는 것에 대한 보상입니다. 하지만 이미 패시브 전략을 운영하고 있다면, 이는 순수익에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.

1.4 스테이킹 기반 할인: 최대 40%의 수수료 절감

네이티브 토큰을 스테이킹하면 거래 수수료를 줄일 수 있으며, 스테이킹 금액에 따라 **5%에서 40%**까지 등급이 나뉩니다 (예: 5%는 >10, 40%는 >500,000). 전체 기준은 Hyperliquid 문서 - 수수료를 참조하십시오.

1.5 시장별 수수료 메커니즘: HIP-3 "성장 모드"

일부 새롭게 출시된 허가 없는 영구 선물 시장의 경우, "성장 모드"를 통해 프로토콜 수수료, 리베이트 및 관련 기여금을 **90%**까지 줄일 수 있습니다 (구현 세부 정보는 문서 참조). Hyperliquid 문서 - 수수료를 참조하십시오.

2025년 후반, 이는 주요 이슈가 되었습니다. CoinDesk는 HIP-3 성장 모드가 신규 시장에 대한 모든 테이커 수수료를 90% 이상 절감하여 일반 요율보다 훨씬 낮은 비용으로 해당 자산을 거래할 수 있도록 했다고 보도했습니다 (CoinDesk 보도).

1.6 많은 트레이더들이 잊는 비용: 펀딩 및 미끄러짐

영구 선물 거래는 거래 수수료만이 전부가 아닙니다.

• 펀딩: 매 시간마다 개인 간에 지급됩니다 (펀딩 이체에서 프로토콜 수수료를 가져가지 않음). 포지션을 몇 시간 또는 며칠 동안 유지하면, 펀딩이 총 비용의 대부분을 차지할 수 있습니다. 메커니즘 및 공식: Hyperliquid 문서 - 펀딩.
• 미끄러짐: 주문 유형 및 유동성에 따라 달라집니다. 시장가는 확실성을 극대화하지만 미끄러짐을 증가시킬 수 있으며, 지정가 및 TWAP(시간 가중 평균 가격) 실행은 상당한 규모의 거래에서 영향을 줄일 수 있습니다. 주문 유형 개요: Hyperliquid 문서 - 주문 유형.

2) 단계별: "모든 것을 포함한" 거래 비용 계산

1단계: 시장(영구 선물 vs 현물) 및 귀하의 역할(메이커 vs 테이커) 파악

• 주문이 즉시 오더북과 체결되면, 일반적으로 테이커 수수료를 지불합니다.
• 지정가 주문이 대기하다가 나중에 체결되면, 일반적으로 메이커입니다.

주문 유형 및 동작에 대한 참조: Hyperliquid 문서 - 주문 유형.

2단계: 현재 14일간 가중 거래량 등급 확인

수수료 등급 로직 사용:

• 가중 거래량은 영구 선물 + 2배 현물 거래량을 합산합니다.
• 등급은 매일 (UTC) 업데이트됩니다.

이것이 "활동량 급증"이 즉시 수수료를 변경하지 않을 수 있는 이유입니다. 등급은 롤링 기간을 기준으로 평가되어 장 마감 시점에 부과됩니다. 출처: Hyperliquid 문서 - 수수료.

3단계: 스테이킹 할인 적용 (사용 시)

스테이킹하는 경우, 거래 수수료율에 백분율 할인(5%–40%)을 적용합니다. 기준: Hyperliquid 문서 - 수수료.

4단계: 메이커 리베이트 조정 (자격이 될 경우)

메이커 점유율이 충분히 높으면 메이커 수수료율이 음수로 전환될 수 있습니다 (리베이트). 등급: Hyperliquid 문서 - 수수료.

5단계: 펀딩 (영구 선물) 및 미끄러짐 (전체) 추가

• 펀딩은 시장 프리미엄 대비 롱 또는 숏 포지션인지 여부에 따라 양수 또는 음수가 될 수 있으며, 매시간 지급됩니다. 상세 정보: Hyperliquid 문서 - 펀딩.
• 미끄러짐은 전략에 따라 다르며, 예상 가격과 평균 체결 가격을 비교하여 측정합니다.

간단한 숫자 예시 (수수료만 해당)

기본 등급 (0.045%)에서 영구 선물로 $50,000 상당액을 테이커로 거래한다고 가정해 보겠습니다.

• 거래 수수료 = $50,000 * 0.00045 = $22.50

나중에 20% 스테이킹 할인을 통해 수수료를 낮춘 경우, 유효 수수료율은 다음과 같습니다.

• 0.045% * (1 - 0.20) = 0.036%
• 수수료 = $50,000 * 0.00036 = $18.00

(아직 펀딩 + 미끄러짐은 제외합니다.)

3) 체결 품질 희생 없이 수수료를 줄이는 전술

3.1 가능한 경우 메이커 스타일 실행 선호 (지정가 + 붙이기 전용)

서두르지 않는다면, 시장가 주문 대신 다음을 사용하십시오.

• 제어된 진입을 위한 지정가 주문
• 실수로 테이커 체결 (및 테이커 수수료)을 방지하기 위한 붙이기 전용 (ALO)

이러한 도구는 유동성을 배치하고 스프레드를 건너뛰는 것을 방지하도록 특별히 설계되었습니다. 참조: Hyperliquid 문서 - 주문 유형.

실용적인 기법: 즉시 체결되지 않을 것이라고 확신하는 경우에만 스프레드 안쪽에 붙이기 전용 지정가 주문을 배치하십시오. 그렇지 않으면 매수 시에는 명확하게 호가(bid)에, 매도 시에는 명확하게 역호가(ask)에 설정하고 가격이 도달하기를 기다리십시오.

3.2 규모가 클 때는 TWAP를 사용하여 시장 충격 통제 (및 실행 편차 최소화)

대규모 포지션의 경우, 공격적인 단일 주문은 종종 두 배의 비용을 발생시킵니다. 즉, 테이커 수수료와 미끄러짐입니다. TWAP는 주문을 더 작은 조각으로 분할하여 (간격을 두고 전송) 시장 충격을 줄입니다. 문서는 TWAP 동작 및 최대 미끄러짐 설정과 같은 제약 조건을 명시합니다. 출처: Hyperliquid 문서 - 주문 유형.

3.3 등급 설계: "현물은 두 배" 규칙 활용

현물 거래량은 등급 산정을 위해 2배로 계산되므로, 특정 전략은 비용 효율적일 수 있습니다.

• 이미 현물로 담보를 교체하거나 델타를 헤징하는 경우, 여러 거래소에 분산하는 대신 해당 활동을 통합하십시오.
• 등급 임계값 근처에 있다면, 동일한 명목 가치를 영구 선물로 거래하는 것보다 적은 현물 거래량으로 더 빨리 등급을 올릴 수 있습니다.

규칙 정의: Hyperliquid 문서 - 수수료.

3.4 수수료 친화적인 쌍 및 시장 구성 활용

활발한 트레이더에게 중요한 두 가지 문서 내용이 있습니다.

• 일부 현물 쌍 (두 개의 현물 호가 자산 간)은 80% 낮은 테이커 수수료와 감소된 메이커 리베이트 / 거래량 기여도를 가질 수 있습니다.
• "정렬된 호가 자산"은 20% 낮은 테이커 수수료, 50% 더 나은 메이커 리베이트, 등급 산정에 20% 더 많은 거래량 기여도를 가질 수 있습니다.

참조: Hyperliquid 문서 - 수수료.

활용 방법: 호가 자산을 정기적으로 이동하는 경우, 가장 분명한 쌍을 기본값으로 사용하기 전에 "정렬된" 경로가 있는지 확인하십시오.

3.5 스테이킹 고려 – 거래 기간과 일치하는 경우에만

스테이킹 등급은 최대 40%까지 수수료를 줄일 수 있으며, 이는 높은 거래 빈도에 의미가 있습니다. 기준: Hyperliquid 문서 - 수수료.

하지만: 스테이킹을 보편적인 "수수료 쿠폰"으로 취급하지 마십시오. 노출 및 유동성 제약이 발생합니다. 많은 트레이더에게 가장 합리적인 접근 방식은 다음과 같습니다.

• 실행 개선부터 시작 (메이커 / 붙이기 전용 / TWAP)
• 그런 다음 등급 행동 최적화 (14일간 가중 거래량)
• 마지막으로 스테이킹을 장기적인 결정으로 평가

3.6 스테이킹-거래 계정 연결 시 주의

공식 문서는 "스테이커 계정"을 "거래 계정"에 연결하면 스테이킹 측에 일방적인 통제권이 부여되며 영구적이라고 명확하게 경고합니다 (연결 해제 미지원). 통제권이 어떻게 되는지 완전히 이해하지 못했다면 연결을 피하십시오. 출처: Hyperliquid 문서 - 수수료.

3.7 적절한 경우 "성장 모드" 시장 활용

새로 출시된 HIP-3 시장을 거래하는 경우, 성장 모드는 수수료를 크게 압축할 수 있습니다. CoinDesk는 해당 시장에서 90% 이상의 수수료 절감을 언급했습니다 (CoinDesk 보도). 문서는 성장 모드가 자산별로 프로토콜 수수료, 리베이트 및 특정 기여금을 90% 줄인다고 명확히 합니다. Hyperliquid 문서 - 수수료를 참조하십시오.

트레이더 참고 사항: 낮은 수수료는 매력적이지만, 신규 시장은 유동성이 얇고 스프레드가 넓을 수 있습니다. 따라서 수수료율뿐만 아니라 총 실행 비용을 측정하십시오.

4) 재사용 가능한 간단한 "비용 최적화" 워크플로우

4.1 거래 전 (계획)

• 목표 포지션이 당일 청산인지 다일 청산인지 확인
  • 당일 청산: 수수료 + 스프레드가 주요 요인
  • 다일 청산: 펀딩이 주요 요인이 됩니다 ( Hyperliquid 문서 - 펀딩에서 메커니즘 검토)
• 실행 스타일 결정:
  • 소규모: 지정가 + 가능하면 붙이기 전용
  • 대규모: TWAP 또는 단계별 지정가

4.2 거래 중 (실행)

• 시간이 허락하는 경우 패시브 체결을 위해 지정가 + 붙이기 전용 사용 (주문 유형)
• 스프레드를 건너뛰어야 하는 경우, 시장 충격을 줄이기 위해 주문 분할 고려
• 청산을 강요하는 과도한 레버리지 피하기 (수수료보다 훨씬 큰 "비용")

4.3 거래 후 (검토)

• 기록:
  • 지불한 수수료 (메이커 / 테이커)
  • 미끄러짐 (평균 체결가 vs 중간 가격)
  • 지불/받은 펀딩 (영구 선물인 경우)
• 비용이 높은 경우 조정:
  • 메이커 스타일 실행 강화
  • 타이밍/유동성 창 개선
  • 가중 거래량 규칙 활용 등급 계획 (수수료)

5) OneKey 참고 사항: 비용 최적화와 동시에 운영 위험 감소

거래 비용 최적화는 거래 빈도를 높이고 운영 복잡성을 증가시킵니다. 더 많은 주문, 더 많은 승인, 예상치 못한 항목에 서명할 가능성이 더 커집니다. OneKey와 같은 하드웨어 지갑은 개인 키를 격리하고 중요한 작업에 대한 온디바이스 확인을 요구함으로써 이를 도울 수 있습니다. 이는 특히 온체인 거래 앱과 빈번하게 상호 작용할 때 유용합니다.

활발하게 거래하면서 장기 자산을 보유하고 있다면, "거래 자본"과 "콜드 스토리지"를 분리하여 실수로 인한 피해 범위를 줄이는 것을 고려하십시오. 비용 통제는 단순히 비율에 관한 것이 아니라, 드물지만 치명적인 손실을 피하는 것에 관한 것이기도 합니다.

결론

거래 비용 최적화는 단일 트릭이 아니라 계층화된 시스템입니다.

• 우선 실행 (메이커 스타일 주문, 붙이기 전용, TWAP)
• 등급 엔지니어링 (14일간 가중 거래량, 현물 2배 계산)
• 구조적 할인 (스테이킹 등급, 메이커 리베이트)
• 시장 인식 (정렬된 호가 자산, HIP-3 성장 모드)
• 실질적인 총계 계산 (수수료 + 펀딩 + 미끄러짐)

수수료를 사후 생각이 아닌 전략 입력 요소로 취급하면 시간이 지남에 따라 우위가 복리로 증가합니다. 특히 온체인 파생 상품이 계속해서 더 많은 글로벌 거래량을 흡수함에 따라 ( DefiLlama의 Hyperliquid 파생 상품 페이지와 같은 공개 대시보드에서 추적 가능) 더욱 그렇습니다.