Hyperliquid vs 중앙화 거래소: 2026년 보안 비교

2026년 1월 26일

2026년, 이 비교가 중요한 이유

암호화폐 분야의 보안 논의는 *“프로토콜이 해킹될 수 있는가?”*에서 *“위험이 어디에 집중되며, 누가 중단시킬 수 있는가?”*로 이동했습니다. 2025년에는 온체인 보안 관행이 여러 영역에서 개선되었지만, 공격자들은 여전히 중앙화된 서비스와 개인 키 관리, 서명 워크플로, 내부자 접근과 같은 운영상의 허점을 노려 기록적인 손실을 달성했습니다. Chainalysis는 2025년에 34억 달러가 도난당했다고 보고했으며, 이는 몇몇 치명적인 사건에 집중되었습니다. (Chainalysis: 북한, 기록적인 20억 달러 암호화폐 절도 주도) (chainalysis.com)

이러한 배경 속에서 트레이더들은 수수료와 유동성뿐만 아니라 보안 가정 측면에서도 **Hyperliquid (온체인 주문장 거래소)**와 **중앙화 거래소 (CEX)**를 비교하고 있습니다.

Hyperliquid 한 문단으로 설명 (보안 관련 시각)

Hyperliquid는 거래를 위해 특별히 구축된 레이어 1으로, HyperCore (네이티브 온체인 현물 및 무기한 주문장)와 HyperEVM (EVM 실행 환경)을 동일한 합의 하에 통합하여 CEX와 같은 속도를 온체인 투명성과 함께 제공하는 것을 목표로 합니다. 주요 보안 함의는 다음과 같습니다. 사용자는 지갑(자가 보관)을 통해 상호작용하며, 주문 및 청산은 온체인에 기록되고, 주요 위험은 순수하게 수탁적 상대방 위험보다는 스마트 컨트랙트/체인 수준 및 프론트엔드/피싱 벡터로 전환됩니다. (Hyperliquid Docs: 소개) (hyperliquid.gitbook.io)

중앙화 거래소: 잘 보호하는 것과 제거할 수 없는 것

1) 강점: 기관급 보안 예산 및 성숙한 운영

대형 CEX는 종종 다음과 같은 부분에 막대한 투자를 합니다.

  • 분리된 핫/웜/콜드 지갑 아키텍처
  • 출금 제어 및 이상 탐지
  • 사고 대응 팀, 모니터링, 내부 감사
  • 계정 보호 (2FA, 출금 화이트리스트, 기기 관리)

많은 사용자에게 CEX는 법정화폐 연동, 고객 지원, 익숙한 계정 기반 UX와 같은 편의성도 제공합니다.

2) 핵심 약점: 수탁적 상대방 위험

엔지니어링이 아무리 강력해도 CEX는 법적 및 운영상의 단일 실패 지점을 만듭니다.

  • 개인 키를 제어하지 못합니다.
  • 사고 발생 시 출금이 지연되거나 중단될 수 있습니다.
  • UI가 "정상적으로 보여도" 지급 불능 위험이 존재합니다.
  • 자금이 내부 정책 오류, 거버넌스 실패 또는 사기 행위에 노출될 수 있습니다.

즉, 보안 모델은 단순히 암호화 기술뿐만 아니라 운영자에 대한 신뢰에 기반합니다.

3) "준비금 증명" 시대: 유용하지만 완전한 해결책은 아님

주요 산업 실패 이후, 많은 거래소는 준비금 증명 (PoR) 방식을 채택하여 머클 트리 스타일 증명을 사용함으로써 사용자가 부채 스냅샷에 포함되었는지 확인할 수 있도록 했습니다.

결론: PoR은 투명성을 높일 수 있지만, 상대방 위험을 마법처럼 제거하지는 못합니다.

4) 2025-2026년 교훈: 침해는 단순히 "암호화폐 해킹"이 아니라 사람과 프로세스의 실패이기도 합니다.

최근 두 가지 유형의 사건이 두드러졌습니다.

이러한 문제는 "더 나은 스마트 컨트랙트"만으로는 해결하기 어렵습니다. 왜냐하면 이는 스마트 컨트랙트 문제가 아니기 때문입니다.

Hyperliquid: 거래가 온체인으로 전환될 때 무엇이 달라지는가

1) 강점: 보관 및 투명성이 사용자 및 체인으로 전환

Hyperliquid와 같은 온체인 거래소를 사용하면 사용자는 일반적으로 다음과 같습니다.

  • 자금을 자가 보관(지갑 기반 제어)합니다.
  • 포지션, 체결, 청산 및 이체를 위해 온체인 상태에 의존합니다.
  • 내부 데이터베이스를 신뢰하는 대신 공개 데이터를 통해 활동을 확인할 수 있습니다.

Hyperliquid의 문서는 매칭 및 마진 상태가 HyperCore에 위치하는 아키텍처를 설명하며, 오프체인 주문장에 의존하지 않도록 설계되었습니다. (Hyperliquid Docs: HyperCore 개요) (hyperliquid.gitbook.io)

2) 새로운 위험 프로필: 스마트 컨트랙트, 체인 가정 및 "지갑 보안"

온체인으로 이동한다고 해서 위험이 제거되는 것은 아닙니다—위험이 재분배될 뿐입니다.

  • 스마트 컨트랙트 / 실행 위험 (특히 EVM 측의 새로운 애플리케이션의 경우)
  • 합의 / 검증자 세트 위험 (가용성, 검열 저항성, 거버넌스 변경)
  • 프론트엔드 위험 (가짜 웹사이트, 악성 UI, RPC 조작)
  • 사용자 키 위험 (피싱 및 잘못된 거래 서명이 실패 모드가 됨)

Hyperliquid는 HyperEVM이 알파 단계에 있다고 명시적으로 언급하며 안전을 위해 점진적인 출시를 강조합니다. (Hyperliquid Docs: HyperEVM) (hyperliquid.gitbook.io)

3) 보안 문화 신호: 버그 바운티 및 공개 경로

진지한 보안 태세의 실질적인 지표는 명확한 취약점 보고 프로세스와 책임감 있는 공개에 대한 인센티브입니다. Hyperliquid는 공개된 버그 바운티 프로그램 및 제출 프로세스를 유지합니다. (Hyperliquid Docs: 버그 바운티 프로그램) (hyperliquid.gitbook.io)

보안 비교 (위협 모델 시각)

보관 및 실패 모드

  • CEX

    • 보관: 운영자 제어
    • 일반적인 치명적인 실패: 키 손상, 지급 불능, 정책 동결, 내부자 공격
    • 사용자의 주요 방어: 계정 보안 + 운영자 신뢰

  • Hyperliquid (온체인)

    • 보관: 사용자 제어 (지갑)
    • 일반적인 치명적인 실패: 스마트 컨트랙트 버그, 체인 중단, 악성 UI / 피싱, 사용자 서명 실수
    • 사용자의 주요 방어: 키 위생 + 서명하는 것 검증

투명성 및 검증 가능성

  • CEX: 감사/증명서를 게시할 수 있지만, 핵심 원장은 비공개이며 정책 기반입니다.
  • 온체인: 포지션 및 상태 전환은 체인에 고정되어 독립적인 검증이 가능합니다 (새로운 기술적 위험을 감수해야 함).

복구 및 고객 지원

  • CEX: 사고 후 환불해 줄 수도 있습니다 (보장되지 않음), 하지만 접근을 제한할 수도 있습니다.
  • 온체인: "신용카드 취소" 스타일의 복구는 적습니다. 실수는 종종 되돌릴 수 없으므로, 에스컬레이션보다 예방이 더 중요합니다.

실용적인 가이드: 두 세계 모두에서 위험을 줄이는 방법 (2026년 플레이북)

중앙화 거래소를 사용하는 경우

  • 장기 보유 자산은 인출하고, 운영 자금만 플랫폼에 보관하세요.
  • 가능한 경우 강력한 2FA 및 출금 허용 목록을 활성화하세요.
  • 모든 수신 "지원" 메시지를 악의적인 것으로 간주하고 채널을 독립적으로 확인하세요.
  • 명확한 투명성 관행을 가진 거래소를 선호하세요 (그리고 PoR의 한계를 이해하세요).

Hyperliquid (또는 모든 온체인 거래소)를 사용하는 경우

  • 공식 앱 도메인을 북마크하고 매번 다시 확인하세요 (피싱이 주요 공격 경로입니다).
  • 청산 및 마진 메커니즘을 배우는 동안 작은 금액으로 시작하세요.
  • 모든 서명은 최종적이라고 가정하세요: 보내는 사람, 체인 및 호출 데이터 프롬프트를 주의 깊게 읽으세요.
  • 지갑 분리: 거래용 지갑 하나, 장기 보관용 지갑 하나.
  • 출시 단계가 언급된 점을 감안할 때, 전투 테스트를 거치지 않은 새로운 HyperEVM 앱에는 주의하세요. (Hyperliquid Docs: HyperEVM) (hyperliquid.gitbook.io)

하드웨어 지갑의 역할 (그리고 온체인에서 더 중요한 이유)

온체인 거래는 보관 보증을 강화하지만, 서명 장치를 제어 평면으로 만듭니다.

OneKey과 같은 하드웨어 지갑을 사용하면 개인 키를 인터넷 연결 장치에서 분리하고 서명에 대한 물리적 확인을 요구함으로써 가장 일반적인 개인 사용자 실패 모드를 줄일 수 있습니다. 이는 온체인 거래소와 자연스럽게 결합됩니다. 자가 보관을 유지하면서 악성코드, 클립보드 탈취 및 피싱으로 인한 "즉각적인 자금 인출" 시나리오에 대한 노출을 최소화합니다.

결론: 실제로 원하는 신뢰 모델을 선택하십시오

2026년에는 보안 결정이 *"어느 거래소가 "더 나은 보안"을 주장하는가"*에 관한 것이 아니라, 현실적으로 관리할 수 있는 가정의 집합에 관한 것입니다.

  • 편의성과 법정화폐 연동을 원한다면, CEX는 여전히 워크플로의 일부일 수 있습니다—하지만 상대방으로 취급해야 합니다.
  • 투명성과 자가 보관을 원한다면, Hyperliquid와 유사한 온체인 인프라는 상대방 노출을 줄일 수 있습니다—하지만 서명과 키 보안을 진지하게 받아들일 경우에만 해당됩니다.

균형 잡힌 접근 방식이 일반적입니다. CEX는 온보딩/오프보딩에 사용하고, 거래 및 장기 보관은 상태를 독립적으로 확인하고 키를 제어할 수 있는 워크플로에 유지합니다.

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