Hyperliquid vs dYdX: DEX 비교 및 최적의 지갑 선택

2026년 1월 26일

2026년에 이 비교가 중요한 이유

선물 거래는 DeFi에서 가장 경쟁이 치열한 분야 중 하나가 되었으며, 두 개의 주문장 우선 플랫폼이 많은 트레이더의 후보 목록에 올라 있습니다: Hyperliquid와 dYdX. 두 플랫폼 모두 빠르고 깊은 유동성을 갖춘 거래 경험을 제공하는 것을 목표로 하면서도 사용자가 자금을 계속 통제할 수 있도록 합니다. 하지만 이들은 매우 다른 체인 설계, 수수료 메커니즘 및 운영상의 절충점을 통해 이를 달성합니다.

이 가이드에서는 실제로 중요한 차이점(아키텍처, 수수료, 실행 및 위험)을 분석한 다음, 속도를 희생하지 않고 보안을 강화하려는 활성 선물 거래자를 위한 실용적인 "최적의 지갑 선택" 프레임워크로 마무리합니다. (hyperliquid.gitbook.io)

TL;DR 요약

카테고리	Hyperliquid	dYdX (v4 / dYdX Chain)
핵심 설계	앱별 L1 + 통합 거래 엔진, EVM 환경(HyperEVM) 포함	검증인이 매칭을 제안하는 Cosmos SDK 앱 체인; 성능을 위한 인덱서
주문장 및 매칭	체인 실행 및 검증인 세트의 일부로 구현; 특정 자산에 대한 브리지 기반 정산	각 노드는 메모리 내 주문장을 유지 관리합니다. 제안자의 매칭은 합의에 의해 수락될 경우 규범적으로 간주됩니다.
일반 사용자 초점	"CEX와 유사한" UX, 빠른 온보딩, 광범위한 시장 실험(예: 무허가 배포)	앱 체인 주권, 오픈 소스 스택, 강력한 검증인/커뮤니티 거버넌스 모델
수수료 개념	14일 롤링 티어; 현물 거래량은 티어링에 두 배로 계산됩니다. 신규 시장에 대한 성장 모드 수수료 할인	30일 거래량 티어; 메이커/테이커; 보상 및 매개변수는 주로 거버넌스에 의해 결정됩니다.
주목할 만한 최근 동향	HIP-3 성장 모드는 새로 출시된 시장에 대한 수수료를 줄였습니다.	2025년 사고 검토에서 앱 체인 인프라의 운영 현실이 강조되었습니다.

1) 아키텍처: 거래가 형성되고 확정되는 방식

Hyperliquid: L1 실행 + HyperEVM (하나의 보안 모델)

주요 차별점은 HyperEVM이 별도의 롤업이나 사이드 체인으로 포지셔닝된 것이 아니라, 플랫폼의 실행의 일부로 구축되어 동일한 합의 보안을 상속받는다는 점입니다. HyperEVM은 HYPE를 가스 토큰으로 사용하며, 메인넷 체인 ID는 999이고, 지갑 구성을 위한 공개 JSON-RPC 엔드포인트를 사용할 수 있습니다. (hyperliquid.gitbook.io)

정산 측면에서 많은 사용자는 이론보다 출금 보장에 더 관심이 많습니다. 공식 브리지 설계는 검증인이 서명한 입금/출금(지분력의 2/3 이상으로 임계값 설정)과 함께, 악의적인 출금이 감지될 경우 브리지가 잠길 수 있는 분쟁 기간을 설명합니다. (hyperliquid.gitbook.io)

다음과 같은 경우에 적합합니다: 통합된 UX, 빠른 시장 반복, 거래 및 EVM 앱 모두에 대한 통합 보안 모델을 중요하게 생각하는 사용자. 이해해야 할 절충점: 브리지 메커니즘과 검증인 주도 프로세스가 위험 모델의 일부이므로, 거래 규모를 결정하기 전에 공식 브리지 문서를 읽어야 합니다.

dYdX: Cosmos SDK 앱 체인 + 분산형 매칭 흐름

dYdX Chain은 Cosmos SDK와 CometBFT를 기반으로 구축되었으며, 매칭 설계는 AMM과 같은 방식으로 모든 주문장 업데이트를 온체인에 강요하지 않고 분산화를 구현하는 방법을 명확히 설명합니다. 각 전체 노드는 메모리 내 주문장을 유지 관리합니다. 블록 제안자는 로컬 뷰에서 블록을 구축하고, 노드는 새로 커밋된 블록에서 조정합니다. (docs.dydx.xyz)

트레이더에게 두 가지 실질적인 영향이 있습니다.

지연 시간과 공정성은 "네트워크 중심"입니다. 메시지 도착 순서는 노드마다 다를 수 있으므로, 블록이 커밋될 때까지 로컬 장부는 일시적으로 다를 수 있습니다. (docs.dydx.xyz)
인덱서가 중요합니다. "빠른 UI" 경험의 많은 부분이 인덱서 인프라와 스트리밍에 달려 있습니다. (docs.dydx.exchange)

다음과 같은 경우에 적합합니다: 앱 체인 주권, 명확한 검증인 주도 분산화, 오픈 소스 인프라를 중요하게 생각하는 사용자 ( v4-chain 리포지토리 참조). (github.com) 이해해야 할 절충점: 운영 복잡성은 현실이며, 가동 시간은 여러 독립적인 검증인에게 달려 있습니다.

2) 수수료 및 인센티브: 실제로 지불하게 될 금액 (그리고 왜 변하는가)

Hyperliquid: 14일 티어, 현물 거래량 두 배 계산, "성장 모드"의 중요성

수수료는 UTC 기준으로 매일 계산되는 롤링 14일 일정에 따라 부과됩니다. 선물 및 현물 거래량은 티어링을 위해 통합되며, 현물 거래량은 귀하의 티어에 두 배로 계산됩니다. (hyperliquid.gitbook.io)

기본 선물 거래 수수료는 **테이커 0.045% / 메이커 0.015%**부터 시작하며, 거래량이 많을수록 수수료가 낮아집니다. (hyperliquid.gitbook.io)

2025-2026년의 주요 논의 사항은 HIP-3 성장 모드로, 유동성을 구축하고 무허가 배포를 장려하기 위해 특정 신규 시장에 대해 프로토콜 수수료 및 관련 매개변수를 90%까지 줄입니다. 업계 전반에 대한 개요는 CoinDesk의 HIP-3 성장 모드 및 수수료 할인에 대한 보도를 참조하십시오. (coindesk.com)

정확한 메커니즘과 티어 표는 공식 수수료 페이지가 가장 신뢰할 수 있는 참조 자료입니다. (hyperliquid.gitbook.io)

dYdX: 30일 티어 + 거버넌스 조정 보상

dYdX는 메이커/테이커 티어가 있는 30일 추적 거래량 모델을 사용합니다. 게시된 일정은 100만 달러 미만의 추적 거래량에 대해 테이커 5.0 bps / 메이커 1.0 bps부터 시작하며, 거래량이 많을수록 메이커 수수료 할인(음수 메이커 수수료)이 제공됩니다. (docs.dydx.exchange)

dYdX는 또한 수수료와 인센티브 및 거버넌스에 정의된 매개변수를 밀접하게 연결합니다. 특히, 문서는 거래 보상에 대해 설명하며 매개변수는 거버넌스를 통해 변경될 수 있다고 명시합니다. 가장 정확한 출처는 보상, 수수료 및 매개변수입니다. (docs.dydx.exchange)

수수료 핵심 정리:

매우 활발하게 거래하고 최고 티어 자격을 얻으면, 두 플랫폼 모두 다른 경로(거래량 티어 + 특별 시장 프로그램 대 거버넌스 설정 티어 및 할인)를 통해 매우 경쟁력 있게 될 수 있습니다.
가끔 거래하는 경우, 기본 테이커 수수료와 "숨겨진" 비용(펀딩, 슬리피지, 브리지/출금 비용)을 이해하십시오.

3) 위험 및 신뢰성: 사용자가 현재 우려하는 사항

브리지 및 출금 가정

Hyperliquid의 경우, 브리지 설계 및 분쟁/잠금 절차는 특히 유휴 잔액을 크게 유지할 계획이라면 필독해야 할 내용으로 간주해야 합니다. 다음은 공식 참조 자료입니다: 브리지 문서. (hyperliquid.gitbook.io)

감사 보고서는 필요하지만 충분하지는 않습니다.

Hyperliquid의 브리지/보안 작업에는 타사 평가가 포함됩니다. 대중에게 공개된 예는 Zellic의 Hyperliquid 감사 게시물입니다. (reports.zellic.io)
dYdX 문서는 프로토콜이 Informal Systems에 의해 감사되었으며 코드베이스에서 감사 보고서를 참조한다고 명시합니다. 보안을 참조하십시오. (docs.dydx.xyz)

사고 기록 및 "앱 체인 현실"

2025년 10월, dYdX는 체인 중단, 패치 배포 및 후속 오라클 사이드카 문제에 대한 사고 검토를 게시했습니다. 이후 정상적인 오라클 업데이트가 재개되었습니다(검증인의 67% 이상이 게시). 이는 주권 선물 체인의 운영 위험을 평가하는 모든 사람에게 유용한 맥락입니다: 2025년 10월 사고 검토. (dydx.xyz)

4) 최적의 지갑 선택: 선물 거래자를 위한 실용적인 프레임워크

지갑이 "코인을 보유하는 것" 외에 해야 할 일

주문장 선물 플랫폼의 경우, 지갑은 수탁 이상의 역할을 합니다.

서명: 입금, 출금 및 때로는 유형 데이터 서명(EVM 흐름).
분할: 장기 보유 자산과 활성 거래 담보 분리.
권한 위생: 승인 제한, 악성 dApp으로부터의 위험 격리, "클릭 한 번으로 도난" 시나리오 감소.

대부분의 사용자를 위한 권장 설정 (단순하고 견고함)

장기 보관을 위한 콜드 월렛(하드웨어) 핵심 자산을 보유하고, 거래 담보를 의도적으로 충전할 때만 자금을 이동합니다.
활성 거래를 위한 핫 월렛 마진 및 수수료에 필요한 만큼만 보관합니다. 이를 "운영 자본"으로 취급하고 금고로 여기지 마십시오.
정기적인 수익 인출 + 소규모 꾸준한 예금 이를 통해 예상치 못한 청산 연쇄, 계정 침해 또는 브리지 관련 중단으로 인한 영향을 줄일 수 있습니다.

OneKey가 자리매김하는 곳 (그리고 강력한 기본값인 이유)

이 비교에서 일반적으로 사용되는 두 생태계(입금 및 HyperEVM 상호 작용을 위한 EVM 스타일 서명, 앱 체인을 위한 Cosmos 스타일 서명 흐름) 모두를 처리할 수 있는 단일 장치를 원한다면, OneKey는 개인 키를 오프라인 상태로 유지하고 온디바이스 확인을 통해 다중 체인 사용을 지원하므로 실용적인 선택입니다. 이 조합은 워크플로우에 다음이 포함될 때 특히 유용합니다.

자금 입출금 및 이체
다른 네트워크 간 트랜잭션 서명
피싱 또는 악성 승인의 잠재적 피해 범위 최소화

5) 어떤 플랫폼을 선택해야 할까요?

Hyperliquid를 선택해야 하는 경우

긴밀하게 통합되고 지연 시간이 짧은 거래 UX 및 빠른 시장 실험을 우선시하는 경우
동일한 합의 보안 모델을 중심으로 구축된 EVM 네이티브 앱을 탐색하는 경우 ( HyperEVM 문서 참조) (hyperliquid.gitbook.io)
성장 모드 수수료 역학 관계가 중요할 수 있는 신규 시장에서의 기회 거래 ( HIP-3 성장 모드 보도 참조) (coindesk.com)

dYdX를 선택해야 하는 경우

명확한 검증인 주도 매칭 메커니즘을 갖춘 Cosmos SDK 주권 체인 접근 방식을 우선시하는 경우 ( 제한 주문장 및 매칭 참조) (docs.dydx.xyz)
거버넌스로 조정 가능한 인센티브 및 투명한 매개변수화를 우선시하는 경우 ( 보상, 수수료 및 매개변수 참조) (docs.dydx.exchange)
시간이 지남에 따라 운영 위험 관리에 대한 더 명확한 그림을 우선시하는 경우 ( 2025년 10월 사고 검토 참조) (dydx.xyz)

최종 생각

보편적인 "승자"는 없습니다. 더 나은 선택은 통합된 속도와 빠른 시장 반복을 최적화하는지, 아니면 검증인 주도 매칭과 거버넌스로 형성된 인센티브를 갖춘 앱 체인 주권을 최적화하는지에 따라 달라집니다.

어떤 것을 선택하든, 대부분의 트레이더가 할 수 있는 최고의 업그레이드는 새로운 전략이 아니라 더 안전한 키 관리 모델입니다. 장기 보관을 위해 OneKey와 같은 하드웨어 지갑을 사용하고, 일상 거래를 위해 별도의 핫 월렛을 사용하는 것은 온체인에서 활발하게 활동하면서 위험을 줄이는 가장 간단한 방법 중 하나입니다.