팬테라 캐피탈: 암호화폐가 서비스가 될 때, 우리는 무엇을 바꾸었을까?
팬테라 캐피탈: 암호화폐가 서비스가 될 때, 우리는 무엇을 바꾸었을까?
팬테라 캐피탈의 경영 파트너인 폴 베라디타킷(Paul Veradittakit)은 그의 저서 "2026: 보이지 않는 혁명(2026: The Invisible Revolution)"에서 2026년을 기점으로 암호화폐가 더 이상 "산업"으로 존재하지 않고, 사용자에게 깊숙이 스며들고, 항상 켜져 있으며, 최종 사용자에게는 점점 더 보이지 않는 "서비스"로 기능하게 될 것이라고 주장합니다. (참고: 2026: 보이지 않는 혁명)
이러한 관점은 지난 10년간 암호화폐 시장이 종종 시끄러웠다는 사실 때문에 더욱 공감을 자아냅니다. 새로운 블록체인, 새로운 서사, 새로운 토큰, 그리고 끝없는 "다음 빅 씽"들이 등장했죠. 앞으로 다가올 단계는 더 조용하지만 훨씬 더 중대한 의미를 지닐 것입니다. 암호화폐 인프라는 이미 사람들이 사용하고 있는 제품에 통합될 것이고, 사용자 경험은 "암호화폐를 사용하는 것"보다는 "암호화폐 기반으로 작동하는 앱을 사용하는 것"처럼 보이게 될 것입니다.
이 글은 팬테라의 명제를 바탕으로, 2024-2025년에 무엇이 바뀌었는지, 사용자들이 현재 가장 중요하게 생각하는 것(보안, 규정 준수, 안정적인 가치, 사용성)은 무엇인지, 그리고 빌더와 일반 사용자로서 우리가 실질적으로 어떤 변화를 만들어야 하는지에 대해 확장해 나가고자 합니다.
1) "암호화폐 산업"에서 "암호화폐 서비스"로
암호화폐 산업은 우리가 지금까지 경험한 것입니다. 서로의 인지도를 두고 경쟁하는 생태계, 유동성을 두고 경쟁하는 토큰, 그리고 간단한 작업을 위해서도 수많은 기본 개념(시드 문구, 가스, 브릿지, 서명, RPC)을 이해해야만 했던 사용자들 말입니다.
암호화폐 서비스는 우선순위를 뒤집습니다.
- 제품이 먼저입니다 (결제, 저축, 거래, 게임, 신원 확인, 보상 등)
- 블록체인은 구현 세부 사항이 됩니다
- 지갑의 복잡성은 추상화됩니다
- 규정 준수와 소비자 보호가 기본 기대치가 됩니다
- "APY"나 "TPS"가 아닌 보안이 차별화 요소가 됩니다
이것이 탈중앙화가 사라진다는 것을 의미하지는 않습니다. 탈중앙화가 패키징되어 주류 사용자가 익숙하게 느끼는 인터페이스를 통해 제공되면서도, 개방형 네트워크의 장점(프로그래밍 가능성, 이식성, 글로벌 결제)을 유지한다는 것을 의미합니다.
2) "보이지 않는 혁명"이 지금 일어나는 이유
2.1 ETF 시대는 사용자를 암호화폐에 대해 가르치지 않고 비트코인 노출을 정상화했습니다.
2024년 미국 증권거래위원회(SEC)의 비트코인 현물 상장지수펀드(ETP) 승인은 주류에서의 합법성을 확립하는 중요한 이정표였습니다. 특히 전통적인 중개 업무 절차를 통해 노출될 수 있게 되었다는 점이 중요합니다. (참고: SEC, 비트코인 현물 ETP 승인 관련 성명)
이는 "암호화폐 서비스"에 중요한 이유는 채택 경로를 변화시켰기 때문입니다.
- 많은 사용자가 이제 친숙한 금융 인프라를 통해 비트코인을 처음 접하게 됩니다.
- "개인 키 소유" 단계가 더 이상 자동으로 이루어지지 않습니다.
- 자기 수탁은 사용자가 나중에 결정하는 선택이 됩니다. 이는 일반적으로 보유 자산이 의미 있는 규모가 된 후에 이루어집니다.
따라서 업계는 사용자가 있는 곳에서 만나야 합니다. 즉, 처음에는 간단한 사용자 경험을 제공하고, 필요할 때 안전하고 명확한 자기 수탁 경로를 제시해야 합니다.
2.2 스테이블코인 결제가 "사용 사례"에서 "기본 기대치"로 이동했습니다.
비트코인 ETF가 주류 포트폴리오로의 다리였다면, 스테이블코인 결제는 주류 상거래로의 다리입니다.
두 가지 변화로 인해 스테이블코인은 실험적인 것이 아니라 필연적인 것으로 느껴지게 되었습니다.
- 규제와 명확해진 규칙
- 제도권 시장 인프라가 토큰화된 결제를 인식하기 시작함
EU에서는 MiCA(Markets in Crypto-Assets)의 스테이블코인 관련 규정이 2024년 6월 30일부터 적용되기 시작했으며, 전체 규정은 2024년 12월 30일부터 적용됩니다. 이는 발행자와 서비스 제공업체에 대한 표준화된 기대를 향한 중요한 단계입니다. (참고: 유럽 위원회, MiCA 일정 요약, 그리고 EBA, Titles III & IV 적용 날짜 명확화)
미국에서는 GENIUS Act가 2025년 7월 18일에 법으로 서명되어 결제용 스테이블코인에 대한 연방 규제 장치를 마련했습니다. (참고: CRS, 2025년 GENIUS Act 개요, AP 통신 보도에서도 다루어졌습니다: AP News)
종합하자면, 사용자는 "디지털 달러"가 블록 확인을 신경 쓰지 않고 인터넷처럼 빠르고, 글로벌하며, 앱에 통합되어 작동하기를 점점 더 기대하고 있습니다.
2.3 토큰화는 시연에서 벗어나 거래 후 현실을 위한 단계로 나아갔습니다.
수년간 "실물 자산 토큰화"는 주로 컨퍼런스와 파일럿 프로젝트에 그쳤습니다. 2025년 말, 이 이야기는 더욱 구체적으로 변했습니다.
DTCC(Depository Trust & Clearing Corporation)의 자회사인 DTC는 SEC로부터 무조치 통지(no-action letter)를 받아 DTC에 보관된 특정 자산에 대한 토큰화 서비스를 가능하게 한다고 발표했습니다. 이는 토큰화된 워크플로우가 단순한 프로토타입이 아닌 실제 시장 인프라를 위한 설계임을 보여주는 중요한 신호입니다. (참고: DTCC 발표, 그리고 SEC 무조치 통지 PDF)
이것이 바로 "암호화폐 서비스"의 모습입니다. 사용자는 블록체인 익스플로러를 절대 보지 못할 수도 있지만, 결제 및 담보 이동은 점차 이면에서 온체인 개념을 채택하게 될 것입니다.
3) UX의 혁신: 계정 추상화, 지갑을 앱처럼 느끼게 하다
암호화폐가 서비스가 되려면, 지갑은 키 관리 도구처럼 느껴지는 것을 멈추고 현대적인 소비자 소프트웨어처럼 느껴져야 합니다.
여기에 계정 추상화가 등장합니다.
- 프로그래밍 가능한 계정
- 트랜잭션 일괄 처리
- 가스 수수료 지원(또는 대체 수수료 지불 방식)
- 더 안전한 기본 흐름(잘 구현되었을 경우)
이더리움에서는 계정 추상화 경로가 ERC-4337과 같은 표준과 이더리움 재단이 2025년 5월 7일 메인넷에 출시할 예정인 네트워크 업그레이드 Pectra에 의해 형성되었습니다. Pectra는 EIP-7702를 더 광범위한 계정 추상화 기능을 향한 중요한 단계로 강조합니다. (참고: 이더리움 재단, Pectra 메인넷 발표)
사용자에게 무엇이 변하는가?
좋은 디자인을 통해 구현될 때, 사용자는 다음과 같은 경험을 할 수 있습니다.
- 혼란스러운 서명 횟수 감소
- "무제한 승인"의 함정 감소(여전히 가능하지만 완화하기 쉬움)
- 더 부드러운 온보딩 (일부 상황에서는 패스키와 유사한 경험 포함)
- 더 신뢰할 수 있는 복구 모델
보안에는 무엇이 변하는가?
지갑이 더 강력해짐에 따라, 서명이 더 중요해집니다. "보이지 않는 혁명"은 다음을 갖는 것의 가치를 높입니다.
- 강력한 트랜잭션 시뮬레이션
- 명확한 인간이 읽을 수 있는 경고
- 그리고 더 큰 잔액의 경우, 강화된 서명 환경(하드웨어 기반 키 격리)
이것이 자기 수탁이 여전히 필수적인 이유입니다. 처음부터 모두에게 기본값이 아니라, 의미 있는 장기 보유 자산에 대한 가장 안전한 최종 상태로서 말입니다.
4) 우리가 바꾼 것: 2026년을 위한 실질적인 실행 계획
팬테라의 명제는 사고방식의 변화를 의미합니다. 다음은 이것이 실제로 어떻게 보이는지, 특히 2025-2026년 현실을 탐색하는 사용자들에게 어떤 의미인지 보여줍니다.
변화 #1: "서사" 최적화 중단, "신뢰성" 최적화 시작
"산업" 시대에 사용자들은 다음과 같은 것들을 쫓았습니다.
- 신규 토큰
- 신규 L1(레이어 1 블록체인)
- 신규 인센티브 프로그램
"서비스" 시대에 사용자들은 다음과 같이 묻습니다.
- 매번 제대로 작동할까?
- 무언가 망가졌을 때 누가 책임지는가?
- 접근 권한을 잃으면 어떻게 되는가?
- 깔끔하게 자기 수탁으로 전환할 수 있는가?
신뢰성이 새로운 성장 해킹이 됩니다.
변화 #2: 스테이블코인을 거래 칩이 아닌 필수 기반 시설로 취급하라
스테이블코인은 이제 다음의 교차점에 위치합니다.
- 결제
- 거래소
- DeFi(탈중앙화 금융) 결제
- 토큰화된 담보
기관들은 송금뿐만 아니라 유동성 및 토큰화된 시장의 맥락에서 스테이블코인을 점점 더 논의하고 있습니다. (참고: DTCC, 스테이블코인 및 토큰화 자산에 대한 관점)
사용자에게 있어 핵심 변화는 실사입니다. 발행자 위험, 규제 제약, 상환 가정을 이해해야 합니다. 왜냐하면 스테이블코인은 암호화폐 네이티브 서비스에서 "일상적인 돈"이 되어가고 있기 때문입니다.
변화 #3: "소비 계좌"와 "저축 계좌" 분리
암호화폐가 통합됨에 따라 많은 사용자는 두 계층으로 운영하게 될 것입니다.
- 핫 / 소비: 앱 기반 지갑, 소액 잔액, 빈번한 상호 작용
- 콜드 / 저축: 장기 보관, 최소한의 서명, 엄격한 운영 보안
이는 사람들이 예금 계좌와 저축 계좌를 취급하는 방식과 유사하지만, 단 한 번의 잘못된 서명이 치명적일 수 있기 때문에 훨씬 더 높은 위험을 수반합니다.
변화 #4: 피싱이 더 정교해진다고 가정하고 그에 맞춰 습관을 설계하라
2026년이 되면 공격자는 "체인을 해킹"할 필요가 없습니다. 그들은 사람들을 해킹할 것입니다.
- 가짜 지원
- 악의적인 승인
- 주소 도용
- "계정 업그레이드" 또는 "권한 부여"를 둘러싼 사회 공학
귀하의 방어는 운영상의 규율입니다.
- 장기 지갑의 서명 빈도를 최소화하세요.
- 신뢰할 수 있는 화면에서 확인하세요.
- 오프라인 복구 계획을 유지하세요.
5) "암호화폐 서비스" 시대에 원키(OneKey)가 자리매김하는 방식 (그리고 왜 여전히 중요한가)
암호화폐가 보이지 않게 될 때, 하드웨어 지갑의 관련성이 줄어든다고 생각하기 쉽습니다. 현실에서는 그 반대가 종종 일어납니다.
- 더 많은 사용자가 위탁 또는 내장된 경험으로 시작할 것입니다.
- 사용자가 수탁을 신경 쓰지 않고도 더 많은 가치가 축적될 것입니다.
- 궁극적으로, 많은 사람들이 의미 있는 자산을 위해 "최종 보스" 보안 계층을 원하게 될 것입니다.
하드웨어 지갑은 다음의 명확한 경계가 됩니다.
- 편리한 서비스
- 주권적 통제
이러한 경계를 원하는 사용자에게 원키는 실용적인 자기 수탁 옵션이 될 수 있습니다. 일상적인 컴퓨팅 환경에서 개인 키를 분리하면서도 현대적인 멀티체인 워크플로우를 지원하도록 설계되었습니다. 이는 "서비스" 시대의 단순성 요구와 장기 보유자의 보안 요구를 모두 충족합니다.
마무리: 혁명은 익숙해지고 있기 때문에 보이지 않는다.
2026년의 가장 중요한 암호화폐 변화는 새로운 블록체인이나 새로운 토큰 표준이 아닐 수 있습니다. 그것은 암호화폐가 점점 더 서비스 계층으로 제공된다는 것입니다.
- 필요한 곳에서는 규제되고
- 유용한 곳에서는 내장되며
- 가능한 곳에서는 추상화되고
- 그리고 중요한 곳에서는 보안된다.
건축가라면: 사용자 경험, 규정 준수 준비, 기본적으로 안전한 설계를 우선시하십시오. 보유자라면: 이중 계층 수탁 모델을 채택하고, 중요한 자산에 대해서는 자기 수탁 – 이상적으로는 하드웨어 기반 서명을 통해 – 을 예약하십시오.
보이지 않는 혁명에서 승자는 loudest project들이 아닐 것입니다. 그들은 사용자들이 자신이 암호화폐를 사용하고 있다는 사실을 잊을 만큼 충분히 신뢰하는 서비스가 될 것입니다.
