QCP 캐피털: 미국 셧다운 리스크 완화 — 비트코인의 핵심 지지선은 왜 $75,000인가?
QCP 캐피털: 미국 셧다운 리스크 완화 — 비트코인의 핵심 지지선은 왜 $75,000인가?
이번 주에는 다시 매크로 이슈가 시장의 핵심 동인이 되었고, 암호화폐 역시 전 세계 투자 심리를 민감하게 반영하는 고베타(high-beta) 자산으로서 역할을 하고 있습니다.
최근 QCP 캐피털은 자사 시장 분석 노트에서 중요한 점을 강조했습니다. 즉, 당장의 미국 정부 셧다운 위기는 일단 사라졌지만, 재정 충돌 자체는 언제든 다시 불거질 수 있다는 것입니다. 그 이유는 간단합니다. 미국 국토안보부(DHS)에 대한 예산은 2월 13일까지만 잠정 연장되었기 때문에, 새로운 시한이 시장에 리스크 요소로 떠오른 것입니다 (TIME의 관련 보도 보기).
동시에, 미국이 USS 에이브러햄 링컨 인근에서 이란 무인기를 격추하면서 국제 유가에는 지정학적 리스크 프리미엄이 다시 일부 반영되기 시작했습니다. 다만 외교적 교섭이 계속되면서 상승폭은 제한되고 있습니다 (AP 통신 보도, 로이터 및 Investing.com의 유가 기사).
QCP는 비트코인 시세와 관련해 $75,000 선을 단순한 숫자가 아닌, 시장 구조상 핵심적인 지점으로 보고 있습니다. 이 구간의 반응에 따라 이번 하락이 ‘바닥 다지기’가 될지, 아니면 ‘함정’이 될지가 갈릴 수 있다는 분석입니다.
미국 셧다운의 일시 정지는 “매크로의 명확한 해소”가 아니다
암호화폐 투자자들은 흔히 “셧다운 없음”을 위험 해소로 받아들입니다. 그러나 2월 13일이라는 시한이 정해진 이상, 시장은 다음과 같은 2단계 게임으로 진입하게 됩니다:
- 1단계 (현재): 최악의 상황이 일단 유예되며 시장 리스크 완화
- 2단계 (2월 13일 접근): 셧다운 협상이 다시 정치적 도구로 활용될 경우, 시장은 헤드라인 리스크를 다시 가격에 반영
이러한 매크로 흐름은 왜 비트코인 가격에 중요한 영향을 줄까요?
2024년 이후, 그리고 특히 2025년에 들어서며 암호화폐 시장의 기관화와 금리 민감성은 더욱 커졌습니다. 현물 ETF 자금 유입, 차익 거래, 옵션 해지 전략 등이 매크로 지표의 변화에 따라 시장 움직임을 증폭시키고 있는 것입니다. 금리, 재정 뉴스, 자산 간 변동성이 동시에 상승하면, 보통 가장 먼저 줄어드는 포지션은 레버리지 기반의 암호화폐 투자입니다.
이러한 흐름을 실시간으로 파악하려면, CME FedWatch와 같은 금리 예상 지표와 더불어, 암호화폐 자금 조달율 및 옵션 스큐를 같이 살펴보는 것이 유용합니다.
유가의 지정학 리스크가 암호화폐 시장에도 영향을 준다
직접 유가를 거래하지 않더라도, 원유 가격은 암호화폐와 두 가지 측면에서 긴밀하게 연결됩니다:
- 인플레이션 기대 심리: 에너지 가격 상승은 디스인플레이션 전망을 흔들고, 이에 따라 금리는 오르고 유동성 환경은 더 긴축될 수 있습니다.
- 시장 위험 심리: 지정학적 갈등은 전 세계 시장에서 '꼬리 리스크'에 대한 가격을 높이고, 암호화폐 시장이 이로 인한 탈위험 움직임을 가장 빠르게 반영합니다.
최근의 무인기 사건은 이런 전형적인 사례입니다. 긴장 고조에 따라 유가는 상승했지만, 외교적 커뮤니케이션이 지속되면서 상승폭은 제한적이었습니다 (AP 연합뉴스, 로이터 및 Investing.com 기사). 이런 '경계된 리스크 프리미엄' 상황에서는 비트코인도 큰 방향성 없이 양방향 청산이 일어나며 휘청이는 장세가 흔히 나타납니다.
$75,000는 비트코인의 “결정 구간”
QCP 캐피털은 7만 중반대 구간이 비트코인 가격에 있어 기술적, 포지션 상 모두 중요하다는 점을 분명히 해왔습니다. 2026년 2월 2일자 리포트에서는 BTC가 $74,500 위에서 안정화 중이라 판단하며, 이전 사이클의 바닥과 연관된 지점이며 옵션 시장은 여전히 보수적인 신호를 보내고 있다고 밝혔습니다 (QCP Asia Colour — 2026년 2월 2일자).
이 가격대가 중요한 이유는, 다음 세 가지 유동성이 집중되기 때문입니다:
- 현물 매수 수요: 이전 사이클의 바닥 인식이 반복되며 투자자들이 진입하는 구간
- 옵션 행사가: 해당 구간에 포지션이 몰리면서 딜러들이 적극적인 감마 헤지를 벌이는 지점
- 청산 밀집대: 무기한 선물 포지션이 가격 하단 이탈 시 강제 청산이 일어나는 곳
시장이 주목하는 두 가지 시나리오
1) $75,000를 지지하고 변동성 축소
- 자금 조달율 하락, 청산 둔화
- 옵션 스큐 정상화 (과도한 풋 매수 수요 감소)
- 비트코인 가격 반등 가능성 확대
2) $75,000 이탈 시 기계적인 청산 유발
- 강제 청산 증가
- 베이시스 및 무기한 선물 시장 급변동
- 펀더멘털보다는 포지션이 가격을 이끄는 ‘자기강화’ 구조 발생
즉, $75,000는 단순한 "지지선" 개념이 아니라, 시장이 강제 디레버리징을 피할 수 있을지를 판별하는 구조적 경계선입니다.
가격 외에 2월 13일까지 주목해야 할 지표들
양봉/음봉보다 더 정밀한 흐름을 읽고자 한다면, 매크로 주도 장세에서 현물보다 앞서 움직이는 다음 지표들을 관찰하세요:
- ETF 유입 흐름: 기관투자자들은 일반 투자자보다 빠르게 방향을 결정합니다.
- 무기한 선물 자금 조달율 + 미결제약정 증가: 미결제 증가와 함께 자금 조달률이 긍정적으로 고착화되면 늦은 레버리지 진입 가능성
- 옵션 스큐: 풋옵션에 대한 지속적인 수요는 여전히 하방 해지를 중시하는 흐름을 의미
- 달러지수 및 단기 금리: 달러와 단기 금리가 함께 오르면, 암호화폐 시장은 일반적으로 약세에 처합니다
이는 특히 2026년 시장 구조에서 더 큰 의미를 가집니다. 2025년에는 온체인 결제용 스테이블코인의 확대, 실물자산의 토큰화 성장, 전문화된 베이시스/옵션 거래 전략이 강화되었습니다. 평시엔 유동성이 풍부하지만, 매크로 충격이 불거지면 디레버리징이 더 빠르고 동기화되어 나타날 수 있습니다.
실용적인 체크리스트: “완전 리스크 회피”가 아니라, 하방 보호 중심 전략
매크로 불확실성이 있다고 해서 반드시 시장에서 빠져나와야 하는 건 아닙니다. 다만 변동성이 일시적인 이벤트가 아니라 구조적인 상황이라는 인식 하에 접근할 필요가 있습니다.
리스크 관리 체크리스트
- 주요 마감일(예: 2월 13일) 근처에선 레버리지를 줄이거나 없애기
- $75k처럼 시장 민감도가 높은 가격대 근처에서 '몰빵 진입' 자제
- 스테이블코인을 활용한 유동성 확보 시, 상환 가능성과 거래 상대방 리스크 검토
보안 체크리스트 (변동성 증가 시 자주 간과됨) 시장이 빠르게 움직일 때, 많은 사용자가 거래소에 자산을 ‘일시 보관’하거나, 위험한 계약을 승인하는 등 보안에 소홀해집니다. 가장 중요한 순간일수록 안전한 보관이 필수입니다.
하드웨어 지갑 설정은 시장이 안 좋을 때 발생할 수 있는 영구적인 손실 사건을 막는 가장 효과적인 방법입니다. 장기적인 자산 자가 보관 구조를 구상 중이라면, OneKey의 오픈소스 설계와 보안 칩 기반 저장 방식은 “프라이빗 키를 오프라인에 두면서 기회 발생 시 거래는 빠르게 대응”할 수 있는 목표에 부합합니다.
마무리 생각
QCP는 2026년 암호화폐 시장을 바라보는 데 있어 가장 적절한 시각을 제시합니다. 셧다운 리스크는 해결된 것이 아니라 재발 가능한 이벤트이며, 지정학 리스크 또한 빠르게 시장 재평가를 야기할 수 있습니다. 이런 환경 속에서 비트코인의 $75,000 구간은 단순한 숫자가 아닌, 시장의 포지션 구조를 반영하는 핵심 축입니다. 이 구간에서의 가격 반응이, 투자 심리가 위험을 새로 담고 있는지, 아니면 포지션을 강제로 줄이고 있는지를 보여주는 지표가 될 것입니다.
