USDC Vault 수익은 어디에서 나오나요? Morpho 이자, 인센티브 및 수수료

내용

• 수익원 1: 차입자가 지불하는 이자
• 수익원 2: 프로토콜 또는 파트너 인센티브
• 큐레이터가 하는 일
• 실현 수율이 표시된 APY보다 낮을 수 있는 이유
• OneKey 사용자가 입금 전 확인해야 할 사항

USDC을(를) DeFi Vault에 입금하면 페이지에 표시된 APY이(가) 갑자기 나타나지 않습니다. Morpho 스타일 대출 Vault에서 귀하의 USDC 예금은 Vault 주식으로 표시되며 기본 자금은 사전 정의된 규칙에 따라 하나 이상의 대출 시장에 할당됩니다. 차용인이 지불하는 이자, 가능한 외부 인센티브, 수수료 및 손실이 함께 예금자가 궁극적으로 받는 수익을 결정합니다.

한 문장으로 말하면: USDC Vault의 핵심 수익원은 일반적으로 차용인이 지불하는 이자입니다. 인센티브는 단기적인 APY을(를) 늘릴 수 있지만 영구적인 소득이 아니며 스마트 계약, 담보 또는 유동성 위험을 제거하지 않습니다.

수익원 1: 차입자가 지불하는 이자

대출 시장은 자본 공급자와 차용자를 연결합니다. 사용자가 USDC을(를) 예금한 후 차용인은 적격 담보를 제공하고 USDC을(를) 차용하고 대출 이자를 지불합니다. 활용률이 높다는 것은 가용 유동성 중 더 많은 부분을 차입했다는 의미입니다. 많은 금리 모델에서 활용도가 높아지면 대출 금리와 공급 금리가 모두 높아지지만, 정확한 곡선은 각 시장의 매개변수에 따라 다릅니다.

즉, Vault 생성 수익이 반드시 프로토콜이 사용자에게 보조금을 지급한다는 의미는 아닙니다. 수익의 가장 기본적인 경제적 원천은 유동성에 대한 차용인의 지불 의지입니다. 차입 수요가 감소하거나 Vault 자금의 상당 부분이 할당되지 않은 상태로 남아 있는 경우 일반적으로 공급 측면 수익률도 감소합니다.

수익원 2: 프로토콜 또는 파트너 인센티브

일부 시장에서는 초기 유동성을 확보하기 위해 추가 토큰 보상을 배포합니다. 이러한 보상은 표시된 총계 APY을(를) 대출이자만으로 발생하는 이율보다 훨씬 높게 만들 수 있습니다. 그러나 인센티브 프로그램은 언제든지 자격 요건을 조정, 만료 또는 변경할 수 있습니다. 수익률을 평가할 때 기본 대출 수입과 임시 인센티브를 분리하세요.

• Base 이자: 실제 차입수요와 시장 활용도 및 이자율 모델의 변화에 ​​따라 결정됩니다.
• 토큰 인센티브: 프로토콜 캠페인이나 파트너 예산에서 나옵니다. 기간과 자격 요건은 변경될 수 있습니다.
• 수수료: 큐레이터, 관리, 공연 또는 프로토콜 비용은 총 수익에서 공제될 수 있습니다. 사용자는 순수익률 수치에 집중해야 합니다.
• 유휴 자본: 효율적으로 할당되지 않은 USDC은 차용된 자금과 동일한 수익을 얻지 못할 수 있습니다.

큐레이터가 하는 일

큐레이터는 Vault이 할당할 수 있는 시장 선택, 위험 경계 정의, 자본 할당 조정 및 상황 변화에 따른 유동성 관리를 담당하는 위험 관리자입니다. 큐레이터의 역할은 수익을 보장하는 것이 아니다. 큐레이터는 서로 다른 방법, 권한 및 투명성 수준을 가질 수 있으므로 단순히 이름이 비슷하다는 이유로 두 개의 Vault이 동일한 위험을 가지고 있다고 가정해서는 안 됩니다.

실현 수익률이 표시된 APY보다 낮을 수 있는 이유

• APY은(는) 연간 수치입니다. 며칠 동안 자산을 ​​보유한다고 해서 동일한 비율로 일정한 비율로 수익을 얻을 수 있다는 의미는 아닙니다.
• 보유기간 동안 대출수요, 활용도, 인센티브, 수수료 등이 변경될 수 있습니다.
• 입출금에는 네트워크 수수료가 필요합니다. 스왑이 포함된 경우 슬리피지 및 거래 수수료도 적용될 수 있습니다.
• 극단적인 경우 담보, 오라클, 청산 관련 문제로 인해 원금 손실이 발생할 수 있습니다.

OneKey 사용자가 입금 전 확인해야 할 사항

• 현재 네트워크와 USDC 계약 주소를 확인하세요. 다른 네트워크에 있는 동일한 이름의 자산이 Vault에서 요구하는 USDC이라고 가정하지 마십시오.
• 가장 높은 숫자에만 초점을 맞추는 대신 Vault의 기본 시장, 큐레이터, 수수료, 사용 가능한 유동성 및 과거 APY을 검토하세요.
• 판촉 인센티브와 기본 이자를 분리하고 각 보상 프로그램의 종료일과 자격 규칙을 기록합니다.
• Vault에 처음 연결할 때 작은 테스트부터 시작하여 OneKey 또는 하드웨어 지갑에서 실제 서명 세부정보를 확인하세요.
• 추후 철회 또는 승인 취소 비용을 지불하기 위해 소량의 네트워크 기본 토큰을 보관하십시오.

위험 공지: DeFi Vault에는 스마트 계약, 오라클, 담보, 청산, 유동성 및 스테이블코인 위험이 포함됩니다. APY은 시장 상황에 따라 변경되며 원금이 보장되지 않습니다. 이 글은 정보 제공의 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.

참고자료

• Morpho Docs: Vault Mechanics
• Morpho Docs: Interest Rates
• Morpho Docs: Curator
• Ethereum Improvement Proposal: EIP-4626