Hyperliquid HLP란 무엇이며, 예치할 만한가요?

2026년 5월 6일

온체인 무기한 선물 시장을 지켜보고 있다면 Hyperliquid라는 이름은 한 번쯤 들어보셨을 거예요. Hyperliquid는 낮은 지연시간의 오더북 구조를 앞세워 탈중앙화 파생상품 분야에서 빠르게 주목받고 있습니다. 그중 HLP, 즉 Hyperliquid Provider는 이 생태계의 유동성을 떠받치는 핵심 장치입니다.

간단히 말하면 HLP는 일반 사용자가 USDC를 예치하고, 프로토콜 알고리즘이 그 자금을 활용해 오더북에서 자동으로 마켓메이킹을 수행하는 금고입니다. 사용자는 직접 주문을 넣지 않아도 되고, 시스템이 호가를 제시해 발생한 마켓메이킹 손익이 예치자에게 지분 비율대로 배분됩니다.

이 글에서는 HLP의 작동 방식, 수익이 발생하는 구조, 주요 리스크, 예치와 출금 절차, 그리고 OneKey 지갑 및 OneKey Perps와 함께 활용하는 방법을 정리해볼게요.

HLP의 작동 방식

HLP는 Hyperliquid 프로토콜이 제공하는 자동화된 마켓메이킹 금고에 가깝습니다. 다만 일반적인 AMM과는 다릅니다. HLP는 유동성 풀 내부 가격공식으로 거래를 체결하는 방식이 아니라, Hyperliquid의 네이티브 오더북 위에서 매수·매도 지정가 주문을 지속적으로 제출합니다.

사용자가 HLP에 USDC를 예치하면 해당 자금은 프로토콜이 관리하는 마켓메이킹 전략 풀에 편입됩니다. 이후 알고리즘은 Hyperliquid의 무기한 선물 시장에서 양방향 호가를 제시하고, 스프레드와 펀딩비 등을 통해 수익을 추구합니다.

GMX의 GLP 모델과 비교하면, HLP는 별도의 오라클 가격에만 의존하지 않고 오더북에서 직접 거래 상대방 역할을 합니다. 이 구조 덕분에 스프레드 수익을 얻을 수 있지만, 동시에 트레이더들이 수익을 내는 방향으로 시장이 크게 움직일 경우 HLP가 손실을 부담할 수 있습니다.

HLP의 핵심 흐름은 다음과 같습니다.

예치자가 USDC를 마켓메이킹 증거금으로 제공합니다.
프로토콜 알고리즘이 포지션과 익스포저를 자동으로 관리합니다.
발생한 이익과 손실은 예치 지분 비율에 따라 배분됩니다.
별도의 수동 운용자에게 자금을 맡기는 구조가 아니라, 프로토콜 규칙에 따라 운용됩니다.

HLP의 수익은 어디서 나오나요?

HLP의 수익은 토큰 인플레이션에 의존하지 않는다는 점에서 많은 유동성 채굴 상품과 다릅니다. 주요 수익원은 다음과 같습니다.

1. 거래 수수료

HLP는 오더북에서 지정가 주문을 제공하는 마켓메이커 역할을 합니다. 주문이 체결될 때마다 메이커 수수료 또는 관련 수익이 발생할 수 있으며, 이 부분은 비교적 지속적인 수익원으로 작동할 수 있습니다.

2. 펀딩비

무기한 선물 시장에서는 롱과 숏 포지션 간에 주기적으로 펀딩비가 오갑니다. 시장이 한쪽으로 크게 쏠릴 때, HLP가 다수 트레이더와 반대 포지션을 보유하게 되면 펀딩비 수익을 얻을 수 있습니다.

3. 매수·매도 스프레드

HLP는 매수가는 시장가보다 낮게, 매도가는 시장가보다 높게 제시합니다. 이 차이가 체결될 때 마켓메이킹의 기본적인 총수익이 됩니다.

다만 위 수익원은 모두 시장 상황에 따라 달라집니다. 극단적인 추세장, 급격한 변동성, 혹은 반대로 거래량과 변동성이 낮은 구간에서는 수익이 크게 줄거나 손실이 발생할 수 있습니다. 현재 수익률은 고정된 APY로 이해하면 안 되며, Hyperliquid 공식 문서나 앱에서 최신 데이터를 직접 확인하는 것이 좋습니다.

HLP 예치 시 알아야 할 리스크

HLP는 수익을 기대할 수 있는 구조이지만, 그만큼 명확한 리스크도 있습니다. 예치 전에는 아래 요소를 반드시 이해해야 합니다.

1. 거래 상대방 리스크

가장 중요한 리스크입니다. HLP는 트레이더들의 상대방 역할을 합니다. 시장이 강한 단방향 추세를 보이고, 많은 트레이더가 올바른 방향으로 포지션을 잡아 수익을 내면, HLP의 순자산가치가 하락할 수 있습니다.

즉 HLP는 단순 이자 상품이 아닙니다. 전문 마켓메이커가 부담하는 것과 유사한 구조적 리스크를 예치자가 함께 부담하는 상품입니다.

2. 스마트컨트랙트 및 프로토콜 리스크

Hyperliquid가 보안에 투자하고 있더라도, 모든 온체인 프로토콜에는 버그, 취약점, 예기치 못한 공격 가능성이 존재합니다. 예치자는 이 기술적 리스크를 완전히 제거할 수 없다는 점을 받아들여야 합니다.

3. 시장 리스크

HLP는 USDC 기반으로 운용되지만, USDC 자체의 안정성 이슈나 극단적인 시장 이벤트, 유동성 위기, 대규모 청산 연쇄 등은 HLP 성과에 예상보다 큰 영향을 줄 수 있습니다.

4. 유동성 리스크

HLP에는 출금 대기 또는 쿨다운 기간이 존재할 수 있습니다. 현물 자산처럼 즉시 매도해 현금화하는 구조가 아니므로, 단기 유동성이 필요한 자금은 예치에 신중해야 합니다.

HLP 예치와 출금 방법

HLP 사용 절차는 비교적 간단하지만, 실제 온체인 자금이 이동하는 만큼 지갑 보안과 승인 내용을 꼼꼼히 확인해야 합니다.

예치 절차

app.hyperliquid.xyz에 접속하고 지원되는 지갑을 연결합니다.
Vault 또는 HLP 페이지로 이동합니다.
예치할 USDC 금액을 입력합니다.
트랜잭션 내용을 확인하고 서명합니다.
예치가 완료되면 시스템이 사용자의 지분 비율을 계산합니다.

출금 절차

같은 HLP 또는 Vault 화면에서 출금 요청을 제출합니다.
프로토콜이 정한 쿨다운 기간이 끝날 때까지 기다립니다.
이후 원금과 누적 손익이 반영된 잔액을 출금할 수 있습니다.

OneKey 하드웨어 지갑을 함께 사용하면 서명 단계에서 물리적 확인 절차를 추가할 수 있습니다. 이는 브라우저 환경에서 발생할 수 있는 악성 승인, 피싱, 중간자 공격 위험을 줄이는 데 도움이 됩니다. 온체인 작업을 하기 전에는 OneKey 공식 채널에서 최신 앱과 펌웨어를 사용하고 있는지 확인하는 것이 좋습니다.

OneKey 지갑과 HLP를 함께 쓰는 방법

HLP는 한 번 예치하고 끝나는 상품이 아닙니다. 시장 상황, 금고 순자산가치, 자신의 전체 포지션 노출도를 꾸준히 확인해야 합니다. 이 과정에서 OneKey 하드웨어 지갑은 다음과 같은 역할을 할 수 있습니다.

1. 프라이빗 키 분리 보관

OneKey 하드웨어 지갑은 서명 과정을 기기 내부에서 처리합니다. 프라이빗 키가 인터넷에 연결된 환경으로 직접 노출되지 않기 때문에 원격 탈취 리스크를 줄일 수 있습니다.

2. 멀티체인 자산 관리

HLP 외에도 여러 체인의 DeFi 상품을 사용한다면, OneKey를 통해 다양한 온체인 자산을 한곳에서 관리할 수 있습니다. 여러 지갑을 오가며 발생할 수 있는 실수도 줄일 수 있습니다.

3. OneKey Perps와 함께 활용

OneKey Perps는 OneKey가 제공하는 온체인 무기한 선물 진입점입니다. Hyperliquid를 비롯한 주요 온체인 Perps 프로토콜을 더 익숙한 인터페이스에서 사용할 수 있도록 설계되어 있습니다.

HLP에 일부 자금을 예치해 패시브 전략을 운용하면서, 별도 자금으로 능동적인 무기한 선물 거래를 하고 싶다면 OneKey Perps를 함께 활용할 수 있습니다. 다만 HLP와 직접 거래 포지션은 별도 전략이더라도, 전체 계정 기준으로는 위험 노출이 합쳐질 수 있으므로 레버리지와 방향성 리스크를 함께 관리해야 합니다.

처음 Hyperliquid 생태계에 진입하는 사용자라면, OneKey 앱과 OneKey Perps를 통해 지갑 보안과 거래 흐름을 먼저 익히는 방식이 실용적입니다.

HLP 핵심 포인트 정리

항목	내용
예치 자산	주로 USDC
구조	프로토콜 알고리즘 기반 오더북 마켓메이킹 금고
주요 수익원	거래 수수료, 펀딩비, 스프레드
주요 리스크	거래 상대방 리스크, 시장 리스크, 스마트컨트랙트 리스크, 유동성 리스크
수익 보장 여부	보장되지 않음
출금	쿨다운 기간이 있을 수 있음
적합한 사용자	온체인 파생상품 구조와 리스크를 이해하고, 변동 손익을 감수할 수 있는 사용자

자주 묻는 질문

Q1. HLP 수익은 안정적인가요?

아니요. HLP 수익은 마켓메이킹 전략의 손익에 따라 달라집니다. 시장이 강한 추세를 보이고 다수 트레이더가 수익을 내는 방향으로 포지션을 잡으면 HLP는 손실을 볼 수 있습니다. 고정금리 상품이 아니며, 기간별 수익률은 변동됩니다.

Q2. HLP 예치에 최소 금액이 있나요?

구체적인 최소 예치 금액은 Hyperliquid 공식 문서와 앱의 최신 안내를 확인해야 합니다. 프로토콜 운영 상황에 따라 조건이 바뀔 수 있습니다.

Q3. HLP와 일반 유동성 채굴의 차이는 무엇인가요?

많은 유동성 채굴 상품은 프로젝트 토큰 보상에 크게 의존합니다. 토큰 가격이 하락하면 실제 수익이 줄어들 수 있습니다. 반면 HLP의 수익은 거래 수수료, 펀딩비, 스프레드처럼 실제 거래 활동에서 발생합니다. 다만 그렇다고 수익이 보장되는 것은 아니며, 손실 가능성도 있습니다.

Q4. HLP 예치와 직접 무기한 선물 거래를 동시에 할 수 있나요?

가능합니다. 예를 들어 일부 자금은 HLP에 예치하고, 다른 일부 자금은 OneKey Perps를 통해 직접 무기한 선물 거래에 사용할 수 있습니다. 다만 두 전략의 방향성 리스크가 겹치지 않는지 확인하고, 전체 포지션 규모를 보수적으로 관리해야 합니다.

Q5. HLP 성과는 어디서 확인하나요?

Hyperliquid 공식 앱에서 Vault NAV, 즉 금고 순자산가치와 과거 성과 차트를 확인할 수 있습니다. 정기적으로 성과를 확인하고, 시장 환경과 자신의 위험 선호도에 맞춰 예치 비중을 조정하는 것이 좋습니다.

마무리

HLP는 Hyperliquid 생태계에서 중요한 패시브 수익형 구조입니다. 일반 사용자도 오더북 마켓메이킹 수익에 참여할 수 있게 해주지만, 동시에 전문 마켓메이커가 감수하는 거래 상대방 리스크를 함께 부담해야 합니다.

따라서 HLP는 “무위험 예금”이나 “확정 수익 상품”으로 보면 안 됩니다. 온체인 파생상품의 구조를 이해하고, 손실 가능성과 출금 대기 기간을 감수할 수 있는 사용자에게만 적합합니다.

Hyperliquid 생태계를 살펴보거나 온체인 무기한 선물 거래를 시작하려면 OneKey 앱을 설치하고 OneKey 하드웨어 지갑으로 자산 보안을 먼저 갖춰보세요. 이후 OneKey Perps를 통해 Hyperliquid 등 주요 Perps 프로토콜을 더 안전하고 익숙한 흐름으로 이용할 수 있습니다.

위험 고지: 이 글은 교육 및 정보 제공 목적이며 투자 조언이 아닙니다. 암호화폐와 DeFi 상품은 높은 변동성, 스마트컨트랙트 리스크, 유동성 리스크를 포함하며 원금 전액 손실이 발생할 수 있습니다. 참여 전 관련 위험을 충분히 이해하고, 본인의 재정 상황과 위험 감수 능력에 따라 독립적으로 판단하시기 바랍니다. 과거 수익률은 미래 성과를 보장하지 않습니다.