Análise: a call de resultados da Cloudflare sinaliza a ascensão da economia dos agentes de IA, e o settlement on-chain pode ser o grande vencedor

O mercado cripto passa bastante tempo acompanhando preços de tokens, fluxos de ETFs e parcerias chamativas. Mas, às vezes, o sinal mais importante vem de um lugar inesperado: a call de resultados de uma empresa tradicional de infraestrutura.

Esse foi o argumento apresentado por Lorenzo Valente, líder de pesquisa da ARK Invest, após os resultados mais recentes da Cloudflare. A tese central dele é simples: se os agentes de IA estão se tornando uma fonte relevante de tráfego na internet, então o modelo de pagamento da internet também precisa mudar. E, quando isso acontece, a infraestrutura blockchain, as stablecoins e as trilhas de settlement cripto deixam de ser “alternativas interessantes” para se tornarem potenciais infraestruturas centrais.

O verdadeiro recado dos números da Cloudflare

A Cloudflare não é uma startup de nicho. Ela está no centro do tráfego global da internet, o que torna sua telemetria especialmente valiosa como sinal macro de como a web está mudando. Em sua divulgação mais recente, a empresa destacou um crescimento explosivo nas requisições feitas por agentes de IA, com um dos dados mais impressionantes sendo a alta anual medida em milhares de porcento.

Isso importa porque agentes de IA não se comportam como usuários humanos.

Uma pessoa pode entrar em um site, ver um anúncio, comparar alguns produtos e talvez assinar um serviço. Um agente de IA não navega dessa forma. Ele consulta, verifica, transaciona e sai. Se esse padrão se tornar dominante, a antiga pilha de monetização baseada em anúncios e assinaturas passa a parecer incompleta.

Você pode conferir os materiais mais recentes para investidores da Cloudflare aqui.

Por que os agentes de IA quebram o modelo de negócios tradicional da internet

A internet tradicional foi construída em torno da atenção.

Os anúncios funcionam porque um ser humano pode ser convencido ou distraído. As assinaturas funcionam porque um ser humano valoriza um serviço o suficiente para pagar por acesso. Mas os agentes de IA comprimem toda a jornada do usuário. Eles não precisam ser “alcançados” no sentido emocional e não consomem conteúdo por entretenimento. Eles acessam dados, APIs e serviços como parte de um fluxo de trabalho.

Isso cria uma nova questão de monetização:

Como cobrar de um software que se comporta como máquina, e não como pessoa?

É improvável que a resposta seja outro banner publicitário. Mais provavelmente, será alguma forma de micropagamento máquina a máquina, acesso baseado em uso ou pré-autorização automatizada para requisições confiáveis. Em outras palavras, a internet pode precisar de uma camada nativa de settlement para agentes.

É aqui que o cripto passa a ser mais do que uma classe de ativos especulativa. Ele se torna um candidato a trilha de pagamento.

Por que as stablecoins se encaixam melhor na economia dos agentes do que as trilhas legadas

Se os agentes de IA vão pagar por computação, dados, inferência, verificações de identidade ou acesso a APIs em pequenos incrementos, o sistema de pagamentos precisa oferecer:

• alta frequência
• taxas muito baixas
• settlement quase instantâneo
• disponibilidade global
• regras programáveis

Isso combina mal com trilhas legadas de cartão e muito melhor com transferências de valor baseadas em blockchain, especialmente stablecoins.

As stablecoins já são uma das correspondências mais claras entre produto e mercado no universo cripto. Elas são usadas em pagamentos internacionais, operações de tesouraria e liquidez on-chain. À medida que a oferta de stablecoins continua a crescer, a infraestrutura em torno delas se torna cada vez mais importante tanto para casos de uso nativos de cripto quanto para casos fora do cripto. Uma visão útil do crescimento do setor pode ser acompanhada pelo painel de stablecoins da DeFiLlama.

Para os agentes de IA, a vantagem é óbvia: uma stablecoin é um dólar programável que pode circular globalmente sem precisar esperar o sistema bancário “acordar”.

Isso é especialmente importante se a unidade de pagamento for minúscula. Quando as transações deixam de ser “assinatura mensal” e passam a ser “por requisição” ou “por ação”, custo e latência se tornam fatores decisivos.

O problema de throughput é maior do que muita gente imagina

O ponto mais provocativo de Valente não foi apenas que os agentes de IA podem pagar de forma diferente. Foi que a escala pode ser enorme.

Se apenas uma pequena fração do tráfego da internet se tornar atividade de máquina comercialmente monetizável, a contagem resultante de transações ainda pode ser muito além do que as redes financeiras convencionais foram projetadas para suportar. A percepção importante não é o número exato de transações por segundo. É a ordem de grandeza.

É por isso que esse debate é, na verdade, sobre throughput de infraestrutura.

A pilha financeira atual foi desenhada para humanos, empresas e settlement em lotes. A economia dos agentes de IA exige algo mais próximo de clearing instantâneo, contínuo e nativo da internet. Isso é um problema de engenharia muito diferente.

Como contexto, os roadmaps de blockchain vêm caminhando nessa direção há anos, com upgrades de escalabilidade e designs centrados em rollups empurrando as camadas de settlement para suportar muito mais atividade do que as primeiras redes cripto conseguiam processar. A direção de escalabilidade de longo prazo do Ethereum está descrita no seu roadmap oficial.

Se a próxima onda de valor na internet for composta por pagamentos pequenos, frequentes e automatizados, então capacidade de rede, finalização e taxas deixam de ser tópicos abstratos de blockchain. Eles passam a ser requisitos de produto.

O que isso significa para L1s, L2s e a infraestrutura cripto

É aqui que o “debate de throughput das L1s” ganha uma nova moldura.

Durante anos, a indústria cripto discutiu se uma cadeia base deveria otimizar segurança, descentralização ou throughput bruto. A economia dos agentes de IA adiciona um teste prático: uma rede de settlement consegue suportar milhões de eventos de baixo valor sem atrito?

Isso não significa que uma única chain fará tudo. Na verdade, o cenário mais provável é uma pilha em camadas:

• lógica específica de aplicação na borda
• execução rápida em L2s ou redes especializadas
• settlement final em camadas base robustas
• stablecoins como unidade de conta
• wallets e gestão de chaves como âncora de confiança do usuário

Nesse mundo, a infraestrutura vencedora é aquela que faz os pagamentos de máquina parecerem invisíveis.

É também por isso que a próxima fase da adoção cripto pode se parecer menos com especulação de varejo e mais com middleware para pagamentos de software, identidade e autorização.

A pergunta do usuário: como preservar valor em um mundo nativo de agentes?

Se o futuro estiver cheio de pagamentos automatizados, então a autocustódia se torna mais importante, e não menos.

Um usuário interagindo com stablecoins, aplicativos on-chain e fluxos de pagamento orientados por agentes vai precisar de assinatura segura, verificação clara das transações e proteção confiável das chaves. Quanto mais automatizada a camada financeira ficar, mais perigosos se tornam os aprovações cegas e os hábitos inseguros de assinatura.

É aí que uma hardware wallet continua fazendo sentido. Para usuários que esperam manter stablecoins ou interagir com apps de pagamento on-chain em um futuro mais automatizado, uma configuração de autocustódia como a OneKey pode ser uma base prática para proteger chaves privadas e revisar transações antes da assinatura.

Em resumo

A call de resultados da Cloudflare não foi apenas uma história sobre infraestrutura da internet. Ela foi um vislumbre do que acontece quando agentes de IA se tornam um ator econômico central na web.

Se essa tendência continuar, a internet precisará de um novo modelo de pagamento feito para máquinas, e não para humanos. E os vencedores mais prováveis não são as redes de anúncios do passado, mas os sistemas de blockchain e stablecoins capazes de liquidar valor de forma instantânea, global e em escala.

Nesse sentido, a ascensão dos agentes de IA pode fazer mais do que reorganizar o tráfego da web. Ela pode forçar a próxima grande evolução do dinheiro na internet.