Pump.fun Pode Contar uma Nova História em 2026?

O Pump.fun tem sido o coração pulsante da cultura das memecoins na Solana — ao mesmo tempo produto, fenômeno e polêmica. À medida que nos aproximamos de 2026, surge a pergunta: será que ele consegue superar a lógica cíclica de “lançar, bombar, repetir” e se transformar numa economia criativa mais resiliente e sustentável? Este artigo parte da discussão iniciada por Simon (@simononchain) e pela tradução da TechFlow de uma prévia da Delphi sobre o que esperar do Pump.fun no próximo ano, além dos desenvolvimentos recentes do mercado e da rede em 2025. Para contexto, confira o resumo da Odaily em “Para onde vai a próxima narrativa do Pump.fun?”, que descreve a plataforma como resiliente, mas em busca de rumo.

Reinício em 2025: resiliência sob pressão

• As receitas esfriaram drasticamente em relação ao pico do início do ano. Em julho de 2025, segundo dados da DefiLlama citados pela Cointelegraph, a receita mensal do Pump.fun caiu para cerca de US$ 25 milhões — uma queda de aproximadamente 80% em relação ao auge de janeiro. Esse declínio refletiu a menor intensidade das memecoins na Solana, com o entusiasmo do varejo dando lugar a ciclos de sobreposição de bots e arbitragem comprimindo as margens.

  • Referência: Cointelegraph, “Pump.fun registra menor receita mensal em 2025”; painel do Pump.fun na DefiLlama.

• Mesmo assim, o produto evoluiu. Em março, foi lançado o PumpSwap — uma AMM nativa que retém liquidez dos tokens “graduados” dentro do ecossistema, em vez de enviá-los para DEXs externos. Isso marcou uma virada: de plataforma de lançamento para uma stack completa de trading. A cobertura da CoinDesk detalha os objetivos estratégicos e implicações em termos de taxas e experiência do usuário.

  • Referência: CoinDesk sobre o lançamento do PumpSwap.

• Ventos regulatórios ficaram mais fortes. Um processo de ação coletiva iniciado no Tribunal do Sul de Nova York alegou violações de valores mobiliários relacionados aos tokens lançados via a plataforma. Além disso, a Autoridade Financeira do Reino Unido (FCA) colocou o Pump.fun em sua lista de alerta em dezembro de 2024, levando ao bloqueio de usuários do Reino Unido. Esses desdobramentos impactarão, em 2026, tanto a distribuição quanto o acesso a exchanges e diretrizes de conformidade.

  • Referência: CoinDesk sobre a ação no SDNY; página de alerta da FCA.

• Feridas de segurança ainda pesam. O exploit de 16 de maio de 2024, que a equipe atribuiu a um ex-funcionário, expôs falhas operacionais no processo de migração e nas curvas de bonding. A análise da Cointelegraph e o resumo técnico da HashDit continuam sendo lições importantes sobre o controle de riscos durante eventos de liquidez voláteis.

  • Referência: Cointelegraph sobre o exploit interno; resumo de incidente da HashDit.

Economia criativa: do hype ao hábito

Durante 2025, o Pump.fun testou formas de mudar os incentivos — saindo do foco em saídas rápidas para promover engajamento contínuo:

• Compartilhamento de receita com criadores. Em maio, foi introduzido o repasse de 50% da receita do PumpSwap para os criadores dos tokens — na prática, 5 bps (0,05%) do volume negociado, resgatável em SOL. A proposta visa premiar a manutenção ativa ao invés de privilegiarem apenas o momento inicial das cunhagens.

  • Referência: CoinDesk e The Block sobre compartilhamento de receita com criadores.

• Apoio à liquidez selecionada. No período de baixa receita, a equipe anunciou a “Glass Full Foundation”, um mecanismo de injeção de liquidez em tokens escolhidos do ecossistema para estabilizar os books de ordens e fortalecer o sinal percebido. Yahoo Finance e CoinDesk acompanharam os efeitos iniciais da medida.

  • Referência: Yahoo Finance e CoinDesk sobre a Glass Full Foundation.

A aposta é clara: se os criadores conseguirem financiar suas atividades com receita recorrente, e se a liquidez deixar de ser puramente oportunista, os lançamentos de memecoins podem dar origem a microcomunidades criativas com alguma sustentabilidade. Isso está alinhado com o argumento da Delphi de que o Pump busca um modelo de economia criativa autossustentável.

Direção de produto: distribuição como vantagem competitiva

Uma nova narrativa crível provavelmente dependerá de domínio sobre canais de distribuição:

• Sistema nativo de trading. O PumpSwap retém a liquidez, as taxas e os sinais de curadoria dentro da própria plataforma, criando um ciclo mais direto entre lançamento e negociação. Isso reduz fricções com DEXs externas e facilita experimentações com preços, incentivos e listagens.

  • Referência: CoinDesk sobre o PumpSwap.

• Integrações sociais via Solana Actions e Blinks. As Actions transformam transações em links portáteis e compartilháveis; os Blinks permitem que essas transações apareçam direto em feeds, widgets e bots. Para uma plataforma movida pela viralidade, essas ferramentas reduzem drasticamente o tempo entre o conteúdo e a ação on‑chain.

  • Referência: Visão geral e guia para desenvolvedores da Solana Foundation.

• Presença mobile. Um app próprio para iOS e Android cria mais pontos de contato com criadores e traders — especialmente em mercados emergentes, onde o celular é muitas vezes o principal ambiente digital.

  • Referência: CoinDesk sobre o app mobile.

A questão da governança

Se 2024–2025 foi o período da construção de infraestrutura, a próxima fase poderá exigir uma camada leve — mas efetiva — de governança. Dois pontos de tensão se destacam:

• Curadoria e reputação. A descoberta de tokens está cada vez mais poluída; robôs e bundlers oportunistas, além dos chamados “soft rugs”, corroem a confiança. Um sistema de listagem com governança — usando listas de criadores confiáveis, sinais ponderados por stake/quadráticos e penalizações para reincidentes — pode tornar a descoberta mais transparente sem abdicar do ethos permissionless.

• Controles de política e conformidade. Com litígios e restrições regionais em andamento, uma governança ágil que possa aprovar regras específicas por região, reembolsos de taxas ou padrões para desenvolvedores pode reduzir o atrito regulatório e manter o alcance global. Não se trata de transformar o Pump em uma DAO burocrática, mas de formalizar decisões críticas de política pública com processos auditáveis.

O que constituiria uma nova narrativa de verdade?

• Renda criativa sustentável, não só saídas rápidas. Se o modelo de compartilhamento de receita e curadoria aprimorada conseguir formar comunidades de criadores que recebam SOL de forma recorrente — sem práticas predatórias — o Pump deixa de ser visto como um cassino e passa a ser uma camada de monetização criativa.

  • Referência: CoinDesk sobre compartilhamento de receita.

• Funis mais seguros e inteligentes. Integrações com simulação de transações como padrão, proteção anti‑MEV, limites de gastos por carteira e alertas contextuais podem mitigar abusos de bots sem comprometer a espontaneidade.

• Infra de reputação confiável. Credenciais verificadas, provas de humanidade ou KYC leve para criadores profissionais podem coexistir com cunhagens abertas — sinalizando níveis de risco ao público varejista sem comprometer o acesso aberto à experimentação.

• Distribuição real além do Crypto Twitter. Expansão das Actions e Blinks em plataformas de mensagens, criação de conteúdo e streaming pode levar o conceito de “conteúdo investível” para o mainstream. Experimentos anteriores com live streaming enfrentaram críticas por falta de moderação adequada; um relançamento baseado em diretrizes claras deve evitar esses erros.

  • Referência: WIRED sobre conflitos em lives; Le Monde sobre controvérsias de moderação.

Riscos que não desaparecem do nada

• Regulação e litígios. Processos judiciais nos EUA continuam em andamento; o Reino Unido ainda está bloqueado sob orientação da FCA. Os desfechos afetarão decisões como onde operar, em que exchanges figurar e como abordar criadores em mercados regulados.

  • Referência: CoinDesk sobre ações coletivas; alerta da FCA.

• Reputação e segurança. A percepção de “alto risco de golpe” (veja as alegações da Solidus Labs na CoinDesk) e os escândalos de fraudes públicas deixam marcas duradouras. O produto precisa provar que o repasse de receita e a curadoria de criadores realmente aumentam as taxas de sobrevivência.

  • Referência: CoinDesk sobre debate de fraudes.

• Ciclicidade do mercado. O ano de 2025 mostrou que volumes de memecoins são reflexivos: mesmo com infraestrutura sólida, a receita dos criadores vai flutuar com os ciclos de liquidez, políticas de exchanges e o macroeconômico.

Dicas práticas para criadores e traders

• Prefira a autocustódia. Se você lida com moedas voláteis ou gerencia fundos de tesouraria, um dispositivo como o OneKey reduz exponencialmente os riscos de phishing e comprometimento de dispositivos. Ele mantém as chaves privadas em hardware seguro, permite assinatura humana verificável e suporta as primitivas modernas da Solana (como Actions), sem expor seeds online — ideal para quem transaciona via navegador, bot ou mobile.

• Use simulações de transação e tetos de gastos. Antes de interagir com qualquer mint ou swap, simule em uma carteira compatível e defina limites por transação.

• Verifique criadores e contratos. Confirme endereços de contrato via canais oficiais; desconfie de clones e tópicos “urgentes” no Crypto Twitter, especialmente quando envolvem blinks.

• Acompanhe liquidez real e taxas. Os dashboards da DefiLlama para Pump.fun são um bom contrapeso quando as narrativas aceleram mais que os números.

  • Referência: Página do Pump.fun na DefiLlama.

Então, o Pump.fun pode contar uma nova história?

Sim — mas precisa ir além de volume e atenção. O esboço do que vem por aí já é visível: compartilhamento de receita que sustente trabalho contínuo, distribuição que una conteúdo com ação on-chain, e governança que permita curadoria, segurança e política de forma clara. Os movimentos feitos em 2025 — como o lançamento do PumpSwap, o início do modelo de compartilhamento, e o experimento com a Glass Full Foundation — mostram direção correta. A dúvida é quanto à execução: será que essas bases serão suficientes para combater bots, reconstruir a confiança e manter os criadores engajados durante o próximo ciclo de liquidez?

Se você pretende participar do próximo capítulo — seja lançando ou negociando tokens de criadores —, trate a segurança operacional como prioridade. Uma carteira física como o OneKey é par ideal para a alta velocidade da Solana: mantém suas chaves offline enquanto permite assinar de forma rápida e segura — minimizando o risco de que sua próxima negociação viral se transforme em sua próxima perda evitável.

Leituras recomendadas e fontes:

• CoinDesk sobre o PumpSwap; CoinDesk sobre compartilhamento de receita; CoinDesk sobre a ação coletiva; CoinDesk sobre a venda do PUMP
• Cointelegraph sobre tendências de receita; Cointelegraph sobre o exploit de 2024
• Página da FCA sobre o alerta ao Pump.fun
• Solana Foundation sobre Actions e Blinks (notícias e guia para devs)
• Yahoo Finance sobre a Glass Full Foundation
• Painéis do Pump.fun na DefiLlama
• Resumo da Odaily sobre a visão de Simon/Delphi