Arquitetura da Hyperliquid Explicada: Segurança e Descentralização

Por que a Hyperliquid é importante em 2025–2026

Derivativos on-chain deixaram de ser um produto DeFi de nicho para se tornarem um elemento fundamental do mercado cripto. Apenas em 2025, o crescimento do volume de exchanges de perpétuos DEX acelerou drasticamente, refletindo uma mudança mais ampla: os traders querem cada vez mais execução semelhante a CEX sem abrir mão da transparência on-chain e da auto-custódia. Relatórios que resumem as tendências de volume de perp DEX baseadas no DefiLlama destacam a rapidez com que este segmento escalou. (cointelegraph.com)

A Hyperliquid está no centro desta mudança porque não é "apenas um aplicativo de perpétuos". É uma Layer 1 construída propositalmente para rodar um livro de ordens on-chain com altíssima vazão, e expandiu essa base para um ambiente de smart contracts geral através da HyperEVM. De acordo com o dashboard da Hyperliquid no DefiLlama, a Hyperliquid atingiu um volume cumulativo de perpétuos multibilionário, sublinhando seu papel como um importante palco para negociação alavancada on-chain. (defillama.com)

Este artigo detalha a arquitetura da Hyperliquid com duas perguntas em mente:

• O que a torna rápida, mantendo-se on-chain?
• Onde ainda ocorrem trade-offs de segurança e descentralização?

Hyperliquid em um diagrama (modelo mental)

A Hyperliquid é uma blockchain protegida por um conjunto de validadores que executam um consenso PoS estilo BFT chamado HyperBFT. A execução é dividida em dois domínios:

• HyperCore: primitivas financeiras construídas propositalmente (livros de ordens spot + perpétuos, margem, liquidações)
• HyperEVM: um ambiente de execução EVM construído "dentro" da mesma L1, herdando a mesma segurança de consenso

A própria documentação da Hyperliquid descreve essa divisão explicitamente em sua Visão Técnica. (hyperliquid.gitbook.io)

Consenso: HyperBFT e o que significa "finalidade estilo BFT"

HyperBFT é um consenso PoS inspirado no HotStuff

A Hyperliquid afirma ser protegida pelo HyperBFT, "uma variante do consenso HotStuff", com produção de blocos proporcional à participação (stake). Veja a Visão Geral do HyperCore. (hyperliquid.gitbook.io)

Se você quiser a base acadêmica do que o consenso da "família HotStuff" otimiza (responsividade e eficiência sob sincronia parcial), o artigo original é HotStuff: BFT Consensus in the Lens of Blockchain. (arxiv.org)

Conclusão prática: PoS estilo BFT (em oposição à finalidade probabilística) é atraente para uma DEX com livro de ordens, pois os traders se importam com ordenação determinística e finalidade rápida durante a volatilidade.

Quorums, aprisionamento e épocas de validadores

A documentação de staking da Hyperliquid enfatiza suposições clássicas de quorum BFT: um quorum é > 2/3 da participação, e segurança/atividade (liveness) assume que um quorum de participação é honesto. Eles também descrevem:

• o consenso prosseguindo em "rodadas"
• mudanças no conjunto de validadores ocorrendo em épocas (não continuamente)
• aprisionamento (jailing) por desempenho insatisfatório (distinto de slashing)

Veja Staking (Detalhes Técnicos). (hyperliquid.gitbook.io)

Por que isso é importante para a descentralização: "Quem detém a participação, quem executa os validadores e como o conjunto muda ao longo do tempo" não é apenas governança – faz parte do modelo de segurança principal da cadeia.

Camada de execução: por que o HyperCore é diferente dos designs típicos de DEX

Livros de ordens totalmente on-chain (não um motor de correspondência off-chain)

Um padrão comum de DEX é: livro de ordens off-chain + liquidação on-chain (ou um AMM on-chain). A Hyperliquid se posiciona de forma diferente: o HyperCore é projetado para que ordens, cancelamentos, negociações e liquidações ocorram on-chain, com uma única ordenação consistente produzida pelo consenso.

A documentação destaca que o HyperCore "não depende do muleta de livros de ordens off-chain" e que inclui estado de margem e motor de correspondência on-chain. Veja Visão Geral do HyperCore. (hyperliquid.gitbook.io)

Metas de latência e vazão

A Hyperliquid reporta latência de ponta a ponta extremamente baixa para clientes colocalizados e uma vazão na mainnet na ordem de ~200 mil ordens/segundo, novamente na Visão Geral do HyperCore. (hyperliquid.gitbook.io)

Esta é a aposta arquitetônica principal: em vez de construir uma cadeia genérica primeiro, a Hyperliquid otimizou a cadeia base em torno da vazão de mensagens financeiras (ordens, cancelamentos, liquidações).

HyperEVM: programabilidade sem se tornar "uma cadeia separada"

HyperEVM herda a segurança HyperBFT

A Hyperliquid é muito explícita ao afirmar que a HyperEVM não é uma rede independente: "Blocos EVM [são] construídos como parte da execução da Hyperliquid, herdando toda a segurança do consenso HyperBFT." Veja HyperEVM (Docs para Desenvolvedores). (hyperliquid.gitbook.io)

Principais detalhes operacionais da mesma documentação:

• ID da Cadeia da Mainnet: 999
• EIP-1559 ativado (fork Cancun sem blobs)
• HYPE é o token de gás nativo
• taxas de prioridade também são queimadas (uma escolha de design notável)

Veja HyperEVM (Docs para Desenvolvedores). (hyperliquid.gitbook.io)

Arquitetura de bloco duplo: blocos pequenos para usuários, blocos grandes para construtores

A HyperEVM usa uma arquitetura de bloco duplo para evitar um único trade-off forçado entre confirmações rápidas e grandes tamanhos de bloco. A documentação da Hyperliquid:

• blocos pequenos em ~1 segundo com um limite de 2 milhões de gas
• blocos grandes em ~1 minuto com um limite de 30 milhões de gas

Veja Arquitetura de Bloco Duplo. (hyperliquid.gitbook.io)

Por que é importante: Este é um dos exemplos mais claros da Hyperliquid adaptando o design da L1 às demandas reais de negociação e aplicativos: traders querem confirmações rápidas; construtores de DeFi querem espaço para implantações de contratos mais pesadas.

Como os ativos se movem entre HyperCore e HyperEVM

A Hyperliquid descreve regras de tempo específicas para transferências entre domínios (Core → EVM enfileiradas até o próximo bloco EVM; EVM → Core processadas logo após o bloco EVM). Veja Tempos de Interação. (hyperliquid.gitbook.io)

E a Hyperliquid fornece um mecanismo canônico para mover HYPE para a HyperEVM (enviando para um endereço específico). Veja HyperEVM (Docs para Desenvolvedores). (hyperliquid.gitbook.io)

Exemplo (conforme documentado):

Para mover HYPE do HyperCore para o HyperEVM:
Envie HYPE para 0x2222222222222222222222222222222222222222

Modelo de segurança: o que é protegido pelo consenso vs o que é "risco da aplicação"

Uma forma útil de pensar sobre a segurança da Hyperliquid é separar:

• Segurança do consenso (correção do HyperBFT, suposições de quorum, comportamento do validador)
• Correção da execução (lógica de correspondência/margem do HyperCore, semântica EVM da HyperEVM)
• Caminhos de ponte e custódia de ativos (como os fundos entram/saem, em quais contratos se confia)
• Oráculo e controles de risco (preços de marca, limites de OI, comportamento de liquidação)

Divulgação de risco: risco de L1, manipulação de oráculo e risco de ponte

A página de Riscos da própria Hyperliquid aponta:

• Risco de inatividade da L1 (cadeia mais nova, menos testada em batalha)
• Risco de manipulação de oráculo (oráculos mantidos por validadores)
• Riscos de smart contract / ponte (a documentação menciona especificamente a dependência de contratos de ponte)

Essa página também observa mitigações, como limites de open interest e restrições a ordens distantes do preço do oráculo para ativos menos líquidos. (hyperliquid.gitbook.io)

Programas de recompensa por bugs como um loop de feedback de segurança

A Hyperliquid executa um programa oficial de recompensa por bugs cobrindo problemas de nós/API na mainnet e (na testnet) superfícies de interação da HyperEVM. Veja Programa de Recompensa por Bugs. (hyperliquid.gitbook.io)

Conclusão de segurança: em infraestrutura DeFi de rápida evolução, incentivos contínuos para divulgação responsável não são opcionais – fazem parte da operação do protocolo.

Multi-sig integrado na camada de protocolo (HyperCore)

Uma escolha de design notável: o HyperCore suporta ações nativas de multi-sig como uma primitiva integrada, em vez de exigir um padrão de carteira de smart contract. Veja Multi-sig (HyperCore). (hyperliquid.gitbook.io)

Conclusão para o usuário: Se você é um operador, LP ou trader de alto valor, multi-sig pode reduzir o risco de chave única, que continua sendo um dos modos de falha mais comuns em cripto.

Descentralização: onde a Hyperliquid é forte e onde os debates persistem

Descentralização não é uma métrica única. Para a Hyperliquid, geralmente se resume a:

• independência do validador e distribuição de participação
• transparência do código (código aberto vs componentes fechados)
• governança e poderes de emergência (o que os validadores podem fazer na prática?)

O debate sobre o "nó de código fechado" e a concentração de participação (2025)

No início de 2025, a Hyperliquid enfrentou escrutínio público sobre descentralização – cobrindo justiça dos validadores, participação concentrada e o fato de que o código do nó não era totalmente de código aberto na época. A CoinDesk relatou a resposta da Hyperliquid, incluindo planos para aprimorar a descentralização e referências a um programa de delegação. Veja a cobertura da CoinDesk. (coindesk.com)

Por que isso é importante arquiteturalmente: Uma cadeia PoS estilo HotStuff pode ser tecnicamente robusta, mas a percepção de descentralização é fortemente moldada pela capacidade dos validadores de operar de forma independente (incluindo revisar e executar o software do nó com "gatekeeping" mínimo).

Intervenção do validador como um teste de estresse no mundo real

Uma discussão separada sobre descentralização surgiu após um incidente de mercado de alto perfil, onde validadores retiraram um mercado de perpétuos e liquidaram posições à força, o que levantou questões sobre os limites dos mercados "imparáveis" em condições extremas. A Blockworks descreveu este evento e o apresentou como revelador de restrições de descentralização. Veja a análise da Blockworks. (blockworks.co)

Isso destaca uma tensão central nos derivativos on-chain:

• Traders exigem gerenciamento de risco robusto durante tentativas de manipulação
• Usuários de DeFi esperam neutralidade crível e regras previsíveis

Pergunta saudável sobre descentralização a ser feita: As ações de emergência são baseadas em regras, transparentes e governadas com legitimidade clara – ou são ad hoc? A resposta afeta se os usuários tratam o sistema mais como infraestrutura imutável ou como um palco gerenciado.

"Segurança + UX" é o novo campo de batalha para perpétuos on-chain

Em 2025, os volumes de perpétuos on-chain atingiram níveis recordes e a competição entre os palcos se intensificou. A estrutura de mercado está mudando para:

• melhor latência de execução
• liquidez mais profunda
• controles de risco mais claros
• garantias mais fortes em torno de custódia e acesso

É por isso que a arquitetura da Hyperliquid é importante: é uma tentativa de tornar a negociação de alta performance um recurso de primeira classe da L1, em vez de algo "adicionado posteriormente".

Checklist prático para usuários (traders, LPs e construtores)

1) Trate a segurança da chave como parte da sua vantagem de negociação

Se você não consegue proteger suas chaves, nenhuma das melhorias de performance importa. A própria documentação de suporte da Hyperliquid enfatiza a conscientização sobre phishing e a verificação de URLs oficiais. Veja o Guia de Suporte. (hyperliquid.gitbook.io)

2) Use multi-sig (ou pelo menos divida as funções)

Para equipes, considere separar:

• chaves do operador de negociação
• chaves de custódia do tesouro
• chaves de implantação/administração para contratos (se você construir na HyperEVM)

O multi-sig integrado do HyperCore é uma primitiva útil para isso. Veja Multi-sig (HyperCore). (hyperliquid.gitbook.io)

3) Entenda os riscos de oráculo e liquidez antes de usar alavancagem

Leia a página de Riscos do próprio protocolo e trate-a como diligência pré-negociação obrigatória, não como texto legal padrão. (hyperliquid.gitbook.io)

Onde a OneKey se encaixa (auto-custódia que acompanha a velocidade on-chain)

A evolução da Hyperliquid (especialmente com a HyperEVM) reforça uma tendência simples: mais negociações sérias e atividade DeFi estão se movendo on-chain, o que torna a assinatura segura de transações e a segurança operacional mais importantes – não menos.

Uma carteira de hardware como a OneKey pode ser uma camada prática nessa pilha de segurança:

• mantenha as chaves privadas isoladas de dispositivos cotidianos
• reduza o raio de explosão de phishing e malware durante a atividade DeFi de alta frequência
• combine bem com configurações operacionais multi-conta (separando negociação de tesouro)

O objetivo não é desacelerar os usuários, mas tornar as "finanças on-chain rápidas" sobrevivíveis sob modelos de ameaça do mundo real.

Pensamentos finais: a arquitetura da Hyperliquid é uma aposta em finanças on-chain unificadas

O design da Hyperliquid é coerente: um consenso PoS BFT inspirado no HotStuff otimizado para latência, um motor de execução financeira especializado (HyperCore) e um ambiente EVM rigidamente integrado (HyperEVM) que visa trazer composabilidade sem abrir mão do perfil de performance da cadeia base. A descrição da documentação do HyperCore + HyperEVM como um sistema unificado é a chave para entender toda a pilha. Veja Sobre a Hyperliquid. (hyperliquid.gitbook.io)

Ao mesmo tempo, as conversas mais importantes sobre a Hyperliquid em 2026 provavelmente permanecerão as mesmas que definem a infraestrutura DeFi amplamente:

• Como a descentralização evolui à medida que o uso escala
• Quão transparentes e baseados em regras se tornam os poderes dos validadores
• Quão bem os processos de segurança (recompensas, auditorias, resposta a incidentes) acompanham o crescimento