Richard Teng: Contratos Perpétuos TradFi da Binance Estão a Expandir-se Rapidamente, Cerca de 4,9% do Volume de Futuros TradFi Major
Richard Teng: Contratos Perpétuos TradFi da Binance Estão a Expandir-se Rapidamente, Cerca de 4,9% do Volume de Futuros TradFi Major
Em abril de 2026, o CEO da Binance, Richard Teng, destacou uma tendência difícil de ignorar tanto para traders de cripto quanto para participantes do mercado tradicional: contratos perpétuos TradFi (perps TradFi) em plataformas cripto-nativas estão a escalar a um ritmo que começa a assemelhar-se a uma mudança real na estrutura do mercado – não apenas um experimento de produto de curta duração.
De acordo com dados citados da Binance Research, a relação média entre o volume de perps RWA/TradFi da Binance e os principais mercados de futuros tradicionais saltou de ~0,2% para ~4,9% em cerca de 90 dias, com os metais preciosos a apresentar os picos mais dramáticos: a prata atingiu brevemente ~20,8% do volume da COMEX, e o ouro ~8,3%. (Referência: Resumo da PANews dos dados da Binance Research)
Isto é importante para a indústria de criptomoedas porque sinaliza algo maior do que "novos tickers": a infraestrutura de derivados de cripto está a ser cada vez mais utilizada como uma "rail" de trading macro 24/7 – uma ponte onde ativos tokenizados, liquidação em stablecoins e mecânicas de swaps perpétuos convergem.
O que são "perps TradFi" – e porque são um avanço cripto-nativo?
Os swaps perpétuos são uma das invenções financeiras mais importantes das criptomoedas: um derivativo semelhante a futuros, sem data de vencimento, mantido próximo do preço spot através de um mecanismo de taxa de financiamento. Historicamente, os perps focavam-se principalmente em BTC e ETH.
Os "perps TradFi" aplicam a mesma estrutura "sempre ativa" a ativos tradicionais (por exemplo, commodities, índices, ações), tipicamente com marginação e liquidação em stablecoins. Na linguagem de regras da própria Binance, os perps TradFi são contratos de futuros onde o subjacente é um "Ativo Tradicional". (Referência: Definição de "Perps TradFi" nos Procedimentos de Compensação da Binance)
A vantagem cripto-nativa é direta:
- Trading 24/7 (incluindo fins de semana, quando muitas plataformas tradicionais estão fechadas)
- Sem atrito de rolagem de contratos / vencimento
- Liquidação baseada em stablecoin e eficiência de capital
- Acessibilidade global (sujeito a restrições regionais e de conformidade)
Estas características alinham-se perfeitamente com a forma como os traders de cripto já operam: rápido, contínuo e muitas vezes alavancado.
O dado chave: de 0,2% para 4,9% em 90 dias
O número principal – 0,2% para 4,9% em ~90 dias – não é apenas uma história de crescimento; é um sinal de migração de liquidez.
No relatório da PANews que resume a Binance Research, os metais preciosos tornaram-se a "prova de conceito":
- Prata: volume de negociação pico equivalente a ~20,8% da COMEX
- Ouro: volume de negociação pico equivalente a ~8,3% da COMEX
- Além de uma expansão mais ampla para outras exposições tradicionais (ações e energia também foram mencionadas no mesmo resumo de dados) (Referência: Resumo da PANews)
Para entender o benchmark de referência, a COMEX faz parte do mercado de metais do CME Group, e o CME publica resumos de atividade mensal, como seu relatório NYMEX/COMEX ADV. (Referência: Relatório ADV (Mensal) da Bolsa NYMEX/COMEX do CME Group)
Porque ouro e prata lideram esta mudança
O mercado de cripto de 2025–2026 tem sido moldado por duas forças paralelas:
- A reavaliação macro das narrativas de "ativos duros" (inflação, taxas, risco geopolítico)
- A convergência on-chain / off-chain de ativos do mundo real (RWA)
O ouro e a prata situam-se na intersecção. Eles são:
- Coberturas globalmente reconhecidas
- Altamente líquidos nas finanças tradicionais
- Amplamente discutidos em períodos de "risk-off"
- Fáceis de entender para utilizadores de retalho (em comparação com produtos de taxas mais complexos)
Quando combina isso com o reflexo das criptomoedas em negociar volatilidade instantaneamente, torna-se claro porque os metais são a primeira categoria onde as "rails de cripto" podem competir visivelmente por atenção e volume.
Mercados "Sempre Ativos" Criam um Efeito de Descoberta de Preços no Fim de Semana
Uma das consequências mais subestimadas dos perps TradFi é a descoberta de preços aos fins de semana.
Os mercados de futuros tradicionais têm horas de negociação e janelas de manutenção definidas. Os perps de cripto não. À medida que os perps TradFi crescem, tornam-se um local onde os traders expressam opiniões quando os mercados legados não podem responder imediatamente.
A Binance Research enquadrou isto como uma diferença estrutural (não apenas uma característica da experiência do utilizador), e a cobertura desse relatório nota um aumento acentuado nos volumes de perps TradFi no início de 2026. (Referência: Cobertura da CoinGape referenciando "The Rise of TradFi-Perps" pela Binance Research)
Para os traders de cripto, isto abre novos "playbooks":
- Cobertura de exposição a cripto com beta de commodities
- Negociação de eventos macro em tempo real (em vez de esperar pelas aberturas de segunda-feira)
- Estratégias de valor relativo entre spot, futuros e perps
Para os observadores da TradFi, levanta uma questão mais desconfortável: se liquidez suficiente se acumular, as plataformas de cripto começarão a influenciar as expectativas de abertura de segunda-feira para certos ativos?
Sinais de Expansão de Produto: Perps Estilo Ações e "Encanamento" de Mercado
Além das commodities, o trabalho de infraestrutura sugere ambições mais amplas em perps TradFi.
Por exemplo, relatórios notaram que a API de derivados da Binance introduziu um ponto final relacionado com a assinatura de um "contrato de acordo TradFi-Perps", interpretado como preparação para perpétuos ligados a ações. (Referência: The Block sobre atualizações da API da Binance relacionadas a perps de ações)
Independentemente de todos os mercados planeados serem lançados, a direção é clara em toda a indústria: as bolsas de cripto estão a empacotar exposições tradicionais em formatos de derivativos cripto-nativos.
O Que os Utilizadores Devem Considerar: Riscos São Diferentes de Cripto Spot
Os perps TradFi podem parecer familiares aos traders cripto-nativos, mas o perfil de risco pode ser mais aguçado porque combina:
- Alavancagem
- Mecânica de financiamento
- Metodologia de índice / preço de marca
- Risco de contraparte e de plataforma
- Desajustes de fecho de mercado (os mercados subjacentes spot podem estar fechados enquanto o trading de perps continua)
Considerações práticas a ter em mente:
- O financiamento não é uma taxa – é pressão de posicionamento. Em trades lotados, o financiamento pode dominar o PnL.
- A liquidez pode ser dependente do regime. Metais podem negociar como "memes macro" durante períodos de stress, com picos e lacunas súbitas.
- O trading de fim de semana é uma faca de dois gumes. A descoberta de preços pode ser real, mas também o é a volatilidade de fim de semana.
- Saiba o que suporta o índice de preços. Diferentes plataformas usam diferentes composições de índice e "fallbacks"; isto afeta as marcas, liquidações e equidade durante as distorções. (Para definições oficiais e mecânicas principais, veja: Procedimentos de Compensação da Binance)
Onde a OneKey se Encaixa: Autocustódia Continua a Ser Importante num Mundo "Perps-First"
À medida que os perps TradFi atraem mais atenção, um padrão comum emerge: os utilizadores aumentam continuamente os saldos nas plataformas de negociação para eficiência de margem, enquanto negligenciam a higiene de custódia a longo prazo.
Se negocia ativamente derivativos, pode precisar de fundos operacionais na plataforma – mas as suas posições principais a longo prazo (BTC, ETH, stablecoins ou ativos RWA on-chain) não precisam de partilhar o mesmo envelope de risco.
Esse é o caso prático para uma carteira de hardware como a OneKey:
- Custódia de chaves offline para ativos não necessários como margem ativa
- Separação clara entre capital de negociação e capital de poupança
- Uma experiência de utilizador projetada para gestão de ativos multi-chain, mantendo as chaves privadas isoladas para assinatura
Num ciclo em que os futuros perpétuos de cripto se expandem cada vez mais para commodities tokenizadas e a tokenização mais ampla de RWA, os vencedores são geralmente os utilizadores que combinam velocidade (para execução) com disciplina (para custódia e contenção de risco).
