Coinbase против Уолл-стрит: кто напишет новые правила для финансовой системы США?
Coinbase против Уолл-стрит: кто напишет новые правила для финансовой системы США?
До тех пор, пока криптовалюты оставались сферой трейдинга, NFT и лозунга «цена растёт», их конфликт с традиционными финансами можно было расценивать как философское противостояние: децентрализация против посредников, открытые сети против закрытых платформ.
Но всё изменилось, когда криптовалюты всерьёз начали затрагивать банковские депозиты и платёжные системы — основную прибыльную составляющую американской финансовой инфраструктуры. С этого момента спор перестал быть идеологическим — он стал экономическим.
Поэтому генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг сегодня всё чаще воспринимается как непосредственная угроза для традиционной финансовой элиты. В статье The Wall Street Journal его называют «Врагом №1 для Уолл-стрит», что говорит о смещении центра внимания индустрии: от вопроса «Должны ли криптовалюты существовать?» к «Кто будет контролировать доступ к деньгам потребителей?» (The Wall Street Journal)
В этом материале мы разберёмся, что на самом деле стоит на кону, как стейблкоины и ончейн-платежи изменили поле битвы и что стоит учитывать пользователям криптовалют, пока Вашингтон и Уолл-стрит стремятся определить архитектуру будущей финансовой системы.
1) Настоящее поле битвы: депозиты, платежи и «интерфейс денег»
Американские банки десятилетиями строили непробиваемые оборонительные стены вокруг двух ключевых направлений:
- Банковские депозиты (дешевый источник финансирования)
- Платежные системы (устойчивые клиентские отношения)
Сегодня криптовалюты угрожают обоим фундаментам с помощью стейблкоинов — особенно тогда, когда последние начинают напоминать улучшенный вариант текущего счёта:
- Переводы 24/7
- Почти мгновенное расчётное время
- Глобальная доступность
- Программируемость (интеграция с DeFi)
- Возможность получения доходности или бонусов
И это не теоретика. Coinbase, например, активно продвигает вознаграждения по USDC в качестве функции для потребителей: «Получайте неограниченное вознаграждение в размере 3.50% на USDC» для соответствующих пользователей. (Coinbase)
С точки зрения традиционного банка, это выглядит как прямая конкуренция в области депозитов — но без тех же регуляторных ограничений, требований к капиталу или расходов на содержание отделений.
Так что, когда криптоприложение превращается в интерфейс для сбережения и проведения платежей, реакция Уолл-стрит предсказуема: борьба за сохранение своей монополии на депозиты через контроль над новыми правилами игры.
2) Стратегия Coinbase: лицензированные входы + ончейн-инфраструктура
Подход Coinbase за последние годы эволюционировал в три чётких этапа:
Этап A: Выжить в условиях регуляторного давления
Поворотным моментом стало то, что в начале 2025 года SEC отказалась от иска гражданского характера против Coinbase. (Пресс-релиз SEC)
Этот отказ не означает, что Coinbase была признана правой, но он стал сигналом разворота: меньше «регулирования через суд», больше попыток выработать понятные правила и политику.
Этап B: Формирование новых правил
В январе 2025 года SEC также учредила специальную Крипто-группу, задачей которой стало создание понятной нормативной базы помимо репрессивных мер. (Пресс-релиз SEC)
Нравится вам Coinbase или нет, факт остается фактом: если крипта становится новой частью финансовой инфраструктуры, крупнейшая биржа США непременно будет участвовать в написании правил.
Этап C: Построение «невидимых» платежей
Самый эффективный путь к распространению стейблкоинов — встроить их в обычную коммерцию.
Партнёрство Coinbase, в рамках которого появились платежи в USDC в экосистеме Base на площадках Shopify, — яркий пример: магазины могут принимать «цифровой доллар», не меняя своих бизнес-процессов. (Анонс Coinbase)
Поэтому противостояние Coinbase и Уолл-стрит — это не просто борьба за регуляции. Это борьба за контроль над потребителем в мире, где стейблкоины становятся новой нормой.
3) Вашингтон провел черту: закон GENIUS легализовал стейблкоины
В 2025 году случился поворотный политический момент: 18 июля 2025 года президент Дональд Трамп подписал закон GENIUS, который вводит федеральную регуляцию платёжных стейблкоинов. (Белый дом, Информационный бюллетень)
Но для пользователей важны не столько политические детали, сколько ключевой результат:
- Стейблкоины больше не считаются экзотикой.
- США признают их стратегическим элементом финансовой системы.
Если вы хотите разобраться, что именно регулирует новый закон, нейтральный обзор от Службы Конгресса — отличная отправная точка: он охватывает резервы, требования к эмитентам, правила хранения и защиты в случае банкротства. (Обзор CRS)
Почему это важно в борьбе Coinbase против банков
Как только стейблкоины получают признание и статус, встаёт вопрос: кто имеет право распространять их и на каких условиях?
Именно здесь назревает острый конфликт по поводу «вознаграждений на стейблкоины», доходности для пользователей и критериев, приравнивающих такие продукты к депозитам — то есть к традиционному банковскому инструменту финансирования.
4) Уолл-стрит не только сопротивляется — она адаптируется
Было бы ошибкой считать, что банки просто против крипты, а крипта всё равно победит.
Более точное описание ситуации:
- Банки и финансовая инфраструктура хотят использовать плюсы блокчейна
- Но не хотят терять контроль над депозитами и каналами общения с клиентом
Это подтверждают два недавних события.
Сигнал A: Стейблкоины в реальных расчётах
В декабре 2025 года Visa заявила о запуске расчётов в USDC в США, что даёт партнёрам-эмитентам и эквайерам возможность рассчитываться с Visa в USDC без изменений для конечного пользователя. (Пресс-релиз Visa)
Проще говоря: даже ветераны отрасли переключаются на стейблкоины, если это повышает скорость и надёжность расчётов.
Сигнал B: Токенизация реальных активов в рамках существующей инфраструктуры
В декабре 2025 года DTCC сообщила, что её дочерняя компания DTC получила письмо о непринятии действий от SEC, позволяющее начать токенизацию активов, хранящихся у DTC, в контролируемой среде. Ожидается запуск во второй половине 2026 года. (Пресс-релиз DTCC)
Это не «DeFi против TradFi». Это TradFi, перенимающий механизмы ончейна — но под собственным управлением.
Здравое предупреждение от регуляторов
Одновременно с этим, такие организации, как BIS (Банк международных расчётов), предупреждают, что без сильной регуляции стейблкоины не смогут стать фундаментом денежной системы — особенно с точки зрения суверенитета и надёжности. (Пресс-релиз BIS)
Финальной целью для Уолл-стрит, скорее всего, является не остановка стейблкоинов, а их трансформация в формат, не нарушающий существующие силовые центры.
5) Так кто определит следующие шаги: Coinbase, банки или регуляторы?
На практике будущее определяют три силы:
1) Регуляторы (и их способность к координации)
Постоянная проблема — расплывчатость юрисдикции: что считать ценной бумагой, что — товаром, и кто отвечает за соблюдение правил?
В январе 2026 года SEC и CFTC проведут совместное публичное мероприятие, посвящённое «гармонизации» регулирования и роли США в криптоиндустрии — явное признание, что разрозненный надзор не справляется с масштабом рынка. (Анонс SEC, Анонс CFTC)
2) Конгресс (и его выбор — ограничивать или поощрять)
Даже после закона о стейблкоинах остаётся нерешённый пласт рынка: смогут ли платформы предлагать депозитоподобные продукты, как будет регулируется хранение активов и какой норматив применяется к разным формам токенов.
3) Пользователи (их поведение важнее дебатов)
Грубо говоря: если люди продолжают держать доллары в стейблкоинах ради скорости, доступности и удобства, рынок вынудит структуры адаптироваться.
Если нет доверия к стейблкоинам или неудобный пользовательский опыт — традиционные игроки победят не в споре, а по умолчанию.
6) Что действительно волнует пользователей крипты (и на что смотреть дальше)
Почему эта история Coinbase против Уолл-стрит важна для обычного пользователя? Потому что она определяет повседневную реальность.
A) Будут ли вознаграждения по стейблкоинам признаны процентами как в банке?
Если законодатели решат, что начисления по стейблкоинам — это по сути банковские проценты, стоит ожидать:
- более жёсткие требования к эмитентам и дистрибуторам
- ограничения на рекламу и структуру выплат
- усиленные обязательства по комплаенсу
B) Стейблкоины станут более контролируемыми?
С ростом регулирования, скорее всего, стейблкоины получат:
- возможность блокировки / изъятия по требованию властей
- фильтрацию адресов
- более строгие процедуры KYC
Это повысит защиту потребителей, но снизит ценности «устойчивости к цензуре».
C) Уйдут ли платежи в ончейн умеренно — «по-тихому»?
Самый вероятный победитель в борьбе UX — это интерфейс, который не выглядит как крипта. Где:
- расчёты происходят на блокчейне
- процесс покупки привычен
- комплаенс вшит в сам стек
Для пользователя это означает: что держать в холодном хранилище, что — на платформах, и как управлять своими рисками.
7) Вывод на практике: самохранение важно как никогда
По мере того как стейблкоины и токенизированные активы интегрируются в традиционные финансы, возникает парадокс:
- Сети становятся быстрее и более «ончейновыми»
- Но контроль (хранение, комплаенс, дистрибуция) — всё более централизован
Поэтому самостоятельное хранение остаётся ключевым правом пользователя — не ради лозунга, а в целях управления рисками.
Аппаратный кошелёк, например OneKey, помогает держать приватные ключи в офлайне, обеспечивая лучшую защиту долгосрочных активов, чем просто аккаунт в приложении. В мире, где платёжные стейблкоины становятся полноценными финансовыми продуктами, разделение средств для трат (через платформы) и сбережений (через самохранение) обеспечит больше контроля и устойчивости.
Заключение: это не «крипта против банков» — это борьба за доминирование в новой денежной системе
Финансовая система США переживает фазу переосмысления:
- Стейблкоины признаны и регулируются
- Платежная инфраструктура переходит на ончейн
- Рынки ценных бумаг тестируют токенизацию
- Регуляторы начинают действовать согласованно
Coinbase хочет стать главной потребительской точкой доступа к этой системе. Уолл-стрит хочет, чтобы изменения проходили через её проверенные барьеры и сети.
Будущее финансов США определит тот, кто сможет объединить регулирование, доступ и доверие — и кто убедит пользователей воспринимать стейблкоины не как спекулятивный инструмент, а как новый цифровой доллар по умолчанию.
