Торговля на Hyperliquid: Анализ безопасности CEX против DEX

26 янв. 2026 г.

Почему это сравнение безопасности важно в 2026 году

Два основных опасения пользователей сегодня доминируют в рабочих процессах торговли деривативами:

Кастодиальное хранение и контроль: Кто может распоряжаться вашими средствами и при каких условиях?
Системы исполнения и управления рисками: Как ведут себя ликвидации, автоделеверидж (ADL), мосты и оракулы в стрессовых ситуациях.

Рост Perp DEX в 2025 году (обусловленный лучшей ликвидностью и улучшенным пользовательским интерфейсом) усилил обе темы: все больше трейдеров теперь используют недепозитарные бессрочные контракты, поэтому гигиена кошельков, устойчивость к фишингу и управление разрешениями стали первостепенными рисками. (cointelegraph.com)

CEX против DEX: различия в моделях безопасности (что на самом деле меняется)

Кастодиальное хранение: главное отличие

CEX: Вы вносите депозит, платформа контролирует вывод средств. Безопасность вашего аккаунта (пароль, 2FA) важна, но платежеспособность платформы и внутренний контроль важны не меньше.
DEX: Вы храните ключи; протокол не может «забрать» ваши средства таким же образом — но вы все равно можете их потерять из-за скомпрометированных ключей, вредоносных одобрений, сбоев в работе мостов, проблем с оракулами или ошибок смарт-контрактов.

Поверхность атаки: откуда обычно исходят убытки

Вот практическое сравнение, которое вы можете использовать в качестве контрольного списка.

Аспект	CEX (кастодиальный)	DEX (самостоятельное хранение)
Основной сценарий сбоя	Неплатежеспособность, взлом платформы, ограничения на вывод средств	Компрометация ключей, вредоносная подпись, риск контракта/моста/оракула
Прозрачность	Ограничена; может предоставлять доказательства резервов, но оно само по себе неполное	Состояние блокчейна доступно для проверки; по-прежнему зависит от правильности дизайна протокола
Влияние фишинга	Украденные учетные данные → захват аккаунта	Одна плохая подпись/одобрение → прямой убыток
«Поддержка» как контроль	Может помочь восстановить доступ; также может заморозить доступ	Обычно нет восстановления; безопасность — это профилактика

Если вы используете платформы CEX, относитесь к доказательствам резервов как к сигналу, а не как к гарантии: оно может быть актуальным на определенный момент времени и не полностью отражать обязательства. Простая вводная информация о доказательствах резервов в стиле дерева Меркла будет полезна для понимания того, что оно доказывает (а что нет). См. обзор Cointelegraph о доказательствах резервов, проверенных с помощью деревьев Меркла. (cointelegraph.com)

Примечания по безопасности, специфичные для Hyperliquid (чем отличается от многих DEX)

Эта платформа работает на собственном L1 и фокусируется на полностью ончейн-книге ордеров (без «костыля» офчейн-книги), защищенной консенсусом HyperBFT. (hyperliquid.gitbook.io) Такая архитектура меняет некоторые риски (например, меньшую зависимость от динамики мемпула аналогично AMM), но вводит другие риски, которые вы должны явно учитывать:

1) Риск L1, риск моста, риск оракула реальны

Официальная документация подчеркивает:

Риск смарт-контрактов, связанный с контрактами мостов (включая контракты мостов Arbitrum)
Риск L1 (новый блокчейн может столкнуться с простоем)
Риск манипулирования оракулами и ограничения ликвидности, с мерами по смягчению последствий протокола, такими как лимиты открытого интереса (hyperliquid.gitbook.io)

Ссылка: Hyperliquid Docs — Risks. (hyperliquid.gitbook.io)

2) Безопасность фронтенда — главная угроза (и документация явно предупреждает об этом)

Фишинг в DeFi часто сводится к «инженерии доменов». Руководство по поддержке подчеркивает:

Нет официального приложения в магазинах приложений
Всегда проверяйте полный URL; мошенники используют похожие домены (hyperliquid.gitbook.io)

Ссылка: Hyperliquid Docs — Read Me (Support Guide). (hyperliquid.gitbook.io)

3) Сторонние фронтенды и «коды сборщиков» добавляют новый уровень разрешений

Растущая доля пользователей получает доступ к торговле через сторонние интерфейсы; это улучшает пользовательский опыт, но увеличивает вашу потребность проверять, что именно вы одобряете. (blockworks.co)

Коды сборщиков требуют от пользователей одобрения максимальной комиссии сборщика на каждый адрес сборщика, и пользователи могут отозвать разрешения. (hyperliquid.gitbook.io)

Ссылки:

Лучшие практики безопасности: руководство для трейдера (CEX + DEX)

A. Гигиена устройства, ключей и подписей (критично для DEX)

Добавляйте официальные домены в закладки и используйте только их; не переходите по рекламным объявлениям или ссылкам «поддержки» в личных сообщениях. (Это важнее, чем многие признают.)
Относитесь к каждой подписи как к транзакции. Читайте то, что подписываете; отклоняйте все непонятное.
Разделяйте кошельки по функциям:
- Холодный / банковский кошелек: долгосрочные вложения, минимальное взаимодействие
- Торговый кошелек: только то, что нужно для маржи
- Кошелек автоматизации: для ботов, изолированный от вашего основного ключа подписи

Если вы хотите чистое разделение, использование аппаратного кошелька (например, OneKey) для основного кошелька при сохранении меньших, ограниченных по назначению горячих кошельков для исполнения снижает потенциальный ущерб от фишинга и вредоносного ПО.

B. Разрешения и одобрения (критично для DEX)

Два распространенных «скрытых риска»:

Неограниченные одобрения, о которых вы забыли
Одобрения комиссий сборщиков, которые вы установили раз и больше не пересматривали (hyperliquid.gitbook.io)

Практические действия:

Регулярно просматривайте и отзывайте ненужные одобрения с помощью таких инструментов, как:
- Etherscan Token Approvals (kbadm.etherscan.com)
- Руководство Revoke.cash по отзыву одобрений токенов (revoke.cash)

Специально для кодов сборщиков убедитесь, что вы понимаете максимальную комиссию сборщика, которую вы одобряете, и отзовите разрешения для любого сборщика, который вы больше не используете. (hyperliquid.gitbook.io)

C. Безопасность автоматизации: правильное использование «агентских / API-кошельков»

Сильная операционная модель: боты никогда не должны иметь права вывода средств.

Документация объясняет, что API-кошельки (агентские кошельки) уполномочены подписывать от имени основного аккаунта и используются для процессов подписи/торговли. (hyperliquid.gitbook.io) Это значимый уровень защиты, поскольку даже если ключ автоматизации будет скомпрометирован, он предназначен для торговых действий, а не для вывода средств.

Ссылка: Hyperliquid Docs — Nonces and API wallets. (hyperliquid.gitbook.io)

D. Сигналы усиления протокола (на что обращать внимание перед увеличением позиции)

Ни одна платформа не является «безрисковой», но вы можете предпочитать платформы, которые постоянно инвестируют в процессы обеспечения безопасности:

Четкое раскрытие рисков (мост, оракул, сеть)
Аудиты и прозрачная коммуникация об инцидентах
Реальная программа bounty за обнаружение уязвимостей с определенной областью действия и процессом (hyperliquid.gitbook.io)

Ссылки:

Торговые стратегии и методы (безопасность прежде всего, а не только «альфа»)

1) Режим маржи как средство контроля безопасности: кросс против изолированного

Кросс-маржа повышает эффективность использования капитала, но также связывает позиции — одно редкое событие может привести к каскаду. Изолированная маржа ограничивает ущерб одной конкретной торговой парой. (hyperliquid.gitbook.io)

Ссылка: Hyperliquid Docs — Margining. (hyperliquid.gitbook.io)

Метод:

Используйте изолированную маржу для альткоинов с высокой волатильностью или для торговли на событиях.
Используйте кросс только тогда, когда вы активно отслеживаете общий риск по счету и понимаете уровни ликвидации.

2) Тактика исполнения: снижение проскальзывания и «панических ошибок»

Предпочитайте лимитные ордера в обычных условиях; используйте рыночные ордера только для срочного выхода.
Масштабируйте входы/выходы (лестница) для избежания исполнения по экстремальным ценам во время скачков волатильности.
Придерживайтесь мышления «торговля без газа», но не «торговля без риска»: мгновенное исполнение может привести к чрезмерной торговле, если вы не установите правила.

3) Финансирование и ADL: моделирование редких рисков в бессрочных контрактах

Бессрочные контракты — это не только направление цены, но и:

платежи по финансированию
поведение механизма ликвидации
механика ADL в экстремальных условиях

Академические работы, моделирующие ADL, включают анализ с использованием данных за октябрь 2025 года с этой платформы, подчеркивая, как ADL может значительно повлиять на успешных трейдеров во время событий быстрого снижения плеча. (arxiv.org)

Ссылка: arXiv — Autodeleveraging: Impossibilities and Optimization. (arxiv.org)