Генеральный директор Lighter: DeFi не стоит считать противником регуляторов, а ИИ может ускорить демократизацию финансов

Децентрализованные финансы нередко воспринимают как вызов традиционному надзору. Но на первом заседании Консультативного комитета по инновациям Комиссии по торговле товарными фьючерсами США генеральный директор Lighter Владимир Новаковски предложил смотреть на это иначе: DeFi следует понимать как проверяемый технологический стек для финансов, который может укреплять прозрачность, защиту потребителей и справедливость рынков, а не подрывать их.

Его слова прозвучали в критически важный момент для регулирования крипторынка в 2025 году. Законодатели всё активнее обсуждают, как ончейн-рынки, токенизированные активы, стейблкоины, децентрализованные биржи и финансовые инструменты на базе ИИ должны вписываться в действующие правовые рамки. Для разработчиков и пользователей главный вопрос уже не в том, будет ли блокчейн-финансы существовать, а в том, как масштабировать их ответственно.

Регуляторное недопонимание DeFi

На протяжении многих лет DeFi связывали с трениями с регуляторами. Отсутствие централизованных посредников, глобальная доступность, псевдонимное участие и автоматизированные смарт-контракты делали надзорные органы осторожными. Однако ключевая мысль Новаковски заключается в том, что сама архитектура DeFi даёт мощное преимущество для контроля: все транзакции записываются в публичные, проверяемые реестры.

В отличие от многих традиционных финансовых систем, где рыночная активность часто распылена по частным базам данных, блокчейны способны обеспечивать видимость расчётов, движения обеспечения, ликвидности и исполнения контрактов в реальном времени. Это не отменяет необходимости в правилах, но меняет саму логику надзора.

Для регуляторов, заботящихся о целостности рынка, публичные блокчейны могут дать новые инструменты для мониторинга системных рисков и выявления манипулятивных схем. Для пользователей проверяемое исполнение снижает зависимость от непрозрачных посредников. Для разработчиков открытая инфраструктура создаёт путь к системам, которые можно проверять, стресс-тестировать и улучшать силами более широкого сообщества.

Именно поэтому дискуссия о регулировании децентрализованных финансов меняется. Вместо вопроса о том, можно ли загнать DeFi в старые категории, политики начинают изучать, как прозрачность, проверяемость и программируемое соблюдение правил могут служить целям публичной политики. Работа самой CFTC по инновациям и структуре рынка отражает этот более широкий подход к пониманию новой финансовой инфраструктуры через призму технологий в рамках её Консультативного комитета по инновациям.

Почему важна прозрачность ончейна

Одна из важнейших особенностей DeFi заключается в том, что многие приватные процессы сверки в нём заменяются общим состоянием сети. На практике это означает, что балансы, транзакции, логика контрактов и рыночная активность могут быть независимо проверены.

Это важно сразу в нескольких аспектах:

• Прозрачность рынка: пользователи и аналитики могут наблюдать за состоянием ликвидности и крупными перемещениями между протоколами.
• Защита потребителей: публичные данные помогают выявлять подозрительные контракты, схемы эксплуатации уязвимостей или вводящие в заблуждение заявления.
• Операционная устойчивость: открытая инфраструктура снижает зависимость от единой точки отказа.
• Управление рисками: уровни обеспечения, ликвидации и экспозиция в кредитных или деривативных системах часто могут отслеживаться почти в реальном времени.

Разумеется, одной прозрачности недостаточно. Смарт-контракты могут содержать уязвимости, фронтенды — быть скомпрометированы, управление — захвачено, а пользователи — неверно понимать риски. Но проверяемость DeFi даёт регуляторам, исследователям и командам безопасности более богатую среду данных, чем у многих традиционных финансовых систем.

Это особенно актуально сейчас, когда глобальные стандарт-установители продолжают изучать децентрализованные финансы. Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO) подчеркнула необходимость учитывать риски DeFi, одновременно признавая его техническую специфику, в своей работе над рекомендациями по политике в отношении DeFi.

Открытая, проверяемая инфраструктура как преимущество для кибербезопасности

Новаковски также подчеркнул важность перехода большей части финтеха на открытые и проверяемые технологические стеки. Этот тезис заслуживает особого внимания, потому что кибербезопасность сегодня — одна из самых острых тем в криптоиндустрии.

В последние годы отрасль сталкивалась с атаками через уязвимости мостов, кражу приватных ключей, манипуляции оракулами, вредоносные approvals, компрометацию фронтендов и социальную инженерию. Эти инциденты показывают, что безопасность блокчейна — это не только вопрос криптографии. Она также зависит от дизайна кошельков, поведения пользователей, аудита протоколов, управления зависимостями, механизмов governance и реагирования на инциденты.

Открытый исходный код и формально проверяемые системы могут снизить некоторые риски. Когда код публичен, его могут анализировать независимые исследователи. Когда поведение контракта математически описано, проще проверить, делает ли система именно то, что заявлено. Когда инфраструктура модульна и прозрачна, операторы и пользователи лучше понимают, какие именно доверительные предположения в неё заложены.

Это соответствует более широкой тенденции 2025 года: пользователи криптосервисов становятся всё более внимательными к безопасности. По мере того как всё больше людей взаимодействуют с DeFi-протоколами, токенизированными реальными активами, платформами restaking и ончейн-деривативами, им всё чаще нужны инструменты, которые помогают проверять, что именно они подписывают, и защищать приватные ключи от онлайн-угроз.

ИИ и новый этап финансовой доступности

Второй крупный тезис Новаковски касался искусственного интеллекта. По его мнению, ИИ может позволить обычным пользователям превращать свои взгляды на макроэкономические тренды, отрасли или рыночные темы в индивидуальные корзины сделок или инвестиционные стратегии. Исторически такой подход к формированию портфеля был доступен в основном состоятельным клиентам и профессиональным управляющим активами.

Если реализовать это ответственно, ИИ может сократить разрыв между продвинутыми финансовыми инструментами и розничным доступом. Пользователь сможет попросить ИИ оценить экспозицию в определённом секторе, сравнить риски разных криптоактивов, собрать хеджированную позицию или смоделировать различные рыночные сценарии. В блокчейн-контексте такие стратегии в перспективе могут исполняться через смарт-контракты, децентрализованные биржи или платформы токенизированных активов.

Это может стать одним из самых значимых пересечений ИИ и криптоиндустрии:

• ИИ может упростить сложные финансовые решения.
• Блокчейн может обеспечить прозрачное исполнение и расчёты.
• Смарт-контракты могут автоматизировать стратегии, основанные на правилах.
• Кошельки могут дать пользователям прямое хранение активов и право подтверждать транзакции.

В результате может сформироваться более управляемая пользователем модель финансов, где у людей появится доступ к инструментам, которые раньше были доступны только институтам. Но такое будущее зависит от того, удастся ли сделать ИИ-системы надёжными, объяснимыми и подотчётными.

Вызов в сфере защиты потребителей

Обещания ИИ в финансах сопровождаются серьёзными рисками. Новаковски указал на ключевую проблему: пользователи могут не понимать, что на самом деле делает модель ИИ, а продукт может преувеличивать её возможности.

Это не абстрактная угроза. Сгенерированные ИИ финансовые рекомендации могут быть ошибочными, неполными, предвзятыми или основанными на устаревших данных. Модели способны давать уверенные объяснения без достаточной базы. В криптоиндустрии, где транзакции зачастую необратимы, а активы крайне волатильны, плохо спроектированный ИИ-ассистент может нанести пользователю серьёзный ущерб.

Ключевые риски включают:

• Вводящий в заблуждение маркетинг: платформы могут создавать впечатление, что ИИ-модель предсказывает рынок точнее, чем это возможно на самом деле.
• Непрозрачность: пользователи могут не понимать, почему модель рекомендует конкретную сделку.
• Проблемы с качеством данных: результаты могут искажаться неполными, поддельными или устаревшими данными.
• Риск автоматизации: пользователи могут подтверждать сложные стратегии, не понимая рисков ликвидации, плеча или смарт-контрактов.
• Смещение модели: система, которая работала в одном рыночном режиме, может оказаться неэффективной в другом.

Именно поэтому рамки песочниц и валидация моделей становятся всё важнее. Прежде чем ИИ-инструменты для финансов будут развёрнуты в масштабах рынка, их нужно тестировать в контролируемых условиях, оценивать на точность и проверять раскрытие информации для пользователей. Более широкий разговор о governance ИИ, включая такие подходы, как NIST AI Risk Management Framework, особенно актуален для криптоприложений, которые совмещают автоматизированные решения с пользовательскими средствами.

Формальная верификация может стать конкурентным стандартом

Ссылка Новаковски на проверяемость указывает и на более глубокий сдвиг в дизайне криптопродуктов. На следующем этапе развития DeFi пользователям может уже быть недостаточно слов вроде «без доверия» или «децентрализованный». Всё чаще они будут спрашивать: что именно можно проверить?

Для протоколов это может означать публикацию аудитов, open-source-контрактов, параметров риска, систем доказательств и формальных спецификаций. Для финансовых продуктов на базе ИИ — демонстрацию того, как тестируются модели, какие допущения они используют и где находятся их ограничения. Для кошельков — более понятный разбор транзакций, безопасные сценарии подписания и более надёжное изолирование приватных ключей.

Формальная верификация — не панацея. Она не устраняет все экономические или управленческие риски. Но она снижает неоднозначность в критически важных системах. Для финансовой инфраструктуры это принципиально. Система, которую можно независимо проверить, с большей вероятностью заслужит доверие как пользователей, так и регуляторов.

Что это значит для пользователей криптовалют в 2025 году

Для обычных пользователей криптовалюты главный вывод практический: инновации развиваются быстро, но самозащита по-прежнему необходима.

По мере сближения DeFi и ИИ пользователям стоит с осторожностью относиться к платформам, которые обещают автоматическую доходность или сверхперсонализированные стратегии, не объясняя рисков. Перед взаимодействием с протоколом или торговым инструментом с ИИ-поддержкой пользователям стоит подумать о следующем:

• являются ли смарт-контракты открытыми и прошедшими аудит;
• включает ли стратегия кредитное плечо или риск ликвидации;
• предоставляет ли ИИ-модель понятные объяснения и ограничения;
• можно ли понять, что именно подтверждается перед подписанием транзакции;
• находятся ли активы в самостоятельном хранении или переданы третьей стороне;
• есть ли у протокола история инцидентов, проблем с управлением или сбоев оракулов.

Направление развития отрасли можно считать позитивным, если в центре останутся прозрачность, проверяемость и контроль со стороны пользователя. Но если ИИ превратится лишь в маркетинговую обёртку для непрозрачных финансовых продуктов, он может воспроизвести многие проблемы, которые DeFi как раз и должен был решить.

DeFi и регулирование не обязаны быть противниками

Самый важный вывод из слов Новаковски в том, что DeFi и регулирование не обязаны находиться в вечном конфликте. Возможен более продуктивный путь: регуляторы могут сосредоточиться на таких результатах, как справедливость рынка, раскрытие информации, защита потребителей и устойчивость, а разработчики — проектировать системы, которые по умолчанию прозрачны, поддаются аудиту и безопасны.

Это соответствует более широкому взрослению криптоотрасли. Разговор смещается от спекуляций к инфраструктуре. Токенизация, расчёты в стейблкоинах, децентрализованные деривативы, системы на базе доказательств и финансы с поддержкой ИИ заставляют индустрию поднимать планку стандартов.

Чтобы DeFi стал частью будущей финансовой инфраструктуры, он должен демонстрировать не только инновационность, но и надёжность. Чтобы ИИ действительно демократизировал финансы, он должен расширять возможности пользователей, а не скрывать риски за сложностью.

Почему по-прежнему важно надёжное самостоятельное хранение

По мере того как финансовые инструменты становятся умнее, а ончейн-рынки — сложнее, безопасность приватных ключей остаётся основой суверенитета пользователя. ИИ может помочь анализировать возможности, DeFi — сделать рынки прозрачнее, но пользователям по-прежнему нужен безопасный способ подтверждать транзакции и защищать активы.

Именно поэтому аппаратное самостоятельное хранение остаётся крайне актуальным. OneKey помогает пользователям держать приватные ключи офлайн во время работы с Web3-приложениями, снижая риск онлайн-атак и формируя более безопасные привычки подтверждения транзакций. В будущем, где ИИ-агенты, DeFi-протоколы и смарт-контракты будут всё глубже взаимодействовать с пользовательскими активами, надёжное самостоятельное хранение — это не просто удобство. Это базовый уровень личной финансовой безопасности.

Будущее DeFi, вероятно, будет определяться тремя принципами: прозрачностью, проверяемостью и контролем со стороны пользователя. Если индустрии удастся совместить эти принципы с продуманным регулированием и ответственным дизайном ИИ, децентрализованные финансы станут не противником надзора, а более открытой основой для следующего поколения финансовых рынков.