Токенизация ценных бумаг и рынки прогнозов: 7 крипто-трендов, за которыми стоит следить в 2026 году

2025 год напомнил всему рынку: цикл криптовалют поощряет дисциплину. Хотя в это время биткойн и инфраструктура для институциональных инвесторов сделали шаг вперёд, многие альткойны резко упали в цене, а ликвидность разошлась по разным блокчейн-сетям. Тем не менее, за внешней волатильностью ускорилось развитие нескольких устойчивых ончейн-трендов, которые, скорее всего, получат дальнейшее развитие в 2026. Ниже — семь направлений, за которыми стоит следить пользователям и читателям OneKey. В центре внимания — токенизация ценных бумаг и предсказательные рынки, а также инфраструктурные и UX-изменения, делающие ончейн-финансы более устойчивыми.

Крипторынок в 2025 году оказался неоднородным: биткойн показал устойчивость, в то время как токены средней и малой капитализации в основном теряли позиции — это показали несколько аналитических обзоров за середину года. На этом фоне начали уверенно звучать тезисы о "качественных активах", таких как токенизированные казначейские облигации США и регулируемые рынки. Для разработчиков и финансовых управляющих это момент, когда необходимо выстраивать дорожные карты с ориентацией на реальные направления роста. А пользователям с самостоятельным управлением активами — важно укрепить свою систему управления ключами в мире, где регулируемые активы, доходные инструменты и контракты на события сосуществуют в одной ончейн-среде. См. анализ на середину 2025 года от CoinDesk (источник).

1) Токенизация ценных бумаг выходит из пилота в реальное применение

Токенизация финансируемых и регулируемых ценных бумаг вышла за рамки пилотов — начались реальные запуски с выручкой:

• Фонд BUIDL от BlackRock, выпущенный совместно с Securitize, в марте перешагнул отметку в $1 миллиард под управлением, а в ноябре стал приемлемым обеспечением внебиржевой торговли, получив дополнительный класс акций в сети BNB для расширения полезности DeFi. (обзор, использование в качестве залога и мультичейн)
• JPMorgan запустил свой первый токенизированный фонд денежного рынка, предоставив доступ институциональным клиентам и подтвердив серьёзное намерение двигаться в сторону ончейн-ликвидности для традиционных активов. (новость)
• Регуляторы и международные организации проработали дальнейший путь: в апреле Банк международных расчётов (BIS) опубликовал доклад об условиях токенизации и сценариях её использования в странах Америки, акцентируя внимание на том, как могут взаимодействовать бухгалтерский учёт, обеспечение и аналоги наличных в ончейне. (доклад BIS)

Почему это важно для 2026: соответствующая законодательству инфраструктура привлекает консервативный капитал и открывает новые виды обеспечения для торговли и кредитования. Разработчикам стоит ориентироваться на потоки от верифицированных инвесторов, ончейн-ораклы стоимости и компонуемое соблюдение норм. Финансовым управляющим — создавать политику, предусматривающую токенизированные доли фондов наравне со стейблкоинами в качестве активов казначейства.

2) Токенизированные облигации становятся слоем ончейн-наличности

Токенизированные гособлигации США стали основой для "надёжной доходности" на фоне волатильности 2025 года. Рыночная капитализация этой категории росла весь год: от $4,2 млрд в марте до $5,6 млрд в апреле — и продолжала увеличиваться с выходом новых эмитентов и сетей. (пик в марте, обновление в апреле)

Институциональные игроки также продвигались: инициатива Horizon от Aave Labs позволила квалифицированным инвесторам брать стейблкойны под залог токенизированных долей фондов, подключая реальные активы (RWA) к кредитным DeFi-платформам с встроенной проверкой и оракулами стоимости. (анонс)

Что наблюдать в 2026: расширение типов обеспечений (биржи, прайм-брокеры, клиринговые площадки), мультичейн-паттерны выпуска и стандартизированные ончейн-раскрытия информации о NAV (чистой стоимости активов фонда).

3) Предсказательные рынки становятся мейнстримом — но с оговорками

Рынки событий (prediction markets) постепенно стали финансовым мейнстримом в 2024–2025 годах, чему способствовали правовая определённость в США и приход новых участников:

• Апелляционный суд США разрешил Kalshi торговать электоральными контрактами в октябре 2024 года, а в мае 2025 CFTC добровольно отозвала апелляцию, тем самым закрепив возможность торговли некоторыми политическими контрактами под надзором комиссии. (решение суда, отказ от апелляции)
• Объёмы торгов достигли рекордов в 2025: недельный оборот превысил $2 млрд по агрегированным данным Dune, а Polymarket готовился к повторному запуску в США в бета-режиме. (обзор объемов, новость по бете в США)

Два важнейших аспекта на 2026: во-первых, спорные методики и "мошеннические" сделки — исследование в ноябре выявило искусственные объёмы на одной из площадок, что потребует ужесточения мониторинга. Во-вторых, конфликты юрисдикций: разница между федеральным регулированием деривативов и законами отдельных штатов о ставках продолжит влиять на дизайн продуктов. (обзор исследования)

Для ончейн-пользователей такие рынки представляют собой новый, некоррелированный "информационный класс активов", но они остаются высокорисковыми и чувствительными к регулированию. Оценивайте разумно.

4) Restaking выходит за пределы TVL: в сторону реальных рисков

В апреле 2025 года EigenLayer внедрил давно ожидаемую функцию санкционирования (slashing), завершив архитектуру совместной безопасности и переводя акцент с "доходности" на "безопасность с последствиями". С миллиардами в рестейкинге и десятками валидируемых сервисов, 2026 может стать годом, когда альтернативные верифицированные сервисы (AVS) продемонстрируют реальную ценность для пользователей — либо пройдут стресс-тесты. (анонс функции)

Выводы: разработчикам стоит воспринимать риски AVS как аналогичные выбору L2/L3, фиксировать состав операторов, условия "наказания" и планы откатов. Казначеям — учитывать рестейкинг как контрагентский риск.

5) Модульная доступность данных снижает расходы и ускоряет развитие роллапов

Специализация в области доступности данных (DA) достигла зрелости: Celestia усилила интеграцию с роллап-фреймворками и блокчейн-сетями, её включили в Chain Development Kit от Polygon. Рост интереса со стороны поставщиков "rollup-as-a-service" показывает, что выбор DA уже становится стандартным рычагом для управления затратами и пропускной способностью. (интеграция CDK)

Почему это важно: доступные по цене и масштабируемые DA позволяют запускать экономически эффективные отраслевые роллапы. Но это влечёт за собой рост фрагментированности в UX и ликвидности, что уже в 2026 потребует решений со стороны кошельков и мостов.

6) Биткойн становится программируемым: мосты и L2 на базе BitVM

Одновременно развивается тренд, позволяющий задействовать биткойн как залог в программируемых средах без нарушения принципов безопасности. В 2025 году Citrea запустила мост Clementine на BitVM2 в тестовой сети, открыв путь к переносу BTC в роллапы с минимальным доверием и более широкому применению BTC в DeFi. В 2026 стоит ждать новых L2-платформ, использующих BitVM или схожие оптимистичные подходы. (технический прорыв)

Что отслеживать: время финальности выхода, масштабируемые механизмы споров и готовность пользователей BTC принимать риски смарт-контрактов ради полезности.

7) UX кошельков преодолевает пропасть: Passkeys и умные аккаунты

UX инновации ускорились благодаря абстракции аккаунтов и passkey-идентификации. FIDO Alliance сообщила, что в 2025 году осведомлённость и использование Passkey существенно возросли: улучшилась статистика входов и снизилась нагрузка на поддержку — признаки готовности безпарольной аутентификации к массовому применению. (обновление от FIDO, метрики корпоративного внедрения)

На ончейне ключевые кошельки внедрили поддержку умных аккаунтов, где используются passkey и оплачивается газ от лица пользователя — это резко упростило первый опыт использования, но потребовало лучшего понимания механик восстановления. Если используете passkey, обязательно разберитесь в процедуре резервного копирования и возврата доступа. Coinbase, к примеру, публикует полную документацию по безопасной работе со своими смарт-аккаунтами. (помощь Coinbase)

В 2026 году можно ожидать: расширения поддержки passkey в dApps, развития инструментов ERC‑4337 и чётких сценариев восстановления, сочетающих passkey, социальные проверки и аппаратные ключи.

---

Стратегия на 2026 год

• Разработчикам

  • Проектируйте решения с учётом компонуемого соблюдения норм: инвесторы будут совмещать токенизированные фонды, стейблкоины и контракты на события в одном кошельке. Внедряйте маршрутизацию по намерениям с учётом MEV для лучшего исполнения. CoW Swap — пример конкурентного подхода. (техническая ветка)
  • Прозрачность рисков: если вы используете AVS или DA-платформу, документируйте зависимости и сценарии отказа на человеческом языке.

• Казначеям и фондам

  • Формализуйте политику по токенизированным облигациям и фондам денежного рынка: включите их в "кэш-бакет" с указанием порядка хранения, 'whitelist' статуса, допустимости в роли обеспечения и условий ребалансировки. (эволюция рынка)
  • В случае участия в рынках прогнозов рассматривайте позиции как событийный риск с ограниченными размерами и тщательной проверкой площадки. (правовой контекст США)

• Пользователям с самостоятельным хранением

  • Разделяйте горячий UX и холодную безопасность: passkey и умные кошельки удобны в повседневной жизни, но долгосрочные активы — особенно токенизированные ценные бумаги и крупные позиции — лучше хранить офлайн с чётким планом восстановления доступа.

Риски и нерешённые вопросы

• Регулирование и надзор: контракты на события, стейблкоины и токенизированные фонды находятся в разных зонах ответственности. В 2026 ожидается согласование подходов. (перспектива BIS)
• Прозрачность данных: стандартизированная трансляция NAV и раскрытие информации становятся необходимыми условиями, если фонды хотят использоваться как обеспечение. (NAVLink от Horizon)
• Инфраструктурные риски: модульные DA и стек совместной безопасности повышают гибкость — но увеличивают цепочку зависимостей. 2026 станет проверкой на отказоустойчивость.

Заключительное слово: хранение ключей — это не второстепенный вопрос

Когда в одном портфеле объединяются токенизированные облигации, контракты на события, награды restaking и активы биткойн-L2, управление ключами становится ключевым отличием. Если планируете держать регулируемые токенизированные активы или ценные BTC/ETH-позиции в ближайшие несколько лет — рассмотрите комбинацию: умный кошелёк на passkey для ежедневного использования плюс аппаратный кошелёк офлайн — для сегментирования рисков и упрощения аудита.

OneKey построен для такого смешанного будущего: он предлагает безопасное офлайн-хранение ключей и поддержку множества сетей, чтобы вы могли управлять токенизированными фондами, стейблкоинами и активами L2 рядом со своим основным BTC и ETH, используя при этом удобный кошелёк на основе passkey для повседневных транзакций. Такое разделение — горячий UX, холодная безопасность — снижает операционные ошибки, не жертвуя ончейн-функциональностью. Это практичный способ воспользоваться возможностями 2026 года и при этом спокойно спать по ночам.

Если вы строите продукты или инвестируете в одно из семи направлений выше и хотите получить мнение по стратегии хранения и контроля доступа — мы всегда на связи.