Что такое лимитный ордер? Как это работает в криптотрейдинге

1. Определение лимитного ордера

Лимитный ордер на покупку определяет самую высокую приемлемую цену предложения, а лимитный ордер на продажу определяет самую низкую приемлемую цену спроса.

• Лимитная цена покупки: транзакции могут совершаться только по лимитной цене или ниже.
• Лимитная цена продажи: Сделки могут совершаться только по лимитной цене или выше.

Допустим, ETH котируется на уровне 3000 долларов США. Если вы разместите лимитный ордер «Купить 1 ETH за 2900 долларов США», система не будет автоматически увеличивать цену до 3000 долларов США, чтобы выполнить заказ как можно быстрее. И наоборот, если рынок быстро упадет до 2880 долларов, ордер может быть исполнен по цене 2900 долларов или больше, при этом фактическая цена исполнения будет зависеть от книги ордеров.

Лимитные ордера контролируют границы цен, а не точные результаты. Один и тот же заказ может быть выполнен сразу, а может быть разбит на несколько заказов или даже не выполняться в течение длительного времени.

2. Книга заказов и последовательность сопоставления

Централизованные биржи и внутрисетевые торговые площадки, использующие книги заказов, обычно следуют принципу сопоставления «сначала цена, сначала время». Чем выше предложение покупателя и ниже предложение продавца, тем ближе они к завершению; заказы с одинаковой ценой обычно сортируются в соответствии с порядком их внесения в книгу заказов.

Предположим, что заказ на продажу выглядит следующим образом:

Если вы разместите лимитный ордер на сумму 80 050 долларов США на покупку 0,6 BTC, теоретически вы можете сначала съесть 80 000 долларов США по 0,2 BTC, а затем обменять 80 050 долларов США по 0,4 BTC. Но на фактические результаты также влияют заказы, поступающие в одно и то же время, соответствующие задержки, комиссии и правила торговой площадки.

Если вы установите лимитную цену покупки выше текущей цены продажи, ордер может быть исполнен немедленно. Это все еще лимитный ордер, но ваш ценовой диапазон уже покрывает существующий ордер на продажу. Некоторые платформы называют такое поведение «торгуемыми лимитными ордерами».

3. Мейкер, Тейкер и комиссии

Лимитные ордера не всегда являются ордерами Maker. Только когда ордер первым попадает в книгу ордеров, добавляя рынку глубину торговли, он обычно считается мейкером; если лимитная цена покрывает существующий ордер контрагента и исполняется немедленно, он может стать тейкером.

Это повлияет на комиссию за обработку. Некоторые платформы взимают более низкие ставки с производителей и даже предлагают скидки на определенных рынках; Комиссия тейкера обычно выше. Если трейдер смотрит только на лимитную цену и игнорирует ставку комиссии, он может обнаружить, что фактическая стоимость намного выше, чем ожидалось, после размещения частых ордеров.

«Только публикация» можно использовать, чтобы избежать немедленного принятия заказов. Если после включения ордер сразу же станет принимающим, система обычно отменит или отклонит его. Однако методы обработки на разных платформах не совсем одинаковы, поэтому перед размещением заказа следует ознакомиться с правилами.

4. Почему ордер может не исполниться, даже если цена достигнута

Тот факт, что на графике появилась определенная цена, не означает, что ваш ордер был размещен. Общие причины включают в себя:

1. Рынок исполнил лишь небольшую сумму по этой цене, и ваш ордер стоит позади предыдущего отложенного ордера.
2. На графике используется последняя цена транзакции, цена индекса или цена маркировки, тогда как триггер ордера зависит от другой цены.
3. Цена быстро пропускает этот уровень, и объём торговли недостаточен.
4. Ордер установлен с неправильной торговой парой, сетью, направлением или датой истечения срока действия.
5. Ордер не принят из-за минимального количества, установленного платформой, размера ценового шага или правил контроля рисков.

Наблюдая за лимитными ордерами, вы не можете просто смотреть на самую низкую или самую высокую точку линии K. Более полезная информация — это подробности сделки, статус заказа, оставшееся количество и глубина книги заказов.

5. Настройки срока действия GTC, IOC, FOK и т. д.

Различные сроки действия определяют, как будет обрабатываться заказ, если он не полностью заполнен.

Не все платформы предлагают одинаковые возможности. На внутрисетевые заказы также могут влиять подтверждения блоков, обновления оракула, газ и статус смарт-контракта.

6. Для каких сценариев подходят лимитные ордера?

Лимитные ордера подходят для людей, у которых есть четкие требования к ценам входа или выхода и которые готовы ждать. Например, покупайте партиями в заранее определенной зоне поддержки или постепенно сокращайте свою позицию в целевой зоне.

Он также подходит для контроля средней цены транзакции крупных заказов. Разделение крупного заказа на несколько ценовых категорий может снизить эффект проедания книги заказов за один раз. Однако разделение заказов не гарантирует, что стоимость будет ниже; если рынок действует в одностороннем порядке, незаполненная часть может пропустить сделку.

Для пользователей, использующих OneKey Perps или другие торговые площадки в сети, лимитные ордера могут стать частью плана исполнения: сначала определите цену входа или выхода, затем проверьте ликвидность, комиссии, позиционирование и расстояние ликвидации. После подтверждения границы цены вам все равно необходимо проверить кредитное плечо и максимальный убыток.

7. Распространенные способы неудач

Считайте лимитную цену стоп-лоссом

Обычный лимит продажи обычно устанавливается выше текущей цены и используется для продажи по более высокой цене. Чтобы выйти после падения цены, вам часто нужна рыночная цена стоп-лосса или лимитная цена стоп-лосса. Установка неправильного направления может привести к тому, что ордер полностью не оправдает ожиданий.

Завышаем цену ради «дешевизны»

Цена привлекательна, но рынок никогда ее не достигает, а альтернативные издержки также являются реальными издержками. Предельная цена должна исходить из торгового плана, а не просто случайно вводиться целое число ниже текущей цены.

Игнорировать частичные транзакции

Частичные сделки могут оставить меньшую позицию, чем планировалось, а также могут оставить оставшиеся ордера, которые еще не были отменены. После завершения транзакции необходимо проверить сумму транзакции и статус отложенного ордера.

Давно забытые отложенные ордера

Рыночный фон, баланс счета или торговая логика изменились, но старый ордер остался в книге заказов. Ордера GTC необходимо регулярно пересматривать, особенно перед выпуском крупных данных, событиями с токенами или периодами высокой волатильности.

8. Контрольный список перед размещением заказа

1. Правильны ли торговые пары и направления покупки и продажи?
2. Установлен ли лимит цены на основе четкого плана или временного предположения?
3. Может ли книга заказов вместить запланированное количество?
4. Разрешены ли частичные транзакции? Как установить срок действия?
5. Каковы комиссии мейкера/тейкера, ставки финансирования и внутрисетевые комиссии?
6. Насколько велика позиция после завершения сделки и где находится стоп-лосс или точка отказа?
7. Если транзакции нет, когда заказ будет отменен или переоценен?

Лимитный ордер — это инструмент исполнения. Он не платит никакой цены за скорость, но не может судить о правильности направления сделки и не может заменить управление позициями.

9. Полный пример исполнения лимита

Предположим, трейдер готов купить, когда ETH упадет, и на его счете разрешен максимальный убыток в 120 долларов США по этой сделке. Область планирования составляет от 2950 до 3000, при этом торговые предположения опускаются ниже 2880.

Вместо того, чтобы привязывать все количество к одной цене, он разделил его на три корзины: 3000, 2975 и 2950. Это может снизить влияние одноточечных суждений, но также приведет к частичным транзакциям. Если торгуется только первый транш, стоп-лосс должен быть установлен на основе фактической суммы позиции и не может быть рассчитан на основе целевой прибыли полной позиции.

Прежде чем разместить заказ, вам также необходимо ответить: если цена вырастет сразу с 3010, стоит ли гоняться за ценой? Если торгуются все три позиции, какова средняя цена и максимальный убыток? Если исполнен только один ордер, как долго будут храниться остальные ордера? Если важные данные будут опубликованы через два часа, стоит ли мне заранее отменить заказ?

Этот тип вопросов более важен, чем «Каков предел цены?» Лимитный ордер отвечает за исполнение в соответствии с условиями, а полный план отвечает за обработку отсутствия транзакций, частичных транзакций и изменений рыночного фона.

10. Разница между централизованной книгой заказов и цепным ценовым лимитом

Централизованные биржи обычно сопоставляют заказы во внутренних книгах заказов, а статус заказов поддерживается в базе данных платформы. Ценовые ограничения в сети могут устанавливаться с помощью смарт-контрактов, контролироваться исполнителями на предмет условий или инициироваться ценами оракулов. Различные конструкции влияют на то, заблокированы ли средства, кто платит за газ, когда истекает срок действия заказов и как обрабатываются сбои при исполнении.

Ончейн-заказы также должны проверять лимит авторизации. Предоставление неограниченной авторизации токенов для размещения ордеров обменяет удобство исполнения на больший контрактный риск. Минимально необходимые разрешения могут быть использованы, проверены и отозваны, когда соглашение больше не используется.

Ссылки

1. Фантом, лимитные ордера: https://phantom.com/learn/crypto-101/limit-order
2. Investor.gov, Типы ордеров: https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/how-stock-markets-work/types-orders.
3. Группа CME, типы заказов: https://www.cmegroup.com/education/courses/introduction-to-futures/types-of-orders.html
4. Блог OneKey, Руководство по торговле полными активами OneKey Perps: https://onekey.so/blog/zh-CN/learn/onekey-perps-all-asset-trading-guide/

Отказ от ответственности

Эта статья предназначена только для образовательных целей и не является инвестиционным советом. Криптоактивы и продукты с кредитным плечом очень волатильны, а ордера могут быть незаполненными, частично исполненными, проскальзывающими, ликвидированными или иметь технические сбои. Пожалуйста, примите независимое суждение, исходя из вашей собственной толерантности к риску.