Что такое Aave? Полное руководство по ведущему протоколу DeFi-кредитования

Aave — один из самых проверенных временем децентрализованных рынков кредитования в криптовалюте, который позволяет любому желающему поставлять активы, получать доход и занимать средства под залог ончейн-обеспечения без посредников. С момента запуска на Ethereum Aave расширился на несколько сетей и постоянно входит в число крупнейших DeFi-протоколов по общей стоимости заблокированных средств (TVL), отражая глубокую ликвидность и широкое принятие пользователями. Вы можете проверить TVL и долю рынка Aave на панели протоколов DeFiLlama для Aave.

В этом руководстве объясняется, как работает Aave, что делают токены AAVE и модуль безопасности, как GHO — стейблкоин, являющийся нативным для Aave, — вписывается в общую картину, а также какие риски и лучшие практики следует учитывать при использовании децентрализованного кредитования.

Полезные отправные точки:

• Официальный сайт и документация: Aave и Aave Docs
• Форум управления: Aave Governance
• TVL и метрики: Aave на DeFiLlama
• Стейблкоин GHO: GHO

Как работает Aave

Aave — это некастодиальный протокол денежного рынка, который объединяет ликвидность для поддерживаемых активов. Поставщики вносят активы в пулы ликвидности и получают aTokens, которые представляют их долю в пуле и приносят проценты в реальном времени. Заемщики берут средства из этих пулов, предоставляя избыточное обеспечение.

Основные концепции:

• aTokens: Когда вы вносите средства, вы получаете aTokens (например, aUSDC), баланс которых постоянно увеличивается по мере начисления процентов. Подробнее в Aave Docs.
• Модель процентных ставок: Aave использует кривые, основанные на коэффициенте использования, для установления переменных процентных ставок. Некоторые пулы могут предлагать «стабильные» ставки, которые более предсказуемы, но все же могут быть скорректированы посредством управления.
• Обеспечение и коэффициент здоровья (Health Factor): Каждый актив имеет коэффициент кредита к стоимости (LTV) и порог ликвидации. Коэффициент здоровья (HF) вашей позиции снижается по мере того, как вы занимаете средства или если стоимость вашего обеспечения падает. Если HF падает ниже 1, часть вашего обеспечения может быть ликвидирована. Подробности в Aave Docs.
• E-Mode и Isolation Mode: Режим эффективности (E-Mode) позволяет увеличить заемную мощность в рамках коррелированных категорий активов; Режим изоляции ограничивает риски для недавно добавленных или более рискованных активов. Механизмы и параметры риска см. в Aave Docs.

Aave полагается на децентрализованные оракулы цен — в первую очередь Chainlink — для оценки активов на рынках. Узнайте больше о Price Feeds Chainlink здесь и о руководстве по оракулам уровня Ethereum на странице Oracles на Ethereum.org.

Flash Loans (Мгновенные займы)

Aave стал пионером в области мгновенных займов — займов без обеспечения, которые должны быть взяты и погашены в рамках одной и той же транзакции. Они позволяют осуществлять арбитраж, рефинансирование и сложное управление позициями без первоначального капитала, при условии, что транзакция погашает заем плюс комиссию до завершения. Разработчики могут начать работу с руководством по Flash Loans в Aave Docs.

Ликвидации

Если ваш коэффициент здоровья падает ниже 1 из-за изменений цен, начисления процентов или изменения комиссий, ликвидаторы могут погасить часть вашего долга и получить скидку на обеспечение. Этот механизм помогает поддерживать платежеспособность рынков. Пользователи должны активно отслеживать свои позиции и параметры риска в приложении Aave.

Токен AAVE, управление и модуль безопасности

Управление Aave осуществляется держателями токенов AAVE. Предложения по изменению параметров, листингам, корректировке рисков, настройке фасилитаторов для GHO и более широким обновлениям протокола обсуждаются и голосуются на форуме Aave Governance, а затем исполняются ончейн.

Модуль безопасности (SM) — это механизм резервного копирования, где держатели AAVE могут стейкать токены для обеспечения безопасности протокола. В случае крайних дефицитов часть стейкнутых AAVE может быть списана для рекапитализации системы, при этом стейкеры получают вознаграждение за несение этого остаточного риска. Для ознакомления с дизайном и обновлениями политики следите за форумом Governance.

Пользователи, ориентированные на безопасность, также могут ознакомиться с текущей программой баунти за ошибки Aave на Immunefi, которая стимулирует ответственное раскрытие уязвимостей.

GHO: собственный стейблкоин Aave с избыточным обеспечением

GHO — это децентрализованный стейблкоин с избыточным обеспечением, выпускаемый заемщиками под залог в рамках рынков Aave. Ключевые моменты:

• Выпуск с избыточным обеспечением: Пользователи занимают GHO под приемлемое обеспечение на Aave, уплачивая процентную ставку, установленную через управление.
• Доход, соответствующий DAO: Проценты, уплачиваемые по GHO, как правило, поступают в казначейство Aave DAO, укрепляя устойчивость протокола.
• Модель фасилитаторов: Поставка GHO может быть расширена одобренными «фасилитаторами» в соответствии с параметрами, контролируемыми управлением.

Узнайте больше на веб-сайте GHO и отслеживайте изменения политики через Aave Governance.

Сети и рынки

Aave v3 работает на Ethereum и нескольких L2 и сайдчейнах, предлагая различные параметры риска и наборы активов для каждой сети. Пользователи часто выбирают L2, такие как Arbitrum, Optimism, Polygon, Avalanche и Base, для снижения комиссий и ускорения расчетов. Вы можете просмотреть поддерживаемые сети и рынки непосредственно в приложении Aave.

При работе в разных сетях:

• Всегда подтверждайте правильность рынка и параметров риска перед внесением или заимствованием.
• Помните о рисках мостов и обмена сообщениями при перемещении обеспечения между цепочками.

Что волнует пользователей в 2025 году

• Риск и устойчивость: DeFi-рынки продолжают совершенствовать надежный дизайн оракулов, консервативные листинги и модульные системы управления рисками. Прозрачная методология управления рисками и параметризация Aave активно поддерживаются посредством управления и сторонних поставщиков услуг управления рисками, управляемых сообществом. См. обновления и обсуждения рисков на Aave Governance.
• Полезность стейблкоинов: Ончейн-стейблкоины остаются основными строительными блоками. Модель GHO с управляемой ставкой и фасилитаторами направлена на сбалансирование стабильности привязки, полезности и доходов DAO. Следите за текущими предложениями по политике GHO на Aave Governance.
• Принятие L2: Активность продолжает смещаться в сторону L2, поскольку пользователи ищут более низкие транзакционные издержки и более быстрый пользовательский опыт, а рынки Aave v3 предлагают E-Mode и другие функции повышения эффективности капитала, где это уместно. Проверьте текущий TVL и долю рынка на DeFiLlama.

Риски, которые необходимо понимать

Использование Aave включает:

• Рыночный риск: Волатильность обеспечения может снизить коэффициент здоровья и вызвать ликвидацию.
• Процентный риск: Переменные ставки меняются в зависимости от использования. «Стабильные» ставки не фиксированы и могут быть перебалансированы протоколом.
• Риск оракула и ликвидности: Сбои оракулов или низкая ликвидность могут повлиять на ценообразование и результаты ликвидации.
• Риск смарт-контрактов: Aave тщательно проверен и проверен в реальных условиях, но ни одна ончейн-система не лишена риска. Ознакомьтесь с текущей программой баунти за ошибки Aave на Immunefi.

Изучите параметры риска для каждого актива и рынка в Aave Docs и убедитесь, что вы понимаете механику ликвидации перед заимствованием.

Как использовать Aave: краткое руководство

1. Выберите сеть и рынок в приложении Aave.
2. Подключите кошелек и убедитесь, что у вас есть токены для оплаты газа в выбранной сети.
3. Внесите активы, чтобы получить aTokens, приносящие проценты.
4. (Необязательно) Используйте активы в качестве обеспечения, чтобы разблокировать возможность заимствования.
5. Занимайте средства в пределах комфортной для вас зоны коэффициента здоровья; учитывайте буферы на случай волатильности.
6. Отслеживайте свою позицию; устанавливайте оповещения. При необходимости погашайте, добавляйте обеспечение или корректируйте экспозицию.
7. Выведите внесенные активы (и начисленные проценты), когда закончите.

Для опытных пользователей:

• Рассмотрите E-Mode для коррелированных активов, чтобы повысить эффективность использования капитала.
• Используйте мгновенные займы для атомарного управления позициями, если вы понимаете риски и затраты.

Лучшие практики безопасности кошелька

Aave является некастодиальным — ваши ключи являются единственным способом перемещения средств. Для долгосрочного капитала и активного использования DeFi аппаратный кошелек может существенно снизить риск компрометации ключей, изолируя приватные ключи от устройств, подключенных к Интернету.

Если вам нужен аппаратный кошелек, который плавно работает с EVM dApps:

• Аппаратные кошельки OneKey с открытым исходным кодом поддерживают безопасное подписание транзакций в основных сетях благодаря интеграции с популярными ончейн-кошельками и коннекторами. Это помогает защитить приватные ключи при взаимодействии с рынками Aave и управлении позициями. Узнайте больше об Aave в Aave Docs и рассмотрите возможность подписи критически важных транзакций с помощью аппаратного кошелька для повышения операционной безопасности.

Заключение

Aave остается краеугольным камнем DeFi-кредитования: глубокая ликвидность, гибкая система управления рисками, кроссчейн-рынки и развивающийся процесс управления. Независимо от того, получаете ли вы пассивный доход с помощью aTokens, занимаете средства под обеспечение «голубых фишек», исследуете GHO или создаете приложения с помощью мгновенных займов, всегда относитесь к управлению рисками как к функции, а не как к второстепенной задаче.

Дополнительное чтение:

• Aave Docs
• Aave Governance
• Aave на DeFiLlama
• Chainlink Price Feeds
• GHO
• Aave Bug Bounty на Immunefi

Отказ от ответственности: Эта статья предназначена только для образовательных целей и не является финансовым, инвестиционным или юридическим советом. Всегда проводите собственное исследование и рассмотрите возможность использования аппаратного кошелька, такого как OneKey, для снижения рисков управления ключами при взаимодействии с DeFi.