Что такое MYX Finance? Обзор децентрализованной биржи бессрочных контрактов с абстракцией цепочек

Бессрочные фьючерсы остаются доминирующим торговым инструментом в криптоиндустрии, при этом децентрализованные биржи (DEX) стремительно сокращают отставание от централизованных площадок благодаря лучшей ликвидности, более быстрым решениям второго уровня (L2), а также более безопасным рабочим процессам самохранения. В 2025 году «абстракция цепочек» — идея о том, что пользователям не должно быть важно, в какой цепочке они находятся, — стала ключевым нарративом в сфере инфраструктуры и приложений, что подчеркивается в отраслевых обзорах, таких как «Crypto Theses for 2025» от Messari. На этом фоне MYX Finance позиционирует себя как DEX бессрочных контрактов с абстракцией цепочек: торговая площадка, цель которой — объединить ликвидность и пользовательский опыт по нескольким цепочкам, сохраняя при этом не-кастодиальный контроль.

В этой статье объясняется, что такое DEX бессрочных контрактов с абстракцией цепочек, какие основные компоненты должна правильно реализовать такая система, каковы преимущества и недостатки для трейдеров и поставщиков ликвидности (LP), а также практические шаги по обеспечению безопасности при использовании таких платформ, как MYX. Мы также рассмотрим, как аппаратный кошелек, такой как OneKey, может укрепить вашу систему самохранения при взаимодействии с продвинутыми кросс-чейн протоколами.

Почему абстракция цепочек важна для бессрочных контрактов

• Бесшовный пользовательский опыт: Вместо того чтобы переводить средства и пополнять счета в разных цепочках, трейдеры взаимодействуют через единый интерфейс и маржинальный счет. Протокол позади сцены обрабатывает маршрутизацию, обмен сообщениями и расчеты. NEAR изначально популяризировал термин «абстракция цепочек» для описания этого идеального бесшовного мульти-чейн пользовательского опыта, когда приложения незаметно оркестрируют несколько цепочек от имени пользователей. См. обзор абстракции цепочек от NEAR Foundation для контекста.

• Единая ликвидность: Фрагментация ликвидности между L1 и L2 ограничивает глубину и увеличивает проскальзывание. Бессрочные контракты с абстракцией цепочек стремятся объединить или маршрутизировать ликвидность таким образом, чтобы получатели могли получить доступ к более глубоким рынкам независимо от их исходной цепочки.

• Операционная устойчивость: Если одна цепочка испытывает перегрузку или сбой, исполнение может быть перенаправлено в другое место, при условии, что уровни риска и сообщений протокола надежны.

В целом, DEX бессрочных контрактов с абстракцией цепочек пытается обеспечить удобство, сравнимое с CEX, без кастодиальных компромиссов — амбиция, соответствующая более широкому движению за самохранение и прогрессу в области абстракции учетных записей в Ethereum через ERC-4337.

Полезное фоновое чтение:

• Введение NEAR в абстракцию цепочек (концептуальный учебник): https://near.org/blog/chain-abstraction
• Абстракция учетных записей ERC-4337 в Ethereum (обновления пользовательского опыта кошелька): https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-4337
• Crypto Theses for 2025 от Messari (макро-нарративы и тренды в инфраструктуре): https://messari.io/article/crypto-theses-for-2025

Что строит MYX Finance простыми словами

Исходя из публичного позиционирования, MYX Finance описывает себя как DEX бессрочных контрактов с абстракцией цепочек. На практике это означает нацеленность на:

• Единый маржинальный счет по нескольким цепочкам: Вносите депозит в одной цепочке, открывайте или управляйте позициями на рынках, которые могут рассчитываться в другом месте, без ручного моста.

• Кросс-чейн маршрутизация и расчет ордеров: Ордера могут быть размещены из Цепочки A и исполнены/рассчитаны через клиринговый уровень, который агрегирует ликвидность и риск.

• Доступ LP и риск в единой структуре: Поставщики ликвидности финансируют общий уровень ликвидности, к которому могут обращаться трейдеры из поддерживаемых цепочек.

Хотя разные команды реализуют это по-разному, основная идея заключается в том, чтобы скрыть кросс-чейн сложность от трейдеров, сохраняя при этом проверяемый, не-кастодиальный реестр балансов и PnL.

Для сравнения и справки посмотрите, как dYdX v4 обрабатывает офчейн книги ордеров с ончейн расчетами в своей архитектуре приложения Cosmos, что является другим, но полезным ориентиром для принятия решений по дизайну DEX бессрочных контрактов.

Справочник:

• Документация dYdX (механика бессрочных рынков на приложении): https://docs.dydx.exchange/

Как обычно работает DEX бессрочных контрактов с абстракцией цепочек

Надежная архитектура DEX бессрочных контрактов с абстракцией цепочек обычно включает:

1. Клиринговый уровень и уровень управления рисками

• «Мозг» биржи, который хранит канонические балансы, обеспечивает соблюдение маржинальных требований, рассчитывает ставки финансирования и завершает расчет PnL.
• Может находиться в определенной цепочке/приложении или быть разделен между уровнем расчетов и уровнем доступности данных (DA). Архитектура приложений и модульные конструкции популярны благодаря производительности и детерминированному контролю над обновлениями и логикой управления рисками.

2. Кросс-чейн сообщения и передача стоимости

• Надежный обмен сообщениями для передачи ордеров, исполнений, ликвидаций и доказательств между цепочками или роллапами.
• Общие стеки включают обобщенные фреймворки для обмена сообщениями, такие как LayerZero, Hyperlane или Chainlink CCIP, иногда в сочетании с нативными схемами мостов для передачи стоимости, такими как CCTP от Circle для USDC. Модель доверия выбранного стека является важной частью безопасности протокола.

Справочники:

• Модель безопасности LayerZero: https://layerzero.network/security
• Взаимодействие Hyperlane (передача сообщений без разрешений): https://www.hyperlane.xyz/
• Chainlink CCIP (кросс-чейн взаимодействие): https://chain.link/cross-chain
• Circle CCTP (нативная кросс-чейн передача USDC): https://www.circle.com/en/cctp

3. Дизайн оракулов

• Точное ценообразование лежит в основе справедливых ликвидаций и ставок финансирования. Многие DEX бессрочных контрактов используют сети оракулов, такие как Pyth и Chainlink, иногда с несколькими источниками и механизмами защиты для фильтрации аномалий и предотвращения манипуляций.

Справочники:

• Ценовые фиды Pyth Network и документация: https://docs.pyth.network/
• Обзор каналов данных Chainlink: https://chain.link/data-feeds

4. Уровень исполнения

• Определение цен в стиле книги ордеров, RFQ или AMM для бессрочных контрактов. Проекты различаются: одни выбирают гибридные книги ордеров с офчейн совпадением и ончейн расчетами, другие — виртуальные AMM с корректировкой ставок финансирования.
• Задержка, глубина ликвидности и дизайн комиссий — основные отличия для пользовательского опыта трейдера.

5. Меры предосторожности и страхование

• Страховые фонды, автоматическое снижение кредитного плеча (ADL), аварийные выключатели и «kill switches» для инцидентов с оракулами или сообщениями.

Что могут получить трейдеры — и компромиссы

Потенциальные преимущества:

• Единый пользовательский опыт: Открывайте, управляйте и закрывайте позиции из предпочтительной цепочки, при этом протокол оптимизирует маршрутизацию.
• Более глубокая ликвидность: Доступ к большему пулу мейкеров и LP может снизить проскальзывание и улучшить исполнения.
• Снижение операционных расходов: Меньше ручных мостов и пополнений газа для конкретных цепочек.

Ключевые компромиссы и риски:

• Предположения о доверии между цепочками: Уровни сообщений вводят новые поверхности для доверия. Ознакомьтесь с разделами безопасности выбранного стека протокола и поймите его предположения о консенсусе/валидаторах/ретрансляторах. Эссе Виталика о межцепочечных рисках остается ценным вводным материалом.
• Зависимость от оракулов: Манипулированные или застрявшие оракулы могут привести к ошибочным ликвидациям. Важны диверсифицированные оракулы и аварийные выключатели. Chainalysis задокументировал роль проблем с оракулами в эксплойтах DeFi.
• Оперативность ликвидации: Если цепочка, на которой работает движок управления рисками, зависает или ретранслятор отстает, ликвидации могут быть отложены, что приведет к плохим долгам.
• Налог на сложность: Абстракция цепочек мощна, но большее количество движущихся частей означает больше аудита, мониторинга и эксплуатации.

Справочники:

• Виталик о доверии и безопасности между цепочками: https://vitalik.ca/general/2022/01/07/cross.html
• Chainalysis о паттернах эксплойтов DeFi (включая аспекты оракулов/манипуляций): https://blog.chainalysis.com/reports/defi-hacks-north-korea-2022/
• Фреймворк рисков мостов L2BEAT (сравнение предположений о доверии к мостам): https://l2beat.com/bridges

Что должны оценить LP

Если MYX (или любая DEX бессрочных контрактов с абстракцией цепочек) предлагает возможности для LP, рассмотрите:

• Поток PnL и риск инвентаря: Кто принимает на себя другую сторону сделок — LP или внешние маркет-мейкеры? Существует ли страховой фонд и как он финансируется?
• Управление ставками финансирования и перекосом: Как протокол обрабатывает односторонний поток? Ищите механизмы, предотвращающие истощение LP во время направленных рынков.
• Расписание комиссий и возмещения: Экономика мейкера/тейкера, стимулы и эмиссия.
• Скрытые кросс-чейн риски: Если передача стоимости или окончательность сообщений отстает, как защищен капитал LP?

Чтобы понять, как ведущие DEX бессрочных контрактов документируют риски для LP, изучите сопоставимые дизайны и раскрытия информации в документации крупных площадок (например, документы dYdX, приведенные выше) и отчеты аудиторских партнеров (например, Trail of Bits, OpenZeppelin), а также активные программы вознаграждений за обнаружение ошибок на платформах, таких как Immunefi.

Справочники:

• Исследования и аудиты безопасности Trail of Bits: https://www.trailofbits.com/blog
• Платформа вознаграждений за обнаружение ошибок Immunefi: https://immunefi.com/

Практический чек-лист для должной осмотрительности в отношении MYX Finance

Прежде чем вкладывать капитал или выставлять значительные объемы на любой новой DEX бессрочных контрактов:

• Прозрачность архитектуры

  • Четкая документация клирингового уровня, стека(ов) сообщений, поставщиков оракулов и потока расчетов.
  • Публично раскрытые административные ключи, пути обновления и аварийные средства управления.

• Поза безопасности

  • Недавние, авторитетные аудиты; объем, соответствующий производственному коду.
  • Текущая программа вознаграждений за обнаружение ошибок со значительными выплатами и четкими маршрутами отчетности.

• Средства управления рисками

  • Механизмы страхового фонда, параметры ликвидации и логика резервного копирования (аварийные выключатели, защитные механизмы от отклонения цены).
  • Культура пост-мортем: предыдущие инциденты и то, как они были урегулированы.

• Качество рынка

  • Глубина, спреды, предсказуемость финансирования и влияние максимального размера позиции.
  • Задержка и надежность в условиях нагрузки (крупные события CPI/FOMC, аирдропы, перегрузка цепочек).

• Регуляторные соображения

  • Рынки бессрочных контрактов функционируют в сложной регуляторной среде. Будьте в курсе местных правил и понимайте, что площадки и интерфейсы могут гео-ограничивать доступ. Для более широкого контекста обращайтесь к первичным источникам от таких агентств, как CFTC, при оценке тенденций соответствия.

Справочник:

• Пресс-ресурсы и правоприменительные действия CFTC: https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases

Безопасное начало работы: гигиена кошелька и операций

Даже лучший дизайн протокола не сможет защитить капитал, если ваши ключи скомпрометированы. Кросс-чейн dapps увеличивают частоту подписания и сложность сообщений, что делает сильное самохранение критически важным.

Рекомендуемые практики:

• Используйте аппаратный кошелек для изоляции приватных ключей. OneKey хранит ключи в безопасном элементе и подписывает транзакции офлайн, снижая риск вредоносных программ. Благодаря поддержке основных экосистем EVM и не-EVM, а также WalletConnect, вы можете взаимодействовать с мульти-чейн dapps, сохраняя ключи вне компьютера или телефона.
• Создайте выделенный торговый кошелек. Отдельные горячие адреса для разрешений и холодный сейф для долгосрочных активов.
• Минимизируйте разрешения токенов. По возможности используйте «approve exact» и регулярно отзывайте устаревшие разрешения с помощью надежных инструментов.
• Проверяйте домены и контракты. Добавляйте официальные интерфейсы в закладки и используйте страницы контрактов обозревателя блоков, чтобы подтвердить, что вы взаимодействуете с правильными адресами.
• Отслеживайте PnL и буферы ликвидации. Поддерживайте здоровые маржи, особенно во время волатильных событий или когда базовые цепочки испытывают перегрузку.

Итог

MYX Finance представляет собой следующую волну дизайна DEX бессрочных контрактов: системы с абстракцией цепочек, цель которых — объединить ликвидность и пользовательский опыт между экосистемами, сохраняя при этом контроль пользователя над своими ключами. Обещание впечатляет — удобство, сравнимое с CEX, без кастодиального риска — но это вводит новую поверхность для безопасности и эксплуатации. Если вы решите экспериментировать, настаивайте на прозрачности в отношении сообщений, оракулов и систем управления рисками; ищите недавние аудиты и активные программы вознаграждений за обнаружение ошибок; и укрепите свою установку с помощью дисциплинированных операций с кошельком.

Самохранение — это не просто философия, это практическое преимущество. Сочетание торгового опыта с абстракцией цепочек и аппаратного кошелька, такого как OneKey, может помочь вам воспользоваться преимуществами мульти-чейн бессрочных контрактов, минимизируя при этом риск потери ключей и подписания, особенно по мере того, как кросс-чейн активность продолжает расти в 2025 году.