Токены RWA против Bitcoin, акции, облигации и товары
Ключевые выводы
-
Токен RWA — это цифровое требование, стоимость которого зависит как от ссылочного актива, так и от юридической структуры, связывающей с ним токен.
-
Возможность передачи в сети не создает автоматически круглосуточную ликвидность или прямое владение базовым активом.
-
Риски хранения, погашения, соответствия, смарт-контракта и эмитента следует оценивать отдельно от рыночного риска.
Реальные токены активов приносят ссылки на оффчейн-активы в сети блокчейнов. Категория может включать токены, связанные с государственными ценными бумагами, частными кредитами, фондами, товарами или другими договорными требованиями. Сравнение их с Bitcoin, акциями, облигациями и физическими товарами требует большего, чем просто сравнение графиков цен. Юридическое требование, движение денежных средств, цепочка хранения и процесс погашения не менее важны.
Начните с того, что дает стоимость актива
Bitcoin — это собственный цифровой актив, правила которого обеспечиваются его сетью. Акция представляет собой долю в капитале компании. Облигация представляет собой договорное требование о запланированных платежах, подверженное кредитному риску. Товар получает ценность от использования, дефицита и рыночного спроса.
Токен RWA обычно представляет или отслеживает другой инструмент. Таким образом, его стоимость зависит от ссылочного актива и структуры, которая связывает с ним держателей токенов. Например, токен, связанный с казначейскими векселями, может включать эмитента, фонд или специальную структуру, хранителя, банковский счет, смарт-контракты и правила приемлемости. Пользователи должны идентифицировать каждый слой.
Сравните денежный поток и оценку
Акции могут обеспечить дивиденды и прибыль компании. Облигации обычно имеют определенные проценты и основные условия. Сырьевые товары, как правило, сами по себе не производят денежный поток, а Bitcoin не обещает дохода от эмитента.
Некоторые токены RWA получают доход от базового инструмента; другие отражают ценовые риски, не предоставляя держателям таких же прав. Комиссии, резервы и задержки погашения могут привести к тому, что доходность будет отличаться от указанного актива. «Подкреплено» недостаточно информации для расчета стоимости.
Ликвидность и часы торговли
Расчеты на основе блокчейна могут работать непрерывно, но рынок, стоящий за токеном, — нет. Создание и погашение могут быть приостановлены в нерабочее время. Маркет-мейкеры могут снижать котировки, когда базовый рынок закрыт, что делает цену токена менее надежной или более дорогой для торговли.
Глобальные рынки Bitcoin также работают непрерывно, хотя ликвидность варьируется в зависимости от места и времени. Государственные акции и облигации часто имеют более глубоко регулируемые рынки в установленные часы торговли. Физические товары могут иметь ограничения по хранению и доставке, которые не устраняет оболочка токена.
Опека и доступ
Самостоятельное хранение может позволить пользователю хранить соответствующий токен RWA в совместимом кошельке, но контроль над токеном — это не то же самое, что контроль над базовым активом. Офчейн-актив может оставаться у стороннего хранителя, а эмитент может сохранять административные полномочия, такие как приостановка переводов или обеспечение соблюдения правил приемлемости.
Прежде чем использовать OneKey или другой кошелек с самостоятельным хранением, проверьте официальную сеть и адрес контракта. Проверьте, можно ли передавать токен свободно, выкупать напрямую или продавать его только через утвержденные площадки.
Многоуровневая проверка рисков
Оцените рыночный риск, кредит эмитента, юридическую силу, хранение, погашение, ликвидность, безопасность смарт-контракта, а также методы оракула или ценообразования отдельно. Также рассмотрите географические ограничения и то, что произойдет, если эмитент, хранитель или базовый рынок станут недоступными.
Ссылки
Раскрытие рисков: Криптоактивы, токенизированные активы, акции, облигации и сырьевые товары сопряжены с риском и могут подходить не для всех пользователей. Владение токеном не может предоставлять права прямого владения или выкупа базового актива. Этот контент предназначен только для информационных целей и не представляет собой финансовую, инвестиционную, налоговую или юридическую консультацию. Пожалуйста, проведите собственное исследование и соблюдайте местные законы и правила.
Часто задаваемые вопросы
Не обязательно. Права зависят от эмитента, юридических документов, условий хранения, юрисдикции и условий погашения.
Токен можно передавать круглосуточно, но ценообразование, создание, погашение и ликвидность по-прежнему могут зависеть от традиционных часов работы рынка.
