Alpha Sector 报告：为何 AVL 代币进入我们的视野

LeeMaimai

/2025年10月24日

要点总结

• 数据可用性需求结构性增长，成为核心瓶颈。

• AVL代币通过验证者经济模型和共享安全集成来锁定效用。

• 数据可用性专门化与模块化技术栈的健康竞争将推动行业发展。

• AVL代币支持的数据可用性服务能够为Rollups带来实际成本改进。

• 关注主网里程碑、Rollup集成和协议费用捕获等关键指标。

在一个由模块化区块链、Layer 2 扩容方案（Rollups）激增以及对可持续价值增值的探索所定义的市场中，AVL 作为 Avail 网络的原生资产，已成为我们积极关注的代币。AVL 代币的潜力，无论是在社区讨论中的简称，还是其背后驱动的数据可用性（DA）网络或验证层，都使其处于加密货币领域 2025 年最强劲的增长风口之上。本报告将阐述 AVL 进入我们视野的原因、接下来的关注点以及如何进行风险管理。

行业背景：模块化浪潮正盛

自以太坊的 Proto-Danksharding（EIP-4844）通过 blob 降低了 Layer 2 数据上链的成本以来，Rollups 的发展势头迅猛，同时也催生了对专业数据可用性网络和共享安全的需求。模块化架构——将执行、共识和数据可用性分离——正持续塑造着以太坊及其他区块链的扩容路线图。关于数据可用性的重要性以及以太坊的演进规划，您可以参考以太坊官方路线图上关于 Danksharding 和 blob 的概述，以及 Vitalik 关于数据可用性采样和 Rollup 扩容现状的文章：

以太坊路线图：Danksharding 和 blob ethereum.org
数据可用性采样详解 vitalik.ca

与此同时，Rollup 的采用率正在稳步增长。Layer 2 生态系统会定期发布关于吞吐量、总锁仓价值（TVL）和安全模型的对比数据。L2Beat 维护着一个实用且中立的仪表盘：

Rollup 生态系统指标和风险框架 L2Beat

这种环境为 Celestia 和 Avail 等数据可用性层提供了与 Rollups、再质押（Restaking）和共享安全协议竞争与合作的空间：

Celestia 是什么？docs.celestia.org
Avail：模块化数据可用性与统一原语 availproject.org
EigenLayer 和再质押安全 eigenlayer.xyz

AVL 代币的代表意义

AVL 代币代表了对一个旨在为日益增长的 Rollups 和模块化链提供可靠数据可用性和安全性的网络的敞口。在实践中，这类代币通常融合了多种功能：

安全与质押： 验证者质押代币以保障区块生产和数据可用性。
经济激励： 费用和奖励机制使网络行为与可用性和可靠性保持一致。
治理： 代币持有者通过投票参与协议升级、参数调整和激励计划。

对于具体关注 Avail 的读者，Avail 的文档提供了更深入的技术概述，包括其在统一 Rollups 和安全愿景方面的工作：

Avail 文档与技术概述 docs.availproject.org

AVL 进入我们视野的原因

数据可用性需求结构性增长 随着越来越多的 Layer 2、应用链（Appchains）和 Rollup-as-a-Service（RaaS）平台上线，高效发布和验证交易数据的需求成为核心瓶颈。数据可用性网络提供了更低的成本、可预测的容量以及 Rollups 能够快速集成的模块化特性。Rollup 增长和多样化的证据可以在追踪 TVL、吞吐量和设计选择的生态系统仪表盘上看到：
- Rollup 指标和采用趋势 L2Beat
与再质押和共享安全的协同作用 再质押安全（例如通过 EigenLayer）和跨生态系统质押原语的出现，增加了数据可用性网络和 Rollups 的可寻址安全预算。这一趋势支持了一个论点：AVL 类代币通过验证者经济模型和共享安全集成来锁定效用：
- 再质押和共享安全概念 eigenlayer.xyz
竞争激烈但互补的模块化技术栈 数据可用性专门化并非孤立存在。Celestia 的数据可用性方法、以太坊的 blob 以及部分 Layer 2 内嵌的数据可用性解决方案，共同验证了这一类别的价值。健康的竞争、清晰的指标和差异化的集成路径，预示着一个拥有多个提供商且稳健的未来，而非单一赢家：
- Celestia：数据可用性层设计目标 docs.celestia.org
- 以太坊：Danksharding 路线图背景 ethereum.org
为 Rollups 带来实际成本改进 数据可用性网络的主要“客户”是 Rollups。如果 AVL 支持的数据可用性服务能够提供可预测、更便宜的数据发布和更快的结算特性，Rollups 就可以将节省的成本转嫁给用户和开发者。持续追踪 blob 价格、Rollup 费用和有效吞吐量至关重要：
- DeFi 和链上活动基准 DefiLlama

值得关注的 2025 年催化剂

主网里程碑和吞吐量目标： 关注已发布的关于数据可用性容量、最终确定性时间和生产网络可靠性服务水平协议（SLA）的数据。Avail 的官方网站和文档是获取最新技术发布的最佳途径：
- Avail 网站和更新 availproject.org
新的 Rollup 集成： 连接到数据可用性网络的 Rollups 的数量和多样性是重要的采用信号。
共享安全集成： 关注与再质押框架的深度合作以及用于保障数据可用性的质押份额。
费用市场和收入： 协议费用捕获和验证者经济模型是代币价值增值的基石。Token Terminal 是获取各行业协议收入和费用明细的有用工具：
- 协议基本面和收入数据 Token Terminal

风险及应对策略

竞争与商品化： 以太坊 blob、Celestia 和 Rollup 原生数据可用性解决方案可能会压缩利润空间。代币需要通过性能、生态系统采用和安全模型来证明其可防御性。
安全假设： 数据可用性采样、轻客户端实现和验证者诚实假设需要严格、持续的验证。密切关注研究和审计；Vitalik 的笔记提供了很好的入门介绍：
- 数据可用性采样和假设 vitalik.ca
监管和代币供应动态： 解锁计划、排放和治理变更可能导致波动。
MEV 和网络级外部性： 即使是数据可用性层也可能受到跨域 MEV（最大可提取价值）和激励错配的影响。Flashbots 文档提供了关于 MEV 风险的有用背景信息：
- MEV 概述和缓解措施 Flashbots Docs

链上监控要点

由数据可用性网络保障的 Rollup 数量
有效数据吞吐量和 blob 空间利用率
验证者集合分布和质押集中度
协议费用捕获，实际收益与通胀
跨生态系统集成（再质押、桥接、RaaS 提供商）

在适用情况下，请在可信的浏览器上验证代币合约地址。对于 ERC-20 代币，请从官方链接开始，并使用主流区块浏览器进行交叉验证：

以太坊区块浏览器和代币验证 Etherscan

投资组合构建和托管注意事项

配置 AVL 敞口，最好将其视为对模块化数据可用性和共享安全领域的行业投资。仓位大小应反映竞争风险和采用不确定性。在模块化技术栈中的互补组件之间进行多元化配置——例如，结合 Layer 2、数据可用性层和再质押原语，可以在维持对行业论点的敞口的同时，降低单一项目风险。

在托管方面，优先选择能够最大程度降低签名风险并保护私钥的设备和工作流程。OneKey 等硬件钱包的架构强调开源透明、安全元件保护以及跨主流生态系统的清晰签名流程。如果 AVL（或某个数据可用性层的代币）开始支持您目标链，使用气隙式、可审计的设备有助于降低在质押、治理或财库管理过程中操作攻击面。如果您计划参与验证者操作或频繁进行治理投票，这将尤为重要，因为此时密钥管理至关重要。

核心观点

AVL 代币进入我们的视野，是因为数据可用性和共享安全是区块链下一阶段扩容的核心。最强烈的信号依然是持续的 Rollup 集成、可衡量的成本改进以及可信的验证者经济模型。持续追踪关键指标，验证相关假设，并将 AVL 视为一项有针对性的模块化投资——如果该领域的增长势头持续，并且网络能够提供生产级的可靠性，这项投资有望实现复利增长。

参考链接：