特朗普关税风暴重燃：加密货币再遇「黑色星期一」

2026年1月19日

特朗普关税风暴重燃：加密货币再遇「黑色星期一」

2026年1月19日星期一的早盘，对于加密货币持有者而言，呈现出一幕熟悉的场景：比特币出现剧烈且高度相关的抛售行情，价格跌至92,000美元附近，唤起了此前「黑色星期一」闪崩的记忆。截至本文撰写时，比特币在测试盘中低点92,200美元后，目前交易价格约为92,500美元。

过去一周，比特币一度突破97,000美元大关，但动能在周末前逐渐减弱，并在最新关税相关头条新闻冲击宏观风险情绪后反转。多家媒体追踪了比特币在周中逼近97K的走势，以及此后回落至95K中段的过程。(barrons.com)

今日风险情绪骤降的原因何在？

周末传出的新关税威胁将贸易紧张局势重新推上风口浪尖，报道称此次措施与格陵兰争议有关，并暗示美国与欧洲主要盟友之间的紧张关系加剧。这一突如其来的消息正值一波加密货币多头合约遭清算的高峰期，加剧了周一早盘的抛压。(livemint.com)
更广泛的关税政策背景不容忽视：白宫在2025年4月设立了一个全面适用的基础关税，并随后表示，对于未签署双边协议的国家，税率范围将提升至15%至20%。这一政策不确定性已多次促使投资者涌向避险资产，远离像加密货币这样的风险资产。(bloomberg.com)
避险需求在数字资产之外也已显现。黄金在整个2025年中多次在关税相关事件中创下新高，并继续作为贸易风险上升的重要风向标。(cnbc.com)

关税如何影响加密货币价格？

关税天生具有通胀推动性，并可能间接收紧金融环境。当市场预期通胀风险上升或全球增长放缓，美元往往走强，收益率则变得更加波动——这两个因素历来都是比特币等「风险资产」的逆风因素。机构的参与进一步「华尔街化」了加密市场的行为模式。比特币的隐含波动率与标普500指数的VIX指数在2025年间相关性曾创下历史新高，凸显出宏观冲击如何日益渗透到数字资产市场。(coindesk.com)

当前周期中，股市与加密资产之间的联动时强时弱，这也意味着宏观新闻的重要性胜于以往：当股市因政策风险而波动时，加密市场通常会跟随反应，且幅度更大。(coindesk.com)

微观结构放大跌势：ETF与衍生品的连锁反应

2026年开年以来的现货ETF资金流动明显波动。继1月初资金流入后，上周的CoinShares报告显示资金流向骤然逆转，数字资产产品一周流出约4.54亿美元，其中比特币占据4.05亿美元。这为周末订单簿的脆弱性埋下隐患，也加快了周一的跳空下跌。(coinshares.com)
衍生品方面，杠杆头寸往往放大走势。在以往与关税相关的风险事件中，当价格跌破关键支撑位时，数亿美元的多头头寸被迫平仓——今日多个平台比特币跌破92,000美元和大量多头清算的报道，再次重现了这一情形。(livemint.com)

当前值得关注的位置

现货：比特币目前试图在92,000美元上方企稳。若能明确收复94,000中段，将有助于缓解短期下行压力；若失败，或将再次挑战心理支撑位90,000美元。
背景：此次下跌发生在比特币刚刚冲高至96K-97K之间的数日后，该区域被卖压封顶。交易者将继续关注该区域作为反弹过程中的短期阻力位。(barrons.com)

本次「黑色星期一」对2026年的启示

今天再次提醒我们，加密货币在2026年的表现依旧高度依赖宏观环境：

政策冲击在短期内可压倒链上基本面。关税新闻、高利率预期持续时间延长、或通胀数据超预期，在关键时刻可能收紧融资环境，并扩大买卖价差。(bloomberg.com)
当波动率飙升时，「风险资产」之间的相关性往往更牢固。比特币波动率指标与股市恐慌指数的高度联动表明，突发的宏观紧张情绪比以往任何周期更快传导至加密领域。(coindesk.com)
资金流动已成新基本面。现货ETF的赎回和衍生品头寸如今与矿工抛压、交易所余额及二层活动一样，成为影响短期价格的关键因素。每周ETF资金流动的变动现已成为判断月内趋势转折的重要指标。(coinshares.com)

给投资者与建设者的实操建议

管理好流动性与杠杆。在宏观消息频发期，控制头寸大小并使用止损。避免在比特币靠近整数重要支撑位时加杠杆，因为此时的强平风险呈瀑布式放大。(livemint.com)
留意时间点与市场动态。本周宏观事件排期以及后续的关税言论可能影响美元和收益率——这两个因素对加密走势至关重要。关注每日ETF资金流和期货合约的资金费率，以判断市场压力点。(coinshares.com)
交易与托管须分离。交易所和券商用于执行交易；长期资产则应保存在个人自托管的钱包中。