分析：关税威胁持续冲击比特币，做市商或加剧波动

在美国总统唐纳德·特朗普对反对其购买格陵兰计划的欧洲国家发出关税威胁后，地缘政治紧张局势升级，比特币价格已经跌破 91,000 美元。[经济时报] 这一事件令比特币和主要加密货币与纳斯达克期货同步下跌，突显了宏观风险如何波及加密市场。[DL News]

地缘政治紧张局势引发避险情绪

2026 年 1 月 20 日，特朗普宣布自 2 月 1 日起对丹麦、瑞典、法国、德国、荷兰、芬兰、英国和挪威的商品征收 10% 的关税，除非美国成功获得对格陵兰的控制权。在达沃斯世界经济论坛期间，特朗普与北约秘书长马克·吕特的会谈进一步加深了不确定性，并称格陵兰问题为「攸关国家与世界安全的关键议题」。[经济时报]

随着投资者抛售包括股票、债券和美元在内的美国资产，「卖出美国产品（Sell America）」交易再度兴起；而避险资产黄金则飙升至每盎司 4,725 美元的历史新高。被视为「数字避险资产」的比特币却跟随风险资产走势，本周下跌近 5%，至约 90,878 美元，总加密市值下滑 2.2%。[DL News] 以太坊也未能幸免，下跌 3.6% 至 3,090 美元。[The Defiant]

Bitget 分析师 Ryan Lee 表示，此为「宏观驱动的回调」，在美欧贸易战担忧下，杠杆BTC清算额达 8.65 亿美元。比特币日线 RSI 为 47，MACD 死叉信号显示短期需保持谨慎。尽管如此，比特币已连续 59 天在 80,000–98,000 美元间震荡整理，类似 2022 年后的盘整格局，往往是突破前的征兆。[经济时报]

负伽马敞口：市场做市商助长波动

除了宏观压力，内部市场结构也可能加剧价格波动。数据显示，比特币期权市场的做市商在 86,000–95,000 美元区间持有负伽马敞口。在负伽马情况下，做市商在价格上涨时被迫追高买入，价格下跌时则被迫抛售，从而形成推动市场过度波动的正反馈循环。[BlockBeats]

衍生品头寸也显示出市场偏空氛围，交易者预计比特币可能在 6 月前回落至 75,000 美元，以对冲下行风险，尽管波动率仍处于低位。[DL News] 链上数据透露一丝乐观信号：比特币当前价格低于多条关键均线（从 MA7 到 MA720），正处于「最优定投区间」；而同时，比特币网络增长降至 2022 年以来低点，通常是盘整期之后走高的前兆。[BeInCrypto]

展望：不确定中寻求盘整

若局势缓和，专家预计比特币将在 85,000–95,000 美元间稳定盘整，并有望上探 61.8% 斐波那契位——94,253 美元。然而，若关税压力持续或美联储出现领导层变动，这一阶段性盘整可能会延续至 2026 年。[经济时报][BeInCrypto]

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