币安 Quanto 永续合约新增香港股票敞口，推出腾讯和小米合约

币安通过上线两只香港上市主要股票的 Quanto 永续合约，扩展了其与传统金融（TradFi）相关联的衍生品产品线：HK0700USDT，对应腾讯控股；以及 HK1810USDT，对应小米集团。这一举措将亚洲最受关注的两大科技股纳入了原生加密交易环境，也反映出更广泛的行业趋势：数字资产平台正日益成为进入传统金融市场的入口。

对于加密交易者而言，这不仅仅是又一次产品上新。它意味着永续期货、代币化市场访问以及全球股票敞口，正在同一个交易界面中持续融合。

币安新推出的 Quanto 合约意味着什么

Quanto 永续合约是一种衍生品，允许交易者在以一种货币计价的基础资产上获得敞口，同时用另一种货币结算保证金和盈亏。在这里，用户可以交易与香港股票挂钩的合约，而使用 USDT 作为结算资产。

这种结构之所以重要，是因为香港股票通常以港币计价，而许多加密交易者则以稳定币管理资金。通过取消手动兑换货币的需要，Quanto 风格产品或许能够降低那些希望在加密市场与传统资产之间切换的用户的操作摩擦。

腾讯在香港以股票代码 0700 上市，是中国最大的互联网和游戏公司之一。小米以 1810 上市，是消费电子和电动汽车领域的重要参与者。这两家公司都通过香港市场受到全球投资者的广泛关注，而香港市场由 香港交易及结算所有限公司 运营。

为什么加密交易所正更深入地进入传统金融领域

此次扩张发生之际，加密平台正努力成为更广泛的金融枢纽，而不再只是聚焦现货代币和加密期货的场所。据报道，币安的 TradFi 产品套件目前已支持 140 个交易对，而其 TradFi 永续合约在过去一周的交易量接近 1000 亿美元。

这一增长凸显了活跃交易者的一个核心需求：无需离开数字资产生态系统，就能接触加密货币、股票、大宗商品以及其他受宏观因素影响的资产。到了 2025 年，这一趋势随着机构对代币化、稳定币结算和 24/7 市场基础设施的兴趣上升而进一步加速。

传统金融市场仍受限于区域交易时间、碎片化的结算系统，以及经纪商特定的准入规则。相比之下，原生加密衍生品围绕持续交易、统一抵押品和全球流动性而设计。尽管这些产品也伴随自身风险，但它们同样展示了区块链时代的基础设施如何重塑用户预期。

稳定币在跨市场交易中的作用

以 USDT 结算的股票挂钩永续合约，也凸显了稳定币作为连接加密与传统金融桥梁的作用日益增强。稳定币被广泛用作中心化交易所、DeFi 协议以及跨境支付渠道中的抵押品和结算资产。

根据 CoinMarketCap 稳定币市场数据，与美元挂钩的代币仍然是加密市场中流动性最强的资产之一。这种流动性使它们对那些将非加密敞口打包进熟悉保证金体系的产品尤其具有吸引力。

对于交易者来说，实际好处很直接：他们无需维持多个法币余额，也不必处理外汇兑换，就能将稳定币抵押品分配到不同的市场主题中。用户可以在同一个账户结构中交易比特币波动率、用股票指数敞口对冲，并对香港科技股进行投机。

交易者的机会与风险

HK0700USDT 和 HK1810USDT 的上线，可能会吸引那些本就关注亚洲股票、但更偏好加密原生执行方式的用户。它也为数字资产交易者提供了新的工具，以表达对中国科技、消费电子、AI 采用、游戏、云服务以及电动汽车的观点。

不过，用户应谨慎对待这些工具。永续合约属于杠杆衍生品，其价格波动可能会因资金费率、流动性状况以及标的股票交易时段与衍生品市场之间的价差而被放大。交易者还需要理解，股票挂钩永续合约并不等同于持有股票。它们不提供股东权利、股息，也不代表对标的公司的直接所有权。

关键风险因素包括：

• 杠杆导致的强平风险
• 资金费率变化
• 合约与标的股票之间的基差差异
• 非交易时段的市场流动性
• 影响合成股票敞口访问的监管变化
• 稳定币和交易对手风险

在交易之前，用户应当查阅交易所的产品文档和风险披露。币安通过其 Binance Futures 平台 提供公开的衍生品产品信息。

朝着「一站式交易所」模式迈进一步

腾讯和小米合约的加入，契合了更大的市场转变。加密交易所不再只是在代币上架方面竞争；它们正在构建多资产交易场所，让用户能够通过基于加密的基础设施交易数字资产、宏观资产和传统金融工具。

这种「一站式交易所」模式与代币化叙事紧密相关。虽然 Quanto 永续合约是衍生品而非代币化股票，但它们反映的是同样的用户需求：通过可编程、全天候运行的基础设施，更便捷地接入全球市场。

大型机构也一直在探索代币化证券、结算网络以及基于区块链的市场基础设施。例如，国际清算银行 已就代币化以及金融市场底层架构的未来发布了大量研究，而现实世界资产代币化仍然是 DeFi 和机构加密领域的重要主题。

这对 2025 年的加密用户意味着什么

对于活跃的加密用户来说，最重要的结论是市场访问正在变得更加整合。稳定币、永续期货以及交易所提供的 TradFi 产品，正在为交易过去需要单独经纪账户才能参与的叙事创造新的方式。

这对以下策略可能很有用：

• 用股票挂钩头寸对冲加密敞口
• 在数字资产之外交易亚洲科技主题
• 将稳定币作为统一的抵押基础
• 观察股票与加密货币之间的跨市场相关性
• 围绕财报、政策或宏观数据构建事件驱动策略

与此同时，便利性不应与简单性混为一谈。可通过加密平台交易的资产越多，风险管理就越重要。用户在使用杠杆产品之前，应理解保证金机制、仓位规模、抵押品质量以及托管实践。

当市场融合时，安全性依然重要

随着加密平台向传统金融敞口扩展，用户往往会持有更多数字资产和稳定币的价值。这使得自我托管和运营安全变得愈发重要，尤其是对于那些当前并未用于交易的资金而言。

像 OneKey 这样的硬件钱包，可以帮助用户将长期持有的加密资产和稳定币储备保存在自己掌控之下。虽然在持仓期间，交易保证金必须留在交易所，但不需要用于保证金的资金可以离线存储，并由私钥保护，避免日常在线风险。

币安推出腾讯和小米 Quanto 永续合约，再次表明加密基础设施正在超越纯数字资产本身。对于交易者而言，这带来了新的灵活性；对于整个行业而言，这说明稳定币和衍生品正成为全球市场接入的核心组成部分。机会是真实存在的，但谨慎交易并妥善保护资产的责任同样真实存在。