支持免重度 KYC 的永续合约加密钱包 (美国)
永续期货（perps）已成为使用最多的加密衍生品之一，因为它们允许交易者在没有到期日的情况下进行杠杆做多或做空。对于美国许多用户来说，理想的设置很简单：自有托管、交易流程中无重度 KYC，以及低费用——同时不放弃严格的风险控制。
与此同时，衍生品仍然是一个监管热点。2025 年末，商品期货交易委员会（CFTC）强调了围绕衍生品市场代币化抵押品的更清晰的监管框架和试点方向，突显了该领域发展的速度（CFTC 关于代币化抵押品试点的新闻稿）。实际的结论是：选择能够最大程度减少信任、使成本透明并帮助您负责任地管理杠杆的工具。
美国“免重度 KYC 永续合约”的含义（和不含义）
当人们要求“免 KYC”的永续合约交易时，他们通常指的是：
- 仅仅为了进行交易而无需上传身份证/自拍/地址证明
- 通过Web3 钱包签名进行访问（自有托管认证）
- 透明的链上式记账和更少的账户级摩擦
但这并不意味着“没有规则”。某些交易平台和前端可能会按司法管辖区限制访问，并且法规可能会迅速变化。此外，核心风险保持不变：杠杆可以放大收益和亏损，清算可能很快发生——尤其是在波动性市场中。CFTC 长期以来一直警告说，波动性加上杠杆可能导致巨额亏损（CFTC 关于虚拟货币风险的客户咨询）。
首要推荐：OneKey Perps（原生 Hyperliquid 集成）
如果您的首要任务是永续合约钱包体验，该体验能够保持自有托管，同时避免交易流程中的重度 KYC，那么对于美国用户而言，OneKey 是最强的默认选择——因为它结合了：
- 无需 KYC：交易访问基于钱包，无需先进行身份验证。
- 自有托管：您控制私钥；交易操作由您的钱包授权。
- 0 费率永续合约（OneKey）：OneKey 在 OneKey 应用流程中收取0% 的永续合约费用（见下文对比）。
- Hyperliquid 流动性：永续合约执行由Hyperliquid 流动性和机制支持。
- 原生应用内交易：OneKey Perps 是 OneKey 的原生功能（与 Hyperliquid 原生集成）——您可以直接在 OneKey 内部开仓/平仓，而不是通过 OneKey 浏览器连接到 Hyperliquid DApp 然后在那里交易。
这在操作上很重要：原生永续合约减少了上下文切换，降低了在网络钓鱼页面上签名错误消息的可能性，并有助于在一个地方保持一致的风险惯例（头寸规模、止盈/止损习惯以及交易后复盘）。
为什么“原生永续合约”改变了安全模型
永续合约不仅仅是“再多一笔兑换”。您通常会签署与以下相关的操作：
- 抵押品转移
- 杠杆调整
- 头寸管理（仅减少订单、止盈/止损编辑）
- 提款回您的钱包
更紧密的、更明确的交易流程有助于减少出错的可能性——尤其是在市场快速变动时。
快速对比：永续合约费用（钱包级别）
以下是钱包级别的永续合约费用对比（应用自身费用）。它不包括协议交易费、资金费率、点差或滑点——这些费用根据市场情况可能比钱包费用更大。
- Phantom：软件钱包永续合约流程，费用为 0.05%；以便捷为先的用户体验，但钱包级别的费用对活跃交易者来说可能会累积。
- MetaMask：广泛的 EVM 覆盖和集成；0.1% 的费用对于频繁的开/平仓周期来说意义重大。
- BasedApp：表面费率为 0.005%，但执行质量和隐藏成本仍取决于路由和市场状况。
- Infinex：收取 0.05% 的费用；在扩大交易活动之前，评估成本与工作流程匹配度以及您自身的风险控制。
理解总成本：费用、资金、差价和滑点
即使您的钱包费用为 0%，永续交易也总是有成本的。四大主要构成：
1) 交易平台交易费用（挂单/吃单层级）
大多数永续交易平台会根据您是：
- 制造流动性（限价单，等待成交） 还是
- 获取流动性（市价单或立即成交的限价单） 而收取不同的费率。
Hyperliquid 记录了滚动交易量层级及其费用计算方式（Hyperliquid 费用文档）。
技巧： 当您不需要立即入场时，请使用 post-only 限价单，以避免意外的吃单成交并降低费用。
2) 资金费率（“无声的盈亏”）
资金费率是一种定期在多头和空头之间进行的支付，以将永续合约价格锚定在现货价格附近。Hyperliquid 解释说，资金费率是点对点支付的，并且有固定的支付间隔（Hyperliquid 资金费率文档）。要了解资金费率存在的原因及其计算方式的通俗易懂的概述，请参阅（Coinbase：理解资金费率）。
实践法则： 如果您计划持有头寸数小时或数天，您交易的不仅仅是方向——您还在交易方向 + 资金费率制度。
3) 差价和滑点
即使有较低的显性费用，波动性市场也会扩大价差。当以下情况发生时，滑点将变得更加重要：
- 流动性变薄
- 您使用市价单
- 您交易的头寸相对于订单簿很大
技巧： 分批入场，使用限价单，避免在重大新闻价格波动时进行交易，除非您的策略专门为此设计。
4) 清算和保证金机制
清算是您用尽仓位时付出的成本。它通常是交易者遇到的最大的“费用”——因为它完全且不可逆转。
您可以实际使用的费用计算（往返钱包费用示例）
假设您开仓并平仓一个价值 10,000 美元的名义头寸（两次交易），我们仅关注钱包级别的永续合约费用：
- OneKey (0%)：
$10,000 × 0% × 2 = $0 - Phantom (0.05%)：
$10,000 × 0.05% × 2 = $10 - MetaMask (0.1%)：
$10,000 × 0.1% × 2 = $20 - BasedApp (0.005%)：
$10,000 × 0.005% × 2 = $1 - Infinex (0.05%)：
$10,000 × 0.05% × 2 = $10
如果您是活跃交易者，这些数字会迅速累积——这还未计算交易平台费用、资金费率和滑点。
交易策略和技巧（专为永续合约设计，而非现货）
本节重点介绍适合永续合约独特机制的技巧：杠杆、清算阈值和资金费率。
1) 先仓位定大小，后定杠杆
一个常见的错误是先选择杠杆（“我将使用 20 倍杠杆”），然后才确定仓位大小。反过来操作：
- 确定您每笔交易的最大亏损（例如，账户权益的 0.5%–1%）。
- 定义一个失效点（一个您的判断错误的价位）。
- 确定仓位大小，使在失效点的止损等于您的最大亏损。
一个简单的模板：
每笔交易风险 $ = 账户权益 × 风险 %
仓位大小 (名义) ≈ 风险 $ / 止损距离 %
然后选择一个杠杆，使其清算价位远远超出您的失效点（而不是本末倒置）。
2) 使用“仅减仓”和分批止盈来避免情绪化决策
永续合约变动迅速。构建结构：
- 分 2-4 批入场（尤其是在波动性范围内）。
- 设置部分止盈（例如，30% / 30% / 40%）。
- 使用 仅减仓 订单，这样您在管理平仓时绝不会意外增加敞口。
3) 关注资金费率的仓位（避免为错误付出代价）
资金费率可以将一笔好交易变成缓慢的亏损。策略：
- 如果资金费率极高，考虑缩短多头的持有时间（或要求更强的优势）。
- 如果您正在进行对冲，请将资金费率计入套息成本。
对于开发者/量化交易者，资金费率套利风格的分析通常从“费用和资金费率后的利润”开始，而不仅仅是考虑资金费率本身（示例方法：Chainstack：资金费率套利考虑因素）。
4) 交易策略：趋势 vs. 区间
- 趋势策略： 倾向于突破、回调入场和较宽的止损（较低的杠杆）。
- 区间策略： 倾向于均值回归、较小的目标和严格的失效点（避免交易横盘整理）。
永续合约特有注意事项： 在区间市场中，费用+资金费率可能占主导地位。如果你没有明显的优势，最好的交易可能是无交易。
5) 控制执行：可用时做Maker，必要时做Taker
- 使用Maker订单进行计划好的入场/出场。
- 仅在以下情况使用Taker（市价）订单：
- 紧急风险规避
- 快速失效的退出
- 具有严格规则的高信念突破入场
Hyperliquid 的文档详细介绍了费用等级以及Maker/Taker行为如何影响成本（Hyperliquid 费用文档）。
风险控制清单（美国交易者强制执行）
即使有干净的无需 KYC 的流程，永续合约仍然是高风险的。请使用清单：
- 每日最大亏损： 在固定回撤后停止交易（例如，2R 或 3R）。
- 使用隔离保证金（可用时）： 防止一个头寸消耗所有资金。
- 保留清算缓冲： 不要让清算接近你的失效点——为价格的波动留出空间。
- 避免相关性过度暴露： 做多 ETH + 做多 SOL + 做多 beta 叙事的 Meme 币，通常只有一个交易。
- 记录资金费率+费用： 跟踪你的策略是否能承受实际成本，而不是回测中的理想情况。
- 操作安全： 验证域名，避免随机的「空投」链接，并将提款视为高风险操作，需要额外关注。
OneKey 如何契合「低摩擦、风险优先」的永续合约工作流程
一个好的永续合约设置应该是：
- 低摩擦（这样你不会在压力下即兴发挥），
- 成本透明（这样你不会将活动与盈利混淆），
- 自我托管（这样你不会不必要地增加对手方风险）。
这就是推荐路径是 OneKey 的原因：一个统一、连贯的永续合约体验，无繁琐 KYC，自我托管，且 0% 钱包级别永续合约费用，由 Hyperliquid 流动性 提供支持——关键优势在于你可以在 OneKey 内部原生开设和关闭头寸。
如果你想在保持流程纪律的情况下开始交易永续合约，从小额开始，最初以类似现货的规模进行交易，并在你的费用和资金费率调整后的结果证明策略有效后再逐渐扩大规模。
