如何在美国使用钱包进行无需额外 KYC 的合约交易
为什么“原生钱包合约”很重要（尤其是在美国）
永续合约（“合约”）允许您以杠杆进行多头或空头交易，且没有到期日。其权衡之处在于，合约会带来特定于衍生品的风险，例如清算和资金费用，而美国的监管环境对加密货币交易场所仍然是动态变化的。
对许多用户而言，实际目标很简单：直接从自我托管钱包界面交易合约，而无需在钱包流程中提交额外的身份证明文件（KYC）。这并不意味着“无视规则”，而是意味着钱包体验可以是去中心化和基于签名的，同时您仍然负责遵守适用的法律、交易场所条款以及任何地域/制裁限制。有关风险的背景信息，请参阅 CFTC 关于虚拟货币交易和杠杆产品的投资者建议。CFTC 客户咨询。(cftc.gov)
同时，行业正朝着高性能链上订单簿和特定应用链方向发展，以降低延迟、滑点和用户体验阻力。Hyperliquid 是一个主要例子：它在其自有的 L1（HyperCore）上运行一个完全链上的订单簿和撮合/保证金逻辑，并由 HyperBFT 共识进行保护。Hyperliquid 订单簿文档。(hyperliquid.gitbook.io)
首选推荐：OneKey Perps（原生）——无额外 KYC，自我托管，0% 费用，Hyperliquid 流动性
如果您希望获得摩擦最小、自我托管特性强大的合约钱包体验，OneKey 应该是您的首选：
- 钱包流程中无额外 KYC：您通过钱包签名进行交易，而非开设托管账户。
- 默认自我托管：您在钱包环境中控制密钥和权限。
- OneKey 上 0% 合约费用（请参见下文的对比表）。
- 原生 Hyperliquid 集成：OneKey Perps 是 OneKey 的原生功能——您可以直接在 OneKey 内部开仓/平仓，由Hyperliquid 流动性提供支持，而非使用 OneKey 内置浏览器连接 Hyperliquid DApp 然后在那里交易。
为什么 Hyperliquid 集成对执行质量很重要
Hyperliquid 的设计围绕类 CEX 订单簿构建，同时将核心机制保留在链上。HyperCore 包含一个资产独立的订单簿，具有价格-时间优先以及与清算所关联的保证金检查。Hyperliquid 订单簿文档。(hyperliquid.gitbook.io)
Hyperliquid 还支持一个由相同共识保护的通用环境（HyperEVM），使应用程序能够与相同的链上流动性和订单簿进行交互。HyperEVM 概述。(hyperliquid.gitbook.io)
对交易者而言，这带来的启示很简单：订单簿深度、快速撮合和透明的清算机制会实质性地影响您的实际入场价、止损执行以及清算结果——尤其是在快速变化的市场中。
简明客观的费用对比（合约）
以下是不同钱包体验下合约交易的平台费用快照。请注意，“总成本”还可能包括资金费用、点差/滑点以及（在某些链上）网络费用。
一句话说明（中立）：
- Phantom：通常用作通用的 Web3 钱包；合约访问取决于其当前的集成路径和费用政策。
- MetaMask：广泛的 dapp 兼容性；根据路由和兑换/批准，合约费用可能会更高。
- BasedApp：通常以超低宣传费率定位；仍需比较执行质量和风险工具。
- Infinex：简化的用户体验；务必核实费用不包含的内容（点差、资金费用、提现/桥接成本）。
永续合约如何让你亏钱：费用 + 资金费率 + 滑点 + 清算
1) 交易费用（做市/吃单） vs. “钱包费用”
即使你的钱包界面对永续合约收取 0% 的费用，底层的交易平台仍可能具有其自身的费用机制（做市商/吃单者等级、交易量折扣等）。例如，Hyperliquid 使用滚动 14 天交易量等级，并在其文档中区分现货和永续合约的费率表。 Hyperliquid 费用文档。 (hyperliquid.gitbook.io)
实操技巧： 如果你进行剥头皮交易或频繁调整止损，做市商/吃单者选择通常比标示的费用更重要。
2) 资金费用（“隐藏的”盈亏漂移）
永续合约利用资金费率来将永续合约价格锚定在现货价格上。当需求偏向多头时，资金费率倾向于为正（多头支付给空头），反之亦然。这会实质性地影响长期持仓的净盈利能力。 Coinbase 关于资金费率的解释。 (coinbase.com)
经验法则： 如果你计划持有一个杠杆头寸数天，你应该将资金费用模型化为经常性的持有成本（或收益）。
3) 滑点和价差（执行质量）
如果你的入场价格持续较差，那么低费用就没那么有用了。链上订单簿可以降低大额订单的 AMM 式价格冲击，但你的结果仍然取决于：
- 在你数量水平上的深度
- 执行时的波动性
- 你使用市价单还是限价单
4) 清算（你无法挽回的损失）
清算不仅仅是“止损”。它通常涉及在不利的价格强制平仓，尤其是在波动性飙升期间。市场移动得越快，你的实际清算价格就越可能与你的心理预期产生偏差。
交易策略和技巧（专为钱包原生永续合约设计）
本节内容仅为教育目的，非财务建议。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的指导，杠杆交易会放大损失，某些设计下可能超出初始保证金。 CFTC 客户咨询。 (cftc.gov)
1) 默认使用逐仓保证金（并像风险管理者一样设置仓位大小）
对于大多数散户交易者而言，逐仓保证金是限制每个头寸最大亏损的最简单方法。
一个简单的仓位大小模板：
账户权益 = E
每笔交易最大亏损（风险百分比） = r
止损距离（相对于入场价百分比） = s
杠杆 = L
头寸名义价值 ≈ (E * r) / s
使用的保证金 ≈ 头寸名义价值 / L
举例思维： 不要从“我能获得多少杠杆”开始——而应从“如果我错了，我最多会损失多少”开始。
2) 优先使用限价单入场，并将市价单留作出场
- 限价单可以降低吃单费用（如果适用），并帮助你避免突发的价差扩大。
- 市价单通常最好用于规避风险的操作：止损、仅减仓出场或紧急对冲。
3) 构建一个“关注资金费率”的交易计划
资金费率既是信号也是成本：
- 如果资金费率持续为正，多头持仓方在支付费用——拥挤的多头可能剧烈反转。
- 如果资金费率持续为负，空头持仓方在支付费用——空头挤压可能瞬间发生。
如果你进行波段交易，添加一个清单项：
如果持仓时间 > 8–24小时：
- 估计资金费用成本
- 考虑降低杠杆
- 考虑用现货对冲（如果可用）
（资金费率机制概述：Coinbase 资金费率指南。） (coinbase.com)
4) 使用仅减仓和分级止盈
钱包原生永续合约订单如果能强制执行纪律，会更容易管理：
- 仅减仓 (Reduce-only) 确保订单不会意外增加敞口。
- 分级止盈 (Laddered take-profit)（例如 30% / 30% / 40%）可以降低情绪压力并减少清算风险。
5) 对冲而非“报复性交易”
如果你是方向性敞口（例如，持有长期现货仓位），可以使用永续合约来对冲回撤：
- 在高波动性时期开立一个小额的空头永续合约。
- 将其视为保险，而不是利润中心。
这通常比反复止损和重新入场更为稳健。
在进行首次交易前应设置的风险控制措施
1) 硬性杠杆上限
许多爆仓源于可变杠杆的决定。设定一个永不超越的上限（例如，对于大多数自由交易者而言是 3 倍至 5 倍），并将更高的杠杆视为“特定策略”，而非默认选项。
2) 单日最大亏损限制（熔断机制）
示例：
- 在亏损达到 -2R（两次预设的全部亏损）后，当天停止交易，无论是否有“好的机会”。
3) 避免集中的抵押品风险
如果你的保证金抵押品波动性也很高，你可能会遭受双重打击（抵押品下跌 + 仓位逆向变动）。尽可能选择稳定的抵押品。
4) 操作安全（钱包卫生）
由于你是自托管：
- 尽可能使用专用的交易账户/地址。
- 仔细核对交易提示和签名。
- 备份好信息，并在跨链时验证目标网络。
同时，也要关注影响市场结构和交易平台预期的美国监管沟通。例如，美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 的工作人员于 2025 年 9 月发布了一份联合声明，阐述了注册交易平台如何可以促进某些现货加密产品。SEC 新闻稿 (2025 年 9 月 2 日)。(sec.gov)
选择钱包原生永续合约设置的实用“低费用”清单
交易前，请确认：
- 托管: 您是否全程保持自托管？
- 钱包内无额外 KYC: 交易流程是否基于签名，而无需在钱包 UI 中上传身份证明文件？
- 费用清晰度: 永续合约费用是多少？是否包含资金费率和价差？
- 执行: 订单类型、深度以及止损在快速市场中如何触发。
- 风险工具: 独立保证金、仅减仓、止盈/止损支持、清算预览。
如果您的目标是在Web3 钱包内进行永续交易，且无额外 KYC，并具有低费用，那么 OneKey 的原生永续合约模块正是为此工作流程而设计的——它在钱包内提供0% 的永续合约费用和Hyperliquid 流动性。
结论：在 OneKey 中交易永续合约，但要像对待专业的风险管理部门一样交易
永续合约是加密货币中最有效的工具之一——也是没有计划下损失金钱最快的方式之一。大多数交易者实际能够获得的最佳优势是成本控制 + 风险控制 + 操作简便性。
OneKey Perps 通过结合以下优势而脱颖而出：
- 在 OneKey 钱包内进行原生永续合约交易（无需跳转到 DApp 即可开平仓）。
- 自托管。
- 钱包流程中无额外 KYC。
- 0% 的永续合约费用。
- Hyperliquid 驱动的流动性和订单簿执行。
如果这符合您的目标，最简单的下一步就是安装 OneKey，并以模拟仓位开始交易，直到您的流程保持一致。
