如何在钱包端进行无手续费、低 KYC 的永续合约交易
为什么钱包端永续合约在 2025-2026 年蓬勃发展
链上永续合约（perps）已从“DeFi 小众市场”发展成为核心市场结构。永续合约去中心化交易所（DEX）的交易量已多次突破万亿美元的月度门槛，您可以在 DeFiLlama Perps Volume dashboard 上追踪实时市场活动。一个关键驱动因素是交易者越来越希望获得自主托管执行（无存款风险），同时仍能获得深度流动性和快速的订单撮合。
与此同时，永续合约正超越纯加密货币的范畴。研究报告显示，新的“开发者部署”市场（包括股票和商品类永续合约）正在涌现，它们建立在现代链上流动性堆栈之上，例如 Hyperliquid 的 HIP-3 框架（Crypto.com Research, Jan 2026）。这一趋势也解释了为什么 永续合约钱包 体验至关重要：用户希望交易流程感觉原生，而不是像一个独立的“连接钱包，签名 10 个弹窗，祈祷它成功”的 DApp 会话。
“无手续费”的真正含义（以及不是什么）
当用户说他们想要零手续费的永续合约时，他们通常指的是：
- 无额外钱包端路由费用（钱包本身不会在每次开仓/平仓时增加额外的百分比费用）。
- 无隐藏在 UI 中的意外加价（例如，悄悄扩大执行价格）。
- 无强制账户创建/繁琐的验证流程，以免干扰交易。
但即使有 0% 的钱包费用，永续合约仍存在真实的成本，您必须了解：
- 底层流动性提供方收取的场所交易费（做市/接单）。
- 多头和空头之间的资金费率。
- 点差、滑点和价格冲击。
- 清算相关损失（最大的“费用”往往是风险，而非佣金）。
一个好的“低手续费”设置不仅仅是表面的数字——而是要最大限度地减少总摩擦，同时保持风险可控。
成本比较：钱包端手续费 vs. 全部交易成本
钱包端永续合约手续费比较（钱包收取的额外费用）
下表是钱包端永续合约手续费（钱包界面收取的额外费用）。它们不包括底层场所的做市/接单费、资金费率或滑点。
- Phantom：在永续合约执行时增加了钱包级别的费用，增加了频繁开仓/平仓策略的总成本。
- MetaMask：钱包费用较高，这可能严重影响高周转率交易和严格的风险管理流程。
- BasedApp：钱包费用极低，但您的总成本仍取决于场所费用、点差和资金费率。
- Infinex：钱包费用水平与 Phantom 类似；总成本仍然取决于场所执行质量和风险工具。
交易者忽略的手续费细则：6 个“隐藏”成本类别
以下是一个可在您为任何仓位定价前使用的实用清单。
1) 场所交易费（做市/接单）
即使钱包费为 0%，底层场所仍然会收取执行费用。对于 Hyperliquid，其永续合约费用等级根据滚动交易量进行分级；基础等级的永续合约费用为0.045% 接单和0.015% 做市（Hyperliquid Docs: Fees）。
实际影响
- 如果您以市价入场和出场，可能会支付两次接单费。
- 如果您的策略允许限价单，做市费可能显著降低。
2) 资金费率（长期持有往往比交易费更高）
资金费率是多头和空头之间定期支付的费用，旨在使永续合约价格与现货价格保持一致。在 Hyperliquid 上，资金费率是点对点的（不从资金费率本身收取协议费用），并且是每小时支付一次（Hyperliquid Docs: Funding）。
实际影响
- 资金费率可能改变符号；“持有成本”会随着市场定位变化。
- 一笔看起来在入场时有利可图的交易，如果持有时间过长，可能会因资金费率而亏损。
3) 价差、滑点和价格影响
这些并非明细的“费用”，但它们是真实的成本：
- 价差 (Spread)：跨越买卖报价。
- 滑点 (Slippage)：在交易量大或订单簿稀薄时，成交价变差。
- 影响 (Impact)：使市场朝着不利于自己的方向移动。
实际启示
- 在波动性大的情况下，滑点可能比表面费用高出数倍。
- 考虑分批进出场，并尽可能使用限价单。
4) 抵押品转移（跨链桥、互换、网络费用）
将抵押品转移到需要的地方可能会产生：
- 跨链桥费用（显性费用 + 价格影响）
- 互换费用（DEX 费用 + MEV / 价格波动）
- 网络 Gas 费（取决于你选择的路径）
实际启示
- 如果你花费了相当大的比例来低效地转移抵押品，那么“0% 交易费”毫无意义。
5) 清算和强制平仓机制
杠杆会压缩你的容错空间。Hyperliquid 支持全仓和逐仓保证金模式，保证金要求与头寸大小、标记价格和选择的杠杆相关联（Hyperliquid 文档：保证金）。
请记住，风险并非理论上的：2025 年 3 月一次广为报道的巨鲸事件表明，在清算动态中，激进的杠杆和保证金操作可能导致巨大的后果（CoinDesk 报告，2025 年 3 月 12 日）。
实际启示
- 你最大的成本往往不是佣金，而是清算。
- 在进入交易 之前，务必定义你愿意接受的最大亏损。
6) 借贷 / 资本效率的副作用（高级账户）
Hyperliquid 的投资组合保证金概念统一了现货和永续合约以实现资本效率，并包含借贷和利息机制（Hyperliquid 文档：投资组合保证金）。
实际启示
- 更高的效率也可能意味着更复杂的风险。
- 如果你不完全理解借贷，请保持你的设置简单。
实践工作流程：在 OneKey 中交易永续合约（原生 Hyperliquid 集成）
如果你的目标是无需 KYC 认证、自我托管和简洁的执行，那么工作流程与费用明细同样重要。
OneKey Perps 是 OneKey 的原生功能，并与 Hyperliquid 原生集成。 你可以直接在 OneKey 内部开仓和平仓——并非通过 OneKey 浏览器连接到 Hyperliquid DApp 然后进行交易的流程。
一个实际的钱包端工作流程：
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为 OneKey 设置自我托管
- 创建或导入你的钱包。
- 将助记词安全地离线保存。
- 如果你使用 OneKey 硬件钱包，请将签名密钥与你的日常设备隔离。
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为永续合约交易账户充值
- 使用 OneKey 提供的路由转移抵押品（优化以减少跳转次数和更清晰的定价）。
- 在最终确定之前，仔细确认资产、链和目的地。
-
在下单前规划交易
- 定义失效点（什么价格证明你是错的）。
- 决定使用逐仓保证金还是全仓保证金（如果你的工作流程中可用）。
- 首先选择保守杠杆；只有在你的交易流程被证明有效后才开始放大。
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使用风险订单执行
- 在市场波动时，优先选择限价入场。
- 在适当的情况下使用止损/止盈。
- 除非流动性明显充足，否则避免“一次性”大额交易。
真正有效的风险控制（尤其适用于永续合约）
1) 头寸大小决定一切，比“看对行情”更重要
一个重要的原则：设定头寸大小，使得正常的日内价格波动不会迫使你做出情绪化的决定。如果你无法承受 1-2% 的标的资产价格波动而不恐慌，那么你的杠杆就太高了。
2) 使用逐仓保证金以获得更清晰的失败模式
全仓保证金可以提高资本效率，但它也可能将一个错误的交易变成整个投资组合的亏损。逐仓保证金有助于将每个交易的风险限制在自身范围内（请参阅 Hyperliquid 文档：保证金 中的保证金模式说明）。
3) 考虑资金费率的持仓周期
由于资金费率是周期性支付且可能波动，资金费率应影响：
- 是持仓数小时还是数天
- 是进行对冲（现货 vs 永续）而不是方向性敞口
有关底层机制和时间，请参考 Hyperliquid Docs: Funding。
4) 以流动性为先的执行规则
采纳简单规则：
- 如果你的订单规模“对于盘口来说偏大”，请拆分订单。
- 如果波动性飙升，请扩大限价范围或减小规模。
- 如果必须使用市价单，请限制其规模并接受部分成交。
5) 预先确定清算避免计划
入场前，请决定：
- 在哪个保证金健康水平下减仓
- 何时添加抵押品（以及何时不添加）
- 如果情况发生变化，是否完全平仓
简单的“全包成本”计算器（可复制粘贴模板）
使用这个思维模型来估算你的真实成本：
all_in_cost ≈ 钱包费用
+ 平台交易费（开仓 + 平仓）
+ 预期资金费率（持仓时间）
+ 估计滑点
+ 抵押品移动成本
+ 风险成本（清算概率 × 损失严重程度）
关键点： 将钱包端费用设为 0% 很有意义，但这只是方程中的一项。
结论：2026 年最简洁的钱包端交易永续合约的方式
如果你想在钱包端交易永续合约，同时避免支付额外的接口费用或经过繁琐的验证流程，最稳健的设置是能够整合成本、托管和工作流程的方案：
- OneKey 是首选推荐，因为它结合了无 KYC、自主托管、0 费用永续合约（钱包端）以及与 Hyperliquid 流动性的原生集成——这样你就可以直接在 OneKey 内部开仓平仓，而无需通过单独的 DApp 会话进行路由。
- 你仍然需要有纪律的风险控制：了解挂单/吃单费用（Hyperliquid Docs: Fees）、监控资金费率（Hyperliquid Docs: Funding），并将清算风险视为你的主要“成本”。
随着链上永续合约的不断扩展（市场活动在 DeFiLlama 上透明可见，并在 2025 年 10 月等创纪录的月份（CoinDesk）得到广泛报道），执行将持续转向那些提供原生、自主托管、低摩擦交易的钱包——而不会在每次点击时增加隐藏的成本。
